ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเคลื่อนไหวในกรอบแคบเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่นในระหว่างการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันพฤหัสบดี โดยทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 161.75 ซึ่งไม่ห่างจากระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษมากนัก แม้ว่าดอลลาร์จะได้รับการสนับสนุนจากความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) แต่คำเตือนซ้ำๆ จากรัฐบาลญี่ปุ่นเกี่ยวกับการแทรกแซงค่าเงินก็เป็นปัจจัยจำกัดการแข็งค่าของดอลลาร์

การอ่อนค่าอย่างต่อเนื่องของเงินเยนญี่ปุ่นในช่วงที่ผ่านมากลายเป็นประเด็นสำคัญในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั่วโลก เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ความกังวลของรัฐบาลญี่ปุ่นเกี่ยวกับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่มากเกินไปจึงทวีความรุนแรงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด เมื่อเร็วๆ นี้ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังญี่ปุ่น ซัตสึกิ คาตายามะ ได้พบกับรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ สก็อตต์ เบสเซนเตอร์ และทั้งสองฝ่ายต่างระบุว่าจะดำเนินการเกี่ยวกับประเด็นอัตราแลกเปลี่ยนหากจำเป็น แถลงการณ์นี้จุดประกายการคาดการณ์ในตลาดอย่างรวดเร็วว่า สหรัฐฯ และญี่ปุ่นอาจร่วมกันแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

ในขณะเดียวกัน มินoru Kihara เลขาธิการคณะรัฐมนตรี ได้ย้ำว่ารัฐบาลกำลังติดตามสถานการณ์ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างใกล้ชิด และจะใช้มาตรการที่เหมาะสมเพื่อแก้ไขความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่ผิดปกติหากจำเป็น โดยทั่วไปแล้ว ตลาดเชื่อว่าเนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY อยู่เหนือ 160 เป็นเวลานาน ความอดทนของทางการญี่ปุ่นต่อการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนจึงลดลง

ในอดีต รัฐบาลญี่ปุ่นมักไม่กำหนดเป้าหมายเฉพาะเจาะจงสำหรับระดับอัตราแลกเปลี่ยน แต่ยังคงเฝ้าระวังอย่างเข้มงวดต่อความผันผวนอย่างรวดเร็วและฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งมากเกินไปในช่วงเวลาสั้นๆ คำเตือนด้วยวาจาจากรัฐบาลที่เกิดขึ้นบ่อยครั้งในช่วงหลังๆ นี้ ถูกมองโดยตลาดว่าเป็นสัญญาณสำคัญของการแทรกแซงที่กำลังจะเกิดขึ้น ซึ่งกระตุ้นให้นักลงทุนบางส่วนลดสถานะการถือครองดอลลาร์ระยะยาวลง

อย่างไรก็ตาม ปัจจัยที่สนับสนุนดอลลาร์ยังคงมีอยู่ ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ตัดสินใจในการประชุมนโยบายการเงินเดือนมิถุนายนว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระหว่างธนาคาร (federal funds rate) ไว้ที่ 3.50%-3.75% เท่าเดิม แต่โดยรวมแล้วนโยบายยังคงเข้มงวดอยู่ นายเควิน วอร์ช ประธานเฟดคนใหม่เน้นย้ำในการแถลงข่าวครั้งแรกว่า "เสถียรภาพด้านราคา" จะยังคงเป็นเป้าหมายหลักของนโยบายการเงิน ซึ่งแสดงให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายยังคงเฝ้าระวังความเสี่ยงด้านเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง

การเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยได้เสริมความได้เปรียบของดอลลาร์ให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น จากข้อมูลของเครื่องมือ CME FedWatch ตลาดคาดการณ์ว่าโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดในเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้นเป็น 34.2% ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 8.5% ในสัปดาห์ก่อนหน้า และความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนก็เพิ่มขึ้นจาก 29.1% เป็น 66.4% การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนให้เห็นถึงความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของนักลงทุนเกี่ยวกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่สูงและอัตราดอกเบี้ยที่สูงอย่างต่อเนื่องในสหรัฐอเมริกา

ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่นยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเยนญี่ปุ่น แม้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะค่อยๆ ปรับนโยบายการเงินให้เป็นปกติ แต่อัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นยังคงต่ำกว่าของสหรัฐอเมริกาอย่างมาก ส่งผลให้เงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง และสนับสนุนให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับเยน

ในแง่ของความเชื่อมั่นในตลาด นักลงทุนกำลังเผชิญกับแรงกดดันจากสองฝ่าย ฝ่ายหนึ่งคือความคาดหวังที่เข้มงวดจากธนาคารกลางสหรัฐฯ และผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งยังคงส่งผลดีต่อดอลลาร์สหรัฐ ในขณะเดียวกัน ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากการแทรกแซงของรัฐบาลญี่ปุ่นทำให้ตลาดลังเลที่จะไล่ตามการปรับตัวขึ้นมากเกินไป หากทางการญี่ปุ่นดำเนินการแทรกแซงจริงในอนาคต ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอาจทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมาก

นอกจากนี้ นักลงทุนจะจับตาดูข้อมูลการจ้างงาน อัตราเงินเฟ้อ และข้อมูลผู้บริโภคของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง เพื่อประเมินทิศทางนโยบายในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐฯ ขณะเดียวกัน คำแถลงและการกระทำของรัฐบาลญี่ปุ่นเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนก็จะเป็นปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อตลาดเช่นกัน

จากมุมมองของกราฟรายวัน คู่เงิน USD/JPY ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นที่ชัดเจน โดยซื้อขายอยู่ภายในช่องแนวโน้มขาขึ้นระยะยาว ปัจจุบันอัตราแลกเปลี่ยนอยู่ที่ประมาณ 161.75 ใกล้ระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ โดยที่ผู้ซื้อยังคงควบคุมตลาดอยู่ อย่างไรก็ตาม เมื่อราคาเข้าใกล้ระดับสูงสุดในอดีต ตลาดก็เผชิญกับความเสี่ยงอย่างมากจากการแทรกแซงนโยบาย และโมเมนตัมขาขึ้นเริ่มชะลอตัวลง ระดับแนวรับสำคัญแรกอยู่ที่ระดับทางจิตวิทยา 160.00 โดยมีแนวรับเพิ่มเติมอยู่ที่ประมาณ 158.80 ระดับแนวต้านที่ต้องจับตาดูคือ 162.50 และ 164.00 การทะลุเหนือ 162.50 อาจเปิดโอกาสให้เกิดการปรับตัวขึ้นต่อไป แต่การทะลุต่ำกว่า 160.00 อาจกระตุ้นให้เกิดการขายทำกำไรและช่วงเวลาของการรวมตัวกัน

จากการสังเกตแผนภูมิ 4 ชั่วโมง คู่เงิน USD/JPY เพิ่งมีการเคลื่อนไหวในระดับสูง โดยโมเมนตัมขาขึ้นในระยะสั้นอ่อนตัวลง ราคาได้ทดสอบบริเวณ 161.80-162.00 ซ้ำแล้วซ้ำเล่า แต่ไม่สามารถทะลุผ่านได้อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงขายที่เพิ่มขึ้น หากอัตราแลกเปลี่ยนสามารถกลับมาทรงตัวเหนือ 162.00 ได้ คาดว่าจะยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นต่อไปและท้าทายเป้าหมายที่สูงขึ้น ในทางกลับกัน หากรัฐบาลญี่ปุ่นเพิ่มความเข้มงวดในการเตือนหรือแม้กระทั่งดำเนินการอย่างเป็นรูปธรรม อัตราแลกเปลี่ยนอาจร่วงลงอย่างรวดเร็วไปที่ประมาณ 160.00 เพื่อหาจุดรองรับ ตลาดอยู่ในจุดที่สำคัญในขณะนี้ และคาดว่าความผันผวนในระยะสั้นจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

สรุปโดยบรรณาธิการ : อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ในปัจจุบันอยู่ในจุดที่สำคัญยิ่ง ซึ่งเกี่ยวพันกับความเสี่ยงพื้นฐานและความเสี่ยงด้านนโยบาย ท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐฯ และความคาดหวังของตลาดที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังคงสนับสนุนดอลลาร์ ในขณะที่สัญญาณการแทรกแซงบ่อยครั้งจากรัฐบาลญี่ปุ่นกำลังจำกัดการเพิ่มขึ้นของดอลลาร์ ในระยะสั้น ข้อได้เปรียบด้านอัตราดอกเบี้ยของ USD/JPY ยังคงเอื้ออำนวยต่อความแข็งแกร่งของดอลลาร์ แต่เมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเข้าใกล้ระดับสูงสุดในอดีต ความเสี่ยงจากการแทรกแซงของทางการญี่ปุ่นก็เพิ่มขึ้น ตลาดจะหันไปให้ความสนใจกับข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ การเปลี่ยนแปลงความคาดหวังด้านนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และว่ารัฐบาลญี่ปุ่นจะดำเนินการแทรกแซงจริงหรือไม่ ปัจจัยเหล่านี้จะเป็นตัวกำหนดทิศทางของอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ในระยะต่อไป