ดาวน์โหลด

[อัตราดอกเบี้ยสูงยังคงสร้างแรงกดดันต่อการปล่อยสินเชื่อภาคเอกชน อุตสาหกรรมเผชิญกับความแตกต่างมากกว่าวิกฤตการณ์เชิงระบบ] (1) ธนาคารกลางทั่วโลกกำลังเผชิญกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อรอบใหม่เนื่องจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น และความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยจะปรับขึ้นก็เพิ่มขึ้น ในภาคการปล่อยสินเชื่อภาคเอกชน ซึ่งโดยทั่วไปใช้หนี้อัตราดอกเบี้ยลอยตัว สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงอย่างต่อเนื่องหมายความว่าต้นทุนการชำระหนี้ของผู้กู้ยังคงสูง และอุตสาหกรรมกำลังเผชิญกับการทดสอบความเครียดครั้งใหม่ ในขณะที่ก่อนหน้านี้ตลาดโดยทั่วไปคาดการณ์ว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยในปี 2022-2023 เป็นเพียงจุดสูงสุดและจะลดลงอย่างรวดเร็วหลังจากนั้น (2) แรงกดดันดังกล่าวปรากฏให้เห็นในรูปแบบของการขยายระยะเวลา การชำระดอกเบี้ยเป็นสิ่งของ การยกเว้นสัญญา และการเพิ่มทุนของผู้ให้กู้ ปัจจุบัน สินเชื่อโดยตรงมากกว่า 10% มีส่วนประกอบ PIK (เพิ่มขึ้นจาก 7% ณ สิ้นปี 2022) ซึ่งนักวิเคราะห์มองว่าเป็น "สัญญาณเตือนภัย" ธุรกิจที่ได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงที่สุดคือธุรกิจที่มีอำนาจในการกำหนดราคาที่อ่อนแอ อัตรากำไรที่ต่ำ และเงินสำรองที่ไม่เพียงพอ ซึ่งในจำนวนนี้ ผู้กู้ที่เกี่ยวข้องกับอสังหาริมทรัพย์และธุรกิจผู้บริโภคที่มุ่งเป้าไปที่ผู้บริโภคที่มีรายได้น้อยมีความเปราะบางเป็นพิเศษ ในทางตรงกันข้าม อุตสาหกรรมที่เน้นการป้องกันความเสี่ยงและไม่ขึ้นกับวัฏจักรเศรษฐกิจที่มีกระแสเงินสดที่ชัดเจนจะสามารถทนต่อสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงในระยะยาวได้ดีกว่า (3) ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมชี้ให้เห็นว่าสถานการณ์ปัจจุบันเป็นจุดที่สร้างความแตกต่างในอุตสาหกรรมมากกว่าที่จะเป็นวิกฤตการณ์เต็มรูปแบบ ในอีก 18 เดือนข้างหน้า สถาบันการเงินจะมีความแตกต่างกันมากขึ้นอย่างรวดเร็วเนื่องจากความแตกต่างระหว่างสถานการณ์การอนุมัติสินเชื่อในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำและการพึ่งพาการรีไฟแนนซ์ที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข การอนุมัติสินเชื่อของผู้กู้จะต้องมีการวิเคราะห์อัตรากำไร ความสามารถในการกำหนดราคา และอัตราส่วนความครอบคลุมเป็นรายกรณี แทนที่จะพึ่งพาขนาดเป็นพื้นฐาน อัตราดอกเบี้ยที่สูงกำลังบังคับให้สถาบันการเงินต้องเลือกมากขึ้น ทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกว้างขึ้นและมาตรฐานเข้มงวดขึ้น ซึ่งท้ายที่สุดแล้วจะทำให้พวกเขามีความแตกต่างจากผู้จัดการที่มีความสามารถในการบริหารความเสี่ยงอย่างแท้จริง