คู่เงิน USD/JPY ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นต่อเนื่องในตลาดเอเชียเมื่อวันพุธ โดยทะลุระดับสูงสุดของวันก่อนหน้าและขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 162.70 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ ขยายแนวโน้มขาขึ้นติดต่อกันเป็นวันที่สาม ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่ทางการญี่ปุ่นจะเข้าแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศยังคงทวีความรุนแรงขึ้น แต่ยังไม่มีการดำเนินการที่เป็นรูปธรรมใดๆ เกิดขึ้น ทำให้โมเมนตัมขาขึ้นยังคงมีอิทธิพลเหนือกว่า

ในญี่ปุ่น เจ้าหน้าที่ด้านนโยบายการคลังและนโยบายการเงินได้ออกมาแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศหลายครั้งเมื่อเร็ว ๆ นี้ มินารุ คิฮาระ เลขาธิการคณะรัฐมนตรี ย้ำว่าทางการพร้อมที่จะใช้มาตรการที่จำเป็นในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศได้ทุกเมื่อ ซัตสึกิ คาตายามะ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ก็กล่าวว่ารัฐบาลจะตอบสนองอย่างเหมาะสมหากอัตราแลกเปลี่ยนมีความผันผวนมากเกินไป อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากผลการดำเนินงานของตลาดแล้ว คำแถลงเหล่านี้ไม่ได้ช่วยยับยั้งแนวโน้มการอ่อนค่าของเงินเยนอย่างมีประสิทธิภาพ แต่กลับยิ่งตอกย้ำการตัดสินใจของตลาดว่า "ยังไม่ถึงเวลาที่รัฐบาลจะเข้าแทรกแซง"

จากมุมมองทางเศรษฐศาสตร์มหภาค สาเหตุหลักที่ทำให้เงินเยนยังคงอ่อนค่าอย่างต่อเนื่องคือส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นที่ยังคงอยู่ในระดับสูง ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็น 1% ในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1995 แต่ก็ยังคงมีความแตกต่างอย่างมากเมื่อเทียบกับอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายของสหรัฐฯ ที่อยู่ ในช่วง 3.5%–3.75% สภาพแวดล้อมส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยนี้ยังคงกระตุ้นให้เกิดการซื้อขายเก็งกำไร (carry trade) อย่างคึกคัก ทำให้กองทุนต่างๆ มีแนวโน้มที่จะกู้ยืมเงินเยนที่มีผลตอบแทนต่ำและนำไปลงทุนในสินทรัพย์ดอลลาร์ที่มีผลตอบแทนสูง ซึ่งยิ่งทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงมากขึ้นไปอีก

ในขณะเดียวกัน ความคาดหวังด้านนโยบายในสหรัฐฯ ยิ่งเสริมความได้เปรียบของดอลลาร์ ตลาดเชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) มีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูง โดยข้อมูลจาก CME FedWatch แสดงให้เห็นว่ามีความเป็นไปได้ประมาณ 83% ที่จะมีการปรับนโยบายในปีนี้ ความคาดหวังนี้ทำให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น และสนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นของ USD/JPY ต่อไป

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจมหภาคได้เสริมความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยในระดับหนึ่ง การกล่าวหาซึ่งกันและกันระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเกี่ยวกับการละเมิดข้อตกลงชั่วคราวได้จุดประกายความไม่แน่นอนในตะวันออกกลางอีกครั้ง ส่งผลให้ความต้องการความเสี่ยงในตลาดผันผวน ในบริบทนี้ สถานะของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยจึงแข็งแกร่งขึ้น ในขณะที่บทบาทปลอดภัยแบบดั้งเดิมของเยนญี่ปุ่นอ่อนแอลงอย่างมากจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย

ในระยะสั้น ตลาดกำลังรอข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญและสัญญาณนโยบายจากสหรัฐฯ สุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในการประชุมซินตราของธนาคารกลางยุโรป (ECB) รวมถึงข้อมูลการจ้างงานจาก ADP และดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (ISM Manufacturing PMI) จะเป็นปัจจัยสำคัญที่กระตุ้นความผันผวนของดอลลาร์ในระยะสั้น ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ที่ตามมาจะเป็นตัวกำหนดการตัดสินใจของตลาดเกี่ยวกับการกำหนดนโยบายของเฟดต่อไป

โดยรวมแล้ว ปัจจุบัน USD/JPY อยู่ในโครงสร้างที่ซับซ้อนซึ่งขับเคลื่อนโดย "ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสูง + ความเสี่ยงจากการแทรกแซงนโยบาย + การครอบงำของข้อมูลดอลลาร์สหรัฐ" แม้ว่าแนวโน้มจะค่อนข้างแข็งแกร่ง แต่ความเสี่ยงของความผันผวนก็เพิ่มสูงขึ้นพร้อมกัน

จากมุมมองของกราฟรายวัน USD/JPY ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่ง โดยทั้งจุดสูงสุดและจุดต่ำสุดเคลื่อนตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง บ่งชี้ว่าโมเมนตัมของแนวโน้มยังคงแข็งแกร่ง หลังจากทะลุผ่านระดับแนวต้านสำคัญ อัตราแลกเปลี่ยนได้เข้าสู่ช่วงเร่งตัวและได้ทะลุออกจากช่วงการรวมตัวระยะยาวแล้ว ขณะนี้ไม่มีระดับแนวต้านในอดีตที่สำคัญให้อ้างอิงข้างต้น ซึ่งในทางเทคนิคแสดงลักษณะของ "การขยายแนวโน้ม + การค้นหาราคา" แนวรับเริ่มต้นอยู่ที่บริเวณ 161.20 การทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้อาจนำไปสู่การปรับฐานในระยะสั้น แต่โครงสร้างแนวโน้มโดยรวมยังคงอยู่

จากกราฟ 4 ชั่วโมง อัตราแลกเปลี่ยนกำลังปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องตามระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น โดยมีการปรับตัวลงเล็กน้อย บ่งชี้ถึงการควบคุมของแรงซื้อที่แข็งแกร่ง แม้ว่าตัวชี้วัดโมเมนตัมจะอยู่ในระดับสูง แต่ก็ยังไม่มีสัญญาณความแตกต่างที่ชัดเจนปรากฏขึ้น ซึ่งชี้ให้เห็นว่าแนวโน้มน่าจะดำเนินต่อไป อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าหลังจากที่ราคาเคลื่อนตัวออกจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างรวดเร็วแล้ว มีความเสี่ยงที่จะเกิดการปรับตัวลงทางเทคนิคในระยะสั้น หากข้อมูลไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ หรือมีสัญญาณการแทรกแซงเกิดขึ้น การปรับตัวลงอย่างรวดเร็วไปยังบริเวณระดับ 160 อาจเกิดขึ้นเพื่อปรับสมดุลใหม่

编辑总结<br/>当前美元/日元走势本质上由美日利差驱动的结构性趋势主导，叠加套息交易强化与美元走强，共同推动汇价持续刷新高位。尽管日本官方频繁释放干预信号，但在基本面未发生实质改变前，市场仍倾向于延续趋势交易逻辑。未来关键变量集中在美国就业数据与美联储政策路径，一旦数据强化美元强势预期，汇价仍有继续上行空间；但若触发日本实际干预或美元预期降温，则可能出现快速且剧烈的技术性回撤风险。