เมื่อความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านคลี่คลายลง และราคาน้ำมันลดลงอย่างรวดเร็ว ความคาดหวังเกี่ยวกับการถึงจุดสูงสุดของระบบเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ก็เพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งก่อนหน้านี้อยู่ในระดับต่ำมาก

ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในเดือนมิถุนายน โดยฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนพฤษภาคม ปัจจัยหลักคือการลดลงของอัตราเงินเฟ้อด้านพลังงานเนื่องจากความเสี่ยงจากสงครามในตะวันออกกลางที่คลี่คลายลง ประกอบกับความแข็งแกร่งของพื้นฐานตลาดแรงงาน ในขณะเดียวกัน ฐานที่ต่ำมากจากค่าที่มองโลกในแง่ร้ายก่อนหน้านี้ยังช่วยเสริมการฟื้นตัวของดัชนีในเดือนนี้อีกด้วย

ความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์การเมืองกระตุ้นให้เกิดภาวะเงินเฟ้อด้านพลังงาน ความเชื่อมั่นลดลงต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนพฤษภาคม

ความผันผวนอย่างรุนแรงของความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในครั้งนี้ เกิดขึ้นจากห่วงโซ่การส่งผ่านราคาและความรู้สึกที่ชัดเจน ซึ่งก่อตัวขึ้นจากความเปลี่ยนแปลงที่คาดการณ์ไว้ในความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน

ในเดือนพฤษภาคม ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านทวีความรุนแรงขึ้น ส่งผลกระทบต่อการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ และทำให้เบี้ยประกันความเสี่ยงในตลาดน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อราคาน้ำมันสำเร็จรูปในสหรัฐฯ ที่พุ่งสูงขึ้นอย่างทั่วถึง โดยเฉพาะราคาน้ำมันเบนซินขายปลีกทั่วประเทศที่แตะระดับสูงสุดในรอบสี่ปี

การพุ่งขึ้นอย่างไม่สมเหตุสมผลของราคาน้ำมันและก๊าซส่งผลให้ค่าใช้จ่ายในชีวิตประจำวันของประชาชนเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก ก่อให้เกิดความตื่นตระหนกเรื่องเงินเฟ้อในตลาดอย่างรุนแรง และทำให้ความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อของประชาชนลดลงอย่างรวดเร็ว ในที่สุด ส่งผลให้ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของรัฐมิชิแกนลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 44.8 และความรู้สึกในแง่ลบของตลาดก็หมดไปโดยสิ้นเชิง

ตรรกะหลักของการกลับตัว: ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ลดลง และราคาน้ำมันสำเร็จรูปที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

สถานการณ์ดีขึ้นเล็กน้อยอย่างเห็นได้ชัดในเดือนมิถุนายน ซึ่งกลายเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญที่ทำให้ความเชื่อมั่นฟื้นตัวขึ้น

ในช่วงต้นเดือนมิถุนายน ข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านได้ข้อสรุป และตลาดก็ประเมินราคาโดยคำนึงถึงการลดความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง การกลับมาเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ และการขจัดความเสี่ยงด้านอุปทานน้ำมัน ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง และราคาน้ำมันสำเร็จรูปในสหรัฐฯ ก็ลดลงอย่างมากในเวลาต่อมา

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าราคาน้ำมันเบนซินธรรมดาโดยเฉลี่ยทั่วสหรัฐอเมริกาได้ลดลงอย่างต่อเนื่องจากราคาสูงสุดที่ 4.56 ดอลลาร์ต่อแกลลอนเมื่อปลายเดือนพฤษภาคม โดยลดลงมากกว่า 12% ต่อเดือน และลดลงสะสม 15%

เนื่องจากราคาน้ำมันเชื้อเพลิงเป็นปัจจัยที่ส่งผลกระทบโดยตรงและอ่อนไหวที่สุดต่อการดำรงชีวิตของผู้คน ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงจึงลดลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งช่วยลดแรงกดดันต่อรายได้และค่าใช้จ่ายของครัวเรือนโดยตรง โดยเฉพาะอย่างยิ่งช่วยบรรเทาภาระการดำรงชีวิตของกลุ่มผู้มีรายได้น้อยซึ่งได้รับผลกระทบจากค่าใช้จ่ายด้านพลังงานอย่างรุนแรงที่สุด และช่วยคลายความวิตกกังวลของประชาชนเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อได้อย่างรวดเร็ว

ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อลดลงเล็กน้อย ซึ่งเป็นการพลิกกลับแนวโน้มการกำหนดราคาในตลาดที่มองในแง่ร้าย

ด้วยปัจจัยบวกหลักคือการผ่อนคลายความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้อโดยรวมในสหรัฐอเมริกาจึงลดลงตามไปด้วย ซึ่งเป็นการเสริมสร้างรากฐานที่มั่นคงสำหรับการฟื้นตัวของความเชื่อมั่น

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ความคาดหวังอัตราเงินเฟ้อในหนึ่งปีของประชาชนชาวสหรัฐฯ ลดลงเล็กน้อยจาก 4.8% ในเดือนพฤษภาคม เหลือ 4.6% และความคาดหวังอัตราเงินเฟ้อในระยะยาว 5-10 ปี ก็ลดลงจาก 3.9% เหลือ 3.4% ซึ่งช่วยบรรเทาความกังวลหลักของตลาดเกี่ยวกับราคาสินค้าที่พุ่งสูงขึ้นในระยะยาวและการกัดเซาะมาตรฐานการครองชีพอย่างต่อเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อได้อย่างมีประสิทธิภาพ

แม้ว่าตัวชี้วัดความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันจะยังคงสูงกว่าระดับปกติก่อนเกิดความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านอย่างมาก และยังคงมีแรงกดดันด้านราคาที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่องสำหรับสินค้าในหมวดหมู่ต่างๆ เช่น ไฟฟ้า การดูแลทางการแพทย์ และของชำสด แต่การที่อัตราเงินเฟ้อด้านพลังงาน ซึ่งเป็นจุดเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุด เริ่มลดลง ได้พลิกกลับตรรกะการกำหนดราคาในแง่ร้ายของตลาดแล้ว

ปัจจัยพื้นฐานด้านการจ้างงานแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่ง โดยตัวชี้วัดย่อยหลายตัวแสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวอย่างครอบคลุม

นอกเหนือจากปัจจัยเชิงบวกหลักในการลดความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์แล้ว พื้นฐานการจ้างงานที่แข็งแกร่งยังให้การสนับสนุนที่สำคัญต่อความเชื่อมั่นของผู้บริโภค ซึ่งก่อให้เกิดแรงผลักดันเชิงบวกสองประการ

ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรและอัตราการว่างงานของสหรัฐฯ ในเดือนพฤษภาคมยังคงสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่งและเสถียรภาพการจ้างงานของประชาชนได้รับการรับประกัน

ในด้านหนึ่ง มีการสนับสนุนที่สำคัญคือการจ้างงานที่มั่นคง และในอีกด้านหนึ่ง คือประโยชน์จากการลดต้นทุนเชื้อเพลิงในชีวิตประจำวันได้อย่างมาก การพัฒนาทั้งสองด้านนี้ช่วยยกระดับการประเมินสถานะทางการเงินส่วนบุคคลของผู้อยู่อาศัยได้อย่างมาก

ในเดือนมิถุนายน การประเมินสถานการณ์ทางการเงินปัจจุบันของประชาชนดีขึ้น 9% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และความคาดหวังในแง่ดีเกี่ยวกับสถานะทางการเงินของครัวเรือนในปีหน้าเพิ่มสูงขึ้นถึง 15% ขณะเดียวกัน ความคาดหวังของประชาชนเกี่ยวกับสภาพแวดล้อมทางธุรกิจในอีกห้าปีข้างหน้าก็เพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 16% โดยตัวชี้วัดย่อยหลายตัวแสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวอย่างครอบคลุม

ปัจจัยหลักที่ทำให้ราคาสูงขึ้นคือ ผลกระทบจากฐานราคาที่ต่ำมาก ซึ่งส่งผลให้ความยืดหยุ่นในการฟื้นตัวเพิ่มสูงขึ้น

เป็นที่น่าสังเกตว่า การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 10% ของดัชนีความเชื่อมั่นในเดือนนี้ ไม่อาจแยกออกจากผลกระทบจากฐานที่ต่ำมากอันเนื่องมาจากมุมมองที่มองโลกในแง่ร้ายอย่างมากในเดือนพฤษภาคมได้

ค่าดัชนีที่ 44.8 ในเดือนพฤษภาคม เป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เริ่มมีการสำรวจ แสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นในตลาดและความคาดหวังทางเศรษฐกิจในเชิงลบได้ถูกสะท้อนอยู่ในราคาตลาดอย่างเต็มที่แล้ว

ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้ การปรับปรุงเพียงเล็กน้อยในสภาวะทางภูมิศาสตร์การเมืองหรือราคาน้ำมัน จะกระตุ้นให้ดัชนีดีดตัวขึ้นหลังจากที่ร่วงลงอย่างรวดเร็ว ทำให้การเพิ่มขึ้นในเดือนนี้มีความยืดหยุ่นสูง

ต้องชี้แจงให้ชัดเจนว่า การฟื้นตัวอย่างรวดเร็วนี้เป็นการฟื้นตัวของความเชื่อมั่นหลังจากที่ลดลงอย่างมาก ไม่ใช่การเสริมสร้างความแข็งแกร่งอย่างครอบคลุมของพื้นฐานทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ

แนวโน้มตลาด: ความเชื่อมั่นกำลังฟื้นตัว แต่ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ การกลับสู่สภาวะปกติยังคงต้องใช้เวลา

ในปัจจุบัน แม้ว่าความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในสหรัฐฯ จะฟื้นตัวขึ้นอย่างมาก แต่โดยรวมแล้วสภาวะตลาดก็ยังคงอยู่ในระดับที่อ่อนแอ

ดัชนีความเชื่อมั่นในปัจจุบันลดลง 13% เมื่อเทียบกับเดือนกุมภาพันธ์ก่อนเกิดความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน และลดลง 20% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว เป็นเวลาสามเดือนติดต่อกันแล้วที่ผู้บริโภคมากกว่าครึ่งระบุอย่างชัดเจนว่า ราคาสินค้าที่สูงยังคงเป็นแรงกดดันหลักที่ส่งผลกระทบต่อการเงินส่วนบุคคลของพวกเขา

นักวิเคราะห์ในอุตสาหกรรมชี้ว่า อัตราเงินเฟ้อน่าจะถึงจุดสูงสุดในเดือนพฤษภาคมแล้ว และคาดว่าความเชื่อมั่นของผู้บริโภคจะฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยในช่วงฤดูร้อนนี้ อย่างไรก็ตาม แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่รุนแรงในภาคส่วนต่างๆ เช่น ไฟฟ้า การดูแลสุขภาพ และสินค้าจำเป็นในชีวิตประจำวันยังคงมีอยู่ และอัตราการชะลอตัวของเงินเฟ้อยังคงไม่แน่นอน ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคจะต้องใช้ระยะเวลาการฟื้นตัวที่ยาวนานกว่าจะกลับสู่ระดับปกติ

ด้วยแรงหนุนจากความเชื่อมั่นของผู้บริโภค ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจึงปรับตัวขึ้นมากที่สุดในรอบปีนี้เช่นกัน