เหลือเวลาไม่ถึง 24 ชั่วโมงก่อนที่เควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่ จะประกาศการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยครั้งแรก ตลาดได้ประเมินราคาไว้แล้วว่าธนาคารกลางสหรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยในระดับปัจจุบันไว้

ประเด็นสำคัญของการประชุมครั้งนี้ไม่ได้อยู่ที่ผลลัพธ์ของอัตราดอกเบี้ย แต่เป็นการกล่าวถึงนโยบายของวอร์ช การประเมินเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อ และว่าความเป็นอิสระของเฟดกำลังอ่อนแอลงหรือไม่ ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมหลายคนให้การประเมินที่แตกต่างกันอย่างมาก โลหะมีค่าอาจเผชิญแรงกดดันในระยะสั้นจากท่าทีที่แข็งกร้าว แต่ปัจจัยเชิงบวกเชิงโครงสร้างหลายประการสนับสนุนศักยภาพในการเติบโตในระยะยาวของทองคำ

ผู้ที่เชื่อในความเป็นกลางของตลาด: นโยบายขับเคลื่อนด้วยข้อมูล ความเสี่ยงจากการแทรกแซงทางการเมืองนั้นถูกกล่าวเกินจริง

เควิน เกรดี้ ประธานบริษัทฟีนิกซ์ ฟิวเจอร์ส แอนด์ ออปชั่นส์ กล่าวว่า ท่าทีของวอร์ชจะไม่แตกต่างจากของพาวเวลล์ ผู้ดำรงตำแหน่งก่อนหน้ามากนัก และนโยบายการเงินจะถูกปรับเปลี่ยนโดยอิงจากข้อมูลทางเศรษฐกิจเป็นหลัก

แกรดี้กล่าวว่า "ในช่วงต้นปี ตลาดโดยทั่วไปคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะถูกลดลง แต่การฟื้นตัวของอัตราเงินเฟ้อและราคาน้ำมันเมื่อเร็วๆ นี้ได้กระตุ้นความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะถูกปรับขึ้น การทำตามความคิดเห็นของตลาดเพียงอย่างเดียวไม่ใช่เรื่องที่เที่ยงตรง วอร์ชจะตีความข้อมูลทางเศรษฐกิจทั้งหมดอย่างเป็นกลางและกำหนดนโยบายโดยอิงจากสถานการณ์จริง"

เขายังเสนอแนะด้วยว่าไม่จำเป็นต้องกังวลมากเกินไปเกี่ยวกับทิศทางของนโยบายแทรกแซงของทำเนียบขาว และว่าวอร์ชจะรักษาการประเมินที่เป็นกลางและเป็นไปตามหลักเหตุผล โดยไม่เอาใจประธานาธิบดีโดยเจตนา นักวิเคราะห์ที่คาดการณ์ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำมานานหลายครั้งกลับไม่สามารถทำนายได้ถูกต้อง ทำให้ความน่าเชื่อถือของมุมมองเหล่านั้นลดลงอย่างต่อเนื่อง ข้อกล่าวอ้างที่เกินจริงว่าธนาคารกลางสหรัฐได้รับอิทธิพลทางการเมืองนั้นขาดข้อมูลสนับสนุนใดๆ

จากมุมมองของสถาบันการซื้อขาย: คำแถลงที่แข็งกร้าวอาจสร้างแรงกดดันต่อราคาทองคำในระยะสั้น แต่พื้นฐานสำหรับการเพิ่มขึ้นในระยะยาวนั้นยังคงแข็งแกร่ง

จอห์น มูริลโล ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการพาณิชย์ของ B2BROKER กล่าวว่า ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อตลาดในการประชุมครั้งนี้คือ แนวทางการกำหนดนโยบายในอนาคต โดยเฉพาะอย่างยิ่งว่านายวอลช์จะยืนยันหรือไม่ว่านโยบายจะยังคงเข้มงวดต่อไปจนถึงปี 2027

มูริลโลกล่าวว่า "หากแผนภาพจุดและถ้อยคำนโยบายส่งสัญญาณที่แข็งกร้าว ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะปรับตัวสูงขึ้นก่อน ส่งผลให้ดอลลาร์แข็งขึ้นและสร้างแรงกดดันต่อราคาทองคำในระยะสั้น"

อย่างไรก็ตาม เขาเน้นย้ำว่าการปรับตัวลงในระยะสั้นจะไม่เปลี่ยนแปลงแนวโน้มระยะยาวของทองคำ ปัจจัยบวกเชิงโครงสร้างหลายประการ รวมถึงการที่ธนาคารกลางต่างๆ ยังคงซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพทุนสำรองระหว่างประเทศ ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่เกิดจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในอิหร่าน และการขาดดุลทางการคลังของสหรัฐฯ ที่ยังคงสูงอย่างต่อเนื่อง จะไม่เปลี่ยนแปลงไปจากการเคลื่อนไหวทางนโยบายการเงินเพียงครั้งเดียว ในความเป็นจริง การลดลงของราคาทองคำในระยะสั้นจะดึงดูดการลงทุนระยะยาว โดยการส่งผ่านความผันผวนของตลาดจะเกิดขึ้นตามลำดับของพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ดอลลาร์สหรัฐ และทองคำ

นักวิเคราะห์ที่มองโลกในแง่ร้าย: ธนาคารกลางสหรัฐกำลังสูญเสียความน่าเชื่อถือ และอำนาจในการกำหนดนโยบายได้เปลี่ยนไปอยู่ที่ทำเนียบขาวแล้ว

ดาริน นิวซัม นักวิเคราะห์ตลาดอาวุโสของบาร์ชาร์ต มีมุมมองตรงกันข้ามโดยสิ้นเชิง โดยเชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สูญเสียความน่าเชื่อถือในตลาดไปแล้ว และทิศทางนโยบายของเฟดถูกครอบงำโดยทำเนียบขาว

นิวซัมกล่าวว่า "ตลาดคาดการณ์ว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปจะล่าช้าไปจนถึงเดือนธันวาคม และนโยบายจะไม่ถูกเข้มงวดขึ้นก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมในเดือนพฤศจิกายน วอร์ชไม่มีอำนาจในการตัดสินใจอย่างอิสระ และมีสมาชิกหลายคนในคณะกรรมการที่มีจุดยืนสอดคล้องกับประธานาธิบดี แม้จะมีเสียงคัดค้าน ก็ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงผลลัพธ์สุดท้ายได้"

เขาประเมินว่าการประชุมครั้งนี้จะทำให้อัตราดอกเบี้ยคงที่ และไม่น่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น แม้ว่าวอร์ชจะเน้นย้ำถึงความเป็นอิสระของธนาคารกลางและการติดตามอัตราเงินเฟ้อและการจ้างงานอย่างใกล้ชิดอยู่หลายครั้ง แต่เขาก็ยังไม่สามารถได้รับความไว้วางใจจากนักลงทุนทั่วโลก ซึ่งเป็นเหตุผลหลักที่ทำให้ธนาคารกลางทั่วโลกยังคงเพิ่มปริมาณทองคำที่ถือครองอยู่ต่อไป

นายหน้าซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์: การผ่อนคลายความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองอาจช่วยลดอัตราเงินเฟ้อได้ โดยนโยบายมีแนวโน้มไปในทิศทางการผ่อนคลาย

แดเนียล พาวิโลนิส นายหน้าซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์อาวุโสจากสโตนเน็กซ์ กรุ๊ป กล่าวว่า ปัจจุบันวอลช์มีแนวโน้มที่จะปรับความคาดหวังของตลาดผ่านการสื่อสารด้วยวาจามากกว่าการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญ แต่เขาจะใช้เครื่องมือต่างๆ เพื่อลดอัตราดอกเบี้ยในตลาดทางอ้อมแทน

ปาวิโลนิสกล่าวว่า "หากสหรัฐฯ และอิหร่านบรรลุข้อตกลงสันติภาพระยะยาว การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของปริมาณน้ำมันดิบและการลดลงอย่างมากของราคาน้ำมันจะนำไปสู่การชะลอตัวของภาวะเงินเฟ้ออย่างมีนัยสำคัญ และสมาชิก FOMC ที่เดิมทีมีแนวโน้มที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจเปลี่ยนท่าที"

เขากล่าวเสริมว่าราคาน้ำมันผันผวนอย่างรวดเร็วมาก และการผ่อนคลายความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองจะช่วยแก้ไขแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในภาคพลังงานได้อย่างรวดเร็ว เขายังคาดการณ์ด้วยว่าฝ่ายบริหารจะออกนโยบายที่เป็นประโยชน์ต่อตลาดหุ้นก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมในเดือนพฤศจิกายน เพื่อรักษาระดับผลการดำเนินงานที่ดีของตลาดทุน

โดยสรุปแล้ว ความเห็นส่วนใหญ่ของตลาดคือ ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงนโยบายอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันไว้ ประเด็นหลักที่ยังถกเถียงกันอยู่คือ ความเป็นอิสระของนโยบาย เส้นทางอัตราดอกเบี้ยระยะกลางถึงระยะยาว และแนวโน้มราคาทองคำ อคติในระยะสั้นที่มองว่านโยบายจะเข้มงวดขึ้นอาจทำให้ราคาทองคำปรับตัวลง แต่ปัจจัยสนับสนุนในระยะยาว เช่น การซื้อทองคำของธนาคารกลาง ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ และการขาดดุลทางการคลัง ยังคงอยู่ การคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงหลังข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ยังเปิดโอกาสให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมได้อีกด้วย