เมื่อวันพุธที่ 15 กรกฎาคม ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ ประจำเดือนมิถุนายน ลดลง 0.3% อย่างไม่คาดคิด ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก ข้อมูลนี้ช่วยคลายความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงของธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งผลให้ราคาทองคำพุ่งขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 4,080 ดอลลาร์ในบางช่วงเวลา จากนั้นราคาทองคำก็ผันผวนอย่างมาก ก่อนจะปิดตลาดเพิ่มขึ้น 0.2% ที่ 4,060 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แม้ว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำของสหรัฐฯ จะปิดตัวลงเล็กน้อย แต่โดยรวมแล้วความเชื่อมั่นของตลาดเปลี่ยนจากความระมัดระวังในตอนเช้าไปสู่การมองโลกในแง่ดีอย่างระมัดระวัง ในขณะเดียวกัน สถานการณ์ในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมาก โดยสหรัฐฯ ได้เปิดฉากโจมตีทางอากาศรอบใหม่ต่ออิหร่าน และราคาน้ำมันเข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบหนึ่งเดือน พายุทางภูมิรัฐศาสตร์นี้กำลังให้การสนับสนุนทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยใหม่ แต่ก็นำมาซึ่งตัวแปรเงินเฟ้อที่ซับซ้อนด้วยเช่นกัน เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 16 กรกฎาคม ในช่วงต้นของการซื้อขายในเอเชีย ราคาทองคำสปอตผันผวนเล็กน้อย โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4,060 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ปรับตัวลดลง: แรงกดดันต่อเฟดในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยลดลงอย่างมาก ทำให้ราคาทองคำมีโอกาสหายใจได้บ้าง

ข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ล่าสุดที่เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแรงงานของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้ผลิตขั้นสุดท้ายลดลง 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในเดือนมิถุนายน ขณะที่ตัวเลขของเดือนพฤษภาคมได้รับการแก้ไขเป็นเพิ่มขึ้น 0.6% โดยทั่วไปแล้วนักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่า PPI ในเดือนมิถุนายนจะทรงตัว และพัฒนาการเชิงบวกที่ไม่คาดคิดนี้ได้พลิกกลับความคาดหวังในแง่ร้ายของตลาดเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อโดยตรง หลังจากที่มีการเผยแพร่สัญญาณการชะลอตัวของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เมื่อวันอังคาร ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่อ่อนแอลงสองชุดติดต่อกันทำให้ผู้ลงทุนรู้สึกโล่งใจ

เครื่องมือ FedWatch ของ CME Group แสดงให้เห็นว่า ความน่าจะเป็นที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกรกฎาคมลดลงเหลือ 10.2% จาก 16.6% ก่อนการประกาศข้อมูล ความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในปีนี้ลดลงอย่างเห็นได้ชัด ฟิลิป สเตรเบิล หัวหน้านักกลยุทธ์ตลาดของ Blue Line Futures ชี้ให้เห็นว่า ราคาทองคำฟื้นตัวจากที่ลดลงก่อนหน้านี้ เนื่องจากดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย ทองคำมักเผชิญกับแรงกดดันในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง ในขณะที่ความคาดหวังด้านเงินเฟ้อที่ลดลงจะส่งผลดีต่อประสิทธิภาพของทองคำโดยตรง

ดัชนีดอลลาร์ก็ลดลง 0.55% สู่ระดับ 100.36 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายน ตลาดพันธบัตรตอบสนองในทำนองเดียวกัน โดยผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปีลดลง 4 จุดพื้นฐานสู่ระดับ 4.545% และผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีลดลงอย่างมีนัยสำคัญยิ่งกว่า ปฏิกิริยาลูกโซ่นี้สร้างสภาพแวดล้อมนโยบายการเงินที่เอื้ออำนวยต่อทองคำ เจ้าหน้าที่ รวมถึงประธานเฟดนิวยอร์ก นายวิลเลียมส์ ยังกล่าวอีกว่าอัตราเงินเฟ้ออาจถึงจุดสูงสุดแล้ว และนโยบายปัจจุบันอยู่ในสถานการณ์ที่เอื้ออำนวย ซึ่งยิ่งเสริมความคาดหวังของตลาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม

ความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง: การต่อสู้สองด้านระหว่างความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อของราคาน้ำมัน

อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของราคาทองคำก็ไม่ได้ปราศจากความท้าทาย ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางกลับมาเป็นปัจจัยสำคัญอีกครั้ง หลังจากที่สหรัฐฯ กลับมาปิดล้อมทางทะเลท่าเรืออิหร่านอีกครั้ง สหรัฐฯ ก็ได้เปิดฉากโจมตีทางอากาศรอบใหม่ต่อฐานป้องกันชายฝั่งและฐานยิงขีปนาวุธของอิหร่าน อิหร่านตอบโต้ด้วยความรุนแรง โดยขู่ว่าจะตัดการส่งออกพลังงานในภูมิภาคเพิ่มเติม และประกาศว่ากำลังทำสงครามเพื่อความอยู่รอดของชาติกับสหรัฐฯ

ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันที่สำคัญระดับโลก กลับมาเป็นจุดสนใจอีกครั้ง ก่อนสงคราม การขนส่งน้ำมันและก๊าซทั่วโลกประมาณหนึ่งในห้าพึ่งพาช่องแคบนี้ ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นส่งผลโดยตรงต่อราคาน้ำมัน โดยราคาน้ำมันดิบเบรนต์ปิดที่ 84.95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในวันพุธ ซึ่งเป็นราคาสูงสุดในรอบหนึ่งเดือน ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าของสหรัฐฯ ก็ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย แม้ว่าข้อมูลจากสำนักงานข้อมูลพลังงานของสหรัฐฯ จะแสดงให้เห็นว่าปริมาณสำรองน้ำมันดิบลดลง 1.7 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ที่แล้ว (น้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้) แต่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ก็มีอิทธิพลต่อความเชื่อมั่นของตลาดเป็นอย่างมาก โกลด์แมน แซคส์ถึงกับเตือนว่า หากการส่งออกน้ำมันจากอ่าวเปอร์เซียยังคงซบเซา ราคาน้ำมันดิบเบรนต์อาจทะลุ 110 ดอลลาร์ในไตรมาสที่สี่

ลุคมัน โอตูนูกา นักวิเคราะห์อาวุโสของ FXTM กล่าวว่า สถานการณ์รอบช่องแคบฮอร์มุซได้ก่อให้เกิดความกังวลในตลาดอีกครั้งเกี่ยวกับแรงกดดันด้านราคาที่อาจพุ่งสูงขึ้น หากความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันอย่างต่อเนื่อง อาจชดเชยการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบัน กระตุ้นให้ธนาคารกลางคงอัตราดอกเบี้ยสูงเป็นเวลานานขึ้น ซึ่งจะทำให้ความน่าสนใจของทองคำลดลง ในทางกลับกัน ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์เองกลับเสริมสร้างสถานะของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง แม้จะมีคุณสมบัติเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ก็ได้รับผลกระทบจากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ

คำแถลงของรัฐบาลทรัมป์ยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอนเข้าไปอีก ในด้านหนึ่ง เขากล่าวอย่างมองโลกในแง่ดีว่าอิหร่าน "ปรารถนาการปรองดองอย่างยิ่ง" และบอกเป็นนัยว่าการเจรจายังคงดำเนินอยู่ ในอีกด้านหนึ่ง เขาประกาศอย่างหนักแน่นว่า "อิหร่านจะพ่ายแพ้ในไม่ช้า" เมื่อข้อตกลงหยุดยิงหยุดชะงัก และกระทรวงการต่างประเทศอิหร่านระบุอย่างชัดเจนว่าเป้าหมายหลักยังคงอยู่ที่การป้องกันประเทศ ความหวังที่จะลดความตึงเครียดในระยะสั้นจึงริบหรี่ลงเรื่อยๆ

ปัจจัยทางเทคนิคและปัจจัยอื่นๆ อีกหลายอย่างเกี่ยวพันกัน: ราคาทองคำเผชิญกับการทดสอบแนวรับในระยะสั้น

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาทองคำในปัจจุบันได้รับแรงหนุนอยู่ที่ระดับประมาณ 4,000 ดอลลาร์ นักวิเคราะห์ชี้ว่า หากระดับ 4,000 ดอลลาร์ยังคงอยู่ ทองคำอาจดีดตัวขึ้นไปทดสอบระดับ 4,100 ดอลลาร์ แต่หากร่วงลงอย่างชัดเจน อาจตกลงไปที่ 3,950 ดอลลาร์ หรืออาจลงไปทดสอบระดับ 3,000 ดอลลาร์ได้อีก ปัจจุบัน ราคาทองคำกำลังดีดตัวขึ้นอย่างผันผวนภายใต้อิทธิพลของข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ที่เป็นบวกและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และทิศทางในระยะสั้นยังคงขึ้นอยู่กับการพัฒนาเพิ่มเติมในตะวันออกกลาง

ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลงช่วยหนุนราคาทองคำเพิ่มเติม ในขณะที่การชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจในประเทศสำคัญๆ ในเอเชียเหลือ 4.3% ในไตรมาสที่สองก็กระตุ้นความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบาย ซึ่งส่งผลดีต่อสินค้าโภคภัณฑ์ทางอ้อม ภายในธนาคารกลางสหรัฐฯ แม้ว่าเจ้าหน้าที่สายเหยี่ยวจะยังคงเฝ้าระวังอยู่ แต่ก็เริ่มมีฉันทามติว่าอัตราเงินเฟ้อได้ถึงจุดสูงสุดแล้ว อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนยังคงอยู่ที่ประมาณ 50% ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนยังไม่ลดความระมัดระวังลงอย่างสิ้นเชิง

แนวโน้ม: นักลงทุนที่มองว่าราคาทองคำจะสูงขึ้นควรระมัดระวังภาวะเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นซ้ำๆ และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อาจเป็นตัวแปรสำคัญที่สุด

โดยสรุป ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ลดลงเป็นปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งสำหรับราคาทองคำ ขณะที่ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางกระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างมาก ในระยะสั้น คาดว่าราคาทองคำจะแกว่งตัวอย่างแข็งแกร่งในช่วง 4,000-4,100 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนต้องจับตาดูความเสี่ยงสำคัญสองประการอย่างใกล้ชิด ประการแรก หากราคาน้ำมันยังคงสูง อาจทำให้ความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อกลับมาอีกครั้ง ซึ่งจะจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ ประการที่สอง หากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านคลี่คลายลงอย่างไม่คาดคิด หรือมีการบรรลุข้อตกลงใหม่ ราคาน้ำมันอาจลดลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งจะช่วยบรรเทาความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ และอาจส่งผลให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง

สำหรับนักลงทุนในทองคำ สภาพแวดล้อมปัจจุบันนำเสนอทั้งโอกาสและความท้าทาย ผลดีจากข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) มีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไปในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ในขณะที่ความปั่นป่วนเพียงเล็กน้อยในช่องแคบฮอร์มุซก็อาจทำให้ราคาทองคำผันผวนอย่างมาก ท่ามกลางความไม่แน่นอนทั่วโลกที่เพิ่มสูงขึ้น บทบาทของทองคำในฐานะเครื่องมือในการรักษามูลค่าของทรัพย์สินยังคงโดดเด่น นักลงทุนควรใช้กลยุทธ์ที่ยืดหยุ่น ติดตามแถลงการณ์จากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ และความเคลื่อนไหวล่าสุดในตะวันออกกลางอย่างใกล้ชิด และบริหารความเสี่ยงอย่างมีประสิทธิภาพ

โดยรวมแล้ว แม้จะมีความผันผวนในระยะสั้นเพิ่มขึ้น แต่คาดว่าราคาทองคำจะยังคงทรงตัวได้ดีท่ามกลางปัจจัยสองประการ ได้แก่ อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ การซื้อขายในวันนี้จะมุ่งเน้นไปที่ตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐฯ ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 6 กรกฎาคม และอัตราการเติบโตของยอดขายปลีกรายเดือนของสหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายน (หรือที่รู้จักกันทั่วไปว่า "ข้อมูลการก่อการร้าย") ซึ่งนักลงทุนควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิด


(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 07:13 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 4060.12 ดอลลาร์ต่อออนซ์