Vào thứ Năm (ngày 7 tháng 8), sự chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu đổ dồn vào London. Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) dự kiến sẽ công bố quyết định lãi suất mới nhất vào lúc 19:00 (giờ Bắc Kinh), với thị trường nhìn chung kỳ vọng lãi suất chuẩn sẽ giảm từ 4,25% xuống 4,0%. Đây sẽ là lần cắt giảm lãi suất thứ năm kể từ tháng 8 năm 2024, đánh dấu việc Vương quốc Anh chính thức bước vào chu kỳ nới lỏng. Tuy nhiên, đằng sau quyết định cắt giảm lãi suất tưởng chừng như chắc chắn này là sự chia rẽ sâu sắc trong nội bộ các nhà hoạch định chính sách. Ngân hàng Trung ương Anh đang đối mặt với một tình thế tiến thoái lưỡng nan, vật lộn với thị trường việc làm yếu kém dai dẳng và áp lực lạm phát vẫn ở mức cao.

Có sự đồng thuận về việc cắt giảm lãi suất, nhưng mức độ cắt giảm vẫn còn gây tranh cãi.

Sự yếu kém về kinh tế buộc phải thay đổi chính sách

Phần lớn, do Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey dẫn đầu, ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Quyết định này chủ yếu do hai áp lực: thứ nhất, chi phí lao động tăng vọt đối với các doanh nghiệp do thuế sử dụng lao động tăng; và thứ hai, tác động của cuộc chiến thương mại mới do chính quyền Trump khởi động đối với hàng xuất khẩu của Anh. Dữ liệu gần đây cho thấy tỷ lệ tạo việc làm tại Anh đã đạt mức thấp nhất trong ba năm trong quý II, với việc một số nhà máy thậm chí bắt đầu sa thải công nhân.

Cuộc đụng độ dữ dội giữa diều hâu và bồ câu

Tuy nhiên, Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) lại chia rẽ sâu sắc:

"Đội tiên phong ôn hòa" yêu cầu một cách tiếp cận triệt để hơn: hai thành viên ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, với lý do rằng nguy cơ suy thoái kinh tế sắp xảy ra.

Những người "chống lạm phát" kiên quyết phản đối: hai thành viên khác kêu gọi tạm dừng cắt giảm lãi suất, lo ngại rằng giá năng lượng tăng trở lại và giá trị đồng bảng Anh giảm có thể đẩy lạm phát lên 4% (gấp đôi mục tiêu của Ngân hàng Anh);

Phe trung dung tiến hành thận trọng: Hầu hết các thành viên đều nhất trí "cắt giảm lãi suất dần dần", tức là điều chỉnh ba tháng một lần. Tình huống "lập trường ba bên" này, tương tự như cuộc họp hồi tháng Năm, làm nổi bật thế tiến thoái lưỡng nan về chính sách.

Bóng ma lạm phát vẫn còn, khiến ngân hàng trung ương rơi vào thế khó

Sự lo lắng của công chúng về giá cả tiếp tục gia tăng

Mặc dù Ngân hàng Anh (BoE) đã phải vật lộn với lạm phát kể từ tháng 5 năm 2021, một cuộc thăm dò gần đây cho thấy 70% công chúng vẫn kỳ vọng giá cả sẽ tăng nhanh hơn trong năm tới. "Tâm lý lạm phát" này đồng nghĩa với việc bất kỳ biện pháp nới lỏng nào của BoE đều có thể bị hiểu là "để giá cả tăng phi mã", làm trầm trọng thêm vòng xoáy giá-lương.

Con đường cắt giảm lãi suất còn nhiều bất ổn

Những người bi quan (như Pantheon) tin rằng đêm nay có thể là "lần cắt giảm lãi suất cuối cùng" vì mức độ lạm phát cao hơn nhiều so với dự kiến;

Những người lạc quan (như Ngân hàng đầu tư Evercore) dự đoán rằng nếu dữ liệu việc làm xấu đi, việc cắt giảm lãi suất có thể được đẩy nhanh vào tháng 9 hoặc tháng 11;

Giá thị trường cho thấy khả năng cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 11 là hơn 60%, nhưng lãi suất vào năm 2026 có thể vẫn trong khoảng 3,25%-3,5%, vẫn cao hơn đáng kể so với khu vực đồng euro (2%).

Đồng bảng Anh đang trong giai đoạn "bình lặng trước cơn bão"

Trong phiên giao dịch châu Á, tỷ giá GBP/USD dao động quanh mức 1,3350 khi các nhà đầu tư nín thở chờ đợi tín hiệu chính sách. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy:

Việc phá vỡ ngưỡng kháng cự quan trọng 1,3385 (mức cao nhất của tháng 7) có thể kích hoạt sự phục hồi;

Nếu ngưỡng sinh tử 1,3120 (mức thấp nhất trong tháng 4) bị phá vỡ, điều này có thể gây ra tình trạng bán tháo hoảng loạn.

Báo cáo chính sách tiền tệ sẽ là chìa khóa quyết định chiến thắng

Các nhà phân tích cảnh báo rằng thị trường quan tâm nhiều hơn đến hai từ khóa trong báo cáo hơn là bản thân việc cắt giảm lãi suất:

Có nên xóa cụm từ "dần dần và thận trọng" không? — Điều này ngụ ý sự thay đổi về tốc độ tiến triển.

Sức mạnh của ngôn ngữ về "kỳ vọng lạm phát" - bất kỳ sự nới lỏng nào cũng có thể được coi là tín hiệu ôn hòa.

Bailey cũng sẽ tổ chức một cuộc họp báo lúc 8:30 tối giờ Bắc Kinh. Kết quả của "cuộc chiến diều hâu-bồ câu" này không chỉ ảnh hưởng đến túi tiền của những người vay thế chấp và chủ doanh nghiệp Anh, mà còn ảnh hưởng đến dòng vốn toàn cầu. Đối với các nhà đầu tư thông thường, hãy cảnh giác với hai rủi ro lớn:

Nếu chính phủ bất ngờ không hành động: đồng bảng Anh có thể tăng giá trong ngắn hạn, nhưng thị trường chứng khoán có thể bị tàn phá nặng nề;

Nếu tín hiệu "nới lỏng đã kết thúc" được đưa ra, lợi suất trái phiếu có thể biến động mạnh.

Vào lúc 10:11 giờ Bắc Kinh, đồng bảng Anh được giao dịch ở mức 31,3357/59 so với đô la Mỹ.