ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเล็กน้อยในวันจันทร์ (15 มิถุนายน) โดยปัจจุบันลดลง 0.3% มาอยู่ที่ประมาณ 99.50

เมื่อเริ่มต้นสัปดาห์ จุดสนใจของตลาดส่วนใหญ่ได้เปลี่ยนไปอยู่ที่ช่วงเช้าตรู่ของวันที่ 18 มิถุนายน ตามเวลาปักกิ่ง เมื่อเควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่ ซึ่งดำรงตำแหน่งได้เพียงสามสัปดาห์ จะเป็นประธานการประชุม FOMC ครั้งแรกนับตั้งแต่เข้ารับตำแหน่ง นี่อาจเป็นการเปิดตัวที่น่าตื่นเต้นและเสี่ยงที่สุดในอาชีพการงานของเขา และอาจรวมถึงในประวัติศาสตร์ของธนาคารกลางสมัยใหม่ด้วย

ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Funds Rate) จะคงอยู่ที่ระดับ 3.50% ถึง 3.75% ในการประชุมครั้งนี้ อย่างไรก็ตาม ท่ามกลางแรงกดดันหลายประการ รวมถึงอัตราเงินเฟ้อที่กลับมาสูงกว่า 4% ตลาดเริ่มคาดการณ์ถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปี ทรัมป์ยังคงกดดันให้ลดอัตราดอกเบี้ย และความแตกแยกภายในคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ที่รุนแรงที่สุดในรอบเกือบ 34 ปี การตัดสินใจที่จะ "คงอัตราดอกเบี้ยไว้" จึงมีความสำคัญน้อยกว่าสัญญาณที่นายวอร์ริชจะส่งออกมา

ผู้เข้าร่วมตลาดจะพิจารณาทุกคำพูดในแถลงการณ์ของ FOMC อย่างละเอียดถี่ถ้วน และวิเคราะห์ทุกคำพูดของวอร์ชในการแถลงข่าว รายละเอียดเหล่านี้จะเป็นเบาะแสสำคัญในการพิจารณาว่าอดีตผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่มีแนวคิดแข็งกร้าว ซึ่งปัจจุบันเป็นผู้สนับสนุน "นโยบายการเงินแบบปฏิบัติได้จริง" จะนำพานโยบายการเงินของสหรัฐฯ ไปในทิศทางใด—ว่าจะยังคงใช้มาตรการที่เข้มงวดต่อภาวะเงินเฟ้อต่อไป หรือจะยอมจำนนต่อแรงกดดันทางการเมือง

สัญญาณเงินเฟ้อที่แตกต่างกัน: เงินเฟ้อโดยรวมสูง แต่เงินเฟ้อพื้นฐานอ่อนแอ

ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 10 มิถุนายน ตามเวลาท้องถิ่น บ่งชี้ถึงบททดสอบที่สำคัญนี้อย่างแม่นยำ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 4.2% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2023 นับเป็นการเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นเดือนที่สาม และทะลุระดับ 4% เป็นครั้งแรก เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า เพิ่มขึ้น 0.5% ต่ำกว่าเดือนเมษายนเล็กน้อยที่ 0.6% ขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI) เพิ่มขึ้น 2.9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และ 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 0.3%

อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ในเดือนพฤษภาคมมีลักษณะ "เงินเฟ้อโดยรวมสูง แต่เงินเฟ้อพื้นฐานค่อนข้างอ่อนแอ" ภาคพลังงานมีส่วนทำให้ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้น 1.55 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับปีก่อน ทำให้เป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนเงินเฟ้อโดยรวม ราคาน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้นมากกว่า 40% เมื่อเทียบกับปีก่อนในบางช่วง และพุ่งสูงขึ้น 7% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า สาเหตุที่ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นนั้นมาจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยราคาน้ำมันดิบเบรนท์ผันผวนอย่างมากระหว่าง 95 ถึง 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในเดือนพฤษภาคม

เป็นที่น่าสังเกตว่า หลังจากตัดปัจจัยด้านอุปทานออกไปแล้ว แรงผลักดันขาขึ้นของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ภายในประเทศของสหรัฐฯ ยังไม่แข็งแกร่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และราคาน้ำมันยังไม่ได้ส่งผลกระทบต่อภาคส่วนอื่นๆ ในวงกว้าง อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ค่อนข้างปานกลางทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีพื้นที่ในการ "รอดูสถานการณ์"

นอกจากนี้ อัตราเงินเฟ้อ PCE ซึ่งธนาคารกลางสหรัฐฯ ให้ความสนใจเป็นพิเศษ เพิ่มขึ้น 3.3% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในเดือนเมษายน และเพิ่มขึ้นเพียง 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งถือเป็นอัตราที่ปานกลาง ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนเงินเฟ้อคือภาวะช็อกด้านอุปทานจากภายนอกมากกว่าอุปสงค์ภายในประเทศที่ร้อนแรงเกินไป หมายความว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจไม่ใช่ทางออกที่เหมาะสม ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีความยืดหยุ่นในการดำเนินนโยบายมากขึ้น

จุดศูนย์กลางทางการเมืองของพายุ: วาทกรรม "ความเป็นอิสระ" ของทรัมป์และการต่อสู้ดิ้นรนภายใต้แรงกดดันอย่างต่อเนื่อง

พิธีสาบานตนเข้ารับตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐของนายวอร์ช ถือเป็นการเริ่มต้นที่เต็มไปด้วยความตึงเครียดทางการเมือง เมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม ทรัมป์เป็นประธานในพิธีสาบานตนของนายวอร์ช ณ ห้องอีสต์รูมของทำเนียบขาว ซึ่งเป็นครั้งแรกในรอบเกือบ 40 ปีที่ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาบานตนเข้ารับตำแหน่งจากทำเนียบขาว

คำกล่าวของทรัมป์ในพิธีสาบานตนเข้ารับตำแหน่งนั้นค่อนข้างซับซ้อน ในด้านหนึ่ง เขาพูดว่า "ผมจริงจังนะ ผมอยากให้เควินเป็นอิสระอย่างสมบูรณ์ ไม่ต้องมองผม ไม่ต้องมองใคร แค่ทำในสิ่งที่ตัวเองอยากทำและทำให้งานสำเร็จ" ในอีกด้านหนึ่ง เขาย้ำว่า "เราต้องการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ แต่เราไม่ต้องการขัดขวางความเจริญรุ่งเรืองทางเศรษฐกิจ" ในขณะเดียวกัน เขาก็แสดงความปรารถนาอย่างชัดเจนที่จะลดอัตราดอกเบี้ย

เมื่อวันที่ 8 มิถุนายน—เพียงหนึ่งสัปดาห์ก่อนการประชุม FOMC—ทรัมป์ได้ออกแถลงการณ์ต่อสาธารณะอีกครั้ง เขากล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า หากธนาคารกลางสหรัฐฯ เลือกที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย มันจะเป็น "การตัดสินใจที่ผิดพลาด" พร้อมเสริมว่า "จริงๆ แล้วเราควรลดอัตราดอกเบี้ยลง" "เมื่อเศรษฐกิจของประเทศกำลังไปได้ดี ไม่ควรลงโทษประเทศนั้นทันทีด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ย"

นอกจากนี้ คำขู่ก่อนหน้านี้ของทรัมป์ที่จะปลดพาวเวลล์ออกจากคณะกรรมการ และการสอบสวนทางอาญาที่เริ่มขึ้นกับลิซา คุก สมาชิกคณะกรรมการ ก็ยิ่งทำให้ความตึงเครียดระหว่างทำเนียบขาวและธนาคารกลางสหรัฐฯ ทวีความรุนแรงขึ้น

ศาสตราจารย์นิโคลัส ยาบโก จากภาควิชารัฐศาสตร์ มหาวิทยาลัยจอห์นส์ ฮอปกินส์ ชี้ให้เห็นว่า หากวอร์ชตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยในท้ายที่สุด ตลาดจะจับตาดูการเคลื่อนไหวนี้อย่างใกล้ชิด เพราะอาจถูกตีความว่าเป็นสัญญาณอันตรายที่บ่งชี้ว่าความเป็นอิสระของเฟดกำลังถูกกัดเซาะอย่างมาก

คำเตือนของ Yabko กล่าวถึงความขัดแย้งหลักในการเข้ารับตำแหน่งของ Warsh โดยตรง นับตั้งแต่ยุคของ Volcker ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้รักษาความน่าเชื่อถือไว้ได้อย่างสม่ำเสมอโดยอาศัยความสามารถในการตัดสินใจที่เป็นอิสระจากแรงกดดันทางการเมือง อย่างไรก็ตาม การประกาศลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องของทรัมป์ได้ทำลายรากฐานนี้ไปแล้ว ในฐานะประธานคนใหม่ ผลลัพธ์ของการประชุมนโยบายครั้งแรกของ Warsh จะถูกมองโดยตลาดว่าเป็นบททดสอบสำคัญ หากเขาสามารถต้านทานแรงกดดัน รักษาอัตราดอกเบี้ย หรือแม้กระทั่งส่งสัญญาณที่แข็งกร้าวขึ้น มันจะแสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงขับเคลื่อนด้วยข้อมูลมากกว่าการขับเคลื่อนด้วยการเมือง ในทางกลับกัน หากเขาเลือกที่จะปฏิบัติตามข้อเรียกร้องของทำเนียบขาวและลดอัตราดอกเบี้ยท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อที่กลับมาอยู่ที่ 4% ความเชื่อมั่นของตลาดต่อความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะได้รับผลกระทบอย่างถาวร

ยาบโกวิเคราะห์เพิ่มเติมว่า เมื่อความเป็นอิสระของเฟดถูกตั้งคำถาม ประสิทธิภาพของการสื่อสารนโยบายในอนาคตจะลดลงอย่างมาก นักลงทุนจะไม่พึ่งพาข้อมูลทางเศรษฐกิจเพียงอย่างเดียวในการคาดการณ์ทิศทางนโยบายอีกต่อไป แต่จะพิจารณาถึงการแทรกแซงของปัจจัยทางการเมืองในการตัดสินใจด้วย ซึ่งจะนำไปสู่ความผันผวนของตลาดที่เพิ่มขึ้นและเบี้ยประกันความเสี่ยงที่สูงขึ้น สำหรับวอร์ช การปรากฏตัวครั้งแรกนี้ไม่ได้เป็นเพียงเรื่องการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยเท่านั้น แต่ยังเกี่ยวกับรากฐานของความน่าเชื่อถือของนโยบายเฟดในอีกหลายปีข้างหน้า เขาต้องพิสูจน์ให้ตลาดเห็นผ่านการกระทำของเขาว่า ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อเป็นตัวบ่งชี้เพียงอย่างเดียว ไม่ใช่คำแถลงของทำเนียบขาว

ในขณะเดียวกัน ความแตกแยกภายในธนาคารกลางสหรัฐก็ทวีความรุนแรงขึ้น รายงานการประชุมเดือนเมษายนเผยให้เห็นว่า เจ้าหน้าที่กำหนดนโยบายจำนวนมากเตือนว่า หากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูง พวกเขาหวังที่จะละทิ้งท่าทีเดิมที่สนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างสิ้นเชิง และพร้อมที่จะเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปีนี้ ในการลงคะแนนเสียงครั้งล่าสุด เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ 3 คนลงคะแนนเสียงคัดค้านนโยบายดังกล่าวโดยตรง เนื่องจากถ้อยคำที่ใช้ไม่แข็งกร้าวเพียงพอ

ตลาดพันธบัตรกลับตาลปัตรอย่างสิ้นเชิง: เส้นอัตราผลตอบแทนผกผันกำลังบีบให้ต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นก่อนการแต่งตั้งวอร์ชได้พังทลายลงอย่างสิ้นเชิงในเดือนที่ผ่านมา ผลสำรวจล่าสุดแสดงให้เห็นว่าช่วงเวลาของการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดถูกเลื่อนออกไปอย่างมากจนถึงกลางปี 2027 โดยผู้ตอบแบบสอบถามส่วนใหญ่คาดว่าการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกจะเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายน 2027 สิ่งที่น่ากังวลยิ่งกว่าคือการประเมินราคาของตลาดเกี่ยวกับเส้นทางการขึ้นอัตราดอกเบี้ยใหม่ เครื่องมือ FedWatch ของ CME Group แสดงให้เห็นว่าความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสะสม 25 จุดพื้นฐานโดยเฟดภายในเดือนกรกฎาคมนั้นสูงถึง 7.4% ข้อมูลที่เผยแพร่ก่อนหน้านี้โดย Goldman Sachs ยังแสดงให้เห็นว่าความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปี 2026 พุ่งสูงขึ้นจากประมาณ 12% ก่อนเกิดสงครามเป็น 45%

ตลาดพันธบัตรกำลังส่งสัญญาณที่ชัดเจนยิ่งขึ้น: ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 2 ปี พุ่งสูงขึ้นกว่า 4% ซึ่งสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างมาก; ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 30 ปี แตะระดับ 5.19% เมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งใกล้เคียงกับระดับสูงสุดในปี 2007 มุมมองกระแสหลักในวอลล์สตรีทคือ ตัวชี้วัดทั้งสองนี้ส่งสัญญาณเดียวกันไปยังตลาด นั่นคือ อัตราดอกเบี้ยจำเป็นต้องปรับตัวสูงขึ้นต่อไป

ถึงกระนั้น การตัดสินใจของวอร์ชว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือไม่นั้นยังคงเผชิญกับข้อจำกัดมากมาย: อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ในระดับปานกลางเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า; รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนพฤษภาคมที่ดีกว่าที่คาดไว้ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นในระยะสั้นมากกว่าภาวะเศรษฐกิจร้อนแรงโดยรวม; ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยด้านอุปทาน และการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจกระตุ้นให้เกิดภาวะเศรษฐกิจชะงักงันและเงินเฟ้อ; สหรัฐฯ และอิหร่านได้บรรลุข้อตกลงในบันทึกความเข้าใจ และราคาน้ำมันในตลาดโลกได้ลดลงตามไปด้วยแล้ว นอกจากนี้ ธนาคารกลางยุโรปได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และคาดว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะดำเนินการเช่นเดียวกัน ซึ่งจะยิ่งทำให้ความแตกต่างในนโยบายการเงินระหว่างธนาคารกลางทั่วโลกเพิ่มมากขึ้น

ความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนระยะสั้นและอัตราดอกเบี้ยนโยบาย: ความยากลำบากในการให้คำแนะนำเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลาง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 2 ปี ยังคงสูงกว่าขีดจำกัดบนของอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ตั้งแต่เดือนมีนาคมปีนี้ โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ระดับสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายประมาณ 40 ถึง 50 จุดพื้นฐาน นี่เป็นสัญญาณจากตลาดที่บ่งชี้ว่านโยบายไม่ได้เข้มงวดอีกต่อไปแล้ว และอาจผ่อนคลายเกินไปด้วยซ้ำ

นักลงทุนและนักวิเคราะห์เริ่มหันมาให้ความสนใจกับอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางระยะยาวของธนาคารกลางสหรัฐฯ อีกครั้ง คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) คาดการณ์เมื่อเดือนมีนาคมว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางระยะยาวจะอยู่ที่ประมาณ 3.1%

จากการวิเคราะห์พบว่า การลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่กำลังเฟื่องฟูอย่างต่อเนื่องกำลังผลักดันอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางให้สูงขึ้น โดยการเพิ่มความต้องการเงินทุน ราคาซื้อขายในตลาดปัจจุบันบ่งชี้ว่า อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อแล้วอยู่ที่ประมาณ 1.8% ซึ่งสูงกว่าค่าประมาณเฉลี่ยที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ 1.1% อย่างมีนัยสำคัญ

นี่เป็นกับดักที่วอร์ชต้องจัดการอย่างระมัดระวังในการแถลงข่าวครั้งแรกของเขา หากเขาเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางสูงกว่าที่คณะกรรมการประเมินไว้ การคงอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันไว้จะหมายความว่านโยบายจะไม่เข้มงวดอีกต่อไป และการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ หากเขาเลือกที่จะคงการประเมินที่ต่ำกว่าของคณะกรรมการไว้ เขาจะต้องเผชิญกับความเสี่ยงจากการที่ตลาดพันธบัตรจะปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องและคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น

เจพีมอร์แกน เชส ระบุว่า การประเมินอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางจะเป็นหนึ่งในความท้าทายหลักของวอร์ชในการกำหนดนโยบายการเงิน เขาชี้ให้เห็นว่า ด้วยการลงทุนในภาคปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่เฟื่องฟูอย่างต่อเนื่องและผลักดันความต้องการเงินทุน อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจสูงกว่าที่เฟดประเมินไว้ในปัจจุบันอย่างมากแล้ว หากวอร์ชยอมรับในการประชุมครั้งนี้ว่าจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลาง นั่นหมายความว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายปัจจุบันที่ 3.50% ถึง 3.75% นั้นไม่มีประสิทธิภาพในการจำกัดเศรษฐกิจอีกต่อไป และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ อย่างไรก็ตาม หากเขายังคงรักษาระดับการประเมินอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางที่ต่ำในปัจจุบันของคณะกรรมการไว้ เขาจะต้องเผชิญกับแรงกดดันสองด้าน คือ ตลาดพันธบัตรที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องและความคาดหวังเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น

สรุปและแนวโน้มในอนาคต

การประชุม FOMC ครั้งแรกของวอร์ชอาจเรียกได้ว่าเป็น "การเริ่มต้นที่เลวร้าย" เขาไม่ได้เผชิญกับการตัดสินใจจากข้อมูลเพียงอย่างเดียว แต่เป็นการเล่นเกมสุดขั้วหลายมิติ: อัตราเงินเฟ้อโดยทั่วไปสูง แต่ภาคเศรษฐกิจหลักอ่อนแอ ทรัมป์ "มีความเป็นอิสระทางวาจา" แต่ยังคงกดดันให้ลดอัตราดอกเบี้ย ตลาดพันธบัตรกำลังคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้า FOMC กำลังเผชิญกับความแตกแยกที่รุนแรงที่สุดในรอบ 34 ปี และแนวทางการกำหนดอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางกำลังอยู่ในภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออก

เป็นที่แน่นอนว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมครั้งนี้ แต่สิ่งที่ตลาดจับตามองอย่างแท้จริงคือ เควิน วอร์ช จะส่งสัญญาณอย่างไรผ่านถ้อยคำในแถลงการณ์และการแถลงข่าว วอลล์สตรีทหวังที่จะได้เห็นเควิน วอร์ช คนเดิมที่เคยเป็นผู้ต่อต้านเงินเฟ้ออย่างแข็งขัน หากเขาแสดงท่าทีประนีประนอมกับทำเนียบขาวแม้เพียงเล็กน้อย สินทรัพย์เครดิตที่เฟดสะสมมานานหลายทศวรรษอาจเผชิญกับบททดสอบที่รุนแรง

ในทางเทคนิค จากกราฟรายวันของดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปัจจุบันดัชนีซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 99.50 แสดงให้เห็นถึงรูปแบบการรวมตัวเป็นขาขึ้นโดยทั่วไป ราคาได้ทะลุผ่านและทรงตัวอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทั้งหมด โดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20/50/100/200 ก่อตัวเป็นแนวต้านขาขึ้น บ่งชี้ถึงการต่อเนื่องของแนวโน้มขาขึ้นระยะกลาง หลังจากที่เพิ่งปรับตัวขึ้นไปที่ 100.31 ก็ได้ปรับตัวลงเล็กน้อยและได้รับการสนับสนุนจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 โดยช่วง 100.31-100.64 ทำหน้าที่เป็นแนวต้านที่แข็งแกร่ง ในแง่ของตัวชี้วัด MACD อยู่เหนือเส้นศูนย์ โดย DIFF และ DEA ยังคงรักษารูปแบบ Golden Cross แม้ว่าแท่งสีแดงจะหดตัวเล็กน้อย บ่งชี้ถึงการชะลอตัวของโมเมนตัมขาขึ้น RSI อยู่ในช่วงที่เป็นกลางถึงแข็งแกร่ง โดยไม่มีสัญญาณซื้อมากเกินไป บ่งชี้ถึงช่วงการรวมตัวระยะสั้นที่ชัดเจน


(กราฟดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐรายวัน แหล่งที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 15:15 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 15 มิถุนายน ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 99.50