Liệu ADP có đang đối mặt với sự mệt mỏi của thị trường? 103.000 việc làm chỉ gây ra những biến động nhỏ. Thị trường đang chờ đợi điều gì?
2025-07-30 20:36:21
Việc công bố Báo cáo Việc làm Quốc gia ADP của Hoa Kỳ vào thứ Tư (ngày 30 tháng 7) lúc 8:15 tối Giờ Bắc Kinh (GMT+8) đã châm ngòi cho một đợt biến động khác trên thị trường tài chính. Dữ liệu mới nhất cho thấy khu vực tư nhân Hoa Kỳ đã tạo thêm 104.000 việc làm trong tháng 7, vượt xa kỳ vọng của thị trường là 75.000 và đảo ngược mức giảm đã điều chỉnh là 23.000 trong tháng 6. Mặc dù dữ liệu mạnh mẽ cho thấy khả năng phục hồi của thị trường lao động, nhưng sự suy thoái chung vẫn còn. Cùng với sự bất ổn kinh tế do các cuộc đàm phán về thuế quan gây ra, tâm lý thị trường đã dao động giữa lạc quan và thận trọng. Sau khi dữ liệu được công bố, chỉ số đô la Mỹ đã chứng kiến mức tăng ngắn hạn, trong khi giá vàng giao ngay chịu áp lực nhẹ, khiến các nhà đầu tư nhanh chóng điều chỉnh kỳ vọng của họ đối với chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Bài viết này sẽ đi sâu vào phản ứng của thị trường đối với việc công bố dữ liệu ADP, kết hợp các diễn giải từ các nhà giao dịch tổ chức và bán lẻ để khám phá tác động sâu rộng của nó đối với chỉ số đô la Mỹ, giá vàng giao ngay và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed.
Thị trường tài chính phản ứng nhanh chóng với báo cáo việc làm của ADP. Chỉ số đô la Mỹ (DXY) tăng khoảng 15 điểm, đạt mức cao 99,0949, phản ánh sự phục hồi ngắn ngủi trong niềm tin của thị trường vào khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ. Ngược lại, giá vàng giao ngay giảm nhẹ khoảng 3 đô la, xuống khoảng 3.220 đô la một ounce, cho thấy tác động kìm hãm trực tiếp của đồng đô la mạnh hơn đối với vàng. Thị trường chứng khoán tương lai Mỹ ổn định, với chỉ số S&P 500 tương lai tăng nhẹ sau khi dữ liệu được công bố, vẫn biến động ở mức cao, cho thấy thị trường chưa tiếp nhận dữ liệu kinh tế một cách hạn chế. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ lên 4,45%, phản ánh sự điều chỉnh tinh tế trong kỳ vọng lãi suất của các nhà đầu tư.
Theo truyền thống, chỉ số đô la Mỹ đã dao động quanh mốc 99,00 trong tháng qua, gần đây chịu áp lực từ tâm lý tránh rủi ro do những lời lẽ về thuế quan và các yếu tố địa chính trị (như tình hình Nga-Ukraine). Hiệu suất tốt hơn dự kiến của dữ liệu ADP đã cung cấp hỗ trợ ngắn hạn cho đồng đô la Mỹ, nhưng tính bền vững của nó vẫn chưa được chứng minh. Trong khi đó, giá vàng giao ngay đã vượt qua mốc 3.300 đô la/oz vào đầu tháng 7 do nhu cầu trú ẩn an toàn và đồng đô la Mỹ yếu. Tuy nhiên, sự phục hồi gần đây của đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cao hơn đã khiến giá giảm trở lại phạm vi 3.200-3.250 đô la/oz. Kỳ vọng của thị trường trước khi công bố dữ liệu ADP tương đối thận trọng, với tăng trưởng việc làm nhìn chung được dự đoán sẽ chậm lại ở mức 75.000. Dữ liệu tốt hơn dự kiến đã trực tiếp phá vỡ giả định này, đẩy đồng đô la Mỹ lên cao và làm giảm sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của vàng.
Phản ứng tức thời cho thấy sự khác biệt trong cách diễn giải giữa các nhà giao dịch tổ chức và cá nhân. Các nhà đầu tư tổ chức lưu ý rằng báo cáo của ADP, cho thấy sự phục hồi đáng kể so với mức -33.000 trước đó, kết hợp với mức tăng trưởng GDP mạnh 2,4% trong quý II, cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn vững vàng, có khả năng làm suy yếu kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 trong ngắn hạn. Tuy nhiên, các nhà giao dịch cá nhân nhấn mạnh rằng dữ liệu "khẳng định xu hướng thị trường lao động đang chậm lại", lập luận rằng mặc dù số liệu của ADP vượt kỳ vọng, tín hiệu chung về sự yếu kém của thị trường lao động vẫn không thay đổi, có khả năng tạo điều kiện cho Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Sự khác biệt này phản ánh cách tiếp cận phức tạp của thị trường trong việc diễn giải các yếu tố tích cực ngắn hạn và xu hướng dài hạn.
Diễn biến bất ngờ của dữ liệu ADP đã tác động đáng kể đến kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Hiện tại, thị trường đang định giá khả năng Fed cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 7 chỉ là 2%, trong khi khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 17 tháng 9 đã tăng từ 60% trước khi dữ liệu được công bố lên 66%. Sự thay đổi này phản ánh việc các nhà đầu tư đánh giá lại khả năng phục hồi của thị trường lao động, đồng thời chịu ảnh hưởng của dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp sắp tới. Các nhà phân tích hàng đầu cho rằng nếu dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp công bố vào thứ Sáu tiếp tục đà tăng mạnh mẽ như báo cáo của ADP, Fed có thể tiếp tục trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, hoặc thậm chí hạ dự báo cho cả năm từ mức cắt giảm 1,1% xuống mức thấp hơn.
Xét về cơ bản, báo cáo của ADP cho thấy những thay đổi về mặt cấu trúc trên thị trường lao động. Ngành xây dựng và dịch vụ tài chính có kết quả kinh doanh tốt, lần lượt tạo thêm 15.000 và 28.000 việc làm, cho thấy sự mở rộng liên tục trong một số lĩnh vực của nền kinh tế. Tuy nhiên, tăng trưởng việc làm trong ngành sản xuất đã chậm lại, chỉ tăng 7.000 việc làm, phản ánh tác động tiềm tàng của các biện pháp thuế quan đối với một số lĩnh vực. Nhà kinh tế trưởng của ADP, Nela Richardson, nhận định rằng dữ liệu về việc làm và tiền lương cho thấy nền kinh tế vẫn lành mạnh, và niềm tin của người sử dụng lao động vào khả năng phục hồi của người tiêu dùng đang tăng lên. Quan điểm này phù hợp với cách diễn giải của một số tổ chức. Dữ liệu mạnh mẽ của ADP và GDP mang lại cho Cục Dự trữ Liên bang nhiều không gian chính sách hơn, có khả năng trì hoãn việc cắt giảm lãi suất để quan sát hiệu suất hơn nữa về lạm phát và việc làm.
Tuy nhiên, không thể bỏ qua những dấu hiệu cho thấy thị trường lao động đang chậm lại. Một cuộc khảo sát đáng chú ý cho thấy tỷ lệ người tiêu dùng báo cáo việc làm "khó kiếm" đã tăng lên mức cao nhất trong gần bốn năm rưỡi vào tháng 7, và số người nhận trợ cấp thất nghiệp tiếp tục tăng. Các nhà giao dịch bán lẻ lưu ý rằng dữ liệu tích cực ngắn hạn của ADP không thể che giấu sự suy thoái chung của thị trường lao động. Thị trường đang theo dõi sát sao cuộc họp báo của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell lúc 8:30 tối ngày 30 tháng 7, hy vọng xem liệu ông có phát tín hiệu về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 hay không. So với trước khi dữ liệu được công bố, sự lạc quan của thị trường về việc cắt giảm lãi suất đã giảm bớt, với một số nhà đầu tư đặt cược rằng Fed sẽ duy trì lập trường "lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn" để chống lại áp lực lạm phát tiềm tàng.
Việc công bố dữ liệu ADP đã gây ra tâm lý thị trường trái chiều. Một đợt tăng giá ngắn hạn của chỉ số đô la Mỹ phản ánh sự lạc quan tạm thời của các nhà đầu tư về khả năng phục hồi kinh tế, nhưng phản ứng yếu ớt của thị trường tương lai chứng khoán Mỹ và sự điều chỉnh giảm giá vàng báo hiệu một triển vọng thận trọng về xu hướng dài hạn. Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng nhẹ sau khi dữ liệu được công bố nhưng không thể vượt qua mức cao gần đây, cho thấy các nhà đầu tư đang chờ đợi thêm hướng dẫn từ cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp vào thứ Sáu. Tuy nhiên, thị trường vàng đang chịu áp lực từ đồng đô la mạnh hơn và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng, làm suy yếu nhu cầu trú ẩn an toàn trong ngắn hạn. Tuy nhiên, các yếu tố địa chính trị như tình hình Nga-Ukraine vẫn có khả năng hỗ trợ giá vàng.
Các nhà đầu tư cá nhân tỏ ra khá chia rẽ. Một số người cho rằng mặc dù dữ liệu ADP vượt kỳ vọng, nhưng mối tương quan giữa dữ liệu này với số liệu bảng lương phi nông nghiệp chính thức lại thấp, và thị trường nên tập trung nhiều hơn vào báo cáo bảng lương phi nông nghiệp công bố hôm thứ Sáu để đánh giá triển vọng kinh tế. Những người khác bày tỏ lo ngại về hiệu suất ngắn hạn của vàng, cho rằng đồng đô la mạnh có thể kìm hãm giá vàng xuống dưới 3.200 USD/ounce. Các nhà đầu tư tổ chức vẫn giữ lập trường khá trung lập, lưu ý rằng hiệu suất tốt hơn dự kiến của dữ liệu ADP và sự phục hồi mạnh mẽ của GDP đã củng cố kỳ vọng về khả năng phục hồi kinh tế, nhưng quyết định cuối cùng của Fed vẫn sẽ phụ thuộc vào hiệu suất tổng hợp của dữ liệu lạm phát và việc làm.
Ngược lại, tâm lý thị trường trước khi dữ liệu được công bố nghiêng về phía bi quan hơn đối với đồng đô la Mỹ và lạc quan hơn đối với vàng. Các nhà đầu tư nhìn chung kỳ vọng dữ liệu ADP sẽ tiếp tục diễn biến yếu kém của tháng Sáu, củng cố khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng Chín. Dữ liệu ADP tốt hơn dự kiến đã phá vỡ kỳ vọng này, dẫn đến sự điều chỉnh nhanh chóng của thị trường. Việc che đậy vị thế bán khống đồng đô la Mỹ đã thúc đẩy sự phục hồi ngắn hạn của DXY. Tuy nhiên, giá vàng giao ngay chịu áp lực do đồng đô la Mỹ mạnh lên và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất giảm dần, khiến giá vàng khó có thể quay trở lại mức cao 3.300 đô la/ounce trong ngắn hạn.
Nhìn về tương lai, thị trường tài chính dự kiến sẽ tiếp tục biến động mạnh do sự tương tác của nhiều yếu tố. Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp công bố vào thứ Sáu (ngày 1 tháng 8) sẽ là chất xúc tác quan trọng. Nếu dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp tiếp tục thể hiện tốt như ADP, chỉ số đồng đô la Mỹ có thể tiếp tục thách thức ngưỡng tâm lý quan trọng 100,00, trong khi giá vàng có thể giảm xuống mức hỗ trợ 3.200 USD/ounce. Ngược lại, nếu dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp bất ngờ yếu, thị trường kỳ vọng vào việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 có thể bùng phát trở lại, đồng đô la Mỹ có thể giảm xuống khoảng 98,50 USD, và giá vàng có thể kiểm tra lại ngưỡng kháng cự 3.250 USD/ounce.
Về lâu dài, thị trường lao động chậm lại và sự bất ổn bắt nguồn từ những lời lẽ cứng rắn về thuế quan sẽ tiếp tục chi phối tâm lý thị trường. Lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang sẽ dần trở nên rõ ràng hơn khi cân bằng giữa lạm phát, việc làm và rủi ro địa chính trị. Các nhà phân tích uy tín cho rằng nếu dữ liệu lạm phát (như chỉ số CPI tháng 7 sắp tới) cho thấy sự trì trệ kéo dài, Fed có thể tiếp tục trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, qua đó có khả năng hỗ trợ chỉ số đồng đô la Mỹ trong khoảng 100-102. Tuy nhiên, vàng cần thận trọng trước áp lực từ đồng đô la mạnh hơn và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng, nhưng nhu cầu trú ẩn an toàn và bất ổn kinh tế toàn cầu đang tạo ra một nền tảng vững chắc.
Các nhà giao dịch tổ chức và cá nhân đều đồng ý rằng trong ngắn hạn, thị trường sẽ phải đối mặt với một cuộc chiến dữ dội về các tín hiệu chính sách của Fed và dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp. Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao bài phát biểu của Powell vào ngày 30 tháng 7, đặc biệt là đánh giá mới nhất của ông về lạm phát và việc làm. Tuy nhiên, hiệu suất tốt hơn dự kiến của dữ liệu ADP đã làm gia tăng sự bất ổn mới trên thị trường, và biến động ngắn hạn dự kiến sẽ gia tăng. Các nhà giao dịch nên thận trọng và điều chỉnh chiến lược của mình một cách linh hoạt.
Phản ứng của thị trường: Đồng đô la Mỹ tăng vọt trong ngắn hạn, vàng chịu áp lực
Thị trường tài chính phản ứng nhanh chóng với báo cáo việc làm của ADP. Chỉ số đô la Mỹ (DXY) tăng khoảng 15 điểm, đạt mức cao 99,0949, phản ánh sự phục hồi ngắn ngủi trong niềm tin của thị trường vào khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ. Ngược lại, giá vàng giao ngay giảm nhẹ khoảng 3 đô la, xuống khoảng 3.220 đô la một ounce, cho thấy tác động kìm hãm trực tiếp của đồng đô la mạnh hơn đối với vàng. Thị trường chứng khoán tương lai Mỹ ổn định, với chỉ số S&P 500 tương lai tăng nhẹ sau khi dữ liệu được công bố, vẫn biến động ở mức cao, cho thấy thị trường chưa tiếp nhận dữ liệu kinh tế một cách hạn chế. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ lên 4,45%, phản ánh sự điều chỉnh tinh tế trong kỳ vọng lãi suất của các nhà đầu tư.
Theo truyền thống, chỉ số đô la Mỹ đã dao động quanh mốc 99,00 trong tháng qua, gần đây chịu áp lực từ tâm lý tránh rủi ro do những lời lẽ về thuế quan và các yếu tố địa chính trị (như tình hình Nga-Ukraine). Hiệu suất tốt hơn dự kiến của dữ liệu ADP đã cung cấp hỗ trợ ngắn hạn cho đồng đô la Mỹ, nhưng tính bền vững của nó vẫn chưa được chứng minh. Trong khi đó, giá vàng giao ngay đã vượt qua mốc 3.300 đô la/oz vào đầu tháng 7 do nhu cầu trú ẩn an toàn và đồng đô la Mỹ yếu. Tuy nhiên, sự phục hồi gần đây của đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cao hơn đã khiến giá giảm trở lại phạm vi 3.200-3.250 đô la/oz. Kỳ vọng của thị trường trước khi công bố dữ liệu ADP tương đối thận trọng, với tăng trưởng việc làm nhìn chung được dự đoán sẽ chậm lại ở mức 75.000. Dữ liệu tốt hơn dự kiến đã trực tiếp phá vỡ giả định này, đẩy đồng đô la Mỹ lên cao và làm giảm sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của vàng.
Phản ứng tức thời cho thấy sự khác biệt trong cách diễn giải giữa các nhà giao dịch tổ chức và cá nhân. Các nhà đầu tư tổ chức lưu ý rằng báo cáo của ADP, cho thấy sự phục hồi đáng kể so với mức -33.000 trước đó, kết hợp với mức tăng trưởng GDP mạnh 2,4% trong quý II, cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn vững vàng, có khả năng làm suy yếu kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 trong ngắn hạn. Tuy nhiên, các nhà giao dịch cá nhân nhấn mạnh rằng dữ liệu "khẳng định xu hướng thị trường lao động đang chậm lại", lập luận rằng mặc dù số liệu của ADP vượt kỳ vọng, tín hiệu chung về sự yếu kém của thị trường lao động vẫn không thay đổi, có khả năng tạo điều kiện cho Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Sự khác biệt này phản ánh cách tiếp cận phức tạp của thị trường trong việc diễn giải các yếu tố tích cực ngắn hạn và xu hướng dài hạn.
Những điều chỉnh tinh tế đối với kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed
Diễn biến bất ngờ của dữ liệu ADP đã tác động đáng kể đến kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Hiện tại, thị trường đang định giá khả năng Fed cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 7 chỉ là 2%, trong khi khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 17 tháng 9 đã tăng từ 60% trước khi dữ liệu được công bố lên 66%. Sự thay đổi này phản ánh việc các nhà đầu tư đánh giá lại khả năng phục hồi của thị trường lao động, đồng thời chịu ảnh hưởng của dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp sắp tới. Các nhà phân tích hàng đầu cho rằng nếu dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp công bố vào thứ Sáu tiếp tục đà tăng mạnh mẽ như báo cáo của ADP, Fed có thể tiếp tục trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, hoặc thậm chí hạ dự báo cho cả năm từ mức cắt giảm 1,1% xuống mức thấp hơn.
Xét về cơ bản, báo cáo của ADP cho thấy những thay đổi về mặt cấu trúc trên thị trường lao động. Ngành xây dựng và dịch vụ tài chính có kết quả kinh doanh tốt, lần lượt tạo thêm 15.000 và 28.000 việc làm, cho thấy sự mở rộng liên tục trong một số lĩnh vực của nền kinh tế. Tuy nhiên, tăng trưởng việc làm trong ngành sản xuất đã chậm lại, chỉ tăng 7.000 việc làm, phản ánh tác động tiềm tàng của các biện pháp thuế quan đối với một số lĩnh vực. Nhà kinh tế trưởng của ADP, Nela Richardson, nhận định rằng dữ liệu về việc làm và tiền lương cho thấy nền kinh tế vẫn lành mạnh, và niềm tin của người sử dụng lao động vào khả năng phục hồi của người tiêu dùng đang tăng lên. Quan điểm này phù hợp với cách diễn giải của một số tổ chức. Dữ liệu mạnh mẽ của ADP và GDP mang lại cho Cục Dự trữ Liên bang nhiều không gian chính sách hơn, có khả năng trì hoãn việc cắt giảm lãi suất để quan sát hiệu suất hơn nữa về lạm phát và việc làm.
Tuy nhiên, không thể bỏ qua những dấu hiệu cho thấy thị trường lao động đang chậm lại. Một cuộc khảo sát đáng chú ý cho thấy tỷ lệ người tiêu dùng báo cáo việc làm "khó kiếm" đã tăng lên mức cao nhất trong gần bốn năm rưỡi vào tháng 7, và số người nhận trợ cấp thất nghiệp tiếp tục tăng. Các nhà giao dịch bán lẻ lưu ý rằng dữ liệu tích cực ngắn hạn của ADP không thể che giấu sự suy thoái chung của thị trường lao động. Thị trường đang theo dõi sát sao cuộc họp báo của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell lúc 8:30 tối ngày 30 tháng 7, hy vọng xem liệu ông có phát tín hiệu về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 hay không. So với trước khi dữ liệu được công bố, sự lạc quan của thị trường về việc cắt giảm lãi suất đã giảm bớt, với một số nhà đầu tư đặt cược rằng Fed sẽ duy trì lập trường "lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn" để chống lại áp lực lạm phát tiềm tàng.
Tâm lý thị trường thay đổi: lạc quan và thận trọng cùng tồn tại
Việc công bố dữ liệu ADP đã gây ra tâm lý thị trường trái chiều. Một đợt tăng giá ngắn hạn của chỉ số đô la Mỹ phản ánh sự lạc quan tạm thời của các nhà đầu tư về khả năng phục hồi kinh tế, nhưng phản ứng yếu ớt của thị trường tương lai chứng khoán Mỹ và sự điều chỉnh giảm giá vàng báo hiệu một triển vọng thận trọng về xu hướng dài hạn. Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng nhẹ sau khi dữ liệu được công bố nhưng không thể vượt qua mức cao gần đây, cho thấy các nhà đầu tư đang chờ đợi thêm hướng dẫn từ cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp vào thứ Sáu. Tuy nhiên, thị trường vàng đang chịu áp lực từ đồng đô la mạnh hơn và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng, làm suy yếu nhu cầu trú ẩn an toàn trong ngắn hạn. Tuy nhiên, các yếu tố địa chính trị như tình hình Nga-Ukraine vẫn có khả năng hỗ trợ giá vàng.
Các nhà đầu tư cá nhân tỏ ra khá chia rẽ. Một số người cho rằng mặc dù dữ liệu ADP vượt kỳ vọng, nhưng mối tương quan giữa dữ liệu này với số liệu bảng lương phi nông nghiệp chính thức lại thấp, và thị trường nên tập trung nhiều hơn vào báo cáo bảng lương phi nông nghiệp công bố hôm thứ Sáu để đánh giá triển vọng kinh tế. Những người khác bày tỏ lo ngại về hiệu suất ngắn hạn của vàng, cho rằng đồng đô la mạnh có thể kìm hãm giá vàng xuống dưới 3.200 USD/ounce. Các nhà đầu tư tổ chức vẫn giữ lập trường khá trung lập, lưu ý rằng hiệu suất tốt hơn dự kiến của dữ liệu ADP và sự phục hồi mạnh mẽ của GDP đã củng cố kỳ vọng về khả năng phục hồi kinh tế, nhưng quyết định cuối cùng của Fed vẫn sẽ phụ thuộc vào hiệu suất tổng hợp của dữ liệu lạm phát và việc làm.
Ngược lại, tâm lý thị trường trước khi dữ liệu được công bố nghiêng về phía bi quan hơn đối với đồng đô la Mỹ và lạc quan hơn đối với vàng. Các nhà đầu tư nhìn chung kỳ vọng dữ liệu ADP sẽ tiếp tục diễn biến yếu kém của tháng Sáu, củng cố khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng Chín. Dữ liệu ADP tốt hơn dự kiến đã phá vỡ kỳ vọng này, dẫn đến sự điều chỉnh nhanh chóng của thị trường. Việc che đậy vị thế bán khống đồng đô la Mỹ đã thúc đẩy sự phục hồi ngắn hạn của DXY. Tuy nhiên, giá vàng giao ngay chịu áp lực do đồng đô la Mỹ mạnh lên và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất giảm dần, khiến giá vàng khó có thể quay trở lại mức cao 3.300 đô la/ounce trong ngắn hạn.
Triển vọng xu hướng tương lai
Nhìn về tương lai, thị trường tài chính dự kiến sẽ tiếp tục biến động mạnh do sự tương tác của nhiều yếu tố. Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp công bố vào thứ Sáu (ngày 1 tháng 8) sẽ là chất xúc tác quan trọng. Nếu dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp tiếp tục thể hiện tốt như ADP, chỉ số đồng đô la Mỹ có thể tiếp tục thách thức ngưỡng tâm lý quan trọng 100,00, trong khi giá vàng có thể giảm xuống mức hỗ trợ 3.200 USD/ounce. Ngược lại, nếu dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp bất ngờ yếu, thị trường kỳ vọng vào việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 có thể bùng phát trở lại, đồng đô la Mỹ có thể giảm xuống khoảng 98,50 USD, và giá vàng có thể kiểm tra lại ngưỡng kháng cự 3.250 USD/ounce.
Về lâu dài, thị trường lao động chậm lại và sự bất ổn bắt nguồn từ những lời lẽ cứng rắn về thuế quan sẽ tiếp tục chi phối tâm lý thị trường. Lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang sẽ dần trở nên rõ ràng hơn khi cân bằng giữa lạm phát, việc làm và rủi ro địa chính trị. Các nhà phân tích uy tín cho rằng nếu dữ liệu lạm phát (như chỉ số CPI tháng 7 sắp tới) cho thấy sự trì trệ kéo dài, Fed có thể tiếp tục trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, qua đó có khả năng hỗ trợ chỉ số đồng đô la Mỹ trong khoảng 100-102. Tuy nhiên, vàng cần thận trọng trước áp lực từ đồng đô la mạnh hơn và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng, nhưng nhu cầu trú ẩn an toàn và bất ổn kinh tế toàn cầu đang tạo ra một nền tảng vững chắc.
Các nhà giao dịch tổ chức và cá nhân đều đồng ý rằng trong ngắn hạn, thị trường sẽ phải đối mặt với một cuộc chiến dữ dội về các tín hiệu chính sách của Fed và dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp. Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao bài phát biểu của Powell vào ngày 30 tháng 7, đặc biệt là đánh giá mới nhất của ông về lạm phát và việc làm. Tuy nhiên, hiệu suất tốt hơn dự kiến của dữ liệu ADP đã làm gia tăng sự bất ổn mới trên thị trường, và biến động ngắn hạn dự kiến sẽ gia tăng. Các nhà giao dịch nên thận trọng và điều chỉnh chiến lược của mình một cách linh hoạt.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
