Trước khi thị trường Mỹ mở cửa vào thứ Sáu (ngày 24 tháng 10), đồng euro đã giao dịch đi ngang so với đồng đô la quanh mức 1,16. Một số nỗ lực tiếp cận và sau đó vượt qua mốc 1,1630 đã thất bại, cho thấy bản chất dao động rõ ràng. Tại thời điểm này, khi dữ liệu và chính sách giao nhau, việc lựa chọn xu hướng ngắn hạn đã bị trì hoãn cho đến sau khi dữ liệu lạm phát của Mỹ được công bố.

Cơ bản

Dữ liệu quan trọng nhất từ châu Âu tuần này đến từ chỉ số PMI của HCOB: chỉ số sản xuất tăng từ 49,8 lên 50,0 vào đầu tháng 10, trở lại ngưỡng trên của đường bùng nổ-suy thoái; chỉ số dịch vụ tăng tốc từ 51,3 lên 52,6, đạt mức cao nhất trong gần 12 tháng. Được công bố trước đó, chỉ số PMI của Đức cũng cho thấy sự cải thiện nhẹ, với chỉ số sản xuất tăng nhẹ từ 49,5 lên 49,6, và chỉ số dịch vụ tăng từ 51,5 lên 54,5. Dữ liệu được cải thiện đã mở rộng phạm vi tranh luận về lập trường cứng rắn của ECB, làm dịu bớt những đồn đoán của thị trường về việc tiếp tục nới lỏng trong ngắn hạn, và hỗ trợ đồng euro từ chênh lệch lãi suất.

Về phía đồng đô la Mỹ, CPI tháng 9 sẽ được công bố: dự kiến lãi suất hàng tháng là 0,4% và lãi suất hàng năm là 3,1%, tăng từ mức 2,9% của tháng 8. CPI cốt lõi dự kiến là 3,1% hàng năm, không thay đổi so với tháng trước. Diễn biến lạm phát sẽ trực tiếp định hình cách diễn đạt và tốc độ ra quyết định của Fed vào tuần tới. Giá các sản phẩm phái sinh hiện tại cho thấy thị trường gần như đang "định giá" một cách hạn hẹp việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, với xác suất 98,9%. Xác suất cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 12 cũng được đánh giá ở mức 91%. Điều này có nghĩa là sự hội tụ của chênh lệch lãi suất không phải là một chiều tích cực đối với đồng euro. Điểm mấu chốt nằm ở mức độ mà CPI đêm nay được định giá lại theo mức độ ổn định của lạm phát tại Mỹ.

Các khía cạnh kỹ thuật:

Biểu đồ hàng ngày cho thấy dải Bollinger giữa ở mức 1,1673, dải Bollinger trên ở mức 1,1809 và dải Bollinger dưới ở mức 1,1538. Tỷ giá hiện đang giao dịch trong phạm vi trung bình thấp, dưới dải giữa và trên dải dưới, cho thấy sự đảo chiều trung bình "từ trung tính sang yếu". Thân nến thu hẹp và bóng nến trên xuất hiện thường xuyên trong những ngày gần đây cho thấy áp lực bán vẫn còn mạnh mẽ trong phạm vi 1,1630-1,1673.



Đường MACD (26, 12, 9) đang kẹt gần trục 0, với DIFF ở mức -0,0025, DEA ở mức -0,0022 và biểu đồ histogram ở mức -0,0006. Mặc dù động lượng đang âm, giá trị tuyệt đối của nó lại nhỏ, cho thấy xu hướng đang suy yếu trong quá trình củng cố. Một khi được kích hoạt bởi dữ liệu, sự phân kỳ hướng có thể xảy ra. Chỉ báo RSI đang ở mức 44,2827, dưới mức 50 nhưng chưa quá bán, cho thấy xu hướng giảm trong một biên độ biến động.

Nhìn vào cấu trúc giá, ngưỡng kháng cự ngắn hạn ban đầu nằm ở mức 1,1630, tiếp theo là dải Bollinger giữa ở mức 1,1673. Kháng cự mạnh nằm ở dải Bollinger trên ở mức 1,1809 và đỉnh trước đó ở mức 1,1918. Mức hỗ trợ ban đầu nằm ở mức thấp gần đây là 1,1541, tạo thành một "mức hỗ trợ cộng hưởng" với dải Bollinger dưới ở mức 1,1538, với mức hỗ trợ tiếp theo là 1,1391. Nếu xảy ra hiện tượng "khởi động lại băng thông", hãy cảnh giác với việc giải phóng đơn phương sau khi dải Bollinger bị siết chặt. Về phía tăng giá, cần có một cú phá vỡ khối lượng lớn và một đợt thoái lui để xác nhận mức hỗ trợ 1,1673. Về phía giảm giá, hãy chú ý đến sự phá vỡ 1,1538/1,1541 và sự hình thành mô hình "phá vỡ giả tiếp theo là một đợt thoái lui nhanh".

Triển vọng thị trường

Kịch bản 1: Lạm phát cao hơn dự kiến. Nếu CPI hàng năm vượt đáng kể 3,1%, hoặc CPI hàng tháng vượt 0,4%, việc cắt giảm lãi suất "kiểm tra kỹ lưỡng" của Fed sẽ bị đặt dấu hỏi, có khả năng tạo động lực tăng giá ngắn hạn cho đồng đô la Mỹ. Đồng Euro có thể dễ dàng kiểm tra ngưỡng hỗ trợ cộng hưởng 1,1541/1,1538. Nếu nó phá vỡ với khối lượng giao dịch lớn và hình thành một xác nhận thứ cấp cho một đợt thoái lui, 1,1391 sẽ bước vào phạm vi trung hạn. Tuy nhiên, điều quan trọng cần nhấn mạnh là khi MACD gần mức 0, bất kỳ đợt thoái lui nào cũng phải đi kèm với sự mở rộng đồng thời của biểu đồ tần suất và RSI giảm xuống dưới 40; nếu không, nó có nhiều khả năng trở thành một cú phá vỡ giả và một đợt thoái lui hình chữ V.

Kịch bản 2: Lạm phát đạt hoặc không đạt kỳ vọng. Nếu cả CPI và lạm phát cơ bản đều ở mức hoặc dưới 3,1%, và lãi suất hàng tháng vẫn dưới 0,4%, chênh lệch lãi suất sẽ có lợi cho đồng euro, với dải giữa ở mức 1,1673 trở thành thách thức chính. Việc kiểm tra lại thành công các mức 1,1809 và 1,1918 có thể đạt được với mô hình nến dương, mở ra hỗ trợ kỹ thuật cho dải Bollinger trên. Tuy nhiên, dải Bollinger trên vẫn bị thu hẹp, và đà tăng tiếp theo phải đi kèm với dải mở rộng và đường MACD trở lại trên mức 0. Nếu không, đợt tăng giá có thể dễ dàng dẫn đến sự đảo chiều trong phạm vi 1,1630-1,1673.

Rủi ro: Thứ nhất, báo cáo bảng lương phi nông nghiệp sau khi công bố lạm phát có thể tiếp tục điều chỉnh kỳ vọng; thứ hai, nếu dữ liệu cứng tiếp theo của châu Âu không theo kịp sự ổn định của PMI, sự đồng thuận của thị trường sẽ nhanh chóng nguội lạnh; thứ ba, nếu ECB và Fed thay đổi tầm cỡ "phòng ngừa bất ngờ", điều này sẽ khuếch đại sự biến động thay vì tạo ra xu hướng.

Nhìn chung, tình hình hiện tại giống như một "sự im lặng trước khi có hướng đi". Dữ liệu châu Âu phác họa những nét chính ban đầu của câu chuyện; diễn biến thực sự sẽ phụ thuộc vào diễn biến lạm phát tối nay. Cho đến khi xuất hiện những tín hiệu rõ ràng, việc tôn trọng các phạm vi và ngưỡng quan trọng đồng nghĩa với việc tôn trọng cả giá cả và rủi ro.