ในด้านหนึ่ง อิหร่านกำลังเรียกเก็บค่าธรรมเนียมเพื่อพยุงค่าเงินดอลลาร์ ในขณะที่อีกด้านหนึ่ง ธนาคารกลางต่างๆ กำลังกักตุนทองคำอย่างบ้าคลั่ง อนาคตของทองคำจะเป็นอย่างไร?
2026-07-06 14:13:47
ความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซดึงดูดเงินทุนที่ถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยบางส่วนจากดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้ราคาทองคำปรับตัวลดลงอย่างมาก
อย่างไรก็ตาม การที่ความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดลดลง ทำให้ความเต็มใจของนักลงทุนที่มองว่าดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้นในการเดิมพันลดลง ในขณะที่ความต้องการทองคำอย่างต่อเนื่องจากธนาคารกลางทั่วโลกได้ให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่งแก่สินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ยนี้ ทำให้ความเสี่ยงที่ราคาทองคำจะลดลงนั้นค่อนข้างจำกัด

ความเสี่ยงบริเวณช่องแคบฮอร์มุซปะทุขึ้นอีกครั้ง อิหร่านเตรียมเรียกเก็บค่าผ่านทาง
แม้ว่าข้อตกลงชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะมีลักษณะเปราะบาง แต่ความตึงเครียดรอบช่องแคบฮอร์มุซยังคงสูงอยู่ เนื่องจากอิหร่านพยายามเสริมสร้างการควบคุมเหนือเส้นทางเดินเรือยุทธศาสตร์นี้ เอกอัครราชทูตอิหร่านประจำจีนกล่าวเมื่อวันเสาร์ที่ผ่านมาว่า เตหะรานวางแผนที่จะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมบริการใหม่จากเรือที่แล่นผ่านเส้นทางเดินเรือยุทธศาสตร์นี้
สหรัฐอเมริกาได้ปฏิเสธแนวคิดของอิหร่านอย่างชัดเจนเกี่ยวกับการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมจากเรือที่แล่นผ่าน
ความขัดแย้งนี้ได้ส่งผลให้ความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์การเมืองเพิ่มสูงขึ้น และช่วยให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นในช่วงต้นสัปดาห์ใหม่ ส่งผลให้ราคาทองคำลดลง
ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่อ่อนแอส่งผลให้ความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยลดลง และคลายความกังวลเรื่องเงินเฟ้อลง
ในขณะเดียวกัน ข้อมูลการจ้างงานรายเดือนของสหรัฐฯ ที่ไม่น่าประทับใจซึ่งเผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ชี้ให้เห็นถึงตลาดแรงงานที่อ่อนตัวลง ทำให้เทรดเดอร์ลดการคาดการณ์เกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมของธนาคารกลางสหรัฐฯ
นอกจากนี้ การลดลงอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันเมื่อเร็วๆ นี้ได้ช่วยบรรเทาความกังวลเรื่องอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งอาจทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ สามารถใช้นโยบายที่ใจเย็นมากขึ้น ส่งผลให้ความคาดหวังของตลาดที่ว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานานลดลง
การปรับเปลี่ยนเล็กน้อยในมุมมองเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยนี้ได้จำกัดการเดิมพันที่รุนแรงของกลุ่มผู้ที่เชื่อมั่นในดอลลาร์ และยังจำกัดการปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญของราคาทองคำด้วย
ธนาคารกลางยังคงซื้อทองคำอย่างต่อเนื่อง และสถานะของทองคำในฐานะสินทรัพย์สำรองก็เพิ่มสูงขึ้น
ผลสำรวจที่จัดทำโดยสภาทองคำโลกเมื่อสัปดาห์ที่แล้วแสดงให้เห็นว่า ธนาคารกลางต่างๆ มองว่าทองคำเป็นเครื่องมือในการป้องกันความเสี่ยงจากวิกฤตการณ์ทางการเงิน เงินเฟ้อ และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์มากขึ้น โดยเกือบ 90% ของผู้ตอบแบบสอบถามคาดว่าปริมาณทองคำสำรองของธนาคารกลางทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นในปีหน้า
ในขณะเดียวกัน รายงานปริมาณสำรองล่าสุดของธนาคารกลางยุโรปแสดงให้เห็นว่า ทองคำได้แซงหน้าพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ขึ้นมาครองตำแหน่งที่สูงขึ้นในสัดส่วนการจัดสรรเงินสำรองทั่วโลกแล้ว ยิ่งไปกว่านั้น จีนยังเพิ่มปริมาณทองคำสำรองอีก 320,000 ออนซ์ในเดือนพฤษภาคม นับเป็นเดือนที่ 19 ติดต่อกันที่จีนเพิ่มปริมาณทองคำสำรอง
เน้นที่ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และสุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ
ขณะนี้นักลงทุนกำลังจับตาดูข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง ซึ่งรวมถึงดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ (ISM Services Purchasing Managers' Index)
นอกจากนี้ สมาชิกผู้ทรงอิทธิพลของคณะกรรมการตลาดเปิดกลางแห่งสหรัฐอเมริกา (FOMC) จะกล่าวสุนทรพจน์ในช่วงการซื้อขายในอเมริกาเหนือ ซึ่งจะช่วยกระตุ้นความต้องการดอลลาร์และให้แนวทางการซื้อขายใหม่สำหรับโลหะมีค่า
โดยรวมแล้ว ปัจจัยพื้นฐานที่กล่าวมาข้างต้นบ่งชี้ว่าแนวโน้มราคาทองคำยังคงมีแนวโน้มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ดังนั้น การปรับตัวลงระหว่างวันจึงมีแนวโน้มที่จะถูกมองว่าเป็นโอกาสในการซื้อที่มีความเสี่ยงขาลงจำกัด นักลงทุนควรระมัดระวังต่อไปจนกว่าจะได้รับการยืนยันว่าการดีดตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดของปีเมื่อเร็วๆ นี้ได้เริ่มแผ่วลงแล้ว
มุมมองของสถาบัน
รายงาน “แนวโน้มราคาทองคำระยะกลางปี 2026” ของสภาทองคำโลก ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม ชี้ให้เห็นว่า แม้ราคาทองคำจะปรับตัวลดลงอย่างมากในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 (ลดลงจากราคาสูงสุดที่ 5,405 ดอลลาร์ในเดือนมกราคม เหลือประมาณ 4,100 ดอลลาร์ในปลายเดือนมิถุนายน) แต่ปัจจัยพื้นฐานในระยะกลางถึงระยะยาวยังคงแข็งแกร่ง
สมาคมคาดการณ์ว่า หากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงมีเสถียรภาพ ราคาทองคำอาจผันผวนอยู่ในช่วงประมาณ 4,100 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ± 5% ในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 แต่หากเศรษฐกิจถดถอย ความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์รุนแรงขึ้น หรือความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนไปในทิศทางผ่อนคลาย ราคาทองคำคาดว่าจะกลับไปอยู่ที่ 4,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์หรือสูงกว่านั้น
รายงานดังกล่าวเน้นย้ำว่า การซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องโดยธนาคารกลาง ศักยภาพในการไหลเข้าของเงินทุนจากกองทุน ETF และความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย เป็นปัจจัยสนับสนุนหลัก
โกลด์แมน แซคส์ ปรับลดเป้าหมายราคาทองคำสิ้นปี 2026 ลงเหลือ 4,900 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2026 (จากเดิม 5,400 ดอลลาร์) สาเหตุหลักมาจากความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งส่งผลให้การไหลออกของเงินทุนจากกองทุน ETF ชะลอตัวลง และความสนใจของนักลงทุนลดลง
แม้ว่าจะมีการปรับลดประมาณการลง แต่โกลด์แมน แซคส์ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อทองคำ โดยเชื่อว่าการซื้อทองคำโดยธนาคารกลางและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยระยะยาวจะยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนต่อไป
โกลด์แมน แซคส์ ชี้ว่า การปรับตัวลงของราคาในปัจจุบันสะท้อนถึงปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคระยะสั้นมากกว่าการเปลี่ยนแปลงพื้นฐาน และแนะนำให้นักลงทุนมองการปรับตัวลงนี้เป็นโอกาสในการซื้อ
การวิเคราะห์ทางเทคนิค
จากกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาทองคำพุ่งขึ้นสูงสุดที่ 4382.04 ก่อนที่จะปรับตัวลงอย่างรวดเร็วไปแตะระดับต่ำสุดที่ 3943.65 จากนั้นจึงทรงตัวและดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4150 ในแง่ของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น MA20 และ MA50 (4094.32, 4056.05) อยู่ต่ำกว่าราคาปัจจุบัน ซึ่งเป็นระดับแนวรับในระยะสั้น ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ MA100 และ MA200 อยู่ที่ 4146.68 และ 4294.4 ตามลำดับ ราคาได้ทะลุเหนือ MA100 ไปเล็กน้อย ระดับแนวต้านแรกอยู่ที่จุดสูงสุดของการดีดตัวขึ้นล่าสุดที่ 4202.09 ในขณะที่แนวต้านระดับสูงกว่านั้นกระจุกตัวอยู่ที่ MA200 ประมาณ 4294 ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะกลางและระยะยาวยังคงมีแนวโน้มลดลง แสดงให้เห็นว่าแนวโน้มขาลงหลักยังไม่กลับตัวอย่างสมบูรณ์ การเคลื่อนไหวในปัจจุบันเป็นการดีดตัวขึ้นเพื่อแก้ไขหลังจากราคาลดลงอย่างมาก
ค่าพารามิเตอร์ MACD DIFF อยู่ที่ 35.60 ซึ่งสูงกว่า DEA ที่ 26.63 ฮิสโตแกรม MACD ยังคงเป็นบวก แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังคงดำเนินต่อไป และมีโมเมนตัมเพียงพอสำหรับการฟื้นตัวในระยะกลาง ค่า RSI อยู่ที่ 59.01 ซึ่งอยู่ในช่วงที่เป็นกลางระหว่าง 30-70 และยังไม่แตะเส้นซื้อมากเกินไปที่ 70 แนวโน้มขาขึ้นในระยะสั้นแข็งแกร่ง และไม่มีแรงกดดันที่ชัดเจนที่จะทำให้เกิดความร้อนแรงเกินไปและการปรับตัวลง

(กราฟราคาทองคำสปอต 4 ชั่วโมง แหล่งที่มา: FX678)
เมื่อเวลา 14:13 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 6 กรกฎาคม ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 4156.54 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์
- ข้อควรระวังและข้อยกเว้นความรับผิดชอบ
- การลงทุนมีความเสี่ยง กรุณาพิจารณาให้รอบคอบ ข้อมูลในบทความนี้ใช้เพื่ออ้างอิงเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้พิจารณาเป้าหมายการลงทุน พฤติกรรมทางการเงิน หรือความต้องการเฉพาะของผู้ใช้บางราย การลงทุนโดยอ้างอิงจากบทความนี้เป็นความรับผิดชอบของผู้ลงทุนเอง