Thị trường vàng quốc tế suy yếu trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu. Giá vàng giao ngay (XAU/USD) giảm nhẹ sau những biến động mạnh trước đó, hiện đang giao dịch quanh mức 4450 USD/ounce. Thị trường đang điều chỉnh theo nhu cầu tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn xuất phát từ tình hình Trung Đông, đồng thời theo dõi sát sao tác động của báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ đối với kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

Yếu tố cốt lõi thúc đẩy sự biến động gần đây trên thị trường vàng vẫn là tình hình đang diễn biến phức tạp ở Trung Đông. Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố rằng các cuộc đàm phán ngừng bắn giữa Mỹ và Iran đã bước vào "giai đoạn cuối cùng", làm dấy lên kỳ vọng của thị trường về một thỏa thuận tiềm năng. Tuy nhiên, Ngoại trưởng Iran Araqchi cho biết các cuộc đàm phán hiện đang bế tắc, chưa đạt được bước đột phá nào về các vấn đề then chốt.

Trong khi đó, căng thẳng ở Trung Đông ngày càng leo thang. Hành động quân sự của Mỹ nhằm vào một tàu chở dầu đang trên đường đến Iran càng làm trầm trọng thêm căng thẳng khu vực. Mặc dù thị trường vẫn hy vọng vào một giải pháp ngoại giao, thực tế cho thấy nguy cơ xung đột vẫn chưa hoàn toàn được loại bỏ. Đối với thị trường vàng, rủi ro địa chính trị thường làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường lần này tương đối phức tạp. Các nhà đầu tư bắt đầu lo ngại rằng tình trạng nguồn cung năng lượng khan hiếm kéo dài có thể đẩy lạm phát toàn cầu lên cao, từ đó khiến các ngân hàng trung ương lớn duy trì chính sách lãi suất cao trong thời gian dài.

Là một tài sản không có thu nhập cố định, biến động giá vàng thường bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi của lãi suất thực. Khi thị trường dự đoán lãi suất sẽ duy trì ở mức cao hoặc thậm chí tăng cao hơn nữa, chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng sẽ tăng lên, do đó làm giảm sức hấp dẫn của nó. Vì vậy, mặc dù nhu cầu trú ẩn an toàn vẫn còn, nhưng kỳ vọng về lãi suất cao đang phần nào bù đắp cho sự hỗ trợ mà vàng đã nhận được.

Nhà phân tích thị trường Bart Melek cho biết kỳ vọng lạm phát trên thị trường đã tăng đáng kể do áp lực lạm phát gia tăng xuất phát từ những cú sốc nguồn cung. Kết quả là, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng trên diện rộng, đồng đô la Mỹ vẫn mạnh và thị trường bắt đầu thảo luận về khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ một lần nữa vào cuối năm 2026.

Hiện tại, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn ở mức tương đối cao. Lợi suất tăng không chỉ làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản định giá bằng đô la mà còn khiến một số dòng vốn chảy từ thị trường vàng sang thị trường trái phiếu. Đồng thời, chỉ số đô la mạnh cũng gây áp lực giảm giá đối với vàng định giá bằng đô la.

Bên cạnh các yếu tố địa chính trị, các nhà đầu tư hiện đang tập trung vào dữ liệu việc làm tháng 5 sắp tới của Mỹ. Thị trường dự đoán số lượng việc làm phi nông nghiệp của Mỹ sẽ tăng khoảng 85.000 trong tháng 5, thấp hơn đáng kể so với các tháng trước; trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ duy trì ở mức khoảng 4,3%.

Dữ liệu thị trường việc làm được coi là một chỉ báo quan trọng về sức khỏe của nền kinh tế Mỹ và là tài liệu tham khảo chính cho Cục Dự trữ Liên bang trong việc hoạch định chính sách tiền tệ. Nếu tăng trưởng việc làm thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng, điều này có thể làm gia tăng lo ngại của thị trường về sự suy thoái kinh tế, từ đó làm suy yếu đồng đô la và thúc đẩy giá vàng phục hồi. Ngược lại, nếu thị trường việc làm tiếp tục cho thấy sự ổn định, điều này có thể củng cố thêm kỳ vọng về việc duy trì lãi suất cao trong thời gian dài, tạo ra áp lực giảm giá mới đối với vàng.

Xét về tâm lý thị trường, thị trường vàng hiện đang trong giai đoạn kết hợp giữa các yếu tố tăng và giảm. Một mặt, tình hình leo thang ở Trung Đông tiếp tục kích thích nhu cầu trú ẩn an toàn; mặt khác, rủi ro lạm phát gia tăng và kỳ vọng về lãi suất tại Hoa Kỳ đang gây áp lực giảm giá đối với vàng. Do đó, thị trường nhìn chung đang trong trạng thái thận trọng chờ đợi và quan sát trước khi các dữ liệu quan trọng được công bố.

Nhìn từ biểu đồ hàng ngày, vàng duy trì xu hướng tăng trung hạn, nhưng đã bước vào giai đoạn tích lũy ngắn hạn ở các mức giá cao hơn. Giá vẫn nằm trên các đường trung bình động chính, cho thấy mô hình tăng giá trung và dài hạn vẫn còn nguyên vẹn. Hiện tại, mức hỗ trợ chính nằm quanh mức 4420 đô la, với vùng hỗ trợ thứ cấp ở mức 4380 đô la; các mức kháng cự chính nằm ở mức tâm lý 4500 đô la và khoảng 4550 đô la. Mặc dù chỉ báo MACD vẫn tích cực, nhưng các thanh màu đỏ đang ngắn lại, cho thấy đà tăng đang suy yếu. Chỉ báo RSI nằm trong phạm vi trung bình đến cao, cho thấy thị trường vẫn tương đối mạnh, nhưng đà tăng ngắn hạn không đủ.

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, giá vàng gần đây đã hình thành mô hình tích lũy biên độ rộng. Hệ thống đường trung bình động ngắn hạn đang dần đi ngang, cho thấy hướng đi của thị trường vẫn chưa rõ ràng. Nếu giá vượt qua được vùng kháng cự 4500 đô la một cách bền vững, có khả năng sẽ tiếp tục thách thức các đỉnh gần 4550 đô la hoặc thậm chí 4600 đô la; ngược lại, nếu giá giảm xuống dưới mức hỗ trợ 4420 đô la, có thể sẽ kích hoạt sự điều chỉnh kỹ thuật, tiếp tục kiểm tra vùng 4380-4350 đô la. Chỉ báo MACD 4 giờ cho thấy dấu hiệu quá mua, cho thấy sự biến động ngắn hạn dự kiến sẽ vẫn ở mức cao.

Tóm tắt của biên tập viên : Thị trường vàng hiện tại chịu ảnh hưởng đồng thời bởi nhu cầu trú ẩn an toàn và kỳ vọng về lãi suất cao. Sự bất ổn xung quanh tình hình Trung Đông tiếp tục hỗ trợ giá vàng, nhưng kỳ vọng thị trường về lạm phát gia tăng và việc Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất cao hạn chế đà tăng giá hơn nữa. Trong ngắn hạn, báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ sẽ là chất xúc tác quan trọng cho hướng đi của thị trường. Nếu dữ liệu việc làm yếu hơn đáng kể so với dự kiến, đồng đô la có thể chịu áp lực giảm giá, và vàng có khả năng kiểm tra lại mức 4.500 đô la; ngược lại, nếu thị trường việc làm vẫn mạnh mẽ, môi trường lãi suất cao có thể tiếp tục kìm hãm hiệu suất của vàng. Từ góc nhìn trung và dài hạn, rủi ro địa chính trị toàn cầu, việc mua vàng của các ngân hàng trung ương và kỳ vọng về sự suy thoái kinh tế toàn cầu vẫn là những yếu tố hỗ trợ quan trọng cho thị trường vàng, nhưng sự biến động ngắn hạn dự kiến sẽ gia tăng đáng kể. Các nhà đầu tư nên chú ý sát sao đến tác động của dữ liệu kinh tế Mỹ và những thay đổi trong tình hình Trung Đông đối với thị trường.