ดาวน์โหลด

[ความขัดแย้งภายในธนาคารกลางสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้น แรงกดดันของทรัมป์ยิ่งทำให้สงครามนโยบายทวีความรุนแรงขึ้น] 1. การประชุมเฟดวันพุธอาจแหวกแนวประเพณีที่สืบทอดมากว่า 30 ปี โดยมีสมาชิกคณะกรรมการหลายคนคัดค้านพร้อมกัน วอลเลอร์และโบว์แมน สมาชิกคณะกรรมการเพิ่งสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างเปิดเผย ซึ่งตรงกันข้ามกับท่าทีรอดูท่าทีของพาวเวลล์ ที่น่าสังเกตคือ ทั้งคู่ได้รับการแต่งตั้งจากทรัมป์ ซึ่งกดดันเฟดอยู่บ่อยครั้ง รวมถึงการไปเยี่ยมสำนักงานใหญ่แบบไม่ทันตั้งตัว และการวิพากษ์วิจารณ์ผู้นำของพาวเวลล์ต่อสาธารณชน และถึงขั้นจุดชนวนให้เกิดการแข่งขันแย่งชิงตำแหน่งผู้สืบทอดตำแหน่งก่อนที่พาวเวลล์จะหมดวาระในเดือนพฤษภาคมปีหน้า ในอดีต การคัดค้านร่วมกันในหมู่สมาชิกคณะกรรมการเฟดนั้นเกิดขึ้นน้อยมาก โดยครั้งล่าสุดเกิดขึ้นในปี 1993 และไม่เคยเกิดขึ้นอีกเลยในการประชุม 259 ครั้งนับตั้งแต่นั้นมา 2. เบื้องหลังความขัดแย้งนี้คืออิทธิพลที่เพิ่มขึ้นของรัฐบาลทรัมป์ที่มีต่อเฟด นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่ารัฐบาลเรแกนได้ทำให้อำนาจของโวลเคอร์อ่อนลงโดยการแต่งตั้งคณะกรรมการในช่วงทศวรรษ 1980 และสถานการณ์ปัจจุบันอาจยุติวัฒนธรรมฉันทามติของเฟดที่ก่อตั้งขึ้นตั้งแต่ทศวรรษ 1990 ทิม ดุย นักเศรษฐศาสตร์จาก SGH เชื่อว่ายุคทรัมป์ 2.0 จะเปลี่ยนแปลงเฟดอย่างลึกซึ้ง และ "ความสามารถในการต้านทานอิทธิพลทางการเมืองกำลังใกล้ถึงจุดแตกหัก" แม้ว่าความเห็นต่างก่อนหน้านี้ของโบว์แมนและวอลเลอร์จะอิงจากจุดยืนทางนโยบาย (ฝ่ายแรกคัดค้านการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างก้าวร้าว และฝ่ายหลังตั้งคำถามถึงอัตราการลดงบดุล) แต่เพื่อนร่วมงานปัจจุบันคาดการณ์ว่าความเห็นต่างนี้อาจรวมถึงการพิจารณาทางการเมืองสำหรับวอลเลอร์ เพื่อปูทางไปสู่การเสนอตัวเป็นประธานคนต่อไป 3. ในเกมนโยบาย มีความขัดแย้งในอิทธิพลที่แท้จริงของผู้เห็นต่าง อดีตรองประธานคลาริดาเน้นย้ำว่าควรพิจารณาพื้นฐานทางทฤษฎีของผู้เห็นต่างอย่างจริงจัง และตัววอลเลอร์เองก็อ้างว่าการเห็นต่างจำเป็นต้อง "ระมัดระวังและมีหลักการ" อย่างไรก็ตาม ประสบการณ์ในอดีตแสดงให้เห็นว่าการคัดค้านที่มากเกินไปอาจทำให้เสียงของเจ้าหน้าที่ในการเข้าร่วมแถลงการณ์นโยบายอ่อนแอลง เมื่อเผชิญกับสถานการณ์ที่ซับซ้อน พาวเวลล์ ซึ่งเก่งในการสร้างฉันทามติ อาจยังคงใช้แถลงการณ์ที่เป็นที่ยอมรับ และตลาดมีความกังวลมากขึ้นว่าความขัดแย้งที่เกิดขึ้นไม่บ่อยนักนี้จะกลายเป็นเหตุการณ์สำคัญที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะต้องหันไปใช้การตัดสินใจที่เน้นเรื่องการเมืองหรือไม่