เนื่องจากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในเดือนพฤษภาคมสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก ตลาดจึงคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และเควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ คนใหม่ กำลังจะจัดการประชุมนโยบายครั้งแรกของเขา

การที่ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ แสดงท่าทีปฏิเสธการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างเปิดเผยนั้น ขัดแย้งอย่างสิ้นเชิงกับความคาดหวังของตลาดกระแสหลักและการประเมินของสถาบันต่างๆ ทำให้ทิศทางนโยบายของการประชุมอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้มีความไม่แน่นอนสูง ธนาคารกลางสหรัฐฯ เองก็กำลังเผชิญกับความขัดแย้งระหว่างความต้องการทางการเมืองและความเป็นจริงทางเศรษฐกิจเช่นกัน

ทรัมป์กดดันเจ้าหน้าที่อย่างเปิดเผย โดยคัดค้านการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างชัดเจน และสนับสนุนให้ลดอัตราดอกเบี้ย

ในการสัมภาษณ์ที่บันทึกไว้เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว (5 มิถุนายน) และออกอากาศทางช่อง NBC ในวันอาทิตย์ ทรัมป์ได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐในปัจจุบัน โดยระบุว่าแม้ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐในปัจจุบันจะเป็นไปในทิศทางที่ดี แต่ตลาดกลับผันผวนเนื่องจากความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย เขากล่าว ว่าธนาคารกลางสหรัฐไม่มีเหตุผลอันสมควรที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย การขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะเป็นนโยบายที่ผิดพลาด และสหรัฐจะได้ประโยชน์มากกว่าหากดำเนินนโยบายลดอัตราดอกเบี้ยในขณะนี้



ทรัมป์ยอมรับว่าเขาให้คุณค่าอย่างสูงต่อความสามารถของวอร์ชและเคารพสิทธิ์ในการตัดสินใจอย่างอิสระของเขา อย่างไรก็ตาม เขาเชื่อว่าในช่วงที่เศรษฐกิจเติบโตอย่างต่อเนื่อง ไม่จำเป็นต้องกดดันเศรษฐกิจด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ย เขากล่าวเสริมว่าสหรัฐฯ ยังคงมีภาระหนี้สินและมีแผนพัฒนาหลายอย่างที่ต้องดำเนินการ รวมถึงการขยายกองทัพ และการขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะจำกัดการพัฒนาเศรษฐกิจโดยรวม

ข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่งช่วยกระตุ้นความคาดหวังของตลาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับขึ้น

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว สำนักงานสถิติแรงงานแห่งสหรัฐอเมริกาได้เผยแพร่ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมประจำเดือนพฤษภาคม ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างมาก ไม่เพียงแต่การจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมจะเพิ่มขึ้น 172,000 ตำแหน่งเท่านั้น แต่ข้อมูลการจ้างงานในสองเดือนก่อนหน้าก็ได้รับการปรับเพิ่มขึ้นด้วย อัตราการว่างงานของสหรัฐฯ ยังคงทรงตัวอยู่ในช่วงที่เหมาะสมที่ 4.3% ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานอย่างเต็มที่

ข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่งได้ก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ในตลาด โดยมีการเทขายในตลาดพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ตลาดการซื้อขายทางการเงินได้คาดการณ์ไว้แล้วว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานก่อนสิ้นปีนี้ โกลด์ แมน แซคส์ ซึ่งก่อนหน้านี้เคยคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม 2026 ก็ได้ปรับเปลี่ยนการคาดการณ์นโยบายการเงินอย่างเร่งด่วนเช่นกัน โดยยกเลิกการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ และเลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ย 2 ครั้ง ครั้งละ 25 จุดพื้นฐาน ไปเป็นเดือนมิถุนายนและธันวาคม 2027

ปัจจัยหลายประการที่เกี่ยวพันกัน ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ตกอยู่ในภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกในการกำหนดนโยบาย

ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะจัดการประชุมคณะกรรมการตลาดเปิดกลาง (FOMC) ในวันที่ 16-17 มิถุนายน ซึ่งจะเป็นการประชุมนโยบายหลักครั้งแรกของนายวอร์ช นับตั้งแต่เข้ารับตำแหน่งประธานเฟด ทำให้เขาต้องเผชิญกับแรงกดดันสองด้านอย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน

ในด้านหนึ่ง ตลาดแรงงานที่เฟื่องฟูและอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่องทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ จำเป็นต้องเข้มงวดนโยบายการเงินเพื่อรักษาเสถียรภาพราคาและป้องกันไม่ให้เศรษฐกิจร้อนแรงเกินไป

ในทางกลับกัน คะแนนความนิยมของทรัมป์กลับลดลงเนื่องจากปัจจัยต่างๆ เช่น สถานการณ์ในตะวันออกกลางและราคาน้ำมันในประเทศที่สูงขึ้น การที่เขายืนกรานว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจสามารถควบคุมอัตราเงินเฟ้อได้ด้วยตนเองนั้น ขัดแย้งกับหลักการกำกับดูแลแบบดั้งเดิมของธนาคารกลางสหรัฐ และเขายังคงเรียกร้องให้ธนาคารกลางสหรัฐผ่อนคลายนโยบายทางการเงินต่อไป

โดยรวมแล้ว ปัจจัยพื้นฐานของตลาดในปัจจุบันสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ในขณะที่การต่อต้านทางการเมืองที่รุนแรงได้ทำให้ความเห็นที่แตกต่างกันระหว่างฝ่ายที่มองตลาดในแง่ดีและฝ่ายที่มองตลาดในแง่ร้ายเพิ่มมากขึ้น

เนื่องจากสภาพเศรษฐกิจและความต้องการทางการเมืองขัดแย้งกัน การตัดสินใจเชิงนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐในการประชุมครั้งนี้จึงยากขึ้นอย่างมาก และทิศทางของนโยบายการเงินในอนาคตจะส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อทิศทางของค่าเงินดอลลาร์และภูมิทัศน์ของตลาดทุนโลก