"Ngày phán xét" của đồng đô la Canada đang đến gần? Ba mâu thuẫn lớn đang gây ra một cuộc khủng hoảng tỷ giá hối đoái!
2025-10-24 20:10:45
Vào thứ Sáu (ngày 24 tháng 10), thị trường ngoại hối một lần nữa tập trung vào các cặp tiền tệ Bắc Mỹ. Tỷ giá hối đoái USD/CAD ở mức 1,4027, tăng 0,26% so với ngày giao dịch trước đó. Xu hướng tăng trong phiên này bắt nguồn từ sự yếu kém của đồng đô la Canada trong bối cảnh bất ổn cơ bản, trong khi chỉ số đô la Mỹ vẫn tương đối mạnh. Tâm lý thị trường gần đây được thúc đẩy bởi dữ liệu kinh tế Canada và kỳ vọng chính sách của ngân hàng trung ương. Cùng với những tác động của căng thẳng thương mại bên ngoài, đồng đô la Canada nhìn chung đã áp dụng lập trường phòng thủ. Giao dịch cho thấy USD/CAD đã phục hồi từ mức thấp của tuần trước gần 1,3899. Mặc dù động lực ngắn hạn đang có dấu hiệu chậm lại, nhưng không thấy sự thoái lui rõ ràng nào được nhìn thấy. Điều này phản ánh thái độ thận trọng của các nhà đầu tư đối với quyết định của Ngân hàng Canada vào tuần tới, đặc biệt là khi lạm phát gia tăng và tăng trưởng kinh tế chậm lại cùng tồn tại.
Nhìn rộng hơn, thị trường ngoại hối Bắc Mỹ đã trải qua biến động gia tăng trong tuần này, do cả đường lối chính sách tương đối ổn định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) lẫn nhiều áp lực mà nền kinh tế Canada đang phải đối mặt. Với tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức cao 7,1% và ý định đầu tư và tuyển dụng của doanh nghiệp vẫn còn dè dặt, những yếu tố này đã đẩy đồng đô la Canada sang trạng thái phòng thủ. Một số nhà giao dịch tích cực và tài khoản tổ chức đã lưu ý rằng các chỉ số lạm phát mạnh hơn dự kiến gần đây đang âm thầm thay đổi các đặt cược của thị trường vào tốc độ nới lỏng của ngân hàng trung ương. Ví dụ, một chiến lược gia ngoại hối nhận thấy đồng đô la Canada đã tăng giá trong thời gian ngắn sau khi dữ liệu được công bố, nhưng sau đó đã bị kìm hãm bởi sự phục hồi của đồng đô la Mỹ, một sự tương phản rõ rệt với tình hình kinh tế chung. Một nhà giao dịch khác lưu ý rằng các chỉ số lạm phát cốt lõi cao hơn dự kiến đang buộc các nhà hoạch định chính sách phải đánh giá lại tốc độ nới lỏng, mang lại khả năng phục hồi ngắn hạn cho đồng đô la Canada nhưng cũng làm lộ ra những lỗ hổng tỷ giá hối đoái. Những phản ứng trực tiếp này cho thấy sự nhạy cảm của thị trường đối với các thay đổi chính sách và nhắc nhở các nhà giao dịch cảnh giác với những tin tức bất ngờ có thể gây xáo trộn thị trường.
Quyết định chính sách sắp tới của Ngân hàng Trung ương Canada vào ngày 29 tháng 10 đang thu hút nhiều sự chú ý. Hầu hết các nhà kinh tế dự đoán ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất qua đêm thêm 25 điểm cơ bản, xuống còn 2,25%, đánh dấu lần cắt giảm lãi suất thứ hai liên tiếp. Ngay từ tháng trước, ngân hàng trung ương đã thực hiện nới lỏng tổng cộng 250 điểm cơ bản, một trong những mức nới lỏng lớn nhất trong số các nước G10. Đợt nới lỏng này nhằm mục đích tạo động lực cho nền kinh tế đang trì trệ, thu hẹp khoảng cách sản lượng và dần dần giảm bớt áp lực thất nghiệp. Một cuộc khảo sát các nhà kinh tế từ một tổ chức hàng đầu cho thấy 23 người được hỏi, gần 70%, lạc quan về việc cắt giảm lãi suất được đề xuất. Chỉ một số ít vẫn thận trọng, cho thấy một chiến lược chờ đợi và quan sát cho đến tháng 12. Bình luận của các tổ chức cũng đồng tình với quan điểm này, với một nhà phân tích kinh tế vĩ mô trong một bài đăng cho biết "ưu tiên vẫn là thúc đẩy động lực kinh tế và giúp giảm tỷ lệ thất nghiệp". Điều này phù hợp với các tuyên bố gần đây của thống đốc ngân hàng trung ương, trong đó nhấn mạnh việc tập trung hơn vào việc cân nhắc các rủi ro tiềm ẩn.
Cốt lõi của kỳ vọng này nằm ở các yếu tố kinh tế cơ bản trì trệ. GDP của Canada đã giảm 1,6% trong quý trước, với xuất khẩu chịu ảnh hưởng nặng nề nhất từ tâm lý e ngại rủi ro do những tuyên bố về thuế quan của Hoa Kỳ gây ra. Xuất khẩu các mặt hàng chủ chốt như thép, nhôm và ô tô chịu áp lực, và việc các cuộc đàm phán thương mại bị gián đoạn đột ngột càng làm giảm niềm tin của doanh nghiệp. Mặc dù Hiệp định Hoa Kỳ-Mexico-Canada (USMCA) sẽ phải trải qua giai đoạn xem xét lại vào năm tới, nhưng việc tiếp tục cơ chế miễn trừ hiện tại đã trở thành mối lo ngại của thị trường. Các nhà kinh tế từ các tổ chức uy tín cảnh báo rằng nếu các cuộc đàm phán không thể gia hạn khuôn khổ thỏa thuận, rủi ro thuế quan có thể khuếch đại áp lực giảm lên nền kinh tế, dẫn đến nhu cầu tái khởi động chu kỳ nới lỏng vào năm 2026. Một thành viên của cộng đồng thương mại chia sẻ: "Dư âm của căng thẳng thương mại đang khiến đồng đô la Canada đứng trên bờ vực thẳm. Mặc dù việc nới lỏng của ngân hàng trung ương là một biện pháp đệm, nhưng các biến số bên ngoài lại chi phối diễn biến tỷ giá hối đoái."
Trong khi đó, diễn biến lạm phát làm phức tạp thêm việc ra quyết định. Tháng trước, CPI đã tăng lên 2,4%, tăng tốc từ mức 1,9% trong tháng 8, với các chỉ số cốt lõi cũng vượt kỳ vọng. Mặc dù con số này vẫn nằm trong phạm vi mục tiêu 1%-3% của ngân hàng trung ương, nhưng nó đã khiến một số nhà kinh tế thận trọng về việc cắt giảm lãi suất thêm. Trong một cuộc khảo sát, 21 chuyên gia dự đoán lãi suất qua đêm sẽ duy trì ở mức 2,25% cho đến cuối năm sau, nằm ngay ngưỡng dưới của phạm vi trung lập của ngân hàng trung ương, không kích thích cũng không kìm hãm hoạt động kinh tế. Chỉ một số ít người đặt cược vào mức lãi suất dưới 2%, viện dẫn sự cứng nhắc của lạm phát và khả năng tăng cường hỗ trợ tài khóa - ngân sách liên bang vào đầu tháng 11 có thể sẽ bổ sung thêm các biện pháp kích thích. Một nhà kinh tế của RBC đã lưu ý trong một cuộc phỏng vấn gần đây: "Có rất ít dư địa để vượt quá 2,25%. Lạm phát dai dẳng kết hợp với việc mở rộng tài khóa sẽ thử thách khả năng cân bằng của ngân hàng trung ương." Các nhà giao dịch cho biết: "Dữ liệu CPI khả quan đã làm tan biến ảo tưởng về nhiều đợt cắt giảm lãi suất vào cuối năm. Đồng đô la Canada có thể tìm thấy sự phục hồi trong ngắn hạn, nhưng triển vọng dài hạn vẫn phụ thuộc vào chính sách."
Triển vọng tăng trưởng kinh tế cũng ảm đạm không kém. Dự báo trung bình từ các cuộc thăm dò cho thấy GDP đã phục hồi 0,5% theo năm trong quý trước và dự kiến sẽ tăng 0,9% trong quý này, trung bình chỉ 1,2% cho cả năm và năm tới, một sự điều chỉnh giảm tiếp theo so với dự báo 1,3% vào tháng 7 và là mức thấp nhất kể từ đại dịch. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ dao động quanh mức 7,1% cho đến nửa cuối năm sau, với tiêu dùng và đầu tư phục hồi chậm. Các chỉ số này cùng nhau củng cố nhu cầu nới lỏng, nhưng cũng làm nổi bật điểm yếu về mặt cấu trúc của sự phụ thuộc của đồng đô la Canada vào chính sách. Các nhà giao dịch nên lưu ý rằng các yếu tố bên ngoài, chẳng hạn như hậu quả của tình hình Nga-Ukraine, đang gián tiếp truyền sang xuất khẩu của Canada thông qua năng lượng và hàng hóa, khuếch đại biến động tỷ giá hối đoái.
Về mặt kỹ thuật của thị trường, biểu đồ hàng ngày của cặp USD/CAD cho thấy một mô hình dao động tăng điển hình, ủng hộ xu hướng tăng ngắn hạn nhưng đi kèm với các tín hiệu phân kỳ. Chỉ báo Dải Bollinger (20, 2) cho thấy dải giữa tại 1,3990, dải trên tại 1,4081 và dải dưới tại 1,3899. Giá hiện đang giao dịch gần dải giữa trên, cho thấy đà tăng vẫn chưa cạn kiệt, nhưng áp lực từ dải trên đã trở thành một bài kiểm tra quan trọng. Sự phục hồi gần đây từ dải dưới tại 1,3899 là rõ ràng, với mức tăng tích lũy hơn 130 điểm, phản ánh áp lực liên tục từ đồng đô la Mỹ mạnh lên đồng đô la Canada.
Các chỉ báo MACD (12, 26, 9) tiếp tục ủng hộ xu hướng này: đường DIFF ở mức 0,0041 và đường DEA ở mức 0,0047. Cả hai đều nằm trong vùng tích cực, nhưng đường DIFF thấp hơn một chút so với đường DEA, cho thấy đà tăng của biểu đồ đang hội tụ. Điều này cho thấy đà tăng ngắn hạn có thể gặp phải kháng cự, và nguy cơ điều chỉnh tiềm ẩn đang gia tăng, đặc biệt nếu giá kiểm tra lại đường giữa ở mức 1,3990. Khi so sánh các mức cao và thấp trong lịch sử, mức hiện tại đã di chuyển ra khỏi đáy trước đó (khoảng 1,3899), nhưng vẫn còn dư địa để đạt đến đỉnh của năm. Các nhà giao dịch thường sử dụng mức này làm ranh giới phân chia giữa các vị thế mua và bán.
Về khối lượng giao dịch, với sự ổn định của chỉ số đô la Mỹ trong tuần này, các vị thế bán khống đô la Canada đã tích lũy đáng kể, và thị trường đồng thuận cho thấy các nhà đầu cơ đang bán ròng đồng CAD. Về hỗ trợ, đường giữa 1,3990 trùng với mức thấp trước đó, tạo thành tuyến phòng thủ đầu tiên. Việc vượt qua đường trên 1,4081 có thể kiểm tra mức cao nhất trong tháng. Nhìn chung, phân tích kỹ thuật củng cố nhận định cơ bản: đồng đô la Canada đang chịu áp lực do kỳ vọng giảm bớt, nhưng lạm phát phục hồi có thể mang lại sự phục hồi. Các nhà giao dịch nên cảnh giác với các sự kiện tin tức bất ngờ có thể làm gián đoạn các chỉ báo. Nếu tuyên bố của ngân hàng trung ương vượt quá kỳ vọng, biến động sẽ được khuếch đại.
Nhìn về tuần tới và xa hơn nữa, con đường chính sách của Ngân hàng Canada dự kiến sẽ vẫn neo trong phạm vi trung lập là 2,25%, với ít triển vọng điều chỉnh triệt để trong thời gian tới. Điều này sẽ cung cấp một khuôn khổ hỗ trợ tương đối ổn định cho đồng đô la Canada. Trong khi tăng trưởng kinh tế chậm chạp, sự phục hồi tiềm năng trong Quý 4 và các bộ đệm tài chính có thể làm giảm bớt áp lực giảm giá. Nếu lạm phát vẫn nằm trong mục tiêu, biến động tỷ giá hối đoái sẽ có xu hướng hội tụ. USD/CAD có khả năng dao động trong khoảng từ 1,3950 đến 1,4080. Nếu sức mạnh của đồng đô la Mỹ tiếp tục, nó sẽ duy trì áp lực tăng vừa phải đối với đồng đô la Canada. Tuy nhiên, tiến trình đàm phán thương mại sẽ là một bước ngoặt. Nếu hậu quả của lời lẽ về thuế quan lắng xuống, đồng đô la Canada sẽ có dư địa để phục hồi.
Về dài hạn, triển vọng lãi suất năm 2026 phụ thuộc vào môi trường bên ngoài. Nếu quá trình xem xét USMCA diễn ra suôn sẻ, ngân hàng trung ương có thể tạm dừng chính sách nới lỏng và chuyển trọng tâm sang theo dõi việc làm và tăng trưởng. Ngược lại, bất ổn thương mại có thể khơi lại kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, đẩy tỷ giá USD/CAD lên mức cao mới. Các nhà giao dịch ngày càng nhất trí: khả năng phục hồi của đồng đô la Canada bắt nguồn từ các biện pháp đệm chính sách, nhưng ma sát bên ngoài vẫn là một "thiên nga đen" đối với tỷ giá hối đoái.
Nhìn rộng hơn, thị trường ngoại hối Bắc Mỹ đã trải qua biến động gia tăng trong tuần này, do cả đường lối chính sách tương đối ổn định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) lẫn nhiều áp lực mà nền kinh tế Canada đang phải đối mặt. Với tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức cao 7,1% và ý định đầu tư và tuyển dụng của doanh nghiệp vẫn còn dè dặt, những yếu tố này đã đẩy đồng đô la Canada sang trạng thái phòng thủ. Một số nhà giao dịch tích cực và tài khoản tổ chức đã lưu ý rằng các chỉ số lạm phát mạnh hơn dự kiến gần đây đang âm thầm thay đổi các đặt cược của thị trường vào tốc độ nới lỏng của ngân hàng trung ương. Ví dụ, một chiến lược gia ngoại hối nhận thấy đồng đô la Canada đã tăng giá trong thời gian ngắn sau khi dữ liệu được công bố, nhưng sau đó đã bị kìm hãm bởi sự phục hồi của đồng đô la Mỹ, một sự tương phản rõ rệt với tình hình kinh tế chung. Một nhà giao dịch khác lưu ý rằng các chỉ số lạm phát cốt lõi cao hơn dự kiến đang buộc các nhà hoạch định chính sách phải đánh giá lại tốc độ nới lỏng, mang lại khả năng phục hồi ngắn hạn cho đồng đô la Canada nhưng cũng làm lộ ra những lỗ hổng tỷ giá hối đoái. Những phản ứng trực tiếp này cho thấy sự nhạy cảm của thị trường đối với các thay đổi chính sách và nhắc nhở các nhà giao dịch cảnh giác với những tin tức bất ngờ có thể gây xáo trộn thị trường.
Phân tích cơ bản: Kỳ vọng nới lỏng của ngân hàng trung ương chiếm ưu thế, trong khi những bất ổn bên ngoài làm tăng rủi ro
Quyết định chính sách sắp tới của Ngân hàng Trung ương Canada vào ngày 29 tháng 10 đang thu hút nhiều sự chú ý. Hầu hết các nhà kinh tế dự đoán ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất qua đêm thêm 25 điểm cơ bản, xuống còn 2,25%, đánh dấu lần cắt giảm lãi suất thứ hai liên tiếp. Ngay từ tháng trước, ngân hàng trung ương đã thực hiện nới lỏng tổng cộng 250 điểm cơ bản, một trong những mức nới lỏng lớn nhất trong số các nước G10. Đợt nới lỏng này nhằm mục đích tạo động lực cho nền kinh tế đang trì trệ, thu hẹp khoảng cách sản lượng và dần dần giảm bớt áp lực thất nghiệp. Một cuộc khảo sát các nhà kinh tế từ một tổ chức hàng đầu cho thấy 23 người được hỏi, gần 70%, lạc quan về việc cắt giảm lãi suất được đề xuất. Chỉ một số ít vẫn thận trọng, cho thấy một chiến lược chờ đợi và quan sát cho đến tháng 12. Bình luận của các tổ chức cũng đồng tình với quan điểm này, với một nhà phân tích kinh tế vĩ mô trong một bài đăng cho biết "ưu tiên vẫn là thúc đẩy động lực kinh tế và giúp giảm tỷ lệ thất nghiệp". Điều này phù hợp với các tuyên bố gần đây của thống đốc ngân hàng trung ương, trong đó nhấn mạnh việc tập trung hơn vào việc cân nhắc các rủi ro tiềm ẩn.
Cốt lõi của kỳ vọng này nằm ở các yếu tố kinh tế cơ bản trì trệ. GDP của Canada đã giảm 1,6% trong quý trước, với xuất khẩu chịu ảnh hưởng nặng nề nhất từ tâm lý e ngại rủi ro do những tuyên bố về thuế quan của Hoa Kỳ gây ra. Xuất khẩu các mặt hàng chủ chốt như thép, nhôm và ô tô chịu áp lực, và việc các cuộc đàm phán thương mại bị gián đoạn đột ngột càng làm giảm niềm tin của doanh nghiệp. Mặc dù Hiệp định Hoa Kỳ-Mexico-Canada (USMCA) sẽ phải trải qua giai đoạn xem xét lại vào năm tới, nhưng việc tiếp tục cơ chế miễn trừ hiện tại đã trở thành mối lo ngại của thị trường. Các nhà kinh tế từ các tổ chức uy tín cảnh báo rằng nếu các cuộc đàm phán không thể gia hạn khuôn khổ thỏa thuận, rủi ro thuế quan có thể khuếch đại áp lực giảm lên nền kinh tế, dẫn đến nhu cầu tái khởi động chu kỳ nới lỏng vào năm 2026. Một thành viên của cộng đồng thương mại chia sẻ: "Dư âm của căng thẳng thương mại đang khiến đồng đô la Canada đứng trên bờ vực thẳm. Mặc dù việc nới lỏng của ngân hàng trung ương là một biện pháp đệm, nhưng các biến số bên ngoài lại chi phối diễn biến tỷ giá hối đoái."
Trong khi đó, diễn biến lạm phát làm phức tạp thêm việc ra quyết định. Tháng trước, CPI đã tăng lên 2,4%, tăng tốc từ mức 1,9% trong tháng 8, với các chỉ số cốt lõi cũng vượt kỳ vọng. Mặc dù con số này vẫn nằm trong phạm vi mục tiêu 1%-3% của ngân hàng trung ương, nhưng nó đã khiến một số nhà kinh tế thận trọng về việc cắt giảm lãi suất thêm. Trong một cuộc khảo sát, 21 chuyên gia dự đoán lãi suất qua đêm sẽ duy trì ở mức 2,25% cho đến cuối năm sau, nằm ngay ngưỡng dưới của phạm vi trung lập của ngân hàng trung ương, không kích thích cũng không kìm hãm hoạt động kinh tế. Chỉ một số ít người đặt cược vào mức lãi suất dưới 2%, viện dẫn sự cứng nhắc của lạm phát và khả năng tăng cường hỗ trợ tài khóa - ngân sách liên bang vào đầu tháng 11 có thể sẽ bổ sung thêm các biện pháp kích thích. Một nhà kinh tế của RBC đã lưu ý trong một cuộc phỏng vấn gần đây: "Có rất ít dư địa để vượt quá 2,25%. Lạm phát dai dẳng kết hợp với việc mở rộng tài khóa sẽ thử thách khả năng cân bằng của ngân hàng trung ương." Các nhà giao dịch cho biết: "Dữ liệu CPI khả quan đã làm tan biến ảo tưởng về nhiều đợt cắt giảm lãi suất vào cuối năm. Đồng đô la Canada có thể tìm thấy sự phục hồi trong ngắn hạn, nhưng triển vọng dài hạn vẫn phụ thuộc vào chính sách."
Triển vọng tăng trưởng kinh tế cũng ảm đạm không kém. Dự báo trung bình từ các cuộc thăm dò cho thấy GDP đã phục hồi 0,5% theo năm trong quý trước và dự kiến sẽ tăng 0,9% trong quý này, trung bình chỉ 1,2% cho cả năm và năm tới, một sự điều chỉnh giảm tiếp theo so với dự báo 1,3% vào tháng 7 và là mức thấp nhất kể từ đại dịch. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ dao động quanh mức 7,1% cho đến nửa cuối năm sau, với tiêu dùng và đầu tư phục hồi chậm. Các chỉ số này cùng nhau củng cố nhu cầu nới lỏng, nhưng cũng làm nổi bật điểm yếu về mặt cấu trúc của sự phụ thuộc của đồng đô la Canada vào chính sách. Các nhà giao dịch nên lưu ý rằng các yếu tố bên ngoài, chẳng hạn như hậu quả của tình hình Nga-Ukraine, đang gián tiếp truyền sang xuất khẩu của Canada thông qua năng lượng và hàng hóa, khuếch đại biến động tỷ giá hối đoái.
Phân tích kỹ thuật: Động lượng dần phân kỳ trong bối cảnh biến động tăng giá
Về mặt kỹ thuật của thị trường, biểu đồ hàng ngày của cặp USD/CAD cho thấy một mô hình dao động tăng điển hình, ủng hộ xu hướng tăng ngắn hạn nhưng đi kèm với các tín hiệu phân kỳ. Chỉ báo Dải Bollinger (20, 2) cho thấy dải giữa tại 1,3990, dải trên tại 1,4081 và dải dưới tại 1,3899. Giá hiện đang giao dịch gần dải giữa trên, cho thấy đà tăng vẫn chưa cạn kiệt, nhưng áp lực từ dải trên đã trở thành một bài kiểm tra quan trọng. Sự phục hồi gần đây từ dải dưới tại 1,3899 là rõ ràng, với mức tăng tích lũy hơn 130 điểm, phản ánh áp lực liên tục từ đồng đô la Mỹ mạnh lên đồng đô la Canada.
Các chỉ báo MACD (12, 26, 9) tiếp tục ủng hộ xu hướng này: đường DIFF ở mức 0,0041 và đường DEA ở mức 0,0047. Cả hai đều nằm trong vùng tích cực, nhưng đường DIFF thấp hơn một chút so với đường DEA, cho thấy đà tăng của biểu đồ đang hội tụ. Điều này cho thấy đà tăng ngắn hạn có thể gặp phải kháng cự, và nguy cơ điều chỉnh tiềm ẩn đang gia tăng, đặc biệt nếu giá kiểm tra lại đường giữa ở mức 1,3990. Khi so sánh các mức cao và thấp trong lịch sử, mức hiện tại đã di chuyển ra khỏi đáy trước đó (khoảng 1,3899), nhưng vẫn còn dư địa để đạt đến đỉnh của năm. Các nhà giao dịch thường sử dụng mức này làm ranh giới phân chia giữa các vị thế mua và bán.
Về khối lượng giao dịch, với sự ổn định của chỉ số đô la Mỹ trong tuần này, các vị thế bán khống đô la Canada đã tích lũy đáng kể, và thị trường đồng thuận cho thấy các nhà đầu cơ đang bán ròng đồng CAD. Về hỗ trợ, đường giữa 1,3990 trùng với mức thấp trước đó, tạo thành tuyến phòng thủ đầu tiên. Việc vượt qua đường trên 1,4081 có thể kiểm tra mức cao nhất trong tháng. Nhìn chung, phân tích kỹ thuật củng cố nhận định cơ bản: đồng đô la Canada đang chịu áp lực do kỳ vọng giảm bớt, nhưng lạm phát phục hồi có thể mang lại sự phục hồi. Các nhà giao dịch nên cảnh giác với các sự kiện tin tức bất ngờ có thể làm gián đoạn các chỉ báo. Nếu tuyên bố của ngân hàng trung ương vượt quá kỳ vọng, biến động sẽ được khuếch đại.
Triển vọng: Đường đi của tỷ giá hối đoái ổn định nhờ chính sách neo giữ, nhưng cần thận trọng trước các yếu tố bên ngoài
Nhìn về tuần tới và xa hơn nữa, con đường chính sách của Ngân hàng Canada dự kiến sẽ vẫn neo trong phạm vi trung lập là 2,25%, với ít triển vọng điều chỉnh triệt để trong thời gian tới. Điều này sẽ cung cấp một khuôn khổ hỗ trợ tương đối ổn định cho đồng đô la Canada. Trong khi tăng trưởng kinh tế chậm chạp, sự phục hồi tiềm năng trong Quý 4 và các bộ đệm tài chính có thể làm giảm bớt áp lực giảm giá. Nếu lạm phát vẫn nằm trong mục tiêu, biến động tỷ giá hối đoái sẽ có xu hướng hội tụ. USD/CAD có khả năng dao động trong khoảng từ 1,3950 đến 1,4080. Nếu sức mạnh của đồng đô la Mỹ tiếp tục, nó sẽ duy trì áp lực tăng vừa phải đối với đồng đô la Canada. Tuy nhiên, tiến trình đàm phán thương mại sẽ là một bước ngoặt. Nếu hậu quả của lời lẽ về thuế quan lắng xuống, đồng đô la Canada sẽ có dư địa để phục hồi.
Về dài hạn, triển vọng lãi suất năm 2026 phụ thuộc vào môi trường bên ngoài. Nếu quá trình xem xét USMCA diễn ra suôn sẻ, ngân hàng trung ương có thể tạm dừng chính sách nới lỏng và chuyển trọng tâm sang theo dõi việc làm và tăng trưởng. Ngược lại, bất ổn thương mại có thể khơi lại kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, đẩy tỷ giá USD/CAD lên mức cao mới. Các nhà giao dịch ngày càng nhất trí: khả năng phục hồi của đồng đô la Canada bắt nguồn từ các biện pháp đệm chính sách, nhưng ma sát bên ngoài vẫn là một "thiên nga đen" đối với tỷ giá hối đoái.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
