Vào thứ Tư (ngày 10 tháng 9), hợp đồng dầu cọ giao dịch sôi động nhất trên Sàn giao dịch phái sinh Bursa Malaysia (BMD) tiếp tục xu hướng giảm, với giá hợp đồng chuẩn tháng 11 đóng cửa ở mức 4.413 ringgit/tấn, giảm 66 ringgit, tương đương 1,47%. Giá đã giảm xuống mức thấp nhất trong khoảng giá gần đây, gây áp lực lên triển vọng kỹ thuật.

Thị trường đang chịu áp lực từ dữ liệu xuất khẩu dầu mỡ và dầu mỏ nước ngoài yếu

Giá dầu cọ hôm nay giảm ngày thứ hai liên tiếp, chủ yếu do áp lực kép từ thị trường bên ngoài. Giá dầu đậu nành trên Sàn giao dịch Hàng hóa Chicago (CBOT) giảm nhẹ 0,2%, trong khi hợp đồng dầu đậu nành chính trên Sàn giao dịch Hàng hóa Đại Liên giảm 1,92%, và hợp đồng dầu cọ giảm mạnh 2,39%. Hiệu suất yếu kém của các loại dầu và mỡ bên ngoài này đã trực tiếp làm suy yếu khả năng cạnh tranh ngắn hạn của dầu cọ.

Dữ liệu xuất khẩu càng làm trầm trọng thêm tâm lý bi quan của thị trường. Dữ liệu từ các công ty khảo sát vận chuyển Intertek Testing Services và AmSpec Agri Malaysia cho thấy xuất khẩu sản phẩm dầu cọ của Malaysia đã giảm 1,2% xuống còn 8,4% từ ngày 1 đến ngày 10 tháng 9 so với cùng kỳ tháng trước. Sự sụt giảm này cho thấy nhu cầu chưa có dấu hiệu phục hồi rõ ràng.

Lượng hàng tồn kho cao kìm hãm tâm lý thị trường

Dữ liệu do Hội đồng Dầu cọ Malaysia (MPOB) công bố hôm thứ Tư cho thấy tồn kho dầu cọ Malaysia đã tăng lên mức cao nhất trong 20 tháng vào cuối tháng 8, với sản lượng tăng và xuất khẩu giảm nhẹ. Dữ liệu này phù hợp với các khảo sát trước đây của các tổ chức uy tín, phản ánh áp lực nguồn cung tiếp tục gia tăng. Mặc dù sản lượng tăng theo mùa đã dần kết thúc, lượng tồn kho cao vẫn tiếp tục gây áp lực đáng kể lên giá.

Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy rủi ro giảm giá ngắn hạn

Theo góc độ phân tích kỹ thuật, giá dầu cọ có thể kiểm tra lại mức thấp 4.377 ringgit/tấn vào ngày 29 tháng 8. Một nhà phân tích kỹ thuật tổ chức nổi tiếng đã chỉ ra: "Xu hướng giảm bắt đầu từ 4.614 ringgit có thể đã tiếp tục và mức hỗ trợ quan trọng đang đối mặt với một thử thách." Hiện tại, chỉ báo MACD vẫn nằm trong phạm vi âm và chỉ số RSI (14) ở mức khoảng 50,5, cho thấy lực tăng và giảm của thị trường tạm thời cân bằng, nhưng động lực ngắn hạn vẫn yếu.

Quan điểm thể chế: Chú ý đến động lực sản xuất và liên kết thị trường bên ngoài

Một thương nhân tại Kuala Lumpur cho biết: "Giá dầu cọ giảm chủ yếu do ảnh hưởng của giá dầu đậu nành Chicago yếu và dữ liệu xuất khẩu kém khả quan vào đầu tháng. Sự sụt giảm trên thị trường Đại Liên vào đầu phiên giao dịch hôm nay cũng làm gia tăng áp lực. Thị trường sau đó sẽ tập trung vào những thay đổi sắp tới về dữ liệu sản lượng." Quan điểm này phản ánh sự nhạy cảm ngày càng tăng của thị trường hiện tại đối với các yếu tố cơ bản về cung và cầu.

Triển vọng tương lai: Tìm hướng đi giữa những biến động

Bất chấp áp lực giá ngắn hạn, thị trường vẫn lo ngại về biến động thời tiết tại các vùng sản xuất Đông Nam Á, điều kiện lao động và tác động tiềm tàng của việc điều chỉnh chính sách tại Indonesia. Hơn nữa, biến động chênh lệch giá dầu đậu nành - dầu cọ quốc tế sẽ tiếp tục ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng cạnh tranh xuất khẩu của dầu cọ. Nếu thị trường dầu và mỡ động vật bên ngoài ổn định hoặc nhu cầu phục hồi bất ngờ, giá dầu cọ vẫn có thể được hỗ trợ tạm thời.

Logic thị trường hiện tại vẫn xoay quanh lượng hàng tồn kho cao, xuất khẩu yếu và lực cản từ thị trường nước ngoài. Nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi sát sao dự báo sản lượng giữa tháng 9 của Malaysia và những thay đổi trong tốc độ xuất khẩu. Cho đến khi có một bước ngoặt rõ ràng về các yếu tố cơ bản, thị trường có thể tiếp tục biến động ở mức cao, nhưng rủi ro giảm giá ngắn hạn vẫn chưa được giải quyết hoàn toàn.