เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 11 มิถุนายน ราคาทองคำ (XAU/USD) ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 6 เดือนระหว่างช่วงการซื้อขายในสหรัฐฯ ส่งผลให้กำไรที่ได้มาตลอดทั้งปีหายไปทั้งหมด ความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐฯ ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น และแรงกดดันจากการขายทางเทคนิค ส่งผลให้ผู้ซื้อต้องถอนตัวออกจากตลาดและรอดูสถานการณ์อยู่



ราคาทองคำทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 4,080 ดอลลาร์ในช่วงการซื้อขาย โดยราคาต่ำสุดระหว่างวันอยู่ที่ 4,023 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นราคาต่ำสุดใหม่นับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025

อัตราดอกเบี้ยสูงบดบังเสน่ห์ของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านกำลังทดสอบสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยดั้งเดิมของทองคำ โดยที่ดอลลาร์สหรัฐกลายเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่ตลาดนิยมมากกว่า สถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงทวีความรุนแรงขึ้นเรื่อยๆ แต่ตั้งแต่เริ่มความขัดแย้งเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ ราคาทองคำลดลงประมาณ 25% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่เกือบ 5,600 ดอลลาร์ในเดือนมกราคม ลดลงเกือบ 27%

สาเหตุหลักของการเทขายในรอบนี้คือการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย: สงครามในตะวันออกกลางทำให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น สร้างความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อ และบีบให้ธนาคารกลางหลักๆ (โดยเฉพาะธนาคารกลางสหรัฐฯ) ต้องเข้มงวดนโยบายการเงินและอาจพิจารณาขึ้นอัตราดอกเบี้ยด้วยซ้ำ

อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าตั้งแต่เริ่มสงคราม โดยอยู่ที่ 2.4% ในเดือนมกราคมก่อนสงคราม และเพิ่มขึ้นเป็น 4.2% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2023

ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีแสดงให้เห็นว่า ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 6.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วในเดือนพฤษภาคม เพิ่มขึ้นจาก 5.7% ในเดือนเมษายน และสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 6.4% ในขณะที่ดัชนีราคาผู้ผลิตหลัก (Core PPI) ยังคงทรงตัวอยู่ที่ 4.9% ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 5.4%

ความคาดหวังของตลาดเปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก: ในช่วงต้นปี 2026 ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยสองครั้ง แต่ในปัจจุบัน นักลงทุนกลับคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้

ทองคำมักถูกมองว่าเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อ แต่ดอกเบี้ยที่สูงทำให้ความน่าสนใจของทองคำลดลง เนื่องจากทองคำไม่มีดอกเบี้ย ในขณะที่สินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ย เช่น พันธบัตร มีความน่าสนใจมากกว่า

นักลงทุนที่ขายชอร์ตยังคงมีอำนาจอยู่หรือไม่?

จากมุมมองทางเทคนิค หลังจากราคาทองคำร่วงลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย 200 วัน ฝ่ายขายก็เป็นฝ่ายได้เปรียบ

สัปดาห์นี้ อิหร่านยิงเฮลิคอปเตอร์ Apache ของสหรัฐฯ ตก ทำให้ความขัดแย้งในตะวันออกกลางปะทุขึ้นอีกครั้ง และลดทอนความหวังในการปรองดองในระยะสั้น ตลาดมีความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักในระยะยาวของการขนส่งทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซ

ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ โพสต์ข้อความบนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย TruthSocial เมื่อวันพฤหัสบดีว่า สหรัฐฯ จะ "โจมตีอย่างรุนแรง" อิหร่านในเย็นวันนั้น และยึดเกาะคาร์กของอิหร่านและแหล่งน้ำมันอื่นๆ

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ยังคงทรงตัวอยู่เหนือระดับ 100 โดยเข้าใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน ดัชนีนี้ใช้วัดอัตราแลกเปลี่ยนของดอลลาร์สหรัฐเทียบกับสกุลเงินหลัก 6 สกุล

ด้วยภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่ไม่เอื้ออำนวยอย่างต่อเนื่องและการแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐ ทองคำจึงยังคงมีความเสี่ยงที่จะลดลงอีก

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: สัญญาณขายมากเกินไปเริ่มปรากฏขึ้น แต่แนวโน้มยังคงเป็นขาลง


(ที่มาของกราฟราคาทองคำรายวัน: FX678)

ราคาทองคำในตลาดสปอตยังคงมีแนวโน้มลดลง โดยราคายังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน 100 วัน 50 วัน และ 20 วัน ซึ่งก่อให้เกิดแนวต้านอุปทานที่หนาแน่นอยู่ด้านบน

ค่า RSI รายวันอยู่ที่ 24.26 ซึ่งเข้าสู่โซนขายมากเกินไปอย่างรุนแรง ส่วนในตัวชี้วัด MACD เส้น DIFF (-120.23) อยู่ต่ำกว่าเส้น DEA (-80.32) และฮิสโตแกรม MACD (-79.82) ยังคงเป็นลบ แสดงให้เห็นว่าแม้โมเมนตัมขาลงจะลดลงแล้ว แต่ก็ยังไม่มีสัญญาณการกลับตัวที่ชัดเจน

ในระดับแนวต้าน แนวต้านแรกอยู่ที่ 4442.18 ดอลลาร์ ใกล้กับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ระดับแนวต้านสำคัญถัดมาคือ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (4434.45 ดอลลาร์) ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (4593.17 ดอลลาร์) และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน (4773.70 ดอลลาร์) คาดว่าระดับเหล่านี้จะยับยั้งการดีดตัวขึ้น ในระดับแนวรับ จุดต่ำสุดระหว่างวันอยู่ที่ 4023.85 ดอลลาร์ และระดับทางจิตวิทยาที่ 4000 ดอลลาร์ เป็นแนวรับทันที หากราคาทองคำร่วงลงต่ำกว่าระดับเหล่านี้ อาจลดลงไปถึงระดับ 3900 ดอลลาร์