Cặp USD/JPY tăng 0,22% lên 147,37 trong phiên giao dịch đầu giờ sáng thứ Hai (ngày 1 tháng 9). Tuy nhiên, cặp tiền này đã không duy trì được đà phục hồi ban đầu, thu hẹp đà tăng và hình thành mô hình nến tăng giá bóng trên dài. Hiện tại, cặp tiền đang giao dịch quanh mức 147,10, tăng 0,04%. Tỷ giá hối đoái vẫn ở dưới mốc 147,50. Các yếu tố tác động đến thị trường bao gồm cuộc tấn công quân sự quy mô lớn của Nga vào Ukraine và xung đột leo thang giữa Israel và Hamas. Những rủi ro địa chính trị kép này đang tạo ra hỗ trợ tiềm năng cho đồng yên Nhật - vốn được coi là nơi trú ẩn an toàn. Hơn nữa, kỳ vọng của thị trường về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sắp tăng lãi suất đang được củng cố, càng củng cố thêm sự sụt giảm của tỷ giá USD/JPY.



Đáng chú ý là xu hướng định giá diều hâu của thị trường hiện tại đối với chính sách của Ngân hàng Nhật Bản hoàn toàn trái ngược với kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang về hai đợt cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2025. Sự khác biệt trong kỳ vọng chính sách này không chỉ làm giảm đà tăng mạnh mẽ của đồng đô la mà còn gây áp lực đáng kể lên tỷ giá USD/JPY. Hơn nữa, với hàng loạt dữ liệu kinh tế vĩ mô của Hoa Kỳ dự kiến được công bố vào đầu tháng này, các nhà giao dịch nhìn chung đang chọn cách chờ đợi và quan sát, tránh các giao dịch theo hướng tích cực. Tâm lý thận trọng này cũng đang hạn chế đà tăng của đồng đô la.

Đồng yên được hỗ trợ khi dữ liệu cơ bản chuyển biến tích cực

Chỉ số PMI Sản xuất Nhật Bản của S&P Global trong tháng 8 đạt 49,7. Mặc dù vẫn thấp hơn đường xu hướng tăng trưởng-suy thoái, nhưng điều này cho thấy sự suy giảm điều kiện hoạt động của ngành đã thu hẹp và chỉ ở mức suy giảm nhẹ, đồng thời môi trường kinh tế đã được cải thiện đáng kể.

Theo dữ liệu do Bộ Tài chính Nhật Bản công bố hôm thứ Hai, chi tiêu vốn của doanh nghiệp cho thiết bị nhà máy đã tăng 7,6% so với cùng kỳ năm trước trong quý IV đến quý VI năm 2025 (quý II của năm tài chính Nhật Bản). Khả năng phục hồi của chi tiêu vốn mang lại sự hỗ trợ nhất định cho các yếu tố cơ bản của nền kinh tế.

Xung đột địa chính trị leo thang làm nổi bật đặc tính trú ẩn an toàn của đồng yên

Về tình hình địa chính trị, Tổng thống Hoa Kỳ Trump đã nói rõ trong một cuộc phỏng vấn với tờ Daily Caller rằng ông hoài nghi về khả năng diễn ra cuộc gặp song phương giữa Tổng thống Nga Putin và Tổng thống Ukraine Zelensky, điều này càng làm tăng thêm sự bất ổn của thế trận địa chính trị.

Cuối tuần trước, Nga đã phát động một cuộc không kích quy mô lớn vào Ukraine, huy động hơn 500 máy bay không người lái và 45 tên lửa. Đáp lại, Zelensky tuyên bố sẽ trả đũa và ra lệnh tấn công nhiều mục tiêu sâu trong lãnh thổ Nga hơn, khiến xung đột Nga-Ukraine leo thang đáng kể.

Về phía Israel, quân đội Israel đã tiến hành các cuộc tấn công dữ dội vào vùng ngoại ô thành phố Gaza thông qua các hoạt động phối hợp trên không và trên bộ trong đêm; Bộ trưởng Quốc phòng Israel Katz xác nhận rằng Abu Ubaida, người phát ngôn của lực lượng vũ trang Hamas, đã thiệt mạng và tình hình xung đột giữa Israel và Palestine vẫn căng thẳng.

Những rủi ro địa chính trị nêu trên tiếp tục gia tăng, tạo động lực tăng giá cho đồng Yên Nhật - nơi trú ẩn an toàn; và kỳ vọng của thị trường về việc Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất càng củng cố thêm cơ sở hỗ trợ cho đồng Yên Nhật.

Kỳ vọng về một bước chuyển hướng ôn hòa của Fed đang tăng lên, điều này có lợi cho đồng yên

Mặt khác, về phía đồng đô la Mỹ, định giá hiện tại của các nhà giao dịch về chính sách của Fed rõ ràng đã chuyển sang nới lỏng - thị trường tin rằng khả năng Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và hoàn thành hai lần cắt giảm lãi suất trước khi kết thúc năm đã tăng lên đáng kể.

Sự khác biệt trong kỳ vọng chính sách giữa Ngân hàng Nhật Bản và Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục có lợi cho đồng yên có lãi suất thấp; kết hợp với xu hướng giảm chung hiện tại của đồng đô la Mỹ, không gian tăng giá của tỷ giá hối đoái USD/JPY sẽ bị hạn chế nghiêm ngặt.

Cần lưu ý rằng thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã đóng cửa vào thứ Hai do kỳ nghỉ Lễ Lao động, và thanh khoản tương đối thấp. Ngoài ra, các dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng của Hoa Kỳ, bao gồm dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp, sẽ sớm được công bố trong tuần này. Trước đó, các nhà giao dịch có thể sẽ thận trọng và hạn chế các giao dịch theo xu hướng mạnh mẽ.

Phân tích kỹ thuật:

Về mặt kỹ thuật, cặp USD/JPY vẫn bị kẹt trong phạm vi bốn tuần. Rìa dưới của phạm vi được neo giữ gần 146,70, tiếp tục được coi là ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Việc phá vỡ dưới ngưỡng này sẽ báo hiệu một đợt bán tháo. Nếu đà phục hồi không vượt quá 146,70, cặp tiền này có khả năng sẽ kiểm tra mức thấp nhất của tháng 8 gần 146,21, và sau đó hướng tới mốc 146,00. Bất kỳ đợt bán tháo nào tiếp diễn sẽ báo hiệu một xu hướng giảm giá mới cho cặp tiền này, có khả năng mở đường cho một đợt điều chỉnh sâu hơn.

Ngược lại, nếu tỷ giá vượt qua ngưỡng kháng cự 147,50-147,70, mặc dù có thể giải phóng đà tăng trong thời gian ngắn, chúng ta cần cảnh giác với áp lực bán trước mức số nguyên trên là 148,00 - vị thế này là ranh giới trên của phạm vi giao dịch hiện tại và là điểm phân chia chính giữa mua và bán.

Nếu tỷ giá có thể bứt phá mạnh mẽ qua ngưỡng 148,00, nó sẽ kích hoạt một đợt tăng giá bù trừ ngắn hạn, đẩy tỷ giá lên gần mức cao gần đây là 148,75-148,80; vùng này gần với đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày. Nếu tỷ giá có thể giữ trên ngưỡng 149,00, xu hướng ngắn hạn sẽ đảo ngược và chính thức chuyển sang xu hướng tăng giá.


(Biểu đồ hàng ngày USD/JPY, nguồn: Yihuitong)

Vào lúc 15:25 giờ Bắc Kinh, tỷ giá hối đoái USD/JPY là: 147,11/12