Trực Tiếp > Chi Tiết Tin Trực Tiếp
2025-09-18 18:06:15
Ngân hàng Anh phải đối mặt với một quyết định khó khăn: cuộc đấu tranh giữa thắt chặt định lượng và khó khăn tài chính. (1) Tính độc lập của Ngân hàng Anh đang bị thử thách, vì việc tiếp tục bán trái phiếu chính phủ (thắt chặt định lượng) đang làm trầm trọng thêm gánh nặng nợ của chính phủ Anh. Mặc dù Báo cáo chính sách tiền tệ mới nhất của Ngân hàng Anh ước tính rằng hơn 300 tỷ bảng Anh thắt chặt định lượng trong ba năm chỉ làm tăng chi phí đi vay của chính phủ từ 0,15% đến 0,25%, nhiều nhà phân tích tin rằng ngân hàng này đang đánh giá thấp tác động thực tế. (2) Thống kê cho thấy lợi suất trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 30 năm đã tăng lên mức cao nhất kể từ những năm 1990 trong năm nay. Đối mặt với khoảng cách tài trợ khoảng 20 tỷ bảng Anh tại Kho bạc, thị trường ngày càng lo ngại rằng chính phủ sẽ thực hiện thêm các đợt tăng thuế hoặc cắt giảm chi tiêu vào tháng 11, đẩy chi phí đi vay dài hạn lên cao hơn nữa. (3) Các dự báo của tổ chức cho thấy Ngân hàng Anh có thể sẽ công bố việc giảm tốc độ chương trình thắt chặt định lượng tại cuộc họp vào thứ Năm, giảm mục tiêu giảm bảng cân đối kế toán hàng năm từ 100 tỷ bảng Anh mỗi năm trong hai năm trước xuống còn 67 tỷ bảng Anh, đồng thời vẫn duy trì một số đợt bán trái phiếu đang hoạt động. ⑷ Một số nhà chiến lược tổ chức chỉ ra rằng ngay cả khi mục tiêu được giảm, Ngân hàng Anh vẫn cần phải bán khoảng 33 tỷ bảng Anh trái phiếu chính phủ trong năm tới nếu không ngừng bán trái phiếu đang hoạt động. Họ cho rằng việc bán nên tránh phần cuối dài của đường cong để tránh tác động đến thị trường trái phiếu dài hạn mong manh. ⑸ Mặc dù Ngân hàng Anh có thể tin rằng tác động của việc bán trái phiếu của mình là hạn chế và nhằm mục đích dành chỗ cho các biện pháp ứng phó khủng hoảng trong tương lai, một số nghiên cứu bên ngoài cho thấy chi phí của việc thắt chặt định lượng đối với người nộp thuế của Anh có thể lên tới 60 tỷ bảng Anh, cao hơn gấp ba lần ước tính của chính họ. Việc tiếp tục bán trái phiếu có thể gây ra khủng hoảng thị trường, buộc Ngân hàng phải can thiệp một lần nữa, tạo ra một chu kỳ tự hủy hoại. ⑹ Các nhà phân tích tin rằng nếu Ngân hàng Anh tiếp tục tích cực bán trái phiếu, có thể là do lo ngại về việc ảnh hưởng đến tính độc lập của mình, nhưng quyết định như vậy có thể khiến Ngân hàng Anh phải can thiệp một lần nữa trong tương lai.
