เมื่อวันจันทร์ที่ 15 มิถุนายน ตลาดทองคำได้รับแรงหนุนจากการซื้ออย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ราคาทองคำพุ่งขึ้นมากกว่า 3% ในช่วงต้นของการซื้อขายในอเมริกาเหนือ ซึ่งนับเป็นการเพิ่มขึ้นเป็นเปอร์เซ็นต์สูงสุดในวันเดียวตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ ราคาทองคำสปอตอยู่ที่ 4,338.87 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เพิ่มขึ้น 2.89%



ปัจจัยหลักที่ทำให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นคือการคลี่คลายความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองในตะวันออกกลาง ข่าวในตลาดบ่งชี้ว่าสหรัฐอเมริกาและอิหร่านจะลงนามในข้อตกลงสันติภาพในวันศุกร์นี้ ซึ่งเป็นการยุติความขัดแย้งที่ยืดเยื้อมาหลายเดือนในตะวันออกกลาง ข่าวดีนี้ส่งผลโดยตรงให้ราคาน้ำมันในตลาดโลกลดลงอย่างรวดเร็ว ต่ำกว่า 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านเงินเฟ้อทั่วโลกได้อย่างมีประสิทธิภาพ ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการลดลงของเงินเฟ้อเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนการฟื้นตัวของราคาทองคำ

ข้อกังวลด้านความเสี่ยง: มีหลายปัจจัยที่จำกัดราคาทองคำ ทำให้ราคาทองคำมีความเสี่ยงที่จะลดลง

แม้ว่าราคาทองคำจะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญจากระดับต่ำสุดเมื่อสัปดาห์ที่แล้วที่ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แต่มีนักวิเคราะห์ในอุตสาหกรรมหลายรายเตือนว่า ทองคำยังไม่พ้นช่วงปรับฐานอย่างสมบูรณ์ และการฟื้นตัวในปัจจุบันยังไม่มั่นคงและยังคงเผชิญกับข้อจำกัดและความเสี่ยงหลายประการ


(ที่มาของกราฟราคาทองคำรายวัน: FX678)

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาทองคำในปัจจุบันยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน และแรงกดดันขาลงในระยะกลางยังไม่คลายลง นักวิเคราะห์กลยุทธ์ตลาด มิเชล ชไนเดอร์ กล่าวว่า หากราคาทองคำรักษาระดับแนวรับสำคัญที่ 4,000 ดอลลาร์ นักลงทุนสามารถพิจารณาเปิดสถานะซื้อ (long position) จำนวนเล็กน้อยได้ อย่างไรก็ตาม เพื่อให้ตลาดมีเสถียรภาพและแข็งแกร่งอย่างแท้จริง ราคาทองคำจำเป็นต้องยืนหยัดอยู่เหนือระดับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ 4,450 ดอลลาร์ต่อออนซ์อย่างมั่นคง

ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นอีกหนึ่งความเสี่ยงหลักที่สำคัญ เดวิด มอร์ริสัน นักวิเคราะห์ตลาดอาวุโสจาก Trade Nation ชี้ให้เห็นว่า แม้ว่าราคาทองคำจะรักษาระดับสำคัญทางจิตวิทยาและฟื้นตัวขึ้นครั้งแรกได้ แต่ความไม่แน่นอนยังคงมีอยู่ก่อนการลงนามข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านอย่างเป็นทางการ หากข้อตกลงล่าช้า ความไม่เต็มใจที่จะรับความเสี่ยงในตลาดจะผันผวน และราคาทองคำมีแนวโน้มที่จะลดลงไปทดสอบระดับแนวรับที่ 4,000 ดอลลาร์อีกครั้ง

ในขณะเดียวกัน แรงกดดันจากภาวะเงินเฟ้อยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันราคาทองคำในระยะสั้น ตลาดได้คาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปีไว้แล้ว การรวมกันของภาวะเงินเฟ้อสูงและความคาดหวังเหล่านี้ยังคงจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ ทำให้การพลิกกลับอย่างสมบูรณ์จากแนวโน้มที่อ่อนแอในระยะสั้นนั้นเป็นไปได้ยาก

แนวโน้มตลาด: แนวต้านทางเทคนิคที่สำคัญ; นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ กลายเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญ

โดยทั่วไปแล้ว นักวิเคราะห์เชื่อว่าการปรับตัวขึ้นของราคาทองคำนั้นเผชิญกับอุปสรรคทางเทคนิคหลายประการ และทิศทางของราคาจะขึ้นอยู่กับแถลงการณ์นโยบายล่าสุดจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เป็นอย่างมาก นิค คาวลีย์ นักวิเคราะห์จาก Salomon Global ชี้ให้เห็นว่าแนวต้านสำคัญในระยะสั้นของทองคำคือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย 50 วันที่ 4,581 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หากทะลุระดับนี้ได้ จะมุ่งเป้าไปที่แนวต้านสำคัญถัดไปที่จุดสูงสุดรองที่ 4,773 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งทำได้เมื่อวันที่ 12 พฤษภาคม การทะลุผ่านแนวต้านสำคัญทั้งสองระดับนี้อย่างเด็ดขาดเท่านั้นที่จะทำให้ทองคำเริ่มต้นแนวโน้มขาขึ้นอย่างยั่งยืนได้

ท่าทีเชิงนโยบายของเควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่ กลายเป็นจุดสนใจหลักของตลาด หากวอร์ชส่งสัญญาณผ่อนคลายทางการเงิน โดยยอมรับผลกระทบจากภาวะเงินฝืดของข้อตกลงสันติภาพ และความคาดหวังที่ลดลงเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ก็จะเป็นการกระตุ้นราคาทองคำอีกครั้ง ทำให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นไปอีก ในทางกลับกัน หากเฟดยังคงรักษาสถานะทางการเงินแบบเข้มงวด การพุ่งขึ้นของราคาทองคำอาจสิ้นสุดลงอย่างรวดเร็ว

สถาบันหลายแห่งยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับแนวโน้มระยะกลางถึงระยะยาวของทองคำ TD Securities ระบุว่า ตลาดจะยังคงคาดการณ์ถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงต้นปี 2027 สถานการณ์อุปสงค์และอุปทานที่ตึงตัวในตลาดพลังงานยังไม่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อจากราคาน้ำมันยังคงอยู่ ดังนั้น การฟื้นตัวของโลหะมีค่าในปัจจุบันอาจเป็นเพียงชั่วคราว Societe Generale ยังคงมุมมองที่เป็นกลางสำหรับทองคำในระยะสั้น โดยชี้ให้เห็นว่าปริมาณสำรองน้ำมันทั่วโลกอยู่ในระดับต่ำและการเติมสต็อกเป็นไปอย่างช้าๆ แม้ว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะสิ้นสุดลง ความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาน้ำมันและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจะยังคงอยู่เป็นเวลานาน ประกอบกับผลตอบแทนที่แท้จริงที่ยังคงสูงอย่างต่อเนื่อง สิ่งเหล่านี้ยังคงกดดันคุณสมบัติการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยและการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อของทองคำ ซึ่งจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำอย่างมาก