สัปดาห์นี้ ตลาดน้ำมันดิบประสบกับการปรับราคาครั้งใหญ่ที่เกิดจากสถานการณ์ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ น้ำมันดิบเบรนต์พุ่งขึ้นประมาณ 16% ในสัปดาห์นี้ ปิดที่ 88.08 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นราคาสูงสุดในรอบกว่าหนึ่งเดือน และเป็นการเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สาม น้ำมันดิบ WTI ก็พุ่งสูงขึ้นเช่นกัน ปิดที่ 81.77 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์อย่างมีนัยสำคัญ แนวโน้มนี้ไม่ได้เกิดจากการเปลี่ยนแปลงอย่างช้าๆ ของปัจจัยพื้นฐานด้านอุปทานและอุปสงค์ แต่เกิดจากการเพิ่มขึ้นของการโจมตีทางทหารระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน หลังจากข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านล่มสลายอย่างสมบูรณ์ โดยความรุนแรงและความถี่ของการโจมตีเหล่านี้เกินความคาดหมายของตลาด เมื่อการโจมตีทางอากาศขยายจากกลางคืนเป็นกลางวัน และเป้าหมายของการตอบโต้ขยายจากฐานทัพทหารไปยังโรงไฟฟ้าและโรงงานผลิตน้ำจืด การกำหนดราคาของน้ำมันดิบจึงเปลี่ยนไปอย่างฉับพลันจากปริมาณสินค้าคงคลังและความคาดหวังด้านอุปสงค์ ไปสู่แบบจำลองเบี้ยประกันความเสี่ยงที่อิงจากการหยุดชะงักของอุปทาน นอกจากนี้ ความไม่มั่นคงในตลาดยังเพิ่มขึ้นจากการที่ปริมาณการจราจรของเรือบรรทุกน้ำมันในช่องแคบฮอร์มุซลดลงอย่างมาก และการที่อิหร่านยุยงให้กลุ่มฮูตี "ปิดกั้นทะเลแดงหากโรงไฟฟ้าถูกโจมตี" ก็ยิ่งทำให้เส้นทางการขนส่งทางเลือกนี้กลายเป็นที่สนใจมากขึ้น

ราคาน้ำมันดิบเบรนท์: เข้าใกล้เส้น Bollinger Band ด้านบน ตัวชี้วัดทางเทคนิคยืนยันการดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง

สัปดาห์นี้ ราคาน้ำมันดิบเบรนท์แสดงให้เห็นรูปแบบการกลับตัวแบบตัววีอย่างคลาสสิก หลังจากพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 119.45 ดอลลาร์ในเดือนมีนาคม 2026 ราคาน้ำมันก็ประสบกับการปรับฐานอย่างรุนแรงเป็นเวลาหลายเดือน โดยแตะระดับต่ำสุดที่ 70.13 ดอลลาร์ เมื่อไม่นานมานี้ หลังจากยืนยันแนวรับใกล้ระดับ 70 ดอลลาร์แล้ว โมเมนตัมการดีดตัวขึ้นก็เกิดขึ้นอย่างรวดเร็วและเร่งตัวขึ้นในสัปดาห์นี้ โดยราคาปัจจุบันอยู่ที่ 88.08 ดอลลาร์ เข้าใกล้เส้น Bollinger Band ด้านบนที่ 88.54 ดอลลาร์

จากมุมมองทางเทคนิค เส้นกลางของ Bollinger Band อยู่ที่ 78.15 และราคาปัจจุบันอยู่สูงกว่าเส้นนี้มาก บ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่ง ฮิสโตแกรม MACD อยู่ที่ 4.71 เป็นบวก และเส้น DIFF ได้ตัดขึ้นเหนือเส้น DEA ทำให้เกิดสัญญาณ Golden Cross ที่ชัดเจน บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่งขึ้นอย่างต่อเนื่อง การเคลื่อนไหวของราคาแสดงให้เห็นว่าการดีดตัวขึ้นนี้ได้รับการสนับสนุนจากทั้งปัจจัยทางเทคนิคและปัจจัยพื้นฐาน แต่ก็เผชิญกับแนวต้านโดยตรงที่ Bollinger Band ด้านบนที่ 88.54 เมื่อพิจารณาจากการลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 119.45 เหลือ 70.13 ราคาปัจจุบันอยู่ในโซน Fibonacci retracement ที่สำคัญของคลื่นขาลงนี้ การต่อสู้ระหว่างกระทิงและหมีในระดับนี้จะกำหนดว่าการดีดตัวขึ้นจะพัฒนาไปสู่การกลับตัวของแนวโน้มได้หรือไม่

ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ: ราคาพุ่งขึ้นพร้อมกัน กองทุนเก็งกำไรเร่งเข้าซื้อ

ราคาน้ำมันดิบ WTI เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันกับราคาน้ำมันดิบ Brent โดยก่อนหน้านี้พุ่งขึ้นไปถึง 119.48 ดอลลาร์ ก่อนจะร่วงลงมาที่ 67.04 ดอลลาร์ แล้วดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในสัปดาห์นี้ที่ 81.77 ดอลลาร์ ในทางเทคนิค ราคาปัจจุบันอยู่ระหว่างเส้นกลางของ Bollinger Band ที่ 74.30 ดอลลาร์ และเส้นบนที่ 83.73 ดอลลาร์ โดยยังมีช่องว่างเหลืออยู่ประมาณ 2 ดอลลาร์ก่อนจะถึงเส้นบน เมื่อเทียบกับ Brent แล้ว แนวต้านทางเทคนิคค่อนข้างเบากว่าเล็กน้อย ฮิสโตแกรม MACD ยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง และเส้น DIFF ได้ตัดขึ้นเหนือเส้น DEA ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณ Golden Cross ที่ชัดเจนและการต่อเนื่องที่ดีของแนวโน้มการดีดตัวขึ้น

ข้อมูลด้านเงินทุนเป็นหลักฐานสำคัญ จากข้อมูลที่เผยแพร่โดยคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าของสหรัฐฯ เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 14 กรกฎาคม นักเก็งกำไรได้เพิ่มสถานะซื้อสุทธิในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและออปชั่นน้ำมันดิบ WTI จำนวน 4,379 สัญญา เป็น 70,059 สัญญา รายงานจากสื่อต่างประเทศที่มีชื่อเสียงระบุว่า ข้อมูลนี้ไม่รวมสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ NYMEX ซึ่งโดยปกติจะรวมอยู่ในสถิติ เนื่องจากไม่มีการให้ข้อมูลในสัปดาห์นี้ การเพิ่มขึ้นจริงของสถานะซื้อสุทธิของนักเก็งกำไรอาจมีมากกว่าตัวเลขที่รายงาน การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในโครงสร้างสถานะนี้ส่งสัญญาณว่า ท่ามกลางความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ขยายตัวอย่างต่อเนื่อง เงินทุนกำลังเปลี่ยนจากแนวทางรอและดูสถานการณ์ไปสู่การเดิมพัน แม้ว่าขนาดสถานะซื้อสุทธิโดยรวมยังคงอยู่ในระดับที่เป็นกลางหรือต่ำกว่าในอดีตก็ตาม

ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์: การปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซถูกสกัดกั้น และภัยคุกคามจากทะเลแดงกำลังคุกคามอยู่เบื้องหน้า

ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนราคาน้ำมันในสัปดาห์นี้คือการทวีความรุนแรงของความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน รายงานโดยละเอียดจากสื่อต่างประเทศชั้นนำได้ชี้ให้เห็นถึงลำดับเหตุการณ์ที่ชัดเจน: หลังจากข้อตกลงหยุดยิงล้มเหลว สหรัฐฯ ได้โจมตีสะพานและสนามบินในอิหร่าน ขณะที่เตหะรานตอบโต้ด้วยการโจมตีโรงไฟฟ้าและโรงงานผลิตน้ำจืดในคูเวต และประกาศการโจมตีโดยตรงครั้งแรกต่อเป้าหมายของสหรัฐฯ ในซีเรีย แอนดรูว์ ลิโปว์ ประธานบริษัทลิโปว์ ออยล์ แอสโซซิเอทส์ ให้ความเห็นว่า ตลาดกำลังตอบสนองต่อการทวีความรุนแรงของความขัดแย้ง และหากเรือบรรทุกน้ำมันถูกโจมตีหรือเสียหายมากขึ้น ราคาน้ำมันจะยังคงสูงขึ้นต่อไป เนื่องจากเจ้าของเรือไม่เต็มใจที่จะแล่นเรือเข้าไปในอ่าวเปอร์เซีย

การเปลี่ยนแปลงในปริมาณการขนส่งทางเรือเป็นตัวอย่างที่เกิดขึ้นจริงในการประเมินนี้ ก่อนเกิดความขัดแย้ง ประมาณ 20% ของปริมาณน้ำมันทั่วโลกผ่านช่องแคบฮอร์มุซ แต่ตัวเลขนี้ลดลงอย่างมากนับตั้งแต่นั้นมา ในขณะเดียวกัน อิหร่านได้กระตุ้นให้กลุ่มฮูตีปิดกั้นเส้นทางเดินเรือในทะเลแดงหากสหรัฐฯ โจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของตน ทามาส วาร์กา นักวิเคราะห์จาก PVM Oil Associates ตั้งข้อสังเกตในรายงานว่าภัยคุกคามนี้ตรงประเด็นมาก ซาอุดีอาระเบียได้เปลี่ยนเส้นทางการส่งออกส่วนใหญ่ผ่านท่อส่งน้ำมันตะวันออก-ตะวันตกไปยังท่าเรือยานบูบนชายฝั่งทะเลแดงเพื่อหลีกเลี่ยงช่องแคบฮอร์มุซ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าการขนส่งน้ำมันดิบจากท่าเรือยานบูเพิ่มขึ้นจากประมาณ 973,000 บาร์เรลต่อวันในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว เป็นประมาณ 4 ล้านบาร์เรลต่อวันในปัจจุบัน คิดเป็นกว่า 70% ของการส่งออกปกติของซาอุดีอาระเบีย นั่นหมายความว่า หากเส้นทางเดินเรือในทะเลแดงถูกปิดกั้นจริง เส้นทางการส่งออกทางเลือกของซาอุดีอาระเบียก็จะตกอยู่ในความเสี่ยงเช่นกัน และปริมาณสำรองน้ำมันดิบในตลาดโลกก็จะลดลงอย่างมาก

เป็นที่น่าสังเกตว่าในอีกพื้นที่ความขัดแย้งหนึ่ง กองทัพยูเครนอ้างว่าได้โจมตีโรงกลั่นน้ำมันของรัสเซียในภูมิภาคยาโรสลาฟล์เมื่อวันพฤหัสบดี แม้ว่าผลกระทบเล็กน้อยของเหตุการณ์นี้ต่อราคาน้ำมันจะยังไม่ปรากฏให้เห็น แต่การพัฒนาที่เกิดขึ้นพร้อมกันของเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์หลายอย่างกำลังสร้างสภาพแวดล้อมด้านอุปทานที่เปราะบางอย่างยิ่ง

บทสรุป

ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นในสัปดาห์นี้เป็นผลมาจากการปลดปล่อยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดขึ้นอย่างเข้มข้น ในช่วงราคาที่ขายมากเกินไปประมาณ 70 ดอลลาร์ การปิดสถานะขายและสถานะซื้อเก็งกำไรได้รวมกันผลักดันราคาเข้าใกล้ระดับแนวต้านด้านบนของ Bollinger Band ในระยะสั้น ความรุนแรงของความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยังคงเป็นตัวแปรหลักเพียงอย่างเดียวที่มีอิทธิพลต่อราคาน้ำมัน หากภัยคุกคามจากการหยุดชะงักของการขนส่งทางทะเลในทะเลแดงพัฒนาจากคำเตือนด้วยวาจาไปสู่การกระทำที่เป็นรูปธรรม ก็ไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้ที่น้ำมันดิบเบรนต์อาจท้าทายหรือแม้กระทั่งทะลุผ่าน Bollinger Band ด้านบน ในทางกลับกัน หากทั้งสองฝ่ายส่งสัญญาณยับยั้งชั่งใจในบางจุด ค่าพรีเมียมที่สะสมไว้เนื่องจากความตื่นตระหนกในปัจจุบันจะถูกบีบอย่างรวดเร็ว การเพิ่มขึ้นสุทธิของสถานะซื้อที่เปิดเผยโดยข้อมูลการวางตำแหน่งของ CFTC ยังอยู่ในระดับปานกลาง ซึ่งอาจบ่งชี้ว่ากองทุนบางแห่งยังคงรอสัญญาณเข้าที่ชัดเจนกว่านี้ ไม่ว่าจะเป็นการล่มสลายอย่างแท้จริงของช่องแคบฮอร์มุซหรือการดึงท่าเรือยานบูเข้าสู่เขตความเสี่ยง จนกว่าเส้นทางอุปทานจะถูกปิดกั้นอย่างสมบูรณ์ การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันทุกครั้งย่อมมีศักยภาพที่จะปรับตัวลงได้

โมดูล QA

ราคาน้ำมันพุ่งขึ้น 16% ภายในหนึ่งสัปดาห์ ความแตกต่างที่สำคัญระหว่างการฟื้นตัวครั้งนี้กับการฟื้นตัวทางภูมิรัฐศาสตร์ครั้งก่อนๆ คืออะไร?
การฟื้นตัวครั้งนี้แตกต่างจากครั้งอื่นๆ ตรงที่ไม่ใช่แรงกระตุ้นระยะสั้นที่เกิดจากเหตุการณ์เดียว แต่เป็นวิกฤตอุปทานที่ซับซ้อนซึ่งเกิดจากการล่มสลายอย่างสมบูรณ์ของข้อตกลงหยุดยิง การขยายเป้าหมายอย่างต่อเนื่องของทั้งสองฝ่าย และภัยคุกคามสองด้านต่อเส้นทางการเดินเรือ การจราจรในช่องแคบฮอร์มุซลดลงอย่างต่อเนื่อง และการปิดล้อมทะเลแดงที่อาจเกิดขึ้นได้ทำให้เส้นทางทางเลือกตกอยู่ในความเสี่ยง สถานการณ์นี้ที่ "เส้นทางหลักถูกปิดกั้นและเส้นทางทางเลือกก็ไม่มั่นคง" ได้เปลี่ยนการกำหนดราคาในตลาดของการหยุดชะงักของอุปทานจากความตื่นตระหนกในระยะสั้นไปสู่ความกังวลในระยะกลาง ในขณะเดียวกัน หลังจากที่ราคาน้ำมันลดลงจาก 119 ดอลลาร์เหลือ 70 ดอลลาร์ ราคาน้ำมันอยู่ในเขตที่มีการขายมากเกินไปแล้ว และแรงผลักดันในการปิดสถานะขายชอร์ตได้สร้างแรงกดดันเพิ่มเติมให้เกิดการฟื้นตัวขึ้น

จำนวนสัญญาซื้อสุทธิของนักเก็งกำไรเพิ่มขึ้นเพียง 4,379 สัญญาเท่านั้น เหตุใดการเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยเช่นนี้จึงสามารถรองรับการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นนี้ได้?
การเปลี่ยนแปลงของสถานะซื้อสุทธิอ้างอิงจากข้อมูลถึงวันที่ 14 กรกฎาคม และการพุ่งขึ้นในวันศุกร์อาจยังไม่สะท้อนออกมาอย่างเต็มที่ ที่สำคัญกว่านั้น ข้อมูลนี้ไม่รวมส่วนของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ NYMEX ซึ่งหมายความว่าขนาดของสถานะซื้อสุทธิที่แท้จริงอาจสูงกว่ามูลค่าทางบัญชี นอกจากนี้ ในช่วงที่ราคาต่ำ สถานะซื้อเก็งกำไรโดยรวมมักจะต่ำ และการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างรวดเร็วมักเกิดจากการปิดสถานะขายมากกว่าการไหลเข้าของสถานะซื้อใหม่จำนวนมาก การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในข้อมูลสถานะอาจบ่งชี้ว่าตลาดยังไม่แออัด และหากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเลวร้ายลง ก็ยังมีโอกาสที่สถานะซื้อจะเพิ่มขึ้นอีก

ซาอุดีอาระเบียได้ป้องกันความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับช่องแคบฮอร์มุซอย่างเต็มที่แล้วหรือไม่ โดยการเปลี่ยนเส้นทางการส่งออกไปยังท่าเรือยานบูเป็น 4 ล้านบาร์เรลต่อวัน?
การขยายและการเปลี่ยนเส้นทางของท่าเรือยานบูได้ช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นในการส่งออกของซาอุดีอาระเบียอย่างมีนัยสำคัญ แต่ไม่ได้หมายความว่าความเสี่ยงได้ถูกป้องกันไว้อย่างสมบูรณ์แล้ว กำลังการผลิต 4 ล้านบาร์เรลต่อวันนั้นเกือบ 70% ของการส่งออกปกติของซาอุดีอาระเบีย ซึ่งหมายความว่าความสำคัญเชิงยุทธศาสตร์ของท่าเรือยานบูได้เพิ่มสูงขึ้นอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน หากเส้นทางทะเลแดงเผชิญกับภัยคุกคามอย่างแท้จริงจากการกระทำของกลุ่มฮูตี ความเปราะบางของเส้นทางทางเลือกนี้จะถูกเปิดเผยในทันที กำลังการผลิตของท่อส่งน้ำมันตะวันออก-ตะวันตกก็มีจำกัดเช่นกัน หากทั้งสองช่องทางถูกจำกัดพร้อมกัน การส่งออกของซาอุดีอาระเบียจะเผชิญกับความท้าทายอย่างรุนแรง สถานการณ์ปัจจุบันคือความเสี่ยงของช่องแคบหนึ่งได้ถูกแลกเปลี่ยนกับการพึ่งพาอีกช่องแคบหนึ่ง

ราคาน้ำมันดิบเบรนท์กำลังเข้าใกล้เส้น Bollinger Band ด้านบนที่ 88.54 มีโอกาสปรับตัวขึ้นได้อีกมากแค่ไหน?
เส้น Bollinger Band ด้านบนเป็นระดับแนวต้านทางเทคนิคที่มีการเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา ไม่ใช่อุปสรรคที่แน่นอน ราคาอาจทะลุผ่านเส้นด้านบนได้ชั่วคราวตามข่าวสาร อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญที่ควรทราบคือ ราคาปัจจุบันอยู่ใกล้ระดับการย้อนกลับ 38.2% และ 50% ของการลดลงครั้งก่อนจากจุดสูงสุดที่ 119.45 ไปยังจุดต่ำสุดที่ 70.13 ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวต้านทางเทคนิคที่เพิ่มขึ้น ว่าน้ำมันเบรนท์จะสามารถทะลุผ่านและรักษาระดับเส้นด้านบนไว้ได้หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับว่าจะเกิดการหยุดชะงักของอุปทานอย่างมีนัยสำคัญหรือไม่ มากกว่าแค่คำขู่เท่านั้น

เหตุใดตลาดจึงตอบสนองต่อการโจมตีโรงกลั่นน้ำมันของรัสเซียโดยยูเครนอย่างสงบเช่นนั้น?
นี่ไม่ใช่เหตุการณ์ลักษณะนี้ครั้งแรก และตลาดเริ่มรู้สึก "เหนื่อยหน่าย" กับการโจมตีโรงงานพลังงานที่เกี่ยวข้องกับความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน เมื่อเทียบกับภัยคุกคามในช่องแคบฮอร์มุซและทะเลแดงในตะวันออกกลาง การโจมตีครั้งนี้มุ่งเป้าไปที่โรงกลั่นน้ำมันมากกว่าโรงงานส่งออกน้ำมันดิบ จึงจำกัดผลกระทบโดยตรงต่ออุปทานน้ำมันดิบทั่วโลก อย่างไรก็ตาม หากความถี่และความรุนแรงของการโจมตีดังกล่าวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและเริ่มส่งผลกระทบต่อโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้องกับการส่งออกอื่นๆ ผลกระทบที่เกิดขึ้นก็จะมีความสำคัญอย่างมาก ปัจจุบัน ความสนใจของตลาดมุ่งเน้นไปที่การพัฒนาความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน โดยตัวแปรทางภูมิรัฐศาสตร์อื่นๆ ถูกมองข้ามไป