เมื่อวันพุธที่ผ่านมา ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั่วโลกจับจ้องไปที่ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ประจำเดือนพฤษภาคม โดยนักลงทุนหวังที่จะได้รับข้อมูลเชิงลึกว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกำลังกระตุ้นให้เกิดภาวะเงินเฟ้ออีกครั้งหรือไม่ และธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะต้องคงท่าทีที่เข้มงวดมากขึ้นในนโยบายการเงินในอนาคตหรือไม่ ก่อนการประกาศข้อมูล ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูง โดยผันผวนอยู่รอบๆ 100.00 ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยในสกุลเงินดอลลาร์ที่ยังคงแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง

เฉิน เล่อเต๋อ นักวิเคราะห์อัตราแลกเปลี่ยนจาก MUFG กล่าวว่า หากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ในเดือนพฤษภาคมสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ จะยิ่งตอกย้ำการประเมินของตลาดที่ว่าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ จะยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นระยะเวลานาน ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง เฉิน เล่อเต๋อ ชี้ว่า ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยังไม่มีทีท่าว่าจะยุติลงอย่างรวดเร็วในระยะสั้น และด้วยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงมีอยู่ ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งจะยิ่งเสริมความได้เปรียบของดอลลาร์ให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

ตลาดคาดการณ์ว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) โดยรวมของสหรัฐฯ จะปรับตัวสูงขึ้นกว่า 4.0% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนพฤษภาคม จาก 3.8% ในเดือนเมษายน โดยราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ ความขัดแย้งที่ดำเนินอยู่ในตะวันออกกลางทำให้ราคาน้ำมันในตลาดโลกสูงขึ้น ส่งผลให้ต้นทุนการขนส่งและการผลิตเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจค่อยๆ ส่งผลกระทบต่อผู้บริโภค หากข้อมูลเงินเฟ้อแสดงให้เห็นถึงแรงกดดันด้านราคาที่เพิ่มขึ้นอีกครั้ง การคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจทวีความรุนแรงขึ้น ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นต่อไป

นอกจากภาวะเงินเฟ้อแล้ว ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังเป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐในช่วงที่ผ่านมา การเจรจาทางการทูตระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยังไม่ประสบความสำเร็จอย่างเป็นรูปธรรม และตลาดยังคงระมัดระวังต่อสถานการณ์ในภูมิภาคที่อาจเลวร้ายลงไปอีก เนื่องจากช่องแคบฮอร์มุซเป็นเส้นทางขนส่งพลังงานที่สำคัญระดับโลก กิจกรรมการขนส่งทางเรือที่ซบเซาในปัจจุบันจึงยิ่งทำให้ตลาดกังวลเกี่ยวกับความหยุดชะงักอย่างต่อเนื่องของอุปทานพลังงานทั่วโลก

ท่ามกลางความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงที่ลดลง ตลาดหุ้นทั่วโลกเผชิญกับแรงกดดันบางประการ ส่งผลให้เงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม เช่น ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งช่วยรักษาระดับความแข็งแกร่งของดัชนีดอลลาร์ไว้ได้ แม้ว่าโดยทั่วไปแล้วตลาดเชื่อว่าความตึงเครียดในตะวันออกกลางอาจคลี่คลายลงในอนาคต แต่ช่วงเวลาที่แน่นอนยังคงไม่แน่นอน ดังนั้น คาดว่าความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยจะยังคงสนับสนุนดอลลาร์ในระยะสั้นต่อไป

จากมุมมองของนโยบายธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของตลาดแรงงานสหรัฐในช่วงที่ผ่านมา ทำให้เฟดมีพื้นที่ในการคงนโยบายที่เข้มงวดต่อไป ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐที่เผยแพร่ก่อนหน้านี้สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง เมื่อพิจารณาถึงการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ยืดหยุ่นและความเสี่ยงของภาวะเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นอีกครั้ง เฟดจึงไม่มีเหตุผลที่จะต้องเปลี่ยนไปใช้นโยบายผ่อนคลายอย่างรวดเร็วในระยะสั้น ซึ่งยิ่งเสริมความได้เปรียบพื้นฐานของดอลลาร์สหรัฐให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

จากมุมมองทางเทคนิค กราฟรายวันของดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแสดงให้เห็นว่า ราคาได้สร้างแนวรับที่สำคัญใกล้ระดับ 100.00 และรักษาระดับการดีดตัวขึ้นไว้ได้ หากข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ ดัชนีค่าเงินดอลลาร์คาดว่าจะทดสอบแนวต้านที่ระดับ 100.80 ถึง 101.20 ต่อไป และการทะลุเหนือระดับนี้อาจเปิดโอกาสให้ปรับตัวขึ้นได้อีก หากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าที่คาดการณ์ ดัชนีค่าเงินดอลลาร์อาจปรับตัวลงเพื่อทดสอบแนวรับที่ระดับ 99.50 และ 99.00 ตัวชี้วัดโมเมนตัมรายวันบ่งชี้ว่า ตลาดมีแนวโน้มเป็นขาขึ้นในระยะสั้น แต่จำเป็นต้องมีการยืนยันเพิ่มเติมจากข่าวพื้นฐานเพื่อรักษาระดับโมเมนตัมขาขึ้นต่อไป

จากมุมมองของกราฟ 4 ชั่วโมง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ กำลังอยู่ในช่วงการรวมตัวที่เป็นขาขึ้นเล็กน้อย โดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นค่อยๆ ปรับตัวสูงขึ้น บ่งชี้ว่าผู้ซื้อยังคงได้เปรียบ หากความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังคงดำเนินต่อไป และข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ตอกย้ำความคาดหวังที่เข้มงวดจากธนาคารกลางสหรัฐฯ ดัชนีดอลลาร์อาจรักษาความแข็งแกร่งและปรับตัวสูงขึ้นต่อไป ในทางกลับกัน หากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายลง หรือแรงกดดันด้านเงินเฟ้อต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ เงินทุนที่ถือครองสินทรัพย์ปลอดภัยบางส่วนอาจไหลออกจากดอลลาร์ ทำให้เกิดช่วงเวลาของการปรับตัวในดัชนี

สรุปโดยบรรณาธิการ : ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในปัจจุบัน ได้แก่ ความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐ เส้นทางการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง หากข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐในเดือนพฤษภาคมยังคงเพิ่มขึ้น จะยิ่งเสริมความคาดหวังของตลาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้เป็นระยะเวลานาน ซึ่งจะช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง ในขณะเดียวกัน ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐและอิหร่าน รวมถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการขนส่งทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซ ก็ได้เพิ่มความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ในระยะสั้น ผลการดำเนินงานของระดับ 100 และข้อมูล CPI ของสหรัฐจะเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญในการกำหนดทิศทางต่อไปของดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ