Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Năm, đồng đô la Mỹ giao dịch trong biên độ hẹp so với đồng yên Nhật, dao động quanh mức 161,75 , không xa mức cao nhất trong nhiều thập kỷ gần đây. Mặc dù đồng đô la được hỗ trợ bởi kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), nhưng những cảnh báo liên tục từ chính phủ Nhật Bản về việc can thiệp tiền tệ đã hạn chế đà tăng thêm của đồng đô la.

Việc đồng yên Nhật liên tục mất giá gần đây đã trở thành tâm điểm chú ý trên thị trường ngoại hối toàn cầu. Khi tỷ giá USD/JPY tiến gần đến mức cao kỷ lục, mối lo ngại của chính phủ Nhật Bản về sự biến động tỷ giá quá mức rõ ràng đã gia tăng. Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama mới đây đã gặp Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessenter, và cả hai bên đều cho biết sẽ hành động về vấn đề tỷ giá nếu cần thiết. Tuyên bố này nhanh chóng làm dấy lên suy đoán trên thị trường rằng Mỹ và Nhật Bản có thể cùng nhau can thiệp vào thị trường ngoại hối.

Trong khi đó, Chánh Văn phòng Nội các Minoru Kihara nhắc lại rằng chính phủ đang theo dõi sát sao diễn biến thị trường ngoại hối và sẽ có biện pháp thích hợp để giải quyết những biến động tỷ giá bất thường nếu cần thiết. Thị trường nói chung cho rằng, do tỷ giá USD/JPY duy trì ở mức trên 160 trong thời gian dài, nên khả năng chịu đựng của chính quyền Nhật Bản đối với những biến động tỷ giá đang giảm dần.

Trong lịch sử, chính phủ Nhật Bản thường không đặt ra các mục tiêu cụ thể cho tỷ giá hối đoái, nhưng vẫn luôn cảnh giác cao độ đối với những biến động nhanh chóng, một chiều trong thời gian ngắn. Những cảnh báo bằng lời nói thường xuyên gần đây từ chính phủ được thị trường xem là tín hiệu quan trọng về sự can thiệp sắp xảy ra, khiến một số nhà đầu tư giảm bớt vị thế mua đô la của họ.

Tuy nhiên, các yếu tố hỗ trợ đồng đô la vẫn còn đó. Tại cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 6, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã quyết định giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50%-3,75% , nhưng nhìn chung, xu hướng chính sách vẫn thắt chặt. Chủ tịch Fed mới được bổ nhiệm Kevin Warsh nhấn mạnh trong cuộc họp báo đầu tiên của mình rằng "ổn định giá cả" sẽ tiếp tục là mục tiêu cốt lõi của chính sách tiền tệ, cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn cảnh giác với rủi ro lạm phát.

Những thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất đã củng cố thêm lợi thế của đồng đô la. Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện kỳ vọng xác suất Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 7 sẽ tăng lên 34,2% , tăng đáng kể so với mức 8,5% một tuần trước đó; xác suất tăng lãi suất trong tháng 9 đã tăng từ 29,1% lên 66,4% . Sự thay đổi này phản ánh kỳ vọng ngày càng mạnh mẽ của các nhà đầu tư về áp lực lạm phát cao và lãi suất cao dai dẳng tại Hoa Kỳ.

Trong bối cảnh hiện nay, chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản vẫn là yếu tố quan trọng thúc đẩy sự tăng giá của đồng đô la Mỹ so với đồng yên Nhật. Mặc dù Ngân hàng Nhật Bản đang dần bình thường hóa chính sách tiền tệ, nhưng lãi suất của nước này vẫn thấp hơn đáng kể so với lãi suất của Mỹ, dẫn đến dòng vốn tiếp tục chảy vào các tài sản bằng đô la và do đó hỗ trợ mức giá cao của đồng đô la Mỹ so với đồng yên.

Về tâm lý thị trường, các nhà đầu tư đang bị giằng co giữa hai lực lượng. Một mặt, kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao tiếp tục ủng hộ đồng đô la Mỹ; mặt khác, rủi ro ngày càng tăng về sự can thiệp của chính phủ Nhật Bản khiến thị trường ngần ngại đuổi theo đà tăng giá quá mức. Nếu chính quyền Nhật Bản thực hiện các biện pháp can thiệp thực tế trong tương lai, sự biến động tỷ giá hối đoái có thể gia tăng đáng kể.

Ngoài ra, các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao các dữ liệu về việc làm, lạm phát và tiêu dùng sắp tới của Mỹ để đánh giá hướng đi chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang. Trong khi đó, các tuyên bố và hành động của chính phủ Nhật Bản liên quan đến tỷ giá hối đoái cũng sẽ là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến thị trường.

Nhìn từ biểu đồ hàng ngày, cặp USD/JPY duy trì xu hướng tăng rõ rệt, giao dịch trong một kênh tăng dài hạn. Hiện tại, tỷ giá đang ở mức khoảng 161.75 , gần các mức cao trước đó, với phe mua vẫn đang kiểm soát. Tuy nhiên, khi giá tiến gần đến các mức cao lịch sử, thị trường đối mặt với rủi ro can thiệp chính sách đáng kể, và đà tăng đang bắt đầu chậm lại. Mức hỗ trợ quan trọng đầu tiên nằm ở mức tâm lý 160.00 , với các mức hỗ trợ tiếp theo quanh 158.80 . Các mức kháng cự cần theo dõi là 162.50 và 164.00 . Việc phá vỡ mức 162.50 có thể mở ra tiềm năng tăng giá hơn nữa, nhưng việc phá vỡ mức 160.00 có thể kích hoạt hoạt động chốt lời và một giai đoạn tích lũy.

Quan sát biểu đồ 4 giờ, cặp USD/JPY gần đây đang củng cố ở mức cao, với đà tăng ngắn hạn đang suy yếu. Giá đã nhiều lần kiểm tra vùng 161.80-162.00 nhưng không thể phá vỡ hiệu quả, cho thấy áp lực bán ngày càng tăng ở phía trên. Nếu tỷ giá có thể lấy lại được chỗ đứng trên mức 162.00, dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng tăng và hướng tới các mục tiêu cao hơn; ngược lại, nếu chính phủ Nhật Bản tiếp tục tăng cường cảnh báo can thiệp hoặc thậm chí có hành động cụ thể, tỷ giá có thể nhanh chóng giảm xuống khoảng 160.00 để tìm kiếm sự hỗ trợ. Thị trường hiện đang ở một thời điểm quan trọng, và dự kiến biến động ngắn hạn sẽ gia tăng đáng kể.

Tóm tắt của biên tập viên : Tỷ giá USD/JPY hiện đang ở một bước ngoặt quan trọng, gắn liền với các rủi ro cơ bản và chính sách. Lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và kỳ vọng ngày càng tăng của thị trường về việc tăng lãi suất tiếp tục hỗ trợ đồng đô la, trong khi các tín hiệu can thiệp thường xuyên từ chính phủ Nhật Bản đang hạn chế đà tăng thêm. Trong ngắn hạn, lợi thế lãi suất của USD/JPY vẫn có lợi cho sức mạnh của đồng đô la, nhưng khi tỷ giá tiến gần đến mức cao lịch sử, rủi ro can thiệp từ chính quyền Nhật Bản đang gia tăng. Sự chú ý của thị trường sẽ chuyển sang dữ liệu kinh tế của Mỹ, những thay đổi trong kỳ vọng chính sách của Fed và liệu chính phủ Nhật Bản có thực hiện các biện pháp can thiệp thực tế hay không; những yếu tố này sẽ quyết định hướng đi của tỷ giá USD/JPY trong giai đoạn tiếp theo.