Giá vàng giao ngay tăng mạnh trong phiên giao dịch châu Á và châu Âu hôm thứ Ba, dao động trong khoảng 20 đô la vào đầu phiên giao dịch. Hiện tại, giá đã tăng nhanh chóng lên 0,59%, giao dịch ở mức 3.769 đô la/ounce. Giá vàng đã tăng gần 2% vào thứ Hai, lập mức cao kỷ lục, chủ yếu do kỳ vọng ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất tiếp theo tại Hoa Kỳ và nhu cầu trú ẩn an toàn tiếp tục tăng trong bối cảnh bất ổn chính trị.

Ngoài các yếu tố chính, một loạt các yếu tố cốt lõi khác cũng đang chi phối giá vàng. Bài viết này tóm tắt ngắn gọn những thông tin liên quan ảnh hưởng đến giá vàng. Trong ngắn hạn, các nhà đầu tư sẽ tập trung vào bài phát biểu sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang và dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ, tức chỉ số giá tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE), được công bố vào thứ Sáu để nắm bắt các tín hiệu chính sách mới.

Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed sẽ tác động đến giá vàng

Sự tăng giá mạnh của vàng trong năm nay một phần là do kỳ vọng của thị trường về chu kỳ nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang - được các nhà hoạch định chính sách của Fed đưa ra vào tuần trước bằng cách cắt giảm lãi suất chuẩn 25 điểm cơ bản và báo hiệu sẽ có thêm hai lần cắt giảm lãi suất nữa vào năm 2025.

Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Stephen Milan chỉ ra rằng ngân hàng trung ương nên cắt giảm lãi suất đáng kể để giảm thiểu rủi ro cho triển vọng kinh tế. Fed đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tuần trước - lần cắt giảm lãi suất đầu tiên kể từ tháng 12 năm ngoái, đồng thời phát đi tín hiệu nới lỏng hơn nữa.

Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao một loạt bài phát biểu của Cục Dự trữ Liên bang trong tuần này (bao gồm bài phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell vào sáng sớm thứ Tư) để tìm kiếm những tín hiệu mới về lộ trình chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương; Dữ liệu giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi của Hoa Kỳ được công bố vào thứ Sáu cũng là trọng tâm của thị trường.

Tác giả đặc biệt lưu ý rằng do không có dữ liệu việc làm mới nào được công bố tại Hoa Kỳ trong thời gian các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tập trung vào các bài phát biểu chuyên sâu, nên họ sẽ có xu hướng giải thích lý do tại sao biểu đồ điểm của họ lại ủng hộ Fed cắt giảm lãi suất thêm hai lần nữa trong năm nay. Lời giải thích của họ có thể củng cố kỳ vọng về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn.

Vì vàng được định giá bằng đô la Mỹ nên đồng đô la yếu hơn sẽ giúp tăng giá vàng

Chỉ số đô la Mỹ, thước đo tỷ giá hối đoái của đô la Mỹ so với một rổ tiền tệ, đã giảm khoảng 10% trong năm nay và dự kiến sẽ tiếp tục giảm.

Một phần là do kết quả này, dòng tiền đổ vào các quỹ giao dịch vàng được bảo đảm bằng vàng vật chất (ETF) đã đạt mức cao nhất trong ba năm.

Các ngành kim loại quý cùng nhau đấu tranh để đẩy giá vàng lên cao

Han Tan, chuyên gia phân tích thị trường tại Nemo.money, cho biết: "Giá bạc vẫn có thể tăng cao hơn khi các nhà đầu tư nhìn xa hơn mức giá vàng cao kỷ lục".

Tỷ lệ vàng-bạc hiện tại là khoảng 86, vẫn cao hơn mức trung bình 5 năm là 82. Do đó, so với vàng, "danh mục" kim loại quý phổ biến hơn, bạc có thể vẫn còn nhiều dư địa để bắt kịp. Giá bạc giao ngay đã đạt mức cao nhất trong hơn 14 năm; giá bạch kim và palladium cũng đang tăng.

Tác giả chỉ ra rằng sự tăng giá chung của nhiều kim loại quý khác nhau càng khẳng định thêm tính logic của mức tăng giá tương ứng của chúng và làm tăng mức phí bảo hiểm thị trường của loại vàng hàng đầu.

Vẫn còn chỗ cho tình trạng tắc nghẽn giao dịch và phân bổ tổ chức chưa cao

Trong cùng kỳ, vàng vượt trội hơn hẳn S&P 500 và thậm chí cả tiền điện tử hàng đầu, với mức tăng lần lượt là 13% và 20%.

Cuộc khảo sát các nhà quản lý quỹ của Ngân hàng Bank of America tháng 9 được công bố tuần trước cho thấy vàng đã nhảy vọt lên vị trí thứ hai trong danh sách "mục tiêu giao dịch đông đúc nhất", chỉ đứng sau cổ phiếu của "Bảy gã khổng lồ công nghệ".

Tuy nhiên, khi được hỏi về phân bổ tài sản vàng, 39% nhà quản lý quỹ được khảo sát cho biết lượng vàng hiện tại họ nắm giữ gần 0%. Tỷ lệ phân bổ vàng trung bình có trọng số giữa tất cả các nhà quản lý quỹ được khảo sát chỉ là 2,3%.

Ngân hàng trung ương vẫn tích cực mua vàng

Trong báo cáo công bố hôm thứ Hai, Societe Generale cho biết sau đợt sụt giảm theo mùa điển hình trong hoạt động mua vàng của Anh, nhu cầu vàng từ các ngân hàng trung ương đã phục hồi lên 63 tấn, phù hợp với mức trung bình sau năm 2022, một xu hướng tiếp tục thúc đẩy tâm lý lạc quan của thị trường.

"Chúng tôi tin rằng động lực cốt lõi của giá vàng là các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi như Nga, Trung Quốc và Ấn Độ, những nước đang tăng cường nắm giữ vàng để phòng ngừa rủi ro tỷ giá đồng nội tệ so với đồng đô la", John Stoltzfus, chiến lược gia đầu tư trưởng tại Oppenheimer, cho biết. "Và khi các ngân hàng trung ương này mua vàng, họ thường mua với số lượng lớn."

Đầu tháng này, các nhà phân tích của Goldman Sachs lưu ý rằng sự đột phá trên các mức quan trọng phản ánh "việc tiếp tục tăng cường mua vàng của những người mua cam kết" - bao gồm việc tăng nắm giữ các quỹ ETF vàng, mở rộng hơn nữa các vị thế đầu cơ và sự phục hồi nhu cầu vàng của các ngân hàng trung ương sau thời gian lắng dịu theo mùa vào mùa hè.

Cơ quan này nhắc lại dự báo về giá: giá vàng sẽ đạt 4.000 USD/ounce vào giữa năm 2026.

Tình hình địa chính trị hỗ trợ giá vàng trong dài hạn

Bộ Quốc phòng Nga cho biết lực lượng của nước này đã giành quyền kiểm soát khu định cư Kalinivsk ở tỉnh Dnipropetrovsk của Ukraine.

Jim Wyckoff, nhà phân tích cấp cao tại KitcoMetals, cho biết: "Việc mua tài sản trú ẩn an toàn vẫn tiếp tục trong bối cảnh bất ổn địa chính trị vẫn tiếp diễn, bao gồm xung đột Nga-Ukraine".

Phân tích kỹ thuật trong bài viết trước đã đề cập rằng nếu vàng giao ngay đạt 3750, mục tiêu tiếp theo sẽ là mức tăng được đo lường là 3824 trong mô hình tam giác lớn của vàng giao ngay. Một số nhà đầu tư có thể chọn chốt lời trước ở khoảng 3800.

(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: Yihuitong)

Vào lúc 16:41 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 3.769/68 USD một ounce.