Một mặt, Iran đang thu phí đường bộ để hỗ trợ đồng đô la, mặt khác, các ngân hàng trung ương đang điên cuồng tích trữ vàng — điều gì sẽ xảy ra với vàng trong tương lai?
2026-07-06 14:13:47
Vào thứ Hai (ngày 6 tháng 7), trong giờ giao dịch châu Á, giá vàng đã tăng vọt lên trên 4.200 USD/ounce, đạt mức cao nhất trong hai tuần, trước khi gặp phải áp lực bán mới và dường như đã chấm dứt chuỗi tăng giá ba ngày liên tiếp.
Đồng đô la Mỹ đã thu hút một số nguồn vốn trú ẩn an toàn do căng thẳng ở eo biển Hormuz, trở thành một yếu tố chính kìm hãm giá vàng.
Tuy nhiên, việc kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất giảm đã hạn chế sự sẵn lòng đặt cược của những người lạc quan về đồng đô la, trong khi nhu cầu vàng liên tục từ các ngân hàng trung ương toàn cầu đã hỗ trợ mạnh mẽ cho tài sản không sinh lãi này, khiến cho rủi ro giảm giá vàng tương đối hạn chế.
Bất chấp tính chất mong manh của thỏa thuận tạm thời giữa Mỹ và Iran, căng thẳng vẫn leo thang quanh eo biển Hormuz khi Iran tìm cách tăng cường kiểm soát đối với tuyến đường thủy chiến lược này. Đại sứ Iran tại Trung Quốc tuyên bố hôm thứ Bảy tuần trước rằng Tehran có kế hoạch áp đặt các khoản phí dịch vụ mới đối với các tàu thuyền đi qua tuyến đường thủy chiến lược này.
Hoa Kỳ đã bác bỏ một cách dứt khoát ý tưởng của Iran về việc thu phí các tàu thuyền đi qua.
Tình trạng bế tắc này đã làm gia tăng phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị và giúp đồng đô la lấy lại đà tăng tích cực vào đầu tuần mới, từ đó gây áp lực giảm giá đối với vàng.
Trong khi đó, dữ liệu việc làm hàng tháng ảm đạm của Mỹ được công bố hôm thứ Năm tuần trước cho thấy thị trường lao động đang suy yếu, khiến các nhà giao dịch giảm bớt kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất thêm nữa.
Ngoài ra, việc giá dầu giảm mạnh gần đây đã làm giảm bớt lo ngại về lạm phát, điều này có thể cho phép Cục Dự trữ Liên bang áp dụng lập trường chính sách kiên nhẫn hơn, từ đó làm suy yếu kỳ vọng của thị trường rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài.
Sự điều chỉnh nhỏ này trong triển vọng lãi suất đã hạn chế các hoạt động đặt cược mạnh tay của những người lạc quan về đồng đô la và cũng kìm hãm bất kỳ sự giảm giá đáng kể nào của giá vàng.
Một cuộc khảo sát do Hội đồng Vàng Thế giới thực hiện tuần trước cho thấy các ngân hàng trung ương ngày càng coi vàng là một công cụ để phòng ngừa khủng hoảng tài chính, lạm phát và rủi ro địa chính trị, với gần 90% người được hỏi dự đoán dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ tăng trong năm tới.
Trong khi đó, báo cáo dự trữ mới nhất của Ngân hàng Trung ương châu Âu cho thấy vàng đã chính thức vượt qua trái phiếu kho bạc Mỹ để chiếm vị trí cao hơn trong phân bổ dự trữ toàn cầu. Hơn nữa, Trung Quốc đã bổ sung thêm 320.000 ounce vàng trong tháng 5, đánh dấu tháng thứ 19 liên tiếp nước này tăng dự trữ vàng.
Các nhà giao dịch hiện đang tập trung vào các dữ liệu kinh tế sắp tới của Mỹ, bao gồm cả Chỉ số Quản lý Mua hàng Dịch vụ ISM.
Ngoài ra, các thành viên có tầm ảnh hưởng của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ phát biểu trong phiên giao dịch Bắc Mỹ, điều này sẽ tạo động lực mới cho nhu cầu đô la và đưa ra hướng dẫn giao dịch mới cho kim loại quý.
Nhìn chung, những yếu tố cơ bản nêu trên cho thấy xu hướng tăng giá của vàng vẫn là xu hướng đi lên.
Do đó, những đợt điều chỉnh giảm trong ngày thường được xem là cơ hội mua vào với rủi ro giảm giá hạn chế. Các nhà đầu tư nên thận trọng cho đến khi có xác nhận rằng đợt phục hồi gần đây từ mức thấp nhất trong năm đã mất đà.
Báo cáo “Triển vọng trung hạn về vàng năm 2026” của Hội đồng Vàng Thế giới, được công bố vào ngày 1 tháng 7, chỉ ra rằng mặc dù giá vàng sẽ trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể trong nửa đầu năm 2026 (giảm từ mức cao nhất là 5.405 đô la vào tháng 1 xuống khoảng 4.100 đô la vào cuối tháng 6), nhưng các yếu tố cơ bản trong trung và dài hạn vẫn mạnh mẽ.
Hiệp hội dự đoán rằng nếu môi trường kinh tế vĩ mô ổn định, giá vàng có thể dao động trong phạm vi khoảng 4.100 đô la Mỹ/ounce ± 5% trong nửa cuối năm 2026; nếu nền kinh tế xấu đi, các cú sốc địa chính trị gia tăng, hoặc kỳ vọng về lãi suất chuyển sang hướng nới lỏng, giá dự kiến sẽ quay trở lại mức 4.500 đô la Mỹ/ounce hoặc thậm chí cao hơn.
Báo cáo nhấn mạnh rằng việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng, tiềm năng dòng vốn chảy vào các quỹ ETF và nhu cầu trú ẩn an toàn là những yếu tố hỗ trợ chính.
Vào cuối tháng 6 năm 2026, Goldman Sachs đã hạ mục tiêu giá vàng cuối năm 2026 xuống còn 4.900 USD/ounce (từ mức 5.400 USD trước đó), chủ yếu do kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất dẫn đến dòng vốn chảy ra khỏi các quỹ ETF chậm lại và làm giảm sự quan tâm của nhà đầu tư.
Mặc dù điều chỉnh giảm dự báo, Goldman Sachs vẫn duy trì triển vọng tích cực đối với vàng, tin rằng việc mua vào của các ngân hàng trung ương và nhu cầu trú ẩn an toàn dài hạn sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng.
Goldman Sachs chỉ ra rằng đợt giảm giá hiện tại phản ánh nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô ngắn hạn hơn là sự đảo chiều cơ bản, và khuyên các nhà đầu tư nên xem đợt giảm giá này như một cơ hội mua vào.
Trên biểu đồ 4 giờ, giá vàng trước đó đã tăng vọt lên mức cao nhất là 4382,04 trước khi giảm mạnh, chạm mức thấp nhất là 3943,65. Sau đó, giá ổn định và bật tăng mạnh, hiện đang giao dịch quanh mức 4150. Về các đường trung bình động, MA20 và MA50 ngắn hạn (4094,32, 4056,05) nằm dưới giá hiện tại, tạo thành mức hỗ trợ ngắn hạn. MA100 và MA200 lần lượt ở mức 4146,68 và 4294,4. Giá vừa mới vượt nhẹ trên MA100. Mức kháng cự đầu tiên nằm ở mức cao nhất của đợt bật tăng gần đây là 4202,09, trong khi mức kháng cự cao hơn tập trung ở MA200 quanh mức 4294. Các đường trung bình động trung và dài hạn vẫn đang có xu hướng giảm, cho thấy xu hướng giảm chính vẫn chưa hoàn toàn đảo chiều. Diễn biến hiện tại là một đợt bật tăng điều chỉnh sau một đợt giảm đáng kể.
Chỉ số MACD DIFF là 35,60, cao hơn chỉ số DEA là 26,63. Biểu đồ MACD vẫn tích cực, cho thấy đà tăng giá tiếp tục được duy trì và có đủ động lực để phục hồi trong trung hạn. Chỉ số RSI là 59,01, nằm trong phạm vi trung lập từ 30-70 và chưa chạm đến đường quá mua 70. Xu hướng tăng ngắn hạn lành mạnh, không có áp lực rõ ràng nào dẫn đến quá nóng và điều chỉnh giảm.
(Biểu đồ giá vàng giao ngay 4 giờ, nguồn: FX678)
Vào lúc 14:13 giờ Bắc Kinh ngày 6 tháng 7, giá vàng giao ngay ở mức 4156,54 đô la Mỹ/ounce.
Đồng đô la Mỹ đã thu hút một số nguồn vốn trú ẩn an toàn do căng thẳng ở eo biển Hormuz, trở thành một yếu tố chính kìm hãm giá vàng.
Tuy nhiên, việc kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất giảm đã hạn chế sự sẵn lòng đặt cược của những người lạc quan về đồng đô la, trong khi nhu cầu vàng liên tục từ các ngân hàng trung ương toàn cầu đã hỗ trợ mạnh mẽ cho tài sản không sinh lãi này, khiến cho rủi ro giảm giá vàng tương đối hạn chế.
Nguy cơ thiên tai ở eo biển Hormuz lại bùng phát; Iran lên kế hoạch áp đặt phí cầu đường.
Bất chấp tính chất mong manh của thỏa thuận tạm thời giữa Mỹ và Iran, căng thẳng vẫn leo thang quanh eo biển Hormuz khi Iran tìm cách tăng cường kiểm soát đối với tuyến đường thủy chiến lược này. Đại sứ Iran tại Trung Quốc tuyên bố hôm thứ Bảy tuần trước rằng Tehran có kế hoạch áp đặt các khoản phí dịch vụ mới đối với các tàu thuyền đi qua tuyến đường thủy chiến lược này.
Hoa Kỳ đã bác bỏ một cách dứt khoát ý tưởng của Iran về việc thu phí các tàu thuyền đi qua.
Tình trạng bế tắc này đã làm gia tăng phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị và giúp đồng đô la lấy lại đà tăng tích cực vào đầu tuần mới, từ đó gây áp lực giảm giá đối với vàng.
Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp yếu kém đã làm giảm kỳ vọng về việc tăng lãi suất và xoa dịu lo ngại về lạm phát.
Trong khi đó, dữ liệu việc làm hàng tháng ảm đạm của Mỹ được công bố hôm thứ Năm tuần trước cho thấy thị trường lao động đang suy yếu, khiến các nhà giao dịch giảm bớt kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất thêm nữa.
Ngoài ra, việc giá dầu giảm mạnh gần đây đã làm giảm bớt lo ngại về lạm phát, điều này có thể cho phép Cục Dự trữ Liên bang áp dụng lập trường chính sách kiên nhẫn hơn, từ đó làm suy yếu kỳ vọng của thị trường rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài.
Sự điều chỉnh nhỏ này trong triển vọng lãi suất đã hạn chế các hoạt động đặt cược mạnh tay của những người lạc quan về đồng đô la và cũng kìm hãm bất kỳ sự giảm giá đáng kể nào của giá vàng.
Việc mua vàng của các ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục, và vị thế của vàng như một tài sản dự trữ ngày càng được nâng cao.
Một cuộc khảo sát do Hội đồng Vàng Thế giới thực hiện tuần trước cho thấy các ngân hàng trung ương ngày càng coi vàng là một công cụ để phòng ngừa khủng hoảng tài chính, lạm phát và rủi ro địa chính trị, với gần 90% người được hỏi dự đoán dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ tăng trong năm tới.
Trong khi đó, báo cáo dự trữ mới nhất của Ngân hàng Trung ương châu Âu cho thấy vàng đã chính thức vượt qua trái phiếu kho bạc Mỹ để chiếm vị trí cao hơn trong phân bổ dự trữ toàn cầu. Hơn nữa, Trung Quốc đã bổ sung thêm 320.000 ounce vàng trong tháng 5, đánh dấu tháng thứ 19 liên tiếp nước này tăng dự trữ vàng.
Tập trung vào dữ liệu kinh tế của Mỹ và các bài phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang.
Các nhà giao dịch hiện đang tập trung vào các dữ liệu kinh tế sắp tới của Mỹ, bao gồm cả Chỉ số Quản lý Mua hàng Dịch vụ ISM.
Ngoài ra, các thành viên có tầm ảnh hưởng của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ phát biểu trong phiên giao dịch Bắc Mỹ, điều này sẽ tạo động lực mới cho nhu cầu đô la và đưa ra hướng dẫn giao dịch mới cho kim loại quý.
Nhìn chung, những yếu tố cơ bản nêu trên cho thấy xu hướng tăng giá của vàng vẫn là xu hướng đi lên.
Do đó, những đợt điều chỉnh giảm trong ngày thường được xem là cơ hội mua vào với rủi ro giảm giá hạn chế. Các nhà đầu tư nên thận trọng cho đến khi có xác nhận rằng đợt phục hồi gần đây từ mức thấp nhất trong năm đã mất đà.
Quan điểm thể chế
Báo cáo “Triển vọng trung hạn về vàng năm 2026” của Hội đồng Vàng Thế giới, được công bố vào ngày 1 tháng 7, chỉ ra rằng mặc dù giá vàng sẽ trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể trong nửa đầu năm 2026 (giảm từ mức cao nhất là 5.405 đô la vào tháng 1 xuống khoảng 4.100 đô la vào cuối tháng 6), nhưng các yếu tố cơ bản trong trung và dài hạn vẫn mạnh mẽ.
Hiệp hội dự đoán rằng nếu môi trường kinh tế vĩ mô ổn định, giá vàng có thể dao động trong phạm vi khoảng 4.100 đô la Mỹ/ounce ± 5% trong nửa cuối năm 2026; nếu nền kinh tế xấu đi, các cú sốc địa chính trị gia tăng, hoặc kỳ vọng về lãi suất chuyển sang hướng nới lỏng, giá dự kiến sẽ quay trở lại mức 4.500 đô la Mỹ/ounce hoặc thậm chí cao hơn.
Báo cáo nhấn mạnh rằng việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng, tiềm năng dòng vốn chảy vào các quỹ ETF và nhu cầu trú ẩn an toàn là những yếu tố hỗ trợ chính.
Vào cuối tháng 6 năm 2026, Goldman Sachs đã hạ mục tiêu giá vàng cuối năm 2026 xuống còn 4.900 USD/ounce (từ mức 5.400 USD trước đó), chủ yếu do kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất dẫn đến dòng vốn chảy ra khỏi các quỹ ETF chậm lại và làm giảm sự quan tâm của nhà đầu tư.
Mặc dù điều chỉnh giảm dự báo, Goldman Sachs vẫn duy trì triển vọng tích cực đối với vàng, tin rằng việc mua vào của các ngân hàng trung ương và nhu cầu trú ẩn an toàn dài hạn sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng.
Goldman Sachs chỉ ra rằng đợt giảm giá hiện tại phản ánh nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô ngắn hạn hơn là sự đảo chiều cơ bản, và khuyên các nhà đầu tư nên xem đợt giảm giá này như một cơ hội mua vào.
Phân tích kỹ thuật
Trên biểu đồ 4 giờ, giá vàng trước đó đã tăng vọt lên mức cao nhất là 4382,04 trước khi giảm mạnh, chạm mức thấp nhất là 3943,65. Sau đó, giá ổn định và bật tăng mạnh, hiện đang giao dịch quanh mức 4150. Về các đường trung bình động, MA20 và MA50 ngắn hạn (4094,32, 4056,05) nằm dưới giá hiện tại, tạo thành mức hỗ trợ ngắn hạn. MA100 và MA200 lần lượt ở mức 4146,68 và 4294,4. Giá vừa mới vượt nhẹ trên MA100. Mức kháng cự đầu tiên nằm ở mức cao nhất của đợt bật tăng gần đây là 4202,09, trong khi mức kháng cự cao hơn tập trung ở MA200 quanh mức 4294. Các đường trung bình động trung và dài hạn vẫn đang có xu hướng giảm, cho thấy xu hướng giảm chính vẫn chưa hoàn toàn đảo chiều. Diễn biến hiện tại là một đợt bật tăng điều chỉnh sau một đợt giảm đáng kể.
Chỉ số MACD DIFF là 35,60, cao hơn chỉ số DEA là 26,63. Biểu đồ MACD vẫn tích cực, cho thấy đà tăng giá tiếp tục được duy trì và có đủ động lực để phục hồi trong trung hạn. Chỉ số RSI là 59,01, nằm trong phạm vi trung lập từ 30-70 và chưa chạm đến đường quá mua 70. Xu hướng tăng ngắn hạn lành mạnh, không có áp lực rõ ràng nào dẫn đến quá nóng và điều chỉnh giảm.
(Biểu đồ giá vàng giao ngay 4 giờ, nguồn: FX678)
Vào lúc 14:13 giờ Bắc Kinh ngày 6 tháng 7, giá vàng giao ngay ở mức 4156,54 đô la Mỹ/ounce.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
