Tuần này (20-25/10), thị trường ngoại hối diễn biến trái chiều trong bối cảnh nhiều bất ổn. Chỉ số đô la Mỹ tiếp tục đà tăng nhẹ, ghi nhận mức tăng 0,4% trong tuần, nhưng dao động dưới mốc 99 điểm từ thứ Tư đến thứ Sáu, phản ánh sự thận trọng của thị trường liên quan đến lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed và căng thẳng thương mại leo thang. Tỷ giá USD/JPY tăng năm ngày liên tiếp, tiến gần mốc 153 điểm, đạt mức tăng 1,5% trong tuần, bị kéo xuống do giá dầu phục hồi và kỳ vọng về chính sách ôn hòa của Nhật Bản. Tỷ giá USD/GBP giảm năm ngày liên tiếp, giảm 0,84% trong tuần, chịu áp lực từ lạm phát trong nước yếu. Đồng euro suy yếu so với đồng đô la trước khi tăng nhẹ, giảm 0,21% trong tuần. Chỉ số PMI dịch vụ của Khu vực đồng euro, vượt kỳ vọng, đã hỗ trợ thị trường, nhưng sức bật của đồng đô la đã hạn chế đà tăng. Trọng tâm chính trong tuần này sẽ là tâm lý e ngại rủi ro gia tăng do chính quyền Trump dừng đàm phán thương mại và dữ liệu CPI yếu của Hoa Kỳ, củng cố kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất. Những yếu tố này, kết hợp với căng thẳng địa chính trị, đang thúc đẩy sự biến động gia tăng của thị trường, với cuộc họp của các nhà lãnh đạo vào tuần tới sẽ trở thành một biến số quan trọng.

Chỉ số đô la Mỹ: tiếp tục tăng vào đầu tuần và đóng cửa cao hơn vào cuối tuần

Chỉ số đô la Mỹ đã ổn định và tăng cường trong tuần này, tiếp tục đà tăng từ thứ Sáu tuần trước. Mặc dù đã giảm nhẹ vào thứ Hai (ngày 20 tháng 10) do hậu quả của tin tức thương mại cuối tuần, nhưng chỉ số đã phục hồi mạnh mẽ vào thứ Ba, đạt trên 99 trong thời gian ngắn, tăng khoảng 0,3%. Sau đó, chỉ số đã đi vào một phạm vi hẹp từ thứ Tư đến thứ Sáu, dao động giữa 98,80 và 99,00. Chỉ số đã giảm nhẹ 0,021% xuống 98,934 điểm vào cuối phiên giao dịch thứ Sáu. Mặc dù có mức giảm trong ngày ngắn 0,2%, nhưng chỉ số vẫn ghi nhận mức tăng 0,4% trong tuần, cho thấy khả năng phục hồi của đồng đô la trong bối cảnh hỗ trợ tăng giá. Về mặt kỹ thuật, chỉ số đã ổn định gần đường trung bình động 50 ngày là 98,50, nhưng mức kháng cự đáng kể được nhìn thấy trên 99, có khả năng kiểm tra đà tăng giá ngắn hạn của chỉ số.

Dữ liệu và sự kiện kinh tế liên quan <br/>Tuần này, diễn biến của đồng đô la Mỹ chịu ảnh hưởng nặng nề bởi dữ liệu kinh tế và các sự kiện chính sách của Hoa Kỳ. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9, được công bố vào thứ Sáu, là tâm điểm chú ý, tăng 0,3% so với tháng trước và 3,0% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn kỳ vọng của thị trường lần lượt là 0,4% và 3,1%, đồng thời củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào tuần tới. Mặc dù việc chính phủ đóng cửa đã trì hoãn việc công bố một số dữ liệu, nhưng báo cáo CPI, được Cơ quan An sinh Xã hội sử dụng để điều chỉnh các tính toán phúc lợi cho người nghỉ hưu, đã được công bố theo đúng kế hoạch. Ban đầu được lên lịch vào ngày 15 tháng 10, sự chậm trễ này đã làm gia tăng lo ngại của thị trường về độ tin cậy của dữ liệu. Hơn nữa, chính quyền Trump đã tuyên bố chấm dứt tất cả các cuộc đàm phán thương mại với Canada. Động thái này bắt nguồn từ một quảng cáo ở Ontario trích dẫn đoạn ghi âm Reagan chỉ trích thuế quan, làm dấy lên lo ngại về một cuộc chiến thương mại. Từ góc độ tâm lý thị trường, sự leo thang căng thẳng về thuế quan này đã kích hoạt dòng tiền trú ẩn an toàn đổ vào đồng đô la Mỹ, nhưng cũng hạn chế tính bền vững của mức tăng.

Về mặt địa chính trị, các lệnh trừng phạt mới của Mỹ đối với hai công ty dầu mỏ lớn của Nga đã đẩy giá dầu lên cao, gián tiếp hỗ trợ đồng đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, căng thẳng đang diễn ra trong cuộc xung đột Nga-Ukraine đang làm gia tăng biến động thị trường nhiều hơn từ góc độ tâm lý hơn là từ sự gián đoạn nguồn cung cụ thể. Việc chính phủ đóng cửa đang diễn ra đã làm chậm tốc độ công bố dữ liệu kinh tế, và chỉ số sản xuất và chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Cục Dự trữ Liên bang Dallas sẽ là tâm điểm chú ý vào tuần tới.

Quan điểm của nhà phân tích và tổ chức
Marc Chandler, chiến lược gia thị trường chính tại Bannockburn Capital Markets, cho biết đồng đô la đã bị bán tháo sau khi dữ liệu CPI chính thức yếu hơn dự kiến, mặc dù thị trường đã phản ánh gần 100% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tuần tới và vào tháng 12 trước khi báo cáo được công bố.

Trong triển vọng của mình, Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) dự đoán đồng đô la Mỹ sẽ được hưởng lợi trong ngắn hạn nhờ lộ trình cắt giảm lãi suất rõ ràng hơn, nhưng bất ổn thương mại có thể kéo dài sự biến động. Nhóm nghiên cứu của Morgan Stanley lưu ý rằng việc chính phủ đóng cửa có thể dẫn đến việc thiếu dữ liệu quý IV, với chỉ số đồng đô la Mỹ trong khoảng trung lập từ 98-100 điểm.

USD/JPY: Năm ngày tăng liên tiếp gần mức 153, chính sách ôn hòa làm trầm trọng thêm sự suy yếu của đồng yên

Cặp USD/JPY đã có một tuần tăng trưởng mạnh mẽ, tăng năm ngày liên tiếp trong suốt tuần, tổng cộng 1,5% lên 152,85 vào thứ Sáu, đạt mức cao nhất trong hai tuần và tiến gần đến mốc 153. Sau khi giảm nhẹ vào đầu phiên giao dịch thứ Hai, cặp tiền này đã tăng tốc vào thứ Ba, tăng hơn 0,8% trong ngày. Đà tăng tiếp tục vào thứ Tư và thứ Năm, vượt qua ngưỡng kháng cự 152,50 trong giây lát. Mặc dù đã điều chỉnh giảm vào thứ Sáu, cặp tiền này vẫn giữ trên mốc 152 vào cuối phiên giao dịch. Nhìn chung, đồng yên vẫn chịu áp lực, với chỉ số RSI tăng lên khoảng 65, cho thấy rủi ro mua quá mức ngắn hạn, nhưng xu hướng tăng vẫn còn nguyên vẹn.

Dữ liệu và Sự kiện Kinh tế <br/>Biến động của đồng yên chịu ảnh hưởng bởi cả dữ liệu trong nước và biến động giá dầu bên ngoài. Chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi (CPI) quốc gia tháng 9 được công bố hôm thứ Sáu, tăng 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt mục tiêu lạm phát 2% của Ngân hàng Nhật Bản và duy trì kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất trong ngắn hạn, nhưng không thể đảo ngược sự suy yếu của đồng yên. Định hướng chính sách của tân Thủ tướng Sanae Takaichi, được coi là người theo chủ nghĩa ôn hòa về tài khóa và tiền tệ, là rất quan trọng. Hôm thứ Tư, các nguồn tin chính phủ tiết lộ rằng bà đang chuẩn bị một gói kích thích kinh tế có thể vượt quá 92 tỷ đô la của năm ngoái để giúp các hộ gia đình Nhật Bản đối phó với áp lực lạm phát, làm suy yếu thêm sức hấp dẫn của đồng yên.

Trong số các yếu tố bên ngoài, lệnh trừng phạt của Mỹ đối với các công ty dầu mỏ Nga đã đẩy giá dầu lên cao, gây thiệt hại nghiêm trọng cho các đồng tiền phụ thuộc vào nhập khẩu dầu mỏ như đồng Yên Nhật. Từ góc độ e ngại rủi ro, những diễn biến địa chính trị này đang làm gia tăng lo ngại về nguồn cung và thúc đẩy dòng vốn tháo chạy khỏi đồng Yên. Hơn nữa, mặc dù triển vọng về một cuộc gặp thượng đỉnh giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Tổng thống Mỹ Donald Trump tại Hàn Quốc đã khơi dậy hy vọng về một thỏa thuận thương mại được nới lỏng, nhưng hậu quả của cuộc chiến thương mại sẽ tiếp tục chi phối tâm lý thị trường trong ngắn hạn. Dữ liệu về niềm tin người tiêu dùng, tỷ lệ thất nghiệp và doanh số bán lẻ của Nhật Bản trong tuần tới sẽ cung cấp thêm manh mối.

Quan điểm của nhà phân tích và tổ chức
Ben Bennett, người đứng đầu chiến lược đầu tư châu Á tại L&G Asset Management, cho biết kỳ vọng vào cuộc họp rất cao và tình hình thương mại có thể cải thiện đáng kể sau cuộc gặp mặt trực tiếp.

Phân tích từ Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) cho thấy các biện pháp kích thích có thể kéo dài chu kỳ nới lỏng. Goldman Sachs dự báo tỷ giá USD/JPY cuối năm ở mức 155, do tác động kép của chính sách ôn hòa và giá dầu tăng. UBS Research lưu ý rằng mặc dù CPI mạnh hơn dự kiến hỗ trợ cho việc đặt cược tăng lãi suất, nhưng các biện pháp kích thích của thủ tướng sẽ phần nào bù đắp tác động này, khiến đồng yên yếu đi trong trung hạn.

USD/GBP: Năm lần giảm liên tiếp kéo xu hướng hàng tuần đi xuống, với lạm phát yếu chi phối đà giảm

Đồng đô la Mỹ đã suy yếu đáng kể so với đồng bảng Anh trong tuần này, giảm 0,15% tính đến thứ Sáu, tổng cộng 0,84% xuống còn 1,33 đô la vào thứ Sáu. Mặc dù đã phục hồi nhẹ vào thứ Hai, đồng đô la đã quay đầu giảm vào thứ Ba, mất khoảng 0,4% trong ngày. Sự sụt giảm tăng tốc vào thứ Tư và thứ Năm, đạt mức thấp nhất là 1,3250. Mặc dù ổn định vào cuối thứ Sáu, nhưng nó đã không thể đảo ngược xu hướng giảm. Về mặt kỹ thuật, tỷ giá hối đoái đã giảm xuống dưới đường trung bình động 20 ngày là 1,3350 và chỉ báo MACD chuyển sang âm, cho thấy xu hướng giảm giá ngắn hạn.

Dữ liệu và Sự kiện Kinh tế <br/>Đồng bảng Anh chịu áp lực chủ yếu do dữ liệu kinh tế Anh trái chiều. Dữ liệu doanh số bán lẻ mạnh hơn dự kiến vào thứ Sáu đã hỗ trợ tạm thời, nhưng dữ liệu lạm phát yếu được công bố trước đó đã chi phối tâm lý thị trường, khiến các nhà đầu tư tăng cường đặt cược vào việc Ngân hàng Anh (BoE) sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Mức tăng lạm phát hàng tháng trong tháng 9 thấp hơn dự kiến, càng làm tăng thêm kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách. Hơn nữa, tuyên bố của Trump về việc chấm dứt đàm phán thương mại với Canada đã gây ra một phản ứng dây chuyền giống như chiến tranh thương mại toàn cầu, làm dấy lên lo ngại rằng các mức thuế quan như vậy sẽ kìm hãm tăng trưởng xuất khẩu của Anh. Tâm lý e ngại rủi ro này đã thúc đẩy sức mạnh tương đối của đồng đô la.

Giữa bối cảnh căng thẳng địa chính trị, xung đột đang diễn ra giữa Nga và Ukraine đã làm gia tăng tâm lý e ngại rủi ro toàn cầu, nhưng không ảnh hưởng trực tiếp đến đồng bảng Anh. Tuần tới, khảo sát lĩnh vực phân phối, tín dụng tiêu dùng và dữ liệu thế chấp của CBI Anh sẽ là tâm điểm chú ý, và các bài phát biểu của các quan chức Ngân hàng Anh có thể làm rõ hơn lộ trình cắt giảm lãi suất.

Quan điểm của nhà phân tích và tổ chức <br/>Nhóm nghiên cứu của Ngân hàng Barclays cho biết mặc dù doanh số bán lẻ vượt kỳ vọng, lạm phát yếu vẫn chiếm ưu thế và đồng bảng Anh có thể giảm xuống còn 1,30 trong suốt cả năm.

Các nhà phân tích của JPMorgan lưu ý rằng nguy cơ chiến tranh thương mại leo thang sẽ kéo dài chu kỳ giảm giá của đồng bảng Anh và dự kiến Ngân hàng Anh sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trước cuối năm nay. Goldman Sachs Global Strategy dự đoán mức hỗ trợ ngắn hạn của USD/GBP là 1,32, nhưng có thể sẽ phục hồi nếu các dấu hiệu nới lỏng thương mại được củng cố.

EUR/USD: Giảm nhẹ sau khi giảm, chỉ số PMI dịch vụ thúc đẩy tâm lý

Đồng euro đã trải qua biến động tăng so với đồng đô la Mỹ trong tuần này, ban đầu giảm trước khi tăng giá, dẫn đến mức giảm hàng tuần là 0,21%. Đồng euro đã giảm xuống mức thấp nhất là 1,1580 vào thứ Hai và thứ Ba, do sự phục hồi của đồng đô la Mỹ. Đồng euro đã đảo chiều vào thứ Tư, tăng 0,4% vào thứ Năm và 0,06% lên 1,163 đô la vào cuối thứ Sáu. Mức cao nhất trong tuần đạt 1,1650 và mức thấp nhất là 1,1580, với tỷ giá hối đoái dao động quanh mức 1,16. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy tỷ giá hối đoái đang giữ mức hỗ trợ quan trọng là 1,1550, nhưng khả năng phục hồi của đồng đô la đã hạn chế bất kỳ khả năng tăng giá nào.

Dữ liệu và Sự kiện Kinh tế Liên quan <br/>Đồng euro tăng trưởng nhờ cả dữ liệu của Khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone) và diễn biến thương mại. Một khảo sát hôm thứ Sáu cho thấy hoạt động kinh doanh của Eurozone tăng trưởng nhanh hơn dự kiến trong tháng 10, nhờ lĩnh vực dịch vụ, với chỉ số PMI HSS vượt dự báo thị trường, tạo ra sự hỗ trợ tức thời. Tuy nhiên, mặc dù lạm phát CPI yếu của Mỹ là yếu tố tích cực cho đồng euro, việc Fed cắt giảm lãi suất đã được phản ánh hoàn toàn vào giá, ngăn chặn đà tăng tiếp theo. Tin tức về việc Trump tạm dừng đàm phán thương mại đã làm dấy lên lo ngại về một cuộc chiến thuế quan. Từ góc độ thị trường e ngại rủi ro, những sự kiện như vậy đã thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn cho đồng đô la Mỹ, gây áp lực lên đồng euro.

Hơn nữa, triển vọng về một cuộc họp giữa các nhà lãnh đạo đã mang lại sự lạc quan cho đồng euro, với các nhà đầu tư hy vọng rằng việc giảm bớt căng thẳng thương mại sẽ thúc đẩy xuất khẩu của khu vực đồng euro. Tuần tới, các dữ liệu như chỉ số môi trường kinh doanh Ifo của Đức, báo cáo thị trường lao động, tỷ lệ thất nghiệp và số liệu GDP sơ bộ của khu vực đồng euro sẽ kiểm tra khả năng phục hồi của khu vực đồng euro. Dữ liệu cung tiền M3 của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và kỳ vọng lạm phát tiêu dùng cũng sẽ được theo dõi chặt chẽ.

Quan điểm của nhà phân tích và tổ chức <br/>Bộ phận nghiên cứu của Deutsche Bank cho biết chỉ số PMI dịch vụ tốt hơn dự kiến đã hỗ trợ sự phục hồi ngắn hạn của đồng euro, nhưng sự bất ổn về thương mại có thể hạn chế mức tăng ở mức 1,17.

Nhóm nghiên cứu của Societe Generale lưu ý rằng dữ liệu CPI củng cố lộ trình cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, điều này có lợi cho sức mạnh trung và dài hạn của đồng euro, với mục tiêu dự kiến vào cuối năm là 1,18. Các nhà phân tích của Barclays dự đoán rằng dữ liệu GDP vững chắc vào tuần tới có thể đẩy đồng euro kiểm tra ngưỡng kháng cự tại 1,1650.

Triển vọng cuối tuần: Tập trung vào các cuộc họp thương mại và diễn biến của ngân hàng trung ương

Trọng tâm chính trên thị trường ngoại hối tuần này là cuộc đấu tranh giữa căng thẳng thương mại và dữ liệu lạm phát. Cuộc chiến thuế quan leo thang của chính quyền Trump đã làm dấy lên tâm lý e ngại rủi ro, hỗ trợ chỉ số đô la Mỹ tăng nhẹ, nhưng dữ liệu CPI yếu của Mỹ đã củng cố kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, hạn chế đà tăng. Đồng yên, bị kéo xuống bởi các chính sách ôn hòa và giá dầu, đã chứng kiến mức tăng thứ năm liên tiếp. Đồng bảng Anh giảm do lạm phát yếu, trong khi dữ liệu về lĩnh vực dịch vụ của đồng euro đã thúc đẩy khả năng phục hồi của đồng đô la. Nhìn về tuần tới, nếu cuộc họp của các nhà lãnh đạo cho thấy sự dịu bớt, điều này có thể làm giảm tâm lý e ngại rủi ro và thúc đẩy sự phục hồi của các đồng tiền không phải của Mỹ. Ngược lại, những lo ngại về thuế quan mới có thể thử thách mức hỗ trợ của đồng đô la ở mức 99. Hoạt động của các ngân hàng trung ương đang diễn ra mạnh mẽ, với các cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang, Ngân hàng Nhật Bản và Ngân hàng Trung ương Châu Âu định hình quỹ đạo của thị trường. Các công bố dữ liệu và bài phát biểu chính thức cần được theo dõi chặt chẽ. Trong ngắn hạn, xu hướng tăng giá của đồng đô la đang được ưa chuộng, nhưng rủi ro biến động vẫn còn.