ราคาทองคำสปอตปรับตัวสูงขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงการซื้อขายของตลาดเอเชียและยุโรปในวันอังคาร โดยเคลื่อนไหวในกรอบ 20 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงเช้าของการซื้อขาย ปัจจุบันราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วแตะระดับ 0.59% ซื้อขายที่ 3,769 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นเกือบ 2% ในวันจันทร์ ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในสหรัฐอเมริกา และความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่ยังคงมีอยู่ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางการเมือง

นอกจากปัจจัยหลักแล้ว ยังมีปัจจัยหลักอื่นๆ อีกมากมายที่ขับเคลื่อนราคาทองคำ บทความนี้สรุปข้อมูลที่เกี่ยวข้องซึ่งมีอิทธิพลต่อราคาทองคำโดยสังเขป ในระยะสั้น นักลงทุนจะให้ความสนใจกับคำแถลงของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่จะถึงนี้ และการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อที่สำคัญของสหรัฐฯ ในวันศุกร์ ซึ่งก็คือดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (PCE price index) เพื่อจับสัญญาณนโยบายใหม่ๆ

ความคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดส่งผลกระทบต่อราคาทองคำ

การพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งของราคาทองคำในปีนี้มีสาเหตุมาจากการคาดการณ์ของตลาดต่อวงจรการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งเริ่มต้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วโดยผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ด้วยการลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลง 25 จุดพื้นฐานและส่งสัญญาณการลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งในปี 2568

สตีเฟน มิลาน ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ชี้ให้เห็นว่าธนาคารกลางควรปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างมีนัยสำคัญเพื่อลดความเสี่ยงต่อแนวโน้มเศรษฐกิจ เฟดได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนธันวาคมปีที่แล้ว และส่งสัญญาณผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม

นักลงทุนกำลังจับตาดูคำกล่าวสุนทรพจน์ของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิดในสัปดาห์นี้ (รวมถึงคำกล่าวของประธานธนาคารกลางเจอโรม พาวเวลล์ เมื่อเช้าตรู่วันพุธ) เพื่อรอสัญญาณใหม่ๆ เกี่ยวกับแนวทางนโยบายการเงินของธนาคารกลาง โดยข้อมูลราคารายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐานของสหรัฐฯ ที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ก็ถือเป็นจุดสนใจของตลาดเช่นกัน

ผู้เขียนชี้ให้เห็นโดยเฉพาะว่า เนื่องจากไม่มีการเปิดเผยข้อมูลการจ้างงานใหม่ในสหรัฐอเมริกาในช่วงที่เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ แถลงนโยบายการเงินอย่างเข้มข้น พวกเขาจึงมีแนวโน้มที่จะอธิบายเหตุผลที่จุดกราฟของพวกเขาลงมติให้เฟดลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งในปีนี้ คำอธิบายของพวกเขาอาจช่วยเสริมความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในระยะสั้น

เนื่องจากราคาทองคำเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ การที่ดอลลาร์อ่อนค่าลงจึงช่วยกระตุ้นราคาทองคำ

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นตัววัดอัตราแลกเปลี่ยนของดอลลาร์สหรัฐเทียบกับตะกร้าสกุลเงิน ลดลงประมาณ 10% ในปีนี้ และคาดว่าจะลดลงต่อไปอีก

ส่วนหนึ่งเป็นผลให้เงินไหลเข้ากองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนทองคำ (ETF) ที่มีการหนุนหลังทางกายภาพแตะระดับสูงสุดในรอบ 3 ปี

ภาคส่วนโลหะมีค่าร่วมแรงร่วมใจดันราคาทองคำ

“เงินอาจยังมีช่องว่างให้ปรับตัวสูงขึ้นได้ เนื่องจากนักลงทุนมองข้ามราคาทองคำที่สูงเป็นประวัติการณ์” นายฮัน ตัน นักวิเคราะห์ตลาดหลักของ Nemo.money กล่าว

อัตราส่วนทองคำต่อเงินในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 86 ซึ่งยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 82 ดังนั้น เมื่อเทียบกับทองคำ ซึ่งเป็น "หมวดหมู่" โลหะมีค่าที่ได้รับความนิยมมากกว่า เงินอาจยังมีโอกาสไล่ตามได้มากกว่านี้ ราคาเงินในตลาดสปอตพุ่งสูงสุดในรอบกว่า 14 ปี ขณะที่ราคาแพลทินัมและแพลเลเดียมก็กำลังปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน

ผู้เขียนชี้ให้เห็นว่าการเพิ่มขึ้นทั่วไปของโลหะมีค่าแต่ละชนิดยิ่งช่วยยืนยันตรรกะของการเพิ่มขึ้นตามลำดับของโลหะมีค่าแต่ละชนิด และเพิ่มเบี้ยประกันตลาดของทองคำประเภทชั้นนำ

ยังมีช่องว่างให้เกิดการซื้อขายหนาแน่น และการจัดสรรของสถาบันยังไม่สูง

ในช่วงเวลาเดียวกัน ทองคำมีผลงานดีกว่าดัชนี S&P 500 และแม้แต่สกุลเงินดิจิทัลชั้นนำ ซึ่งเพิ่มขึ้น 13% และ 20% ตามลำดับ

ผลสำรวจผู้จัดการกองทุนของ Bank of America ในเดือนกันยายนที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แสดงให้เห็นว่า ทองคำขยับขึ้นมาอยู่อันดับที่สองในรายชื่อ "เป้าหมายการซื้อขายที่หนาแน่นที่สุด" เป็นรองเพียงหุ้นของ "7 บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยี" เท่านั้น

อย่างไรก็ตาม เมื่อถามถึงการจัดสรรสินทรัพย์ทองคำ ผู้จัดการกองทุนที่ตอบแบบสอบถาม 39% ระบุว่าสัดส่วนการถือครองทองคำในปัจจุบันใกล้เคียงกับ 0% ส่วนการจัดสรรทองคำเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของผู้จัดการกองทุนทั้งหมดที่ตอบแบบสอบถามอยู่ที่เพียง 2.3% เท่านั้น

การซื้อทองคำของธนาคารกลางยังคงก้าวร้าว

รายงานที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา บริษัท Societe Generale ระบุว่า หลังจากที่ปริมาณการซื้อทองคำในสหราชอาณาจักรลดลงตามฤดูกาลตามปกติ ความต้องการทองคำจากธนาคารกลางก็ฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ 63 ตัน ซึ่งสอดคล้องกับระดับเฉลี่ยหลังปี 2022 โดยแนวโน้มดังกล่าวยิ่งทำให้ตลาดมีมุมมองที่เป็นบวกมากขึ้น

“เราเชื่อว่าปัจจัยขับเคลื่อนหลักของราคาทองคำคือธนาคารกลางทั่วโลก โดยเฉพาะในตลาดเกิดใหม่ เช่น รัสเซีย จีน และอินเดีย ซึ่งกำลังเพิ่มการถือครองทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์” จอห์น สโตลซ์ฟัส หัวหน้านักกลยุทธ์การลงทุนของออพเพนไฮเมอร์ กล่าว “และเมื่อธนาคารกลางเหล่านี้ซื้อทองคำ พวกเขามักจะซื้อในปริมาณมาก”

เมื่อต้นเดือนนี้ นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs ระบุว่า การทะลุระดับสำคัญสะท้อนถึง “การซื้อทองคำที่แข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องโดยผู้ซื้อที่มุ่งมั่น” ซึ่งรวมถึงการถือครอง ETF ทองคำที่เพิ่มขึ้น การขยายสถานะการเก็งกำไรเพิ่มเติม และการฟื้นตัวของความต้องการทองคำของธนาคารกลางหลังจากช่วงฤดูร้อนที่เงียบเหงาตามฤดูกาล

หน่วยงานยืนยันการคาดการณ์ราคาอีกครั้ง โดยราคาทองคำจะไปถึง 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ทรอยภายในกลางปี 2569

สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์หนุนราคาทองคำในระยะยาว

กระทรวงกลาโหมรัสเซียกล่าวว่ากองกำลังของตนได้เข้าควบคุมนิคมคาลินิฟสค์ในเขตดนีปรอเปตรอฟสค์ของยูเครนแล้ว

“การซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงดำเนินต่อไปท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างต่อเนื่อง รวมถึงความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน” Jim Wyckoff นักวิเคราะห์อาวุโสของ KitcoMetals กล่าว

การวิเคราะห์ทางเทคนิคในบทความก่อนหน้านี้ระบุว่า หากราคาทองคำแตะระดับ 3,750 เป้าหมายถัดไปคือการปรับขึ้นที่วัดได้ของราคาทองคำในรูปแบบสามเหลี่ยมขนาดใหญ่ที่ระดับ 3,824 นักลงทุนบางรายอาจเลือกที่จะขายทำกำไรล่วงหน้าที่ระดับ 3,800

(กราฟราคาทองคำรายวัน ที่มา: Yihuitong)

เมื่อเวลา 16:41 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำอยู่ที่ 3,769/68 ดอลลาร์ต่อออนซ์