ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ผันผวนและลดลงในระหว่างชั่วโมงการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันอังคาร (16 มิถุนายน) โดยปัจจุบันลดลงประมาณ 0.8% มาอยู่ที่ประมาณ 82.80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ราคาน้ำมันลดลงติดต่อกันสามวันทำการก่อนหน้านี้

การลดลงของราคาน้ำมันดิบเบรนต์ล่วงหน้าส่วนใหญ่เกิดจากการผ่อนคลายความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางอย่างต่อเนื่อง ด้วยความคืบหน้าของบันทึกความเข้าใจหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน และการปรับปรุงสภาพการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซอย่างค่อยเป็นค่อยไป ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับอุปทานน้ำมันดิบที่ตึงตัวจึงลดลงอย่างมาก ส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลง

เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา โกลด์แมน แซคส์ ได้เผยแพร่รายงานคาดการณ์ตลาดน้ำมันฉบับล่าสุด โดยมีการปรับเปลี่ยนครั้งสำคัญในมุมมองเกี่ยวกับราคาน้ำมันดิบโลก บริษัทฯ ลดการคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบเบรนต์สำหรับไตรมาสที่สี่ของปี 2026 จาก 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เหลือ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะเดียวกันก็ลดการคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบเบรนต์เฉลี่ยทั้งปีสำหรับปี 2027 จาก 80 ดอลลาร์ เหลือ 75 ดอลลาร์ การปรับเปลี่ยนครั้งนี้สะท้อนให้เห็นถึงความคาดหวังของตลาดที่เพิ่มขึ้นอย่างมากเกี่ยวกับการผ่อนคลายความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง

ข้อมูลสำคัญและเบื้องหลังการปรับการคาดการณ์ราคาน้ำมันของโกลด์แมนแซคส์

การปรับลดคาดการณ์ครั้งสำคัญของโกลด์แมน แซคส์ สะท้อนให้เห็นถึงการประเมินในแง่ดีของสถาบันเกี่ยวกับการผ่อนคลายความตึงเครียดในตะวันออกกลางอย่างรวดเร็ว ราคาเป้าหมายสำหรับน้ำมันดิบเบรนต์ในไตรมาสที่สี่ของปี 2026 ลดลง 10 ดอลลาร์ เหลือ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และราคาเฉลี่ยสำหรับปี 2027 ทั้งปีลดลง 5 ดอลลาร์ เหลือ 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ในขณะเดียวกัน โกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) เฉลี่ยอยู่ที่ 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในไตรมาสที่สี่ของปี 2026 และ 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปี 2027 ตัวเลขเหล่านี้เป็นการอัปเดตล่าสุดที่โกลด์แมน แซคส์ เผยแพร่เมื่อเช้าวันที่ 16 มิถุนายน และเป็นหนึ่งในการคาดการณ์จากสถาบันการเงินที่น่าเชื่อถือที่สุดในปัจจุบัน

การปรับเปลี่ยนนี้เกิดขึ้นท่ามกลางความคืบหน้าของบันทึกความเข้าใจเรื่องการหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน การเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซกำลังกลับมาดำเนินการอย่างค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งคาดว่าจะช่วยบรรเทาปัญหาการขาดแคลนน้ำมันทั่วโลก โกลด์แมน แซคส์คาดการณ์ว่าการส่งออกน้ำมันจากอ่าวเปอร์เซียจะฟื้นตัวกลับสู่ระดับก่อนสงครามภายในสิ้นเดือนกรกฎาคม ซึ่งเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ประมาณหนึ่งเดือน คือประมาณสิ้นเดือนสิงหาคม ช่วงเวลาที่เร็วกว่านี้เป็นผลมาจากการความคืบหน้าของข้อตกลงที่ทรัมป์ประกาศ รวมถึงการยกเลิกการปิดล้อมทางทะเลและการฟื้นฟูเสรีภาพในการเดินเรือ

ก่อนหน้านี้ ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากความขัดแย้งที่ขัดขวางการขนส่งน้ำมันทั่วโลกประมาณหนึ่งในห้า แต่ในขณะนี้ ความคาดหวังเกี่ยวกับการฟื้นตัวของอุปทานกำลังลดความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ลงโดยตรง

นอกจากนี้ โกลด์แมน แซคส์ยังพิจารณาปัจจัยด้านอุปสงค์ทั่วโลกด้วย แนวโน้มต่างๆ เช่น การเติบโตทางเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว และการทดแทนแหล่งพลังงานใหม่ที่เร่งตัวขึ้นในปี 2026-2027 ก็สนับสนุนข้อสรุปที่ว่าราคาน้ำมันจะปรับตัวลดลง บริษัทขนส่งทางทะเลเริ่มวางแผนที่จะกลับมาใช้เส้นทางเดินรถตามปกติ และผู้ค้าพลังงานกำลังเร่งปรับสต็อกสินค้า

ผลกระทบของการฟื้นตัวของการส่งออกในอ่าวเปอร์เซียต่อห่วงโซ่อุปทานพลังงานโลก

การฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของการส่งออกน้ำมันจากอ่าวเปอร์เซียกลับสู่ระดับก่อนสงคราม จะส่งผลดีหลายประการต่อห่วงโซ่อุปทานพลังงานโลก เนื่องจากช่องแคบฮอร์มุซเป็นจุดสำคัญในการขนส่งน้ำมันดิบทั่วโลก การกลับมาเดินเรืออย่างเสรีผ่านช่องแคบนี้ได้ช่วยลดต้นทุนการขนส่ง ลดเส้นทางอ้อม และเพิ่มประสิทธิภาพด้านโลจิสติกส์อย่างมาก คาดว่ากำลังการขนส่งทางเรือบรรทุกน้ำมันระหว่างประเทศจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในระยะสั้น ซึ่งจะช่วยอำนวยความสะดวกในการเติมสต็อกในภูมิภาคผู้นำเข้าหลัก เช่น เอเชียและยุโรป และช่วยลดความเหลื่อมล้ำของราคาน้ำมันในระดับภูมิภาค

สำหรับประเทศผู้ผลิตน้ำมัน การฟื้นตัวของการส่งออกหมายถึงการฟื้นตัวของรายได้ แต่ราคาน้ำมันที่ลดลงก็สร้างแรงกดดันทางการคลังเช่นกัน ประเทศในอ่าวเปอร์เซีย เช่น ซาอุดีอาระเบียและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ จำเป็นต้องปรับสมดุลนโยบายการผลิตเพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาด กลุ่ม OPEC+ อาจเผชิญกับความท้าทายในการประสานงานรอบใหม่ สำหรับอุตสาหกรรมปลายน้ำ คาดว่าต้นทุนในอุตสาหกรรมเคมี การบิน โลจิสติกส์ และการผลิตจะลดลง ซึ่งจะช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านเงินเฟ้อทั่วโลกและสนับสนุนการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ

อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับกระบวนการฟื้นตัว รายละเอียดของการดำเนินการตามข้อตกลง ความขัดแย้งในระดับท้องถิ่นที่อาจเกิดขึ้น และจุดยืนของฝ่ายต่างๆ เช่น อิสราเอล ล้วนอาจส่งผลกระทบต่อประสิทธิภาพการจราจรทางอากาศที่แท้จริง โกลด์แมน แซคส์เน้นย้ำว่าเป้าหมายการฟื้นตัวภายในสิ้นเดือนกรกฎาคมนั้นอยู่บนพื้นฐานของสมมติฐานในแง่ดีในปัจจุบัน หากเกิดความล่าช้าหลังจากพิธีลงนามอย่างเป็นทางการระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน (คาดว่าจะจัดขึ้นที่สวิตเซอร์แลนด์ในวันที่ 19 มิถุนายน) ความผันผวนของราคาน้ำมันอาจทวีความรุนแรงขึ้นได้ โดยรวมแล้ว การเปลี่ยนแปลงนี้ถือเป็นการเปลี่ยนผ่านในตลาดพลังงานจากภาวะวิกฤตไปสู่ภาวะปกติ

แนวโน้มตลาดและข้อควรพิจารณาความเสี่ยงภายใต้แนวโน้มราคาน้ำมันขาลง

การปรับลดคาดการณ์ของ Goldman Sachs บ่งชี้ถึงแรงกดดันด้านลบต่อราคาน้ำมันในระยะกลางถึงระยะยาว แต่แนวโน้มตลาดยังคงต้องพิจารณาตัวแปรหลายประการ ในระยะสั้น อุปทานที่เพิ่มขึ้นจะมีอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมัน และราคาน้ำมันดิบเบรนท์อาจผันผวนระหว่าง 75 ถึง 85 ดอลลาร์ ในระยะยาว การเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานทั่วโลกที่เร่งตัวขึ้น การใช้รถยนต์ไฟฟ้าอย่างแพร่หลาย และการพัฒนาพลังงานหมุนเวียนจะยังคงกดดันการเติบโตของความต้องการน้ำมันดิบ และราคาเฉลี่ยประมาณ 75 ดอลลาร์อาจกลายเป็นราคาปกติใหม่

ในด้านบวก ราคาน้ำมันที่ลดลงเป็นประโยชน์ต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจในประเทศผู้บริโภค ลดต้นทุนการดำเนินงานของธุรกิจ และกระตุ้นตลาดหุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคส่วนที่ไม่เกี่ยวข้องกับพลังงาน นักลงทุนสามารถมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจการบิน เคมีภัณฑ์ และสินค้าอุปโภคบริโภคที่ได้รับประโยชน์จากราคาน้ำมันที่ต่ำ อย่างไรก็ตาม ความสามารถในการทำกำไรของประเทศผู้ผลิตน้ำมันและบริษัทพลังงานที่เกี่ยวข้องจะถูกทดสอบ และแหล่งน้ำมันที่มีต้นทุนสูงบางแห่งอาจเผชิญกับแรงกดดันในการลดการผลิต

ปัจจัยเสี่ยงก็มีความสำคัญเช่นกัน ได้แก่ ความมั่นคงของข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยังคงน่าสงสัย หากการเจรจาเรื่องนิวเคลียร์หยุดชะงักหรือเกิดความขัดแย้งใหม่ ราคาน้ำมันอาจดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคโลก ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์ และการปรับนโยบายของกลุ่ม OPEC+ ที่ไม่คาดคิด ล้วนอาจเปลี่ยนแปลงแนวโน้มของตลาดได้ โกลด์แมน แซคส์ แนะนำให้ผู้เข้าร่วมตลาดติดตามผลการประชุมสุดยอด G7 ข้อมูลการจราจรทางเรือของอิหร่าน และการคาดการณ์ของสถาบันต่างๆ อย่างใกล้ชิด และเตรียมพร้อมสำหรับการป้องกันความเสี่ยง

โดยรวมแล้ว การปรับเปลี่ยนนี้เน้นให้เห็นถึงผลกระทบอย่างลึกซึ้งของการผ่อนคลายนโยบายระหว่างประเทศที่มีต่อตลาดพลังงาน

ในทางเทคนิคแล้ว ราคาน้ำมันดิบเบรนท์กำลังปรับตัวลงในกราฟรายวัน โดยก่อนหน้านี้เคยพุ่งขึ้นไปถึง 119.45 และ 115.21 ก่อนจะร่วงลงมาอยู่ที่ระดับต่ำสุดในปัจจุบัน ราคาได้ทะลุลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน 50 วัน และ 100 วัน โดยมีเพียงค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ 78.08 เท่านั้นที่ให้การสนับสนุนในระยะยาว ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มขาลงที่ชัดเจน

ในแง่ของตัวชี้วัด เส้น MACD ยังคงอยู่ในภาวะตัดกันอย่างรุนแรง (death cross) และแท่งสีเขียวยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาลงที่แข็งแกร่ง ค่า RSI อยู่ที่ 32.71 ลดลงสู่โซนอ่อนตัวต่ำกว่าเส้นกลาง 50 แต่ยังไม่ถึงโซนขายมากเกินไปที่ 30 ซึ่งบ่งชี้ถึงศักยภาพในการปรับตัวลงอีก


(กราฟราคาน้ำมันดิบเบรนท์ล่วงหน้ารายวัน แหล่งที่มา: FX678)

บทสรุปโดยบรรณาธิการ

รายงานล่าสุดของโกลด์แมน แซคส์ ปรับลดคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบเบรนต์และดับเบิลยูทีไอลงอย่างมาก โดยมีสาเหตุหลักมาจากความคาดหวังว่าข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะทำให้การส่งออกน้ำมันจากอ่าวเปอร์เซียกลับสู่ระดับก่อนสงครามภายในสิ้นเดือนกรกฎาคม การปรับเปลี่ยนนี้สะท้อนถึงความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของอุปทานน้ำมันทั่วโลก พร้อมกับการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของเบี้ยประกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ แม้ว่ายังคงมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการดำเนินการตามข้อตกลง แต่แนวโน้มราคาน้ำมันที่ลดลงนั้นค่อนข้างชัดเจน ซึ่งจะช่วยสนับสนุนเสถียรภาพด้านพลังงานทั่วโลกและการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ ในขณะเดียวกันก็เป็นการทดสอบความยืดหยุ่นทางการคลังของประเทศผู้ผลิตน้ำมันด้วย

เมื่อเวลา 13:17 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 16 มิถุนายน ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ล่วงหน้าอยู่ที่ 82.76 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

คำถามที่พบบ่อย

คำถามที่ 1: ข้อมูลสำคัญใดบ้างที่อยู่เบื้องหลังการปรับการคาดการณ์ราคาน้ำมันครั้งล่าสุดของ Goldman Sachs?

เมื่อวันที่ 16 มิถุนายน 2026 โกลด์แมน แซคส์ ปรับลดคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ในไตรมาสที่ 4 ปี 2026 ลงเหลือ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จากเดิม 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และปรับลดคาดการณ์ราคาน้ำมันเฉลี่ยตลอดปี 2027 ลงเหลือ 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จากเดิม 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่วนราคาน้ำมันดิบ WTI ปรับลดลงเหลือ 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลสำหรับไตรมาสที่ 4 ปี 2026 และ 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลสำหรับปี 2027 นี่คือการคาดการณ์ล่าสุดจากสถาบันการเงิน ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความคาดหวังในแง่ดีเกี่ยวกับการฟื้นตัวของอุปทาน

คำถามที่ 2: การกลับมาส่งออกสินค้าจากอ่าวเปอร์เซียเร็วกว่าที่คาดไว้หมายความว่าอย่างไร?

ปัจจุบัน Goldman Sachs คาดการณ์ว่าการส่งออกน้ำมันจากอ่าวเปอร์เซียจะฟื้นตัวกลับสู่ระดับก่อนสงครามภายในสิ้นเดือนกรกฎาคม (จากเดิมสิ้นเดือนสิงหาคม) สาเหตุมาจากเส้นทางการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซที่ดีขึ้น ซึ่งจะช่วยเร่งการฟื้นตัวของอุปทานน้ำมันดิบทั่วโลก ลดต้นทุนการขนส่งและแรงกดดันด้านราคาน้ำมัน และบรรเทาความตึงเครียดในห่วงโซ่อุปทาน อย่างไรก็ตาม ผลกระทบที่แท้จริงขึ้นอยู่กับการดำเนินการตามข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน

คำถามที่ 3: การลดลงของราคาน้ำมันจะมีผลกระทบต่อผู้เล่นในตลาดแต่ละรายอย่างไรบ้าง?

ประเทศผู้บริโภคและอุตสาหกรรมปลายน้ำ (เช่น เคมีภัณฑ์และการบิน) จะได้รับประโยชน์จากต้นทุนที่ลดลง ประเทศผู้ผลิตน้ำมันจะเผชิญกับแรงกดดันด้านรายได้จากภาษี และบริษัทพลังงานจะต้องปรับกลยุทธ์ของตน โดยรวมแล้ว นี่เป็นประโยชน์ต่อการควบคุมอัตราเงินเฟ้อทั่วโลก แต่แหล่งน้ำมันที่มีต้นทุนสูงอาจลดการผลิตลง และกระบวนการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานอาจเร่งตัวขึ้นอีก

คำถามที่ 4: ความเสี่ยงหลักที่ส่งผลต่อการคาดการณ์ราคาน้ำมันในปัจจุบันมีอะไรบ้าง?

ความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ การดำเนินการตามข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ไม่เป็นไปอย่างราบรื่น การเจรจาเรื่องนิวเคลียร์ที่หยุดชะงัก ความขัดแย้งในภูมิภาคที่เกิดขึ้นซ้ำๆ และความผันผวนทางเศรษฐกิจมหภาคโลก การปรับเปลี่ยนนโยบายของกลุ่ม OPEC+ และประสิทธิภาพของดอลลาร์อาจกระตุ้นให้ราคาน้ำมันดีดตัวขึ้น นักลงทุนจึงควรเฝ้าระวังอย่างต่อเนื่อง

คำถามที่ 5: นักลงทุนควรตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงการคาดการณ์นี้อย่างไร?

เราขอแนะนำให้ติดตามความคืบหน้าของการดำเนินการตามข้อตกลง จัดสรรงบประมาณในสัดส่วนที่เหมาะสมให้กับภาคส่วนที่ได้รับประโยชน์จากราคาน้ำมันที่ต่ำ และป้องกันความเสี่ยงผ่านสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ในระยะยาว จำเป็นต้องสร้างสมดุลระหว่างแนวโน้มการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานกับตัวแปรทางภูมิรัฐศาสตร์ และรักษารูปแบบการลงทุนที่ยืดหยุ่น