ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศถูกปั่นป่วนด้วยสองปัจจัยที่แตกต่างกัน ปัจจัยหนึ่งคือความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง โดยข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านไร้ค่าท่ามกลางการสู้รบ และข่าวการหยุดชะงักของการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซกระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ผันผวนขึ้นลงจากระดับต่ำสุดในรอบเกือบหนึ่งเดือนในช่วงต้นสัปดาห์ ในที่สุด ดอลลาร์ก็สามารถทรงตัวอยู่เหนือ 100.76 ได้ด้วยความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย แม้จะลดลงประมาณ 0.2% ในสัปดาห์นี้ก็ตาม ส่วนสกุลเงินอื่นๆ ที่ไม่ใช่ของสหรัฐฯ มีความผันผวนมากขึ้น: ปอนด์อังกฤษแข็งค่าขึ้นเป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกัน กลายเป็นหนึ่งในสกุลเงินหลักที่แข็งแกร่งที่สุดในช่วงนี้ ยูโรทรงตัวอยู่ใกล้ระดับแนวรับ/แนวต้านที่สำคัญ ขาดทิศทางที่ชัดเจน และเยนญี่ปุ่นทรงตัวอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 40 ปี โดยมีคำเตือนเกี่ยวกับการแทรกแซงจากภาครัฐที่เกิดขึ้นบ่อยครั้งขึ้น แต่ก็ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงแนวโน้มได้อย่างมีนัยสำคัญ ในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ราคาน้ำมันดิบดีดตัวขึ้นเป็นรูปตัว V โดยได้รับแรงหนุนจากความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทาน ขณะที่ราคาทองคำก็ได้รับความสนใจซื้อในระดับที่ต่ำลงหลังจากทดสอบระดับแนวรับสำคัญหลายครั้งในสัปดาห์นี้ ซึ่งบ่งชี้ถึงการแข่งขันที่ดุเดือดระหว่างสินทรัพย์เสี่ยงและสินทรัพย์ปลอดภัย

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ: การซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยช่วยชดเชยการชะลอตัวของการขึ้นอัตราดอกเบี้ย การต่อสู้ยังคงดำเนินต่อไปเหนือระดับ 100

การเคลื่อนไหวของดัชนีดอลลาร์ในสัปดาห์นี้สะท้อนให้เห็นถึงการต่อสู้ระหว่างความไม่มั่นใจในความเสี่ยงและความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย ในช่วงต้นสัปดาห์ ดัชนีดอลลาร์ลดลงเล็กน้อยสู่ระดับต่ำสุดในรอบเดือนเนื่องจากดัชนีราคาผู้บริโภคในเดือนมิถุนายนลดลง และการคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดลงอย่างมาก ต่อมา สถานการณ์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเลวร้ายลงอย่างรวดเร็ว โดยการสู้รบขยายวงกว้างจากความขัดแย้งในพื้นที่ไปสู่การละเมิดข้อตกลงหยุดยิงอย่างเต็มรูปแบบ ประกอบกับการลดลงของตลาดหุ้นทั่วโลกที่นำโดยหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี ทำให้เกิดความตื่นตระหนกและเงินทุนไหลเข้าสู่ดอลลาร์เพื่อความปลอดภัย ส่งผลให้ดัชนีดีดตัวขึ้นสู่ระดับ 100.76 สื่อต่างประเทศชื่อดังแห่งหนึ่งอ้างคำพูดของ Elias Haddad หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ตลาดระดับโลกของสถาบันแห่งหนึ่งว่า "การดิ่งลงของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและการหยุดชะงักอย่างต่อเนื่องของการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซ ส่งผลให้เกิดความไม่มั่นใจในความเสี่ยง ส่งผลให้ดอลลาร์ฟื้นตัวจากความสูญเสียบางส่วนในสัปดาห์นี้ ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกก็ลดลงเล็กน้อยเช่นกัน"

จากมุมมองทางเทคนิค ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 100.76 ซึ่งต่ำกว่าเส้นกลางของ Bollinger Band ที่ 100.86 เล็กน้อย ฮิสโตแกรม MACD แสดงให้เห็นการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของแท่งสีเขียว โดยเส้น DIFF อยู่ต่ำกว่าเส้น DEA บ่งชี้ถึงโมเมนตัมระยะสั้นที่อ่อนแอ แต่มีศักยภาพในการลดลงจำกัด ในแง่ของการเคลื่อนไหวของราคา ดัชนีลดลงจากจุดสูงสุดก่อนหน้าที่ 101.80 แตะระดับต่ำสุดที่ 95.57 ก่อนที่จะค่อยๆ ทรงตัวและดีดตัวขึ้น และปัจจุบันอยู่ในช่วงการรวมตัว การประเมินของตลาดเกี่ยวกับพื้นฐานทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ก็มีความหลากหลายเช่นกัน ยอดขายปลีกในเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ยอดขายสถานีบริการน้ำมันลดลงเนื่องจากราคาน้ำมันลดลง แต่การบริโภคออนไลน์พุ่งสูงขึ้นอย่างไม่คาดคิด ทำให้บรรดานักเศรษฐศาสตร์ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจในไตรมาสที่สอง ตลาดแรงงานที่มั่นคงยังยืนยันถึงความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจอีกด้วย สำหรับอัตราเงินเฟ้อ ข้อมูลเดือนมิถุนายนแสดงให้เห็นถึงการผ่อนคลายลงบ้าง ซึ่งเพียงพอที่จะเพิ่มโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 86% ในการประชุมเดือนกรกฎาคม อย่างไรก็ตาม ชอน ออสบอร์น หัวหน้านักกลยุทธ์ด้านอัตราแลกเปลี่ยนของธนาคารแห่งหนึ่งในโตรอนโต เตือนว่า การที่ตลาดคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอาจยังสูงเกินไป โดยเชื่อว่า "อย่างน้อยในตอนนี้ ดอลลาร์อาจแตะจุดสูงสุดไปแล้วเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน" หากข้อมูลในอนาคตยืนยันการประเมินนี้ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐอาจหยุดการฟื้นตัวใกล้ระดับ 100 และกลับไปสู่โครงสร้างที่อ่อนแอลง

GBP/USD: ความคาดหวังทางการเมืองและข้อมูลเศรษฐกิจสอดคล้องกัน ส่งผลให้ราคาปรับตัวขึ้นติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สาม

ค่าเงินปอนด์อ่อนค่าลงเล็กน้อย 0.16% สู่ระดับ 1.3455 ในสัปดาห์นี้ แต่ก็ไม่ได้ทำให้ค่าเงินปอนด์ลดลงจนหยุดแข็งค่าเป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกัน ปัจจัยที่ผลักดันให้ค่าเงินปอนด์แข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องมาจากสองด้าน ด้านเศรษฐกิจ ตัวชี้วัดการเติบโตของสหราชอาณาจักรในช่วงที่ผ่านมามีเสถียรภาพ ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญสำหรับค่าเงินปอนด์ ด้านการเมือง จากรายงานของสื่อต่างประเทศที่มีชื่อเสียงระบุว่า นายกรัฐมนตรีคนใหม่ เบิร์นแฮม จะแต่งตั้งรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังที่มีแนวคิดสายกลาง ซึ่งสัญญาณนี้ช่วยคลายความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการขยายตัวทางการคลังที่มากเกินไป ส่งผลให้ความเสี่ยงทางการเมืองของค่าเงินปอนด์ลดลง

จากมุมมองทางเทคนิค ปัจจุบัน GBP/USD ซื้อขายอยู่ที่ 1.3455 ระหว่างเส้นกลางของ Bollinger Band ที่ 1.3329 และเส้นบนที่ 1.3531 รักษาแนวโน้มขาขึ้นเล็กน้อย ฮิสโตแกรม MACD แสดงให้เห็นปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย และเส้น DIFF ยังคงอยู่ในแนวขาขึ้นเหนือเส้น DEA การตรวจสอบการเคลื่อนไหวของราคาแสดงให้เห็นว่าอัตราแลกเปลี่ยนก่อนหน้านี้ลดลงจากจุดสูงสุดที่ 1.3867 โดยพบแนวรับที่ประมาณ 1.3009 ก่อนที่จะดีดตัวขึ้นอย่างเป็นระเบียบ การเคลื่อนไหวขึ้นในปัจจุบันแสดงลักษณะของการปรับฐานแนวโน้มมากกว่าแรงกระตุ้นที่ขับเคลื่อนด้วยข่าว ควรสังเกตว่าหากกรอบนโยบายการคลังใหม่ของรัฐบาลที่กำลังจะมาถึงถูกมองว่า "ผ่อนคลายเกินไป" หรือหากความเสี่ยงทั่วโลกเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ปอนด์อาจเผชิญกับแรงกดดันจากการขายทำกำไร

USD/JPY: สงครามจิตวิทยาคุกคามก่อนแตะระดับต่ำสุดในรอบ 40 ปี อยู่ในภาวะเสี่ยงต่อการแทรกแซง

คู่เงิน USD/JPY ปิดตลาดทรงตัวในสัปดาห์นี้ที่ 162.39 ซึ่งต่ำกว่าระดับต่ำสุดในรอบ 40 ปีที่ 162.84 เล็กน้อย ซึ่งเกิดขึ้นในช่วงต้นเดือน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของญี่ปุ่น ซัตสึกิ คาตายามะ ได้ย้ำต่อสาธารณะในสัปดาห์นี้ว่า รัฐบาลพร้อมที่จะดำเนินการอย่างเด็ดขาดเพื่อแก้ไขปัญหาความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่มากเกินไป คำแถลงนี้ถูกตีความอย่างกว้างขวางโดยตลาดว่าเป็นสัญญาณของการแทรกแซงที่กำลังจะเกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม ชอน ออสบอร์น ยังคงระมัดระวัง โดยกล่าวว่า "เมื่อพิจารณาจากภัยคุกคามของ 'การดำเนินการอย่างเด็ดขาด' การแทรกแซงดูเหมือนจะใกล้เข้ามาอีกครั้ง แต่ผมไม่แน่ใจว่าครั้งนี้จะมีผลกระทบต่อเงินเยนในระยะยาวมากกว่าครั้งก่อนหรือไม่" การประเมินนี้เน้นให้เห็นถึงสถานการณ์ที่ยากลำบากในปัจจุบัน นั่นคือ ผลกระทบเล็กน้อยของการแทรกแซงด้วยวาจาจะลดลงทุกครั้งที่มีการกล่าวซ้ำ และเว้นแต่จะมีการดำเนินการที่สำคัญและประสานงานกันซึ่งสอดคล้องกับนโยบายการเงิน นักลงทุนที่มองว่าเงินเยนจะแข็งค่าขึ้นจะพบว่าเป็นการยากที่จะตอบโต้ได้อย่างมีประสิทธิภาพโดยอาศัยเพียงแค่การยับยั้งเท่านั้น

จากมุมมองทางเทคนิคของกราฟ USD/JPY กำลังซื้อขายอยู่ระหว่างเส้น Bollinger Band ด้านบนที่ 163.14 และเส้นกลางที่ 161.71 ซึ่งยังคงอยู่ในช่วงที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง ฮิสโตแกรม MACD แสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมขาลงที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย และเส้น DIFF อยู่ต่ำกว่าเส้น DEA เล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ว่าแม้จะมีแรงกดดันขาลงในระยะสั้น แต่แนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางยังคงอยู่ การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่จุดต่ำสุดที่ 151.49 นั้นได้รับแรงหนุนจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย USD/JPY และท่าทีผ่อนคลายทางการเงินอย่างต่อเนื่องของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น อย่างไรก็ตาม ด้วยความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ผลักดันต้นทุนการนำเข้าให้สูงขึ้นและกัดเซาะเงื่อนไขการค้าของญี่ปุ่นต่อไป ความอ่อนแอเชิงโครงสร้างของเงินเยนจึงไม่สามารถแก้ไขได้ด้วยการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนเพียงอย่างเดียว

EUR/USD: เคลื่อนไหวตามเส้นกลางของ Bollinger Band อย่างใกล้ชิด โดยฝ่ายซื้อและฝ่ายขายต่างอยู่ในภาวะชะงักงันที่ระดับประมาณ 1.1440

คู่เงินยูโร/ดอลลาร์ปิดที่ 1.1437 ในวันศุกร์ เพิ่มขึ้นเล็กน้อยประมาณ 0.2% ในรอบสัปดาห์ แสดงให้เห็นถึงการเคลื่อนไหวที่เชื่องช้าและไม่มีทิศทางที่ชัดเจน นับตั้งแต่จุดสูงสุดที่ 1.2081 ซึ่งลดลงไปต่ำสุดที่ 1.1324 ยูโรได้ซื้อขายอยู่ในช่วงแคบๆ รอบเส้นกลางของ Bollinger Band ที่ 1.1440 ฮิสโตแกรม MACD แสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยเส้น DIFF เคลื่อนตัวขึ้นไปทาง DEA ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเริ่มต้นของการทรงตัว แต่ยังไม่มีโมเมนตัมขาขึ้นที่สำคัญเกิดขึ้น ดัชนีความประหลาดใจทางเศรษฐกิจของยูโรโซนไม่ได้ให้คำแนะนำที่ชัดเจน และความสนใจของตลาดส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่ตัวแปรที่เกี่ยวข้องกับดอลลาร์สหรัฐ หากการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของ ECB ในสัปดาห์หน้ายังคงนโยบายปัจจุบัน อัตราแลกเปลี่ยนมีแนวโน้มที่จะยังคงทรงตัวด้วยความผันผวนต่ำรอบเส้นกลาง ทำให้การตัดสินใจเกี่ยวกับทิศทางถูกเลื่อนออกไป

USD/CAD: ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นและข้อมูลทางเศรษฐกิจขาดหายไป ทำให้ฝ่ายขายได้เปรียบ

คู่เงิน USD/CAD ปรับตัวลง 0.17% ในสัปดาห์นี้มาอยู่ที่ 1.4017 โดยมีรูปแบบทางเทคนิคที่เป็นขาลง หลังจากปรับตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดที่ 1.3481 ไปสู่ 1.4247 คู่เงินดังกล่าวได้พบกับแนวต้านและปรับตัวลง โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ในโซนอ่อนค่าระหว่างเส้น Bollinger Band ล่างที่ 1.3977 และเส้น Bollinger Band กลางที่ 1.4137 ฮิสโตแกรม MACD กำลังขยายตัว โดยเส้น DIFF อยู่ต่ำกว่าเส้น DEA ซึ่งบ่งชี้ถึงการครอบงำในระยะสั้นของฝ่ายขายและศักยภาพในการทดสอบแนวรับ Bollinger Band ล่างต่อไป เป็นที่น่าสังเกตว่าการดีดตัวขึ้นแบบรูปตัว V ของราคาน้ำมัน ซึ่งเกิดจากสถานการณ์ในตะวันออกกลาง ได้ให้การสนับสนุนดอลลาร์แคนาดาบ้าง แต่ดอลลาร์ไม่ได้แสดงประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งอย่างสอดคล้องกัน สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าความระมัดระวังของตลาดเกี่ยวกับแนวทางการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารกลางแคนาดาและแนวโน้มเศรษฐกิจโลกยังคงจำกัดการเคลื่อนไหวของคู่เงินดังกล่าว

บทสรุป

ตรรกะพื้นฐานในตลาดสกุลเงินสัปดาห์นี้คือการกลับสู่ "การหลีกเลี่ยงความเสี่ยง" แต่ภาพที่ลึกกว่านั้นซับซ้อนกว่านั้น ดอลลาร์สหรัฐถูกดึงไปมาระหว่างความคาดหวังที่อ่อนตัวลงเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ส่งผลให้ปิดตลาดด้วยการเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ ปอนด์อังกฤษมีผลการดำเนินงานดีกว่าสกุลเงินอื่นๆ ที่ไม่ใช่ดอลลาร์สหรัฐส่วนใหญ่ เนื่องจากความชัดเจนทางการเมือง แต่ผลประโยชน์ทางการเมืองที่สะท้อนอยู่ในราคาอาจถูกประเมินสูงเกินไป ความผันผวนซ้ำแล้วซ้ำเล่าของเยนก่อนที่จะแตะระดับต่ำสุดในรอบ 40 ปี คล้ายกับสงครามจิตวิทยาที่ยืดเยื้อระหว่างตลาดและรัฐบาล เมื่อมองไปข้างหน้าถึงสัปดาห์หน้า การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะเป็นตัวแปรสำคัญ แต่ความเสี่ยงที่แท้จริงอาจยังคงมาจากความไม่แน่นอนของสถานการณ์ในตะวันออกกลาง ในช่วงสุญญากาศทางนโยบาย เบาะแสใดๆ เกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานอาจเปลี่ยนแปลงตรรกะการซื้อขายของดอลลาร์สหรัฐและสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ได้ทันที ช่วงเวลาที่ความผันผวนถูกบีบอัดลงสู่ระดับต่ำ มักเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงการทะลุแนวต้านของราคา

โมดูล QA

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐปิดตัวลงต่ำกว่าเมื่อสิ้นสุดสัปดาห์ แล้วทำไมจึงยังคงถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย? ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยนั้นสูงเกินจริงหรือไม่?
แม้ว่าดอลลาร์สหรัฐจะปิดตัวลงต่ำกว่าในสัปดาห์นี้ แต่การฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในรอบเดือนนั้นเกิดจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นส่วนใหญ่ ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ประกอบกับความกังวลเกี่ยวกับวิกฤตสภาพคล่องที่เกิดจากการเทขายหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี ส่งผลให้เงินทุนไหลเข้าสู่ดอลลาร์ในระยะสั้นเพื่อแสวงหาที่หลบภัย ซึ่งไม่ขัดแย้งกับความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่อ่อนตัวลง ความต้องการที่หลบภัยนั้นมีอยู่จริง แต่ขนาดของมันถูกจำกัดโดยการประเมินราคาของตลาดต่อเส้นทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ หากข้อมูลเศรษฐกิจในอนาคตยังคงชี้ไปที่อัตราเงินเฟ้อปานกลางและการเติบโตที่แข็งแกร่ง ค่าพรีเมียมของดอลลาร์ในฐานะที่หลบภัยอาจหายไปอย่างรวดเร็วยิ่งขึ้น เนื่องจากความกังวลหลักของตลาดจะกลับมาอยู่ที่ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยในที่สุด

ค่าเงินปอนด์แข็งค่าขึ้นติดต่อกันสามสัปดาห์แล้ว อะไรคือปัจจัยขับเคลื่อนเบื้องหลังการแข็งค่าครั้งนี้ และมันจะยั่งยืนแค่ไหน?
ความแข็งแกร่งของเงินปอนด์ในช่วงที่ผ่านมาไม่ได้เกิดจากปัจจัยเพียงอย่างเดียว แม้ว่าข้อมูลการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรจะเป็นปัจจัยสนับสนุนพื้นฐาน แต่การเปลี่ยนแปลงความคาดหวังทางการเมืองมีความสำคัญมากกว่า นั่นคือ ความเป็นไปได้ที่นายกรัฐมนตรีเบิร์นแฮมจะมีรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสายกลาง ซึ่งได้ช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดเกี่ยวกับนโยบายการคลังที่รุนแรงลงไปอย่างมาก จึงช่วยลดความเสี่ยงทางการเมืองที่กดดันเงินปอนด์ลงไปได้ จากมุมมองทางเทคนิค การดีดตัวขึ้นตั้งแต่ 1.3009 แสดงให้เห็นรูปแบบที่เป็นระเบียบของจุดต่ำสุดที่สูงขึ้นและจุดสูงสุดที่สูงขึ้น ซึ่งแสดงถึงการฟื้นตัวที่ดีในระดับหนึ่ง ตัวแปรที่สำคัญที่สุดต่อความยั่งยืนอยู่ที่ว่ากรอบการคลังที่จะประกาศในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าจะตรงกับความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการเติบโตในระดับปานกลางหรือไม่ และความไม่เต็มใจที่จะรับความเสี่ยงทั่วโลกจะเพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็วหรือไม่ หากความต้องการรับความเสี่ยงกลับทิศทาง เงินปอนด์ซึ่งเป็นสกุลเงินที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยง อาจเป็นสกุลเงินแรกที่ได้รับแรงกดดัน

คำเตือนเกี่ยวกับการแทรกแซงค่าเงินเยนปรากฏขึ้นบ่อยครั้ง แต่ทำไมตลาดจึงเริ่มไม่รู้สึกรู้สามากขึ้นเรื่อยๆ? การแทรกแซงนั้นไร้ผลจริงหรือ?
กระทรวงการคลังของญี่ปุ่นได้ปรับถ้อยคำจาก "ติดตามอย่างใกล้ชิด" เป็น "ดำเนินการอย่างเด็ดขาด" แต่ปฏิกิริยาของตลาดกลับเงียบลงเรื่อยๆ สาเหตุหลักคือ การแทรกแซงในอดีตล้มเหลวในการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มพื้นฐานที่ขับเคลื่อนโดยส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐฯ การแทรกแซงที่แท้จริงต้องอาศัยการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงิน มิเช่นนั้น การดำเนินงานด้านอัตราแลกเปลี่ยนเพียงอย่างเดียวมักจะมีผลในระยะสั้น และอาจถูกมองโดยกองทุนเก็งกำไรว่าเป็นโอกาสในการขายเมื่อราคาดีดตัวขึ้น การแทรกแซงไม่ได้ไร้ผลโดยสิ้นเชิง แต่ผลกระทบต่อความคาดหวังกำลังลดลง เฉพาะเมื่อธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งสัญญาณการเข้มงวดนโยบายการเงินอย่างชัดเจน หรือเมื่อความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เงินเยนจึงจะสามารถฟื้นตัวได้อย่างยั่งยืน

คู่เงินยูโร/ดอลลาร์กำลังเคลื่อนไหวอยู่บริเวณกึ่งกลางของ Bollinger Band อย่างแน่นหนา ความผันผวนที่ต่ำมากนี้จะถูกทำลายได้อย่างไร?
ปัจจุบันเงินยูโรซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1.1440 โดยเคลื่อนไหวตามเส้นกลางของ Bollinger Band อย่างใกล้ชิด และเส้นสัญญาณ MACD กำลังบรรจบกัน ซึ่งบ่งชี้ถึงสมดุลชั่วคราวระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขาย การที่จะทำลายสมดุลนี้ได้ต้องอาศัยปัจจัยภายนอกที่ส่งผลกระทบอย่างมาก ปัจจัยกระตุ้นที่น่าจะเป็นไปได้มากที่สุดคือการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยและแถลงการณ์นโยบายของธนาคารกลางยุโรป คำพูดใดๆ ที่ไม่คาดคิดจาก Lagarde เกี่ยวกับทิศทางของอัตราดอกเบี้ยในอนาคตจะผลักดันให้เงินยูโรหลุดออกจากช่วงราคาปัจจุบัน อีกความเป็นไปได้หนึ่งมาจากข้อมูลของสหรัฐฯ หากดัชนี PMI หรือตัวชี้วัดที่เกี่ยวข้องกับการจ้างงานในสัปดาห์หน้าเบี่ยงเบนไปจากที่คาดการณ์ไว้อย่างมีนัยสำคัญ มันจะผลักดันให้เงินยูโรเคลื่อนไหวในทิศทางที่สวนทางกับดอลลาร์ ในสภาพแวดล้อมที่มีความผันผวนต่ำ เมื่อเกิดการทะลุแนวต้าน การเคลื่อนไหวเริ่มต้นมักจะค่อนข้างรุนแรง แต่การแยกแยะระหว่างการทะลุแนวต้านที่แท้จริงและการทะลุแนวต้านปลอมก็ยากขึ้นตามไปด้วย

สถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะส่งผลกระทบต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างไร และสกุลเงินใดบ้างที่อ่อนไหวต่อสถานการณ์นี้มากที่สุด?
สถานการณ์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านส่งผลกระทบต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศผ่านสองช่องทางหลัก ช่องทางแรกคือราคาน้ำมัน ความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซส่งผลโดยตรงต่อราคาน้ำมันดิบ ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ดอลลาร์แคนาดาและโครนนอร์เวย์ ในขณะเดียวกันก็ทำให้การขาดดุลการค้าของญี่ปุ่นรุนแรงขึ้นและกดดันให้เงินเยนอ่อนค่าลง ช่องทางที่สองคือความไม่มั่นใจในความเสี่ยง ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นมักกระตุ้นให้ตลาดหุ้นตกต่ำและมีความผันผวนเพิ่มขึ้น ผลักดันให้เงินทุนไหลไปยังสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม เช่น ดอลลาร์สหรัฐและฟรังก์สวิส เส้นทางทั้งสองนี้บางครั้งอาจขัดแย้งกัน ตัวอย่างเช่น ดอลลาร์สหรัฐอาจได้รับประโยชน์จากการไหลเข้าของเงินทุนสู่สินทรัพย์ปลอดภัย แต่ก็อาจเผชิญกับแรงกดดันจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและความคาดหวังว่าเศรษฐกิจจะชะลอตัวลงเนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ดังนั้น ผู้ค้าจึงจำเป็นต้องแยกแยะความแตกต่างระหว่างขั้นตอนต่างๆ ของความขัดแย้ง การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นเป็นหลัก ในขณะที่ปฏิกิริยาของสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์จะชัดเจนขึ้นเมื่อเกิดการหยุดชะงักของอุปทานอย่างมีนัยสำคัญ