คู่เงิน USD/JPY อ่อนค่าลงในการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันศุกร์ บทความนี้วิเคราะห์ปัจจัยสนับสนุนความแข็งแกร่งในระยะสั้นของเงินเยนหลายประการ โดยพิจารณาจากรายงานการประชุมของธนาคารกลางญี่ปุ่น แถลงการณ์อย่างเป็นทางการ ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อภายในประเทศ และความแตกต่างในนโยบายการเงินระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น นอกจากนี้ยังชี้ให้เห็นว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่สูงมากระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นจะจำกัดการลดลงของอัตราแลกเปลี่ยน และตลาดไม่ควรด่วนสรุปว่าแนวโน้มระยะสั้นของ USD/JPY ได้กลับทิศทางแล้ว

คู่เงิน USD/JPY ปรับตัวขึ้นในช่วงแรกของการซื้อขายในเอเชีย แต่จากนั้นก็ปรับตัวลง ทำให้การเพิ่มขึ้นติดต่อกันห้าวันต้องหยุดชะงักลงชั่วคราว

ในช่วงการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา คู่เงิน USD/JPY ยังคงปรับตัวลงอย่างต่อเนื่องจากระดับสูงสุดของวันก่อนหน้าที่ 161.80 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2024 โดยตลาดยังคงมีแนวโน้มขาลง USD/JPY ร่วงลงมาแตะระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 161.00 ชั่วขณะหนึ่ง สิ้นสุดช่วงขาขึ้นติดต่อกัน 5 วัน

แม้ว่าตลาดจะมีการปรับตัวลงอย่างเห็นได้ชัด แต่โดยรวมแล้วฝ่ายซื้อยังคงได้เปรียบในแนวโน้มทางเทคนิคระยะสั้น และแนวโน้มขาลงที่รุนแรงยังไม่ก่อตัวขึ้นอย่างชัดเจน

รายงานการประชุมของธนาคารกลางและการส่งสัญญาณของเจ้าหน้าที่เกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย รวมถึงความคาดหวังเกี่ยวกับการแทรกแซงค่าเงิน ส่งผลให้ค่าเงินเยนแข็งขึ้นพร้อมกัน

ปัจจัยหลักที่ทำให้เงินเยนแข็งค่าขึ้นในรอบนี้มาจากรายงานการประชุมนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นประจำเดือนเมษายน รายงานดังกล่าวเปิดเผยว่า สมาชิกคณะกรรมการนโยบายหลายคนระบุว่า ควรเร่งการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อป้องกันไม่ให้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานสูงเกินเป้าหมายที่กำหนดไว้ โดยทั่วไปแล้ว ตลาดคาดการณ์ว่า ต้นทุนการจัดซื้อวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นของภาคธุรกิจจะค่อยๆ ส่งผลต่อสินค้าอุปโภคบริโภคขั้นปลายน้ำ ทำให้เกิดแรงกดดันต่ออัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า นี่เป็นเหตุผลที่สนับสนุนการที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไป

รองผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น นายฮิมิโนะ กล่าวว่า ธนาคารกลางจะยังคงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป โดยพิจารณาจากสถานการณ์โดยรวมของเศรษฐกิจภายในประเทศ ราคา และตลาดการเงิน นายฮิมิโนะกล่าวเพิ่มเติมว่า ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเป็นหนึ่งในตัวแปรหลักที่ส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจภายในประเทศและแนวโน้มราคาของญี่ปุ่น

นายมิโนรุ คิฮาระ เลขาธิการคณะรัฐมนตรีญี่ปุ่น กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า รัฐบาลพร้อมอย่างเต็มที่ที่จะใช้มาตรการควบคุมที่เหมาะสมเพื่อตอบสนองต่อความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่ผิดปกติ คำแถลงนี้กระตุ้นความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ซึ่งจะช่วยหนุนค่าเงินเยนและชดเชยผลกระทบเชิงลบจากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อภายในประเทศที่อ่อนแอลงบางส่วน ข้อมูลที่เผยแพร่โดยกระทรวงกิจการภายในและการสื่อสารของญี่ปุ่นแสดงให้เห็นว่า ดัชนีราคาผู้บริโภคของประเทศเพิ่มขึ้น 1.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในเดือนพฤษภาคม ขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (ไม่รวมอาหารสด) เพิ่มขึ้น 1.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

แม้ว่าข้อมูลอัตราเงินเฟ้อจะอ่อนแออย่างต่อเนื่อง แต่แนวโน้มการแข็งค่าในระยะสั้นของเงินเยนก็ยังไม่เปลี่ยนแปลง

ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมหมวดสินค้าที่มีความผันผวนสูงอย่างอาหารสดและพลังงานนั้น อ่อนแอลงกว่าเดิม โดยอัตราการเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนลดลงเหลือ 1.8% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งลดลงอย่างมากจากอัตราการเติบโต 1.9% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนเมษายน ตัวชี้วัดนี้ยังคงต่ำกว่าเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อประจำปีที่ 2% ของธนาคารกลางญี่ปุ่นติดต่อกันเป็นเวลา 4 เดือน นับเป็นอัตราการเติบโตที่ต่ำที่สุดในรอบ 4 ปี แม้ว่าพื้นฐานเงินเฟ้อจะอ่อนแอ แต่ข้อมูลดังกล่าวก็ไม่สามารถสร้างแรงกดดันให้ค่าเงินเยนลดลงอย่างมีนัยสำคัญได้

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างแข็งแกร่งในสัปดาห์นี้ โดยอัตราแลกเปลี่ยนทรงตัวอยู่เหนือระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 และยังคงกดดันให้คู่เงิน USD/JPY อ่อนค่าลง อย่างไรก็ตาม อัตราแลกเปลี่ยนยังไม่อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องและรุนแรง

ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นเป็นปัจจัยจำกัดศักยภาพในการลดลงของอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY

ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่ยังคงสูงอย่างต่อเนื่องระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น ทำให้การซื้อขายชอร์ตเงินเยนยังคงคึกคักอยู่

ธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 1% เมื่อวันอังคาร ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1995 ขณะที่ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) คงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้ที่ 3.5% ถึง 3.75% และส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยนโยบายยังคงมีนัยสำคัญ ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยที่ต่อเนื่องนี้จะยับยั้งการเข้าซื้อเงินเยนในปริมาณมาก ซึ่งจะจำกัดศักยภาพในการลดลงของอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY โดยทางอ้อม

สรุป

โดยสรุปแล้ว ปัจจัยเชิงบวกหลายประการที่เกี่ยวข้องกับนโยบายได้ผลักดันให้เงินเยนดีดตัวขึ้นในการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันศุกร์ ทำให้การแข็งค่าของ USD/JPY สิ้นสุดลงชั่วคราว อย่างไรก็ตาม ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่เกิดจากนโยบายการเงินของสหรัฐฯ และญี่ปุ่นยังคงเป็นปัจจัยหลักที่กดดันความแข็งแกร่งของเงินเยนในระยะยาว จนกว่าจะมีสัญญาณการขายออกอย่างต่อเนื่องปรากฏบนกราฟ ก็ยังไม่สามารถยืนยันได้ว่า USD/JPY ได้ถึงจุดสูงสุดในระยะสั้นแล้ว นักลงทุนไม่ควรคาดการณ์การปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญโดยไม่ไตร่ตรอง และควรติดตามระดับราคา แถลงการณ์นโยบาย และการปรับตัวของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างเป็นทางการในทั้งสองประเทศอย่างต่อเนื่อง


กราฟรายวัน USD/JPY แหล่งที่มา: EasyForex

เมื่อเวลา 11:17 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 19 มิถุนายน อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY อยู่ที่ 161.29/29