เมื่อวันอังคารที่ 30 มิถุนายน ในช่วงต้นของการซื้อขายในเอเชีย ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐผันผวนในระดับสูง และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ระดับสูงขึ้นเล็กน้อย ประมาณ 101.15

แม้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะค่อนข้างทรงตัวในระยะสั้น แต่ความสนใจของนักลงทุนได้เปลี่ยนไปอยู่ที่การปรับเปลี่ยนนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในระดับที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น

จากรายงานข่าวล่าสุด นายเควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้เริ่มดำเนินการทบทวนการดำเนินงานของเฟดอย่างครอบคลุมภายในเวลาเพียงไม่กี่สัปดาห์หลังเข้ารับตำแหน่ง โดยมีเป้าหมายเพื่อฟื้นฟูความน่าเชื่อถือของธนาคารกลาง ซึ่งได้รับความเสียหายในช่วงห้าปีที่ผ่านมา เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2%

วอร์ชประกาศอย่างชัดเจนว่า "เสถียรภาพด้านราคา" ได้กลายเป็นสิ่งสำคัญอันดับต้น ๆ ของเฟดอีกครั้ง และการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ซึ่งครอบคลุมวิธีการสื่อสาร พอร์ตการลงทุน รูปแบบข้อมูล และกรอบนโยบายได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว

คำประกาศสั้นๆ ของประธานคนใหม่: "เราคือธนาคารกลางสหรัฐ"

ในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) เมื่อเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา ธนาคารกลางสหรัฐได้ปรับปรุงถ้อยคำในแถลงการณ์นโยบายให้กระชับยิ่งขึ้น โดยลบลายเซ็นของเจ้าหน้าที่ออก และยกเลิกธรรมเนียมปฏิบัติเดิมที่ระบุแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

ในจดหมายที่นายวอร์ชส่งถึงพนักงานกว่า 20,000 คน เมื่อวันที่ 2 มิถุนายน เขาได้สื่อสารข้อความที่กระชับและทรงพลังว่า หน้าที่ของธนาคารกลางสหรัฐคือการรักษาสมดุลของอำนาจการซื้อสำหรับประชาชนชาวอเมริกัน

“เราคือธนาคารกลางสหรัฐ” เขาเขียนในจดหมาย พร้อมให้คำมั่นว่าจะเพิ่มความโปร่งใสและ “มีการหารืออย่างเปิดเผยและชัดเจน” ในการผลักดันสิ่งที่เขาเรียกว่า “การเปลี่ยนแปลงเชิงระบบ” คำกล่าวนี้ได้กำหนดทิศทางในการดำรงตำแหน่งของเขาในฐานะผู้ว่าการธนาคารกลาง

บทวิเคราะห์พิเศษ 5 บท: ครอบคลุมห่วงโซ่นโยบายการเงินทั้งหมด

วอร์ชได้จัดตั้งคณะทำงาน 5 ชุดเพื่อทำการประเมินกรอบนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างครอบคลุมในหลายมิติ การตรวจสอบมุ่งเน้นไปที่ประเด็นหลัก เช่น กลยุทธ์การสื่อสาร การบริหารจัดการพอร์ตโฟลิโอ การใช้ข้อมูล ปัจจัยเชิงโครงสร้าง และแบบจำลองเงินเฟ้อ โดยมีเป้าหมายเพื่อให้ครอบคลุมห่วงโซ่นโยบายการเงินทั้งหมดตั้งแต่การกำหนดไปจนถึงการนำไปปฏิบัติ

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง คณะทำงานจะตรวจสอบว่าการสื่อสารของธนาคารกลางสหรัฐกับตลาดและสาธารณชนมีความชัดเจนและมีประสิทธิภาพเพียงพอหรือไม่ ประเมินว่าควรคงการถือครองพันธบัตรกระทรวงการคลังและหลักทรัพย์ค้ำประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัยมูลค่า 6.7 ล้านล้านดอลลาร์ในปัจจุบันไว้หรือไม่ สำรวจว่าแหล่งข้อมูลใหม่ๆ สามารถเสริมหรือแม้กระทั่งทดแทนตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจแบบดั้งเดิมได้หรือไม่ วิเคราะห์ผลกระทบของปัญญาประดิษฐ์ ผลผลิต และการเปลี่ยนแปลงในตลาดแรงงานต่อการกำหนดนโยบาย และตรวจสอบว่าแบบจำลองอัตราเงินเฟ้อที่มีอยู่ยังคงใช้ได้อยู่หรือไม่

คาดว่าคณะทำงานทั้งห้ากลุ่มจะดำเนินการทบทวนให้แล้วเสร็จภายในสิ้นปีนี้ ซึ่งในเวลานั้น ผู้กำหนดนโยบายจะร่วมกันหารือและตัดสินใจว่าข้อเสนอแนะด้านการปฏิรูปใดบ้างที่จะถูกนำไปปฏิบัติในที่สุด

ทีมหลัก: การผสมผสานระหว่างที่ปรึกษาภายนอกและผู้เชี่ยวชาญภายในองค์กร

เพื่อให้การดำเนินงานที่สำคัญนี้มีประสิทธิผล วอร์ชได้รวบรวมทีมงานความร่วมมือข้ามสาขาอย่างพิถีพิถัน โดยนำที่ปรึกษาด้านนโยบายจากภายนอกและนักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจากภายในธนาคารกลางสหรัฐฯ มาทำงานร่วมกัน

ทีมนี้ผสมผสานมุมมองจากภายนอกเข้ากับความเชี่ยวชาญภายในอย่างลึกซึ้ง ทำให้มั่นใจได้ว่าการตัดสินใจนั้นมีความเหมาะสมทั้งในเชิงกลยุทธ์และถูกต้องแม่นยำในเชิงเทคนิค ที่ปรึกษาอาวุโส ได้แก่ พอล วินฟรีย์ ซึ่งดำรงตำแหน่งระดับสูงในรัฐบาลทรัมป์ชุดแรก และแดเนียล เฮล นักวิจัยชื่อดังจากสถาบันฮูเวอร์

พวกเขาจะทำงานอย่างใกล้ชิดกับนักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่าง Daniel Kowitz และ Eric Engstrom เพื่อให้ข้อมูลเชิงลึกด้านนโยบายและการสนับสนุนการวิเคราะห์ข้อมูล การจัดตั้งทีมนี้ถือเป็นการเร่งโครงการอย่างมีนัยสำคัญ และคาดว่าจะให้การสนับสนุนทางปัญญาที่แข็งแกร่งสำหรับงานในอนาคต

การกลับคืนสู่ความเป็นอิสระ: เสถียรภาพด้านราคาคือรากฐานของความน่าเชื่อถือ

การที่วอร์ชเน้นย้ำเรื่องเสถียรภาพด้านราคาอย่างหนักแน่น สะท้อนให้เห็นถึงความมุ่งมั่นของเขาที่จะฟื้นฟูความน่าเชื่อถือของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งก่อนหน้านี้ พาวเวลล์ ล้มเหลวในการรักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับเป้าหมาย 2%

โดนัลด์ โคห์น อดีตรองประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ชี้ให้เห็นว่า การหันมาให้ความสำคัญกับอัตราเงินเฟ้ออีกครั้ง เป็นการแสดงออกถึงความเป็นอิสระของธนาคารกลาง “เสถียรภาพด้านราคานั้นเป็นสัญลักษณ์ของความเป็นอิสระ เพราะโดยปกติแล้วมักเกี่ยวข้องกับนโยบายที่แข็งกร้าว” โคห์นกล่าวเสริม โดยระบุว่า หากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูง วอร์ชอาจเผชิญกับแรงกดดันอย่างแท้จริงให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยในที่สุด

เป็นที่น่าสังเกตว่า ก่อนกลับมาดำรงตำแหน่งที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ วอร์ชเคยกล่าวว่า อัตราเงินเฟ้อที่ใกล้เคียง 2% นั้นเป็นที่ยอมรับได้ อย่างไรก็ตาม หลังจากเข้ารับตำแหน่งแล้ว เขาได้เปลี่ยนท่าทีให้แน่วแน่มากขึ้น โดยระบุว่า อัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่า 2% อย่างต่อเนื่องนั้นไม่สอดคล้องกับเสถียรภาพด้านราคาที่แท้จริง

บอกลาแนวทางการคาดการณ์ล่วงหน้า: กลับสู่แนวทางที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูล

วอร์ชปฏิเสธที่จะให้ "คำแนะนำล่วงหน้า" เกี่ยวกับการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในอนาคต โดยให้เหตุผลว่าตลาดควรตอบสนองต่อข้อมูลเศรษฐกิจแบบเรียลไทม์มากกว่าสัญญาณนโยบายที่กำหนดไว้ล่วงหน้า

เขากล่าวอย่างชัดเจนว่าเขาจะนำพาธนาคารกลางสหรัฐฯ ในลักษณะที่เป็นกลางและยึดข้อมูลเป็นหลัก

แม้ว่าวอลเกอร์และกรีนสแปนจะมีความเชี่ยวชาญในแนวทางนี้ในระดับที่แตกต่างกัน แต่ก็ไม่ใช่แนวทางปกติสำหรับธนาคารกลางสหรัฐในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา การที่ประธานธนาคารกลางสหรัฐเต็มใจที่จะคงความยืดหยุ่นและพึ่งพาข้อมูลแทนที่จะยึดติดกับนโยบายอย่างเคร่งครัดนั้น ถือเป็นเรื่องที่น่ายินดีอย่างยิ่ง

ปฏิกิริยาจากตลาดและภายในองค์กร: ความคิดเห็นหลากหลาย ความคาดหวังแตกต่างกัน

แนวคิดการปฏิรูปของวอร์ชก่อให้เกิดปฏิกิริยาที่หลากหลายในวอลล์สตรีท ผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวและความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้อที่สะท้อนจากตลาดลดลง ซึ่งบ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้นในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังคงมีความเห็นที่แตกต่างกันอย่างมากเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของเฟด (การขึ้นอัตราดอกเบี้ย การคงอัตราดอกเบี้ยไว้เป็นเวลานาน หรือการลดอัตราดอกเบี้ย)

ในขณะเดียวกัน เมื่อความผันผวนกลับมา ดัชนี Dow Jones, S&P 500 และ Nasdaq ก็เริ่มเบี่ยงเบนออกจากกัน และนักลงทุนกำลังประเมินแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย อัตราเงินเฟ้อ และการเติบโตทางเศรษฐกิจอีกครั้ง

ภายในธนาคารกลางสหรัฐ การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวได้นำมาซึ่งทั้งความคาดหวังและความระมัดระวัง อดีตผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐและที่ปรึกษาด้านเศรษฐกิจของทรัมป์ สตีเฟน มิลาน กล่าวว่า แม้การยกเลิกการให้คำแนะนำล่วงหน้าอาจเพิ่มความไม่แน่นอนในแต่ละวัน แต่จะช่วยลดความเสี่ยงของความผิดพลาดทางนโยบายครั้งใหญ่ในระยะยาวได้

พนักงานส่วนใหญ่ยินดีเข้าร่วมการทบทวน แต่บางคนก็มีข้อสงสัยเกี่ยวกับแนวทางนโยบายที่ดำเนินการภายใต้ผู้นำชุดก่อน การกำหนดนโยบายอย่างง่ายและการหารือภายในแบบไม่เปิดเผยชื่อมีจุดประสงค์เพื่อกระตุ้นให้เกิดการอภิปรายอย่างเปิดกว้างมากขึ้น

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

จากกราฟรายวัน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงรักษาระดับแนวโน้มขาขึ้นในระยะกลาง ราคาเริ่มเคลื่อนไหวขึ้นอย่างแข็งแกร่งจากจุดต่ำสุดในเดือนพฤษภาคมที่ 97.62 โดยขึ้นไปแตะระดับสูงสุดที่ 101.80 ก่อนที่จะปรับตัวลงเล็กน้อยเพื่อการรวมตัว ปัจจุบัน ระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อยู่ในแนวเดียวกันที่เป็นขาขึ้น โดย MA20, MA50, MA100 และ MA200 ให้การสนับสนุนจากล่างขึ้นบน ในระยะสั้น ราคาได้ปรับตัวขึ้นเหนือ MA20 (100.44) ในขณะที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะกลางยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งบ่งชี้ว่าโครงสร้างขาขึ้นในระยะกลางถึงระยะยาวยังคงอยู่

ในแง่ของตัวชี้วัด MACD อยู่ในโซนขาขึ้นเหนือเส้นศูนย์ DIFF ที่ 0.5673 ยังคงอยู่เหนือ DEA ที่ 0.5133 และแท่งสีแดงยังคงมีปริมาณการซื้อขายเป็นบวก แม้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นจะอ่อนตัวลงจากจุดสูงสุด แต่ก็ไม่มีสัญญาณการกลับตัวเป็นขาลง ค่า RSI อยู่ที่ 65.35 ใกล้กับเกณฑ์ขายมากเกินไปที่ 70 บ่งชี้ว่าแรงซื้อได้ถูกใช้จนเกินกำลังแล้ว และมีแรงกดดันในระยะสั้นให้เกิดการปรับตัวลงเพื่อลดแรงกดดันนั้น



(กราฟดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐรายวัน แหล่งที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 8:16 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 30 มิถุนายน ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 101.16