ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกปรับตัวลดลงต่อเนื่องในวันพุธ เนื่องจากตลาดได้ประเมินความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดขึ้นก่อนหน้านี้ ท่ามกลางความคาดหวังว่าความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะคลี่คลายลง และอุปทานจะกลับมาเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ราคาน้ำมันดิบ WTI ปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 0.26% ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 69.68 ดอลลาร์ โดยแนวโน้มโดยรวมบ่งชี้ว่าตลาดกำลังเปลี่ยนจาก "ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์" ไปสู่ "การปรับสมดุลอุปสงค์และอุปทาน"

จากมุมมองทางภูมิรัฐศาสตร์ ความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยังคงอยู่ในช่วงที่ซับซ้อนของการวางแผนเชิงกลยุทธ์ กระทรวงการต่างประเทศอิหร่านระบุว่า ขณะนี้ยังไม่มีแผนที่จะเจรจาโดยตรงกับสหรัฐฯ แต่Hอาจจะติดต่อกับกาตาร์ในสัปดาห์นี้เพื่อหารือเกี่ยวกับการปลดล็อกทรัพย์สินและการดำเนินการตามบันทึกความเข้าใจที่มีอยู่ ในขณะเดียวกัน กาตาร์ยืนยันว่าผู้แทนพิเศษของประธานาธิบดีสหรัฐฯ และเจ้าหน้าที่ระดับสูงคนอื่นๆ ได้เดินทางเยือนประเทศแล้ว แต่ยังไม่มีการเจรจาโดยตรงกับอิหร่าน ซึ่งบ่งชี้ว่าการปฏิสัมพันธ์ทางการทูตในปัจจุบันยังคงอยู่ในระดับของการสื่อสารทางอ้อม

ตลาดยังสังเกตเห็นว่าประธานรัฐสภาอิหร่านกล่าวว่า หลังจากที่สหรัฐฯ ยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรบางส่วน การส่งออกน้ำมันของอิหร่านอาจเกินระดับสถิติที่ 40 ล้านบาร์เรล และอาจขายได้ในราคาสูงกว่าปกติประมาณ 20% แม้ว่าคำกล่าวนี้จะยังมีความไม่แน่นอนอยู่บ้าง แต่ก็ช่วยเสริมความคาดหวังของตลาดต่อความเป็นไปได้ในการ "นำอุปทานกลับคืนสู่ประเทศ"

ในส่วนของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ปฏิบัติการทางทหารขนาดใหญ่ของอิสราเอลในเขตเวสต์แบงก์หมายความว่าปัจจัยเสี่ยงในตะวันออกกลางยังไม่ลดลงอย่างสมบูรณ์ อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของการขนส่งทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซที่เร็วกว่าที่คาดไว้ได้ช่วยลดความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานลงอย่างมาก ส่งผลให้เบี้ยประกันความเสี่ยงลดลงอย่างรวดเร็ว

จากมุมมองพื้นฐาน ประเด็นหลักในตลาดน้ำมันได้เปลี่ยนจาก "ความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของอุปทาน" ไปเป็น "ความคาดหวังเกี่ยวกับอุปทานส่วนเกิน" เนื่องจากเรือขนส่งสินค้ากลับมาแล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุซมากขึ้น การขนส่งน้ำมันดิบทั่วโลกจึงกลับสู่ระดับใกล้เคียงปกติ และตลาดกำลังเริ่มประเมินอีกครั้งว่าเส้นทางขนส่งทางเลือกที่จัดตั้งขึ้นในช่วงสงครามยังคงยั่งยืนหรือไม่

สถาบันหลายแห่งได้ปรับลดคาดการณ์ราคาน้ำมันลง โดยธนาคารเพื่อการลงทุนบางแห่งชี้ให้เห็นว่า ตลาดโลกอาจกลับเข้าสู่ภาวะอุปทานล้นตลาดอีกครั้ง เมื่อปริมาณการขนส่งทางน้ำในช่องแคบฮอร์มุซฟื้นตัวกลับมาอยู่ที่ประมาณ 65% ของระดับก่อนสงคราม สถาบันเหล่านี้ยังเตือนด้วยว่า เมื่อเวลาผ่านไป ตรรกะการกำหนดราคาของตลาดอาจค่อยๆ เปลี่ยนไปสู่ความคาดหวังว่าจะมีอุปทานส่วนเกินในระยะยาวภายในปี 2027

จากมุมมองด้านอุปสงค์ ฤดูกาลท่องเที่ยวของสหรัฐฯ กำลังจะเข้าสู่ช่วงพีค แต่ตลาดเชื่อว่าการเติบโตของอุปสงค์จะไม่สามารถชดเชยแรงกดดันจากอุปทานที่เพิ่มขึ้นได้อย่างเต็มที่ จึงเป็นการจำกัดโมเมนตัมขาขึ้นของราคาน้ำมัน ผู้ค้าพลังงานรายหนึ่งชี้ให้เห็นว่า ท่ามกลางความคาดหวังด้านอุปทานที่ดีขึ้น ความสนใจในการซื้อระยะสั้นได้อ่อนตัวลงอย่างเห็นได้ชัด

โดยรวมแล้ว ราคาน้ำมันกำลังอยู่ในช่วงปรับสมดุล ซึ่งมีลักษณะเฉพาะคือ "ส่วนต่างราคาระหว่างภูมิภาคทางการเมืองลดลงอย่างรวดเร็ว + การฟื้นตัวของอุปทานที่เร่งตัวขึ้น + การสนับสนุนอุปสงค์ตามฤดูกาลที่จำกัด" และโครงสร้างความผันผวนของตลาดได้มาบรรจบกันอย่างชัดเจนแล้ว

จากมุมมองของกราฟรายวัน หลังจากที่ราคาน้ำมันดิบ WTI ปรับตัวลงอย่างรวดเร็วภายหลังเหตุการณ์ช็อกทางภูมิรัฐศาสตร์ก่อนหน้านี้ ราคาได้กลับเข้าสู่ช่วงการซื้อขายที่มีปริมาณสูงในระยะกลางอีกครั้ง โดยแสดงให้เห็นถึงโครงสร้างการรวมตัวโดยรวมหลังจากที่ราคาปรับตัวลงในระดับสูง ราคาได้สร้างจุดสมดุลระยะสั้นที่ประมาณ 70 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดกำลังสร้างศูนย์กลางราคาใหม่ แนวต้านกระจุกตัวอยู่ที่ประมาณ 72 ดอลลาร์ หากไม่สามารถทะลุผ่านระดับนี้ได้ จะยังคงจำกัดการเคลื่อนไหวขึ้นต่อไป แนวรับสำคัญอยู่ที่ประมาณ 69 ดอลลาร์ หากราคาหลุดต่ำกว่าระดับนี้ อาจเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวลงต่อไปถึงบริเวณ 67 ดอลลาร์

จากมุมมองของกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาน้ำมันได้เข้าสู่ช่วงการรวมตัวแบบทรงตัวหลังจากที่ลดลงอย่างรวดเร็ว โดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นค่อยๆ ทรงตัว แสดงให้เห็นถึงความสมดุลระหว่างแรงซื้อและแรงขาย ตัวชี้วัดโมเมนตัมยังคงอยู่ในระดับต่ำ บ่งชี้ว่าขาดแนวโน้มที่ชัดเจนและมีความผันผวนที่เกิดจากเหตุการณ์มากกว่า ราคาปัจจุบันผันผวนอยู่รอบๆ 70 ดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่าตลาดกำลังรอสัญญาณด้านอุปสงค์/อุปทานหรือสัญญาณทางภูมิรัฐศาสตร์ใหม่ๆ เพื่อกำหนดช่วงการซื้อขายใหม่

สรุปโดยบรรณาธิการ : ตลาดน้ำมันดิบในปัจจุบันกำลังเปลี่ยนผ่านอย่างรวดเร็วจากระยะที่ขับเคลื่อนด้วยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ไปสู่ระยะการกำหนดราคาตามปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทาน การกลับมาเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซและการติดต่อสื่อสารทางอ้อมระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านได้ลดความคาดหวังเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทาน ทำให้ค่าพรีเมียมความเสี่ยงที่สะสมไว้ก่อนหน้านี้สามารถปลดปล่อยออกมาได้อย่างต่อเนื่อง ด้วยอุปทานที่กลับสู่ภาวะปกติเร็วกว่าที่คาดไว้ ราคาน้ำมันจึงเข้าสู่ระยะของการผันผวนและการปรับสมดุลในระดับสูง หากการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านมีความคืบหน้าอย่างมีนัยสำคัญ ราคาน้ำมันอาจเผชิญกับแรงกดดันขาลงเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม หากสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์เลวร้ายลงอีกครั้ง ก็อาจทำให้ค่าพรีเมียมความเสี่ยงกลับมาทำงานอีกครั้ง โดยรวมแล้ว คาดว่าราคาน้ำมันในระยะสั้นจะผันผวนอยู่ในช่วงหนึ่ง ในขณะที่แนวโน้มระยะกลางจะยังคงขึ้นอยู่กับอัตราการฟื้นตัวของอุปทานและความยืดหยุ่นของอุปสงค์ทั่วโลก