สัปดาห์นี้ จุดสนใจหลักของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอยู่ที่ทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) รายงานการประชุม FOMC ครั้งแรกของเควิน วอร์ช ประธานเฟดคนใหม่ กำลังจะถูกเผยแพร่ ซึ่งจะให้แนวทางสำคัญสำหรับทิศทางของดอลลาร์ เมื่อพิจารณาข้อมูลตลาดล่าสุด แถลงการณ์ของธนาคารกลาง และความคาดหวังด้านนโยบายภูมิรัฐศาสตร์ แนวโน้มของสกุลเงินหลักในสัปดาห์นี้จึงชัดเจน: ดอลลาร์ยังคงแข็งแกร่ง ยูโรฟื้นตัวอย่างจำกัด ทิศทางของปอนด์รอการแก้ไขสถานการณ์ทางการเมืองของสหราชอาณาจักร และเยนยังคงได้รับผลกระทบจากความคาดหวังเกี่ยวกับการแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ โดยรวมแล้ว ตลาดแสดงให้เห็นถึงรูปแบบที่แตกต่างกัน

ดอลลาร์สหรัฐ: รายงานข่าวที่บ่งชี้ว่าดอลลาร์แข็งกร้าวให้การสนับสนุน แต่ความเสี่ยงขาขึ้นยังคงมีอยู่

ตลาดสหรัฐฯ กลับมาเปิดทำการอีกครั้งหลังวันหยุดยาว ส่งผลให้การซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศโดยรวมค่อนข้างเงียบเหงา โดยความผันผวนของสกุลเงินกลุ่ม G7 ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี ขณะที่ช่วงปิดฤดูกาลซื้อขายในฤดูร้อนกำลังใกล้เข้ามา ความต้องการทำกำไรจากการซื้อขายแบบ Carry Trade ก็เริ่มสูงขึ้น ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยเงินฝากระยะสั้นดอลลาร์สหรัฐฯ ในกลุ่มสกุลเงิน G10 ยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งหมายความว่าไม่มีเหตุผลเพียงพอที่จะขายชอร์ตดอลลาร์ ทำให้การขยายสถานะขายชอร์ตอย่างยั่งยืนเป็นเรื่องยาก

ข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอของสหรัฐฯ ที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีสำหรับเดือนมิถุนายน ไม่ได้กดดันค่าเงินดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์ เมื่อพิจารณาจากปัจจัยพื้นฐานของตลาด อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของสหรัฐฯ มีแนวโน้มสูงขึ้นตั้งแต่เดือนเมษายน และความคาดหวังของตลาดเงินเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในปีนี้ก็ลดลงอย่างต่อเนื่อง การคาดการณ์ในปัจจุบันที่ระบุว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 31 จุดพื้นฐานในปีนี้ เป็นการปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากที่คาดการณ์ไว้ 43 จุดพื้นฐานเมื่อปลายเดือนที่แล้ว ซึ่งบ่งชี้ถึงการประเมินนโยบายการเงินของเฟดที่สมเหตุสมผลมากขึ้นของตลาด

จุดสนใจหลักของตลาดในสัปดาห์นี้คือการเผยแพร่รายงานการประชุม FOMC เดือนมิถุนายนในวันพุธ ซึ่งเป็นรายงานการประชุมครั้งแรกนับตั้งแต่เควิน วอร์ชเข้ารับตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐ รายงานการประชุมยังคงรูปแบบการเขียนที่กระชับและรัดกุมของทีมใหม่ โดยมีเนื้อหาลดลงอย่างมาก ทำให้ตลาดยากที่จะแยกแยะความขัดแย้งด้านนโยบายระหว่างสมาชิกคณะกรรมการได้ อย่างไรก็ตาม โทนโดยรวมน่าจะยังคงเป็นไปในทิศทางที่แข็งกร้าว หลังจากล้มเหลวในการบรรลุเป้าหมายเสถียรภาพราคาติดต่อกันห้าปี นโยบายของเฟดจึงเปลี่ยนกลับมาเน้นการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ โดยสมาชิกส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะเปิดโอกาสในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ซึ่งจะยังคงสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐต่อไป

อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ค่อยๆ ทรงตัวแล้ว สัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารกลางญี่ปุ่นงดเว้นการแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในช่วงวันหยุด ทำให้ค่าเงิน USD/JPY ปรับตัวสูงขึ้นไปอยู่ที่ระดับ 162 ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงแนวทางที่ระมัดระวังของทางการญี่ปุ่นในการใช้เงินสำรองระหว่างประเทศที่มีอยู่อย่างจำกัด โดยมีจังหวะการแทรกแซงที่ค่อยเป็นค่อยไป อย่างไรก็ตาม ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการแทรกแซงยังไม่หมดไปโดยสิ้นเชิง ช่วงเวลาก่อนวันหยุดราชการครั้งต่อไปของญี่ปุ่นในวันที่ 16-17 กรกฎาคม ยังคงเป็นโอกาสที่อาจมีการแทรกแซง ซึ่งอาจจำกัดศักยภาพในการปรับตัวขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY

จากมุมมองทางเทคนิค ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ได้รับแรงสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งที่ระดับ 100.60 และแนวโน้มโดยรวมในสัปดาห์นี้มีแนวโน้มไปในทิศทางขาขึ้น

ยูโร: ศักยภาพในการปรับตัวขึ้นมีจำกัด กำลังรอแถลงการณ์จากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลาง

ปัจจุบันเงินยูโรทรงตัวอยู่เหนือ 1.1400 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ โดยการเคลื่อนไหวส่วนใหญ่ได้รับอิทธิพลจากความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางทั่วโลก ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมือง และความผันผวนในตลาดหุ้นสหรัฐ เมื่อพิจารณาจากความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ตลาดคาดการณ์ว่ามีความเป็นไปได้น้อยกว่า 50% ที่ ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน แต่เงินเฟ้อพื้นฐานยังคงมีความเสี่ยงที่จะผันผวนซ้ำ และมีแนวโน้มที่จะยังคงผันผวนในระดับสูงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เป็นการยากที่จะกล่าวว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อได้ลดลงอย่างสมบูรณ์แล้วในขั้นตอนนี้ และ ECB ยังคงมีช่องทางสำหรับการปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้น



เจ้าหน้าที่ระดับสูงของธนาคารกลางยุโรป (ECB) หลายคน รวมถึงอิซาเบลล์ ชนาเบล และฟิลิป เลน จะกล่าวสุนทรพจน์ต่อสาธารณะในสัปดาห์นี้ และแถลงการณ์นโยบายของพวกเขาจะให้แนวทางที่ชัดเจนสำหรับแนวโน้มระยะสั้นของเงินยูโร

ในแง่ของการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นโดยรวมในสัปดาห์นี้ โดยได้รับการสนับสนุนจากความคาดหวังเชิงรุกจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อการชะลอการฟื้นตัวของยูโร ระดับแนวต้านสำคัญในระยะสั้นของยูโรเทียบกับดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 1.1475 โดยมีศักยภาพในการปรับตัวขึ้นอย่างจำกัด ก่อนที่จะมีสัญญาณที่ชัดเจนเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรอบใหม่จากเฟด ยูโรเทียบกับดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวในกรอบระหว่าง 1.13 ถึง 1.14 และแนวโน้มของตลาดอาจยังไม่ชัดเจนจนกว่าจะถึงสิ้นไตรมาสนี้

เงินปอนด์อังกฤษ: สถานการณ์ทางการเมืองเข้าสู่ช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญ โดยมีความเสี่ยงที่จะเกิดความผันผวนมากขึ้นในอนาคตอันใกล้

ค่าเงินยูโรอ่อนค่าลงอย่างมากเมื่อเทียบกับเงินปอนด์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยแนวโน้มค่อนข้างชัดเจน ปัจจัยหลักที่ทำให้ค่าเงินยูโรอ่อนค่าลงคือการสะสมสถานะขายชอร์ตในเงินปอนด์ ประกอบกับการลดลงของความผันผวนในตลาดในช่วงฤดูร้อนและการทรงตัวของอัตราแลกเปลี่ยน ตลาดไม่เต็มใจที่จะแบกรับต้นทุนทางการเงิน 2% ต่อปีของเงินปอนด์ต่อไป และการยุติการซื้อขายแบบ Carry Trade ก็ยิ่งกดดันอัตราแลกเปลี่ยนที่เกี่ยวข้องกับเงินปอนด์มากขึ้นไปอีก ตรรกะการซื้อขายนี้จะยังคงครอบงำตลาดในสัปดาห์นี้และไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงในระยะสั้น

สถานการณ์ทางการเมืองในสหราชอาณาจักรจะเป็นตัวแปรสำคัญต่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินปอนด์ในปลายเดือนนี้ ในวันที่ 20 กรกฎาคม แอนดี้ เบิร์นแฮม สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรเขตมาร์กฟิลด์ มีความเป็นไปได้สูงที่จะขึ้นเป็นนายกรัฐมนตรีคนใหม่ ตามมาด้วยการประกาศแต่งตั้งรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังคนใหม่ ปัจจุบัน เอ็ด มิลลิแบนด์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพลังงาน เป็นผู้สมัครที่ได้รับความนิยมมากที่สุดสำหรับตำแหน่งนี้ นโยบายของเขามีแนวโน้มไปทางซ้าย และตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าเขาจะละทิ้งนโยบายแบบค่อยเป็นค่อยไปของรัฐบาลชุดก่อนๆ อย่างสตาร์เมอร์และรีฟส์ โดยอาจนำนโยบายการคลังที่ก้าวร้าวมากขึ้นมาใช้

อย่างไรก็ตาม ข้อจำกัดพื้นฐานมีมากมาย และหากไม่มีรายได้ภาษีใหม่ พื้นที่ในการปรับตัวทางการคลังของสหราชอาณาจักรก็มีจำกัดอย่างมาก ประกอบกับความคาดหวังของตลาดที่ว่าธนาคารกลางอังกฤษน่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในปีนี้และจะไม่ปรับขึ้น ปัจจัยลบหลายประการเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่า การแข็งค่าของเงินปอนด์เมื่อเร็วๆ นี้ อาจเผชิญกับแรงกดดันให้ลดลง

ในระยะสั้น ในเชิงเทคนิคแล้ว ควรให้ความสนใจกับระดับแนวรับ 0.8545 สำหรับเงินยูโรเทียบกับเงินปอนด์ ว่าจะสามารถรักษาระดับนี้ไว้ได้หรือไม่ จะเป็นตัวกำหนดแนวโน้มระยะสั้นของเงินปอนด์ก่อนที่จะเกิดความเคลื่อนไหวทางการเมืองรอบต่อไป