Tải App

[Sự chia rẽ gia tăng trong Cục Dự trữ Liên bang, áp lực từ Trump làm gia tăng các cuộc chiến chính sách] 1. Cuộc họp của Fed vào thứ Tư có thể phá vỡ truyền thống hơn 30 năm qua—nhiều thành viên hội đồng quản trị cùng lúc bất đồng quan điểm. Các thành viên hội đồng quản trị Waller và Bowman gần đây đã công khai ủng hộ việc cắt giảm lãi suất, hoàn toàn trái ngược với lập trường chờ đợi và xem xét của Powell. Đáng chú ý, cả hai đều là người được Trump bổ nhiệm, những người thường xuyên gây áp lực lên Fed, bao gồm các chuyến thăm bất ngờ đến trụ sở chính và chỉ trích công khai về sự lãnh đạo của Powell, thậm chí còn châm ngòi cho một cuộc chạy đua tìm người kế nhiệm ông trước khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào tháng 5 tới. Trong lịch sử, sự bất đồng quan điểm tập thể giữa các thành viên hội đồng quản trị của Fed là cực kỳ hiếm, lần cuối cùng xảy ra như vậy là từ năm 1993 và không có sự kiện nào như vậy xảy ra trong 259 cuộc họp kể từ đó. 2. Đằng sau sự chia rẽ này là ảnh hưởng ngày càng tăng của chính quyền Trump đối với Fed. Các nhà phân tích chỉ ra rằng chính quyền Reagan đã làm suy yếu quyền lực của Volcker bằng cách bổ nhiệm các thành viên hội đồng quản trị vào những năm 1980 và tình hình hiện tại có thể chấm dứt văn hóa đồng thuận của Fed được thiết lập từ những năm 1990. Chuyên gia kinh tế Tim Duy của SGH tin rằng kỷ nguyên Trump 2.0 sẽ định hình lại Fed một cách sâu sắc, và "khả năng chống lại ảnh hưởng chính trị của Fed đang gần đến điểm giới hạn". Mặc dù những bất đồng quan điểm trước đây của Bowman và Waller dựa trên các lập trường chính sách (người trước phản đối việc cắt giảm lãi suất mạnh tay, và người sau đặt câu hỏi về tốc độ giảm bảng cân đối kế toán), các đồng nghiệp hiện tại suy đoán rằng bất đồng quan điểm này có thể bao gồm những cân nhắc chính trị để Waller mở đường cho việc ông tranh cử vị trí chủ tịch tiếp theo. 3. Trong trò chơi chính sách, có một nghịch lý trong ảnh hưởng thực tế của những người bất đồng chính kiến. Cựu Phó Chủ tịch Clarida nhấn mạnh rằng cơ sở lý thuyết của những người bất đồng chính kiến cần được xem xét nghiêm túc, và bản thân Waller cũng khẳng định rằng những người bất đồng chính kiến cần phải "thận trọng và có nguyên tắc". Tuy nhiên, kinh nghiệm lịch sử cho thấy sự bất đồng quan điểm quá mức có thể làm suy yếu tiếng nói của các quan chức trong việc tham gia vào các tuyên bố chính sách. Đối mặt với một tình huống phức tạp, Powell, người giỏi xây dựng sự đồng thuận, có thể tiếp tục sử dụng tuyên bố đã được thiết lập, và thị trường lo ngại hơn về việc liệu sự bất đồng hiếm hoi này có trở thành một sự kiện mang tính bước ngoặt để Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang chính trị hóa việc ra quyết định hay không.