ราคาทองคำสปอต (XAU/USD) พุ่งขึ้นในตลาดเอเชียเมื่อวันจันทร์ แต่ไม่สามารถรักษาระดับราคาไว้ได้ ราคาแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบสองสัปดาห์ ที่ 4200 ดอลลาร์ ก่อนที่จะปรับตัวลงเล็กน้อยและอยู่ในช่วงการรวมตัว โดยรวมแล้ว ราคาทองคำยังคงอยู่ในช่วงการรวมตัวในระดับสูงหลังจากที่พุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดยที่ฝ่ายซื้อและฝ่ายขายกำลังต่อสู้กันอย่างดุเดือดในกรอบราคาปัจจุบัน

สำหรับดอลลาร์สหรัฐ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นหนึ่งในปัจจัยขับเคลื่อนหลักในระยะสั้น ความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่องแคบฮอร์มุซส่งผลให้ตลาดกลับมาให้ความสำคัญกับความเสี่ยงด้านพลังงานและการขนส่งอีกครั้ง ทำให้เงินทุนไหลกลับสู่สินทรัพย์ปลอดภัยอย่างดอลลาร์สหรัฐชั่วคราว ซึ่งส่งผลให้ราคาทองคำลดลงบ้าง อย่างไรก็ตาม ศักยภาพในการปรับตัวขึ้นของดอลลาร์ยังไม่เกิดขึ้นอย่างเต็มที่ ส่วนใหญ่เป็นเพราะข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอของสหรัฐ ซึ่งทำให้ความคาดหวังของตลาดที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยสูงหรือแม้กระทั่งปรับขึ้นต่อไปนั้นลดลงอย่างมาก

ราคาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยได้เปลี่ยนจากแนวโน้มที่แข็งกร้าวในอดีต มาเป็นการคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียง 0-1 ครั้ง ในปีนี้ การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้โมเมนตัมขาขึ้นของดอลลาร์อ่อนลงอย่างมาก ซึ่งส่งผลให้ศักยภาพในการลดลงของราคาทองคำลดลงไปด้วย

ในขณะเดียวกัน การสนับสนุนทองคำในระยะกลางถึงระยะยาวก็ยังคงแข็งแกร่ง การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของปริมาณทองคำสำรองที่ธนาคารกลางทั่วโลกถือครองอยู่เป็นปัจจัยเชิงโครงสร้างที่สำคัญ ข้อมูลจากสภาทองคำโลกแสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางส่วนใหญ่คาดว่าจะเพิ่มปริมาณทองคำที่ถือครองต่อไปในปีหน้า ในขณะที่รายงานจากธนาคารกลางยุโรประบุว่าส่วนแบ่งของทองคำในปริมาณสำรองทั่วโลกได้แซงหน้าพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ แล้ว นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของปริมาณทองคำสำรองของธนาคารประชาชนจีนเป็นเวลาหลายเดือนได้ตอกย้ำตรรกะการจัดสรรของตลาดสำหรับทองคำในฐานะสินทรัพย์สำรองระยะยาว

ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้ ราคาทองคำได้รับผลกระทบจากทั้งแรงหนุนระยะสั้นจากดอลลาร์ซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย และแรงหนุนระยะกลางถึงระยะยาวจากการซื้อของธนาคารกลาง ส่งผลให้เกิดการทรงตัวในระดับสูงมากกว่าการกลับตัวของแนวโน้ม

ในระยะสั้น ตลาดจะจับจ้องไปที่ดัชนี PMI ภาคบริการของสหรัฐฯ (ISM Services PMI) และสุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดทิศทางระยะสั้นของดอลลาร์สหรัฐ หากข้อมูลเศรษฐกิจยังคงอ่อนแอลง คาดว่าราคาทองคำจะกลับมาปรับตัวสูงขึ้น ในทางกลับกัน ข้อมูลที่แข็งแกร่งอาจทำให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นและกดดันราคาทองคำได้

จากมุมมองของกราฟรายวัน ราคาทองคำยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นต่อเนื่องหลังจากทะลุช่วงการรวมตัวก่อนหน้านี้ โดยรักษาสภาพโครงสร้างขาขึ้นโดยรวมไว้ หลังจากสร้างจุดสูงสุดชั่วคราวเหนือ 4200 ดอลลาร์ ราคาได้เข้าสู่ช่วงการรวมตัว แต่ไม่มีสัญญาณการกลับตัวของแนวโน้มที่ชัดเจน ระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ยังคงอยู่ในแนวบวก ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มโดยรวมยังคงแข็งแกร่ง

จากมุมมองของกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาทองคำเร่งตัวขึ้นหลังจากทะลุผ่านค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 ช่วงเวลา และทะลุผ่านระดับ Fibonacci retracement 23.6% ได้สำเร็จ ขณะนี้กำลังอยู่ในช่วงการรวมตัวที่ระดับสูงขึ้น ตัวชี้วัด RSI ยังคงอยู่เหนือ 60 ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังคงมีอิทธิพล แต่เริ่มที่จะลดลงเล็กน้อย ตัวชี้วัด MACD ยังคงอยู่ในแดนบวก แต่แท่งสีแดงกำลังค่อยๆ เข้าใกล้กันมากขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมระยะสั้นกำลังชะลอตัวลง

แนวรับสำคัญกระจุกตัวอยู่รอบระดับ Fibonacci retracement 23.6% ใกล้ 4150 ดอลลาร์ โดยมีค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 ช่วงเวลา รอบ 4120 ดอลลาร์ เป็นแนวรับสำคัญ การทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้อาจทำให้เกิดการปรับตัวลงต่อไปยังบริเวณแนวรับเชิงโครงสร้างที่รอบ 3950 ดอลลาร์ ในทางกลับกัน แนวต้านแรกที่ต้องจับตาคือระดับ Fibonacci retracement 38.2% ใกล้ 4300 ดอลลาร์ ตามด้วยแนวต้านที่ 4415 ดอลลาร์ และช่วง 4527 ดอลลาร์ การทะลุและรักษาระดับเหนือระดับ retracement เหล่านี้ อาจขยายแนวต้านไปถึง 4680 ดอลลาร์ หรือแม้กระทั่งระดับสูงสุดก่อนหน้านี้

โครงสร้างทางเทคนิคโดยรวมบ่งชี้ว่าราคาทองคำอยู่ในช่วงการรวมตัวระดับสูงหลังจากแนวโน้มขาขึ้น โมเมนตัมยังคงอยู่แต่ความเร็วลดลง และตลาดกำลังรอปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคใหม่ ๆ เพื่อยืนยันทิศทางต่อไป

สรุปโดยบรรณาธิการ : การเคลื่อนไหวของราคาทองคำในปัจจุบันเป็นผลมาจากการต่อสู้กันระหว่างความต้องการดอลลาร์ซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในระยะสั้น และความคาดหวังในระยะกลางถึงระยะยาวเกี่ยวกับการผ่อนคลายทางการเงินและการซื้อทองคำของธนาคารกลาง ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์สนับสนุนการแข็งค่าของดอลลาร์ชั่วคราว แต่ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงจำกัดการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้ราคาทองคำผันผวนอยู่ในระดับสูง ในระยะสั้น ราคาทองคำมีแนวโน้มที่จะทรงตัวอยู่ในช่วง 4100-4300 ดอลลาร์ โดยรอสัญญาณเพิ่มเติมจากข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และสัญญาณนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในระยะกลาง หากวงจรของอัตราดอกเบี้ยถึงจุดสูงสุดและการซื้อทองคำของธนาคารกลางยังคงดำเนินต่อไป ทองคำยังมีโอกาสที่จะเคลื่อนไหวขึ้นต่อไปได้ อย่างไรก็ตาม หากดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอีกครั้งเนื่องจากข้อมูลที่แข็งแกร่ง การปรับฐานอย่างรุนแรงในระยะสั้นก็ไม่สามารถตัดออกไปได้ โดยรวมแล้ว ตลาดอยู่ในช่วงการปรับสมดุลในระดับสูงหลังจากแนวโน้มที่แข็งแกร่ง