Kim loại quý: Giá kim loại quý tiếp tục điều chỉnh nhẹ. Việc xung đột Nga-Ukraine được xoa dịu và các cuộc đàm phán thương mại Trung-Mỹ đã phần nào xoa dịu những lo ngại về rủi ro thị trường. Dữ liệu lạm phát tháng 9 của Mỹ cuối cùng cũng được công bố, với CPI tăng 3% so với cùng kỳ năm trước, mức cao nhất kể từ tháng 1 năm nay, nhưng vẫn thấp hơn kỳ vọng của thị trường. Thị trường phần lớn đã phản ánh kỳ vọng vào hai đợt cắt giảm lãi suất nữa từ Cục Dự trữ Liên bang trong năm nay. Hơn nữa, dữ liệu của S&P cho thấy chỉ số PMI sơ bộ về sản xuất của Mỹ trong tháng 10 là 52,2 và chỉ số PMI sơ bộ về dịch vụ là 55,2, cả hai đều tăng so với tháng 9 và tốt hơn dự kiến. Nhìn chung, tâm lý e ngại rủi ro ngắn hạn của thị trường đã giảm nhẹ và kim loại quý đã bước vào giai đoạn biến động. Tuy nhiên, các yếu tố hỗ trợ dài hạn như "phi đô la hóa" vẫn còn, và kim loại quý vẫn đang trong một thị trường tăng giá dài hạn. Về giao dịch ngắn hạn, hãy lưu ý đến rủi ro điều chỉnh; các vị thế mua dài hạn vẫn có thể được nắm giữ. Phạm vi tham chiếu cho Vàng Thượng Hải 2512 là 910-960 nhân dân tệ/gram và phạm vi tham chiếu cho Bạc Thượng Hải 2512 là 11.000-11.600 nhân dân tệ/kg.


Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán: Trong ngày giao dịch trước đó, Chỉ số tổng hợp Thượng Hải tăng 0,71%, Chỉ số thành phần Thâm Quyến tăng 2,02%, Chỉ số ChiNext tăng 3,57%, Chỉ số STAR Market 50 tăng 4,35%, Chỉ số CSI 300 tăng 1,18%, Chỉ số SSE 50 tăng 0,62%, CSI 500 tăng 1,62% và Chỉ số CSI 1000 tăng 1,52%. Khối lượng giao dịch của hai thị trường đạt tổng cộng 1,974209 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng khoảng 330,3 tỷ nhân dân tệ so với ngày giao dịch trước đó. Trong số các ngành chính của Shenwan, các ngành có hiệu suất tốt nhất là truyền thông (4,73%), điện tử (4,72%) và quốc phòng và quân sự (2,34%). Các ngành có hiệu suất kém nhất là dầu mỏ và hóa dầu (-1,36%), than đá (-1,29%) và thực phẩm và đồ uống (-1,18%). Về cơ sở, cơ sở IF yếu đi một chút, trong khi cơ sở IH, IC và IM tăng nhẹ. Lãi suất cơ sở hàng năm cho các hợp đồng IH và IF theo quý lần lượt là 0,30% và -3,00%; trong khi lãi suất cho các hợp đồng IC và IM theo quý lần lượt là -9,10% và -11,50%. Vì mục đích phòng ngừa rủi ro, có thể xem xét các hợp đồng theo quý cho các vị thế bán khống. Tuần trước, tình hình thương mại Trung-Mỹ đã cải thiện phần nào và việc công bố kế hoạch kinh tế trong nước mới đã giúp cải thiện tâm lý thị trường. Thị trường chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến nhìn chung có xu hướng tăng dao động, nhưng khối lượng giao dịch lại giảm so với tuần trước. Xét về hiệu suất của các lĩnh vực chính, các lĩnh vực trước đây phổ biến như truyền thông và điện tử đã phục hồi sau đợt điều chỉnh đáng kể vào tuần trước. Hai mươi bảy trong số 30 lĩnh vực chính của CITIC đã tăng, góp phần vào đợt tăng giá trên diện rộng của thị trường. Chỉ số Shanghai Composite đã đạt mức cao mới trong 10 năm trong tuần. Mặc dù khối lượng giao dịch trên cả hai thị trường tiếp tục giảm trong tuần này, lãi suất cơ bản của cả bốn hợp đồng tương lai chỉ số chính vẫn tiếp tục tăng, cho thấy thị trường phần lớn đã hấp thụ được sự hoảng loạn do bất ổn gây ra, nhưng tâm lý chờ đợi và quan sát nhìn chung vẫn còn mạnh mẽ. Cuối tuần trước, các cuộc đàm phán thương mại Trung-Mỹ đã đạt được những tiến triển ban đầu và dự kiến sẽ dần dần được cải thiện trong tương lai. Tuy nhiên, chúng ta vẫn cần chú ý đến kết quả đàm phán cụ thể sẽ được công bố sau. Về mặt hoạt động, chúng tôi khuyến nghị nên chờ đợi và quan sát. Nếu có dấu hiệu phục hồi rõ ràng về khối lượng giao dịch, bạn có thể thử mua vào.

Tùy chọn chỉ số chứng khoán: Ngày giao dịch cuối cùng, Chỉ số tổng hợp Thượng Hải tăng 0,71%, Chỉ số thành phần Thâm Quyến tăng 2,02%, Chỉ số ChiNext tăng 3,57%, Chỉ số STAR Market 50 tăng 4,35%, Chỉ số CSI 300 tăng 1,18%, Chỉ số SSE 50 tăng 0,62%, Chỉ số CSI 500 tăng 1,62%, Chỉ số CSI 1000 tăng 1,52% và ETF Thâm Quyến 100 tăng 2,03%. Khối lượng giao dịch cho hai thị trường đạt tổng cộng 1,974209 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng khoảng 330,2 tỷ nhân dân tệ so với ngày giao dịch trước đó. Trong số các ngành cấp một của Thẩm Quyến, các ngành có hiệu suất tốt nhất là Truyền thông (4,73%), Điện tử (4,72%) và Quốc phòng (2,34%). Các ngành có hiệu suất kém nhất là Thực phẩm và Đồ uống (-1,18%), Than (-1,29%) và Dầu khí và Hóa dầu (-1,36%). Sau khi Kế hoạch 5 năm lần thứ 15 được công bố, khẩu vị rủi ro của thị trường đã cải thiện đáng kể, dẫn đến sự phục hồi nhanh chóng của các chỉ số chứng khoán vào thứ Sáu tuần trước. Về trung và dài hạn, được hỗ trợ bởi chính sách và nguồn vốn, thị trường cổ phiếu A có khả năng tiếp tục xu hướng tăng chậm. Hơn nữa, nếu chính sách hỗ trợ hơn nữa kết hợp với sự cải thiện sau đó về các yếu tố cơ bản, chỉ số chứng khoán có nhiều dư địa để tăng giá. Thị trường có khả năng sẽ duy trì xu hướng tăng biến động trong dài hạn. Hiện tại, hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán đang được giao dịch ở mức chiết khấu đáng kể. Trong quá trình điều chỉnh, hãy cân nhắc chiến lược mua có bảo đảm bao gồm các vị thế mua trong hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán và bán các quyền chọn mua ngoài giá trị thực.

Hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc đã giảm vào thứ Sáu. Dựa trên giá đóng cửa, hợp đồng tương lai trái phiếu 30 năm giảm 0,25%, hợp đồng 10 năm giảm 0,06%, hợp đồng 5 năm giảm 0,05% và hợp đồng 2 năm giảm 0,01%. Lợi suất trái phiếu 30 năm hoạt động tích cực nhất tăng 2 điểm cơ bản lên 2,2125%, lợi suất trái phiếu 10 năm hoạt động tích cực nhất tăng 1,2 điểm cơ bản lên 1,845% và lợi suất trái phiếu 2 năm hoạt động tích cực nhất giảm 0,5 điểm cơ bản xuống 1,49%. Chênh lệch liên sản phẩm cho các hợp đồng tương lai: 4TS-T, 2TF-T và 3T-TL lần lượt thay đổi 0,025 nhân dân tệ, -0,035 nhân dân tệ và 0,095 nhân dân tệ. Chiến lược đơn phương: Hợp đồng tương lai trái phiếu tiếp tục giảm, với trái phiếu ngắn hạn cho thấy sức mạnh nhẹ. Kỳ vọng ngày càng tăng về một thị trường tăng giá cổ phiếu đã làm giảm tâm lý trái phiếu dài hạn. Nhìn về phía trước, chúng tôi tin rằng giá thị trường trái phiếu sẽ trở lại mức cơ bản. Với bối cảnh gần như giảm phát vẫn còn nguyên vẹn, việc theo dõi chặt chẽ các cơ hội cho hợp đồng tương lai dài hạn khi giá giảm là một chiến lược quan trọng trong tương lai gần. Về các chiến lược sản phẩm chéo, TL (Trái phiếu Kho bạc) đang cho thấy khả năng phục hồi, khuyến nghị chiến lược chênh lệch giá ngắn hạn (TF) và dài hạn (TL). Hiện tại, các chiến lược chênh lệch giá vượt trội hơn các chiến lược đơn lẻ. Về các chiến lược phòng ngừa rủi ro, cơ sở ròng của Trái phiếu Kho bạc đang dao động ở mức thấp, với các mức chung vẫn ở mức thấp. Chúng tôi khuyến nghị duy trì danh mục đầu tư cơ sở Trái phiếu Kho bạc dài hạn.

Hợp đồng tương lai silicon công nghiệp biến động yếu vào thứ Sáu tuần trước, với tâm lý thị trường ổn định và không có biến động cơ bản đáng kể nào. Về cơ bản, hoạt động sản xuất silicon công nghiệp vẫn ở mức cao nhất trong năm, với tốc độ tăng trưởng ở miền bắc Trung Quốc đang dần chậm lại, trong khi ở miền nam Trung Quốc, tình trạng đóng cửa đang dần tăng lên khi mùa khô đến gần. Nhu cầu thị trường hạ nguồn ổn định trong ngắn hạn, nhưng việc cắt giảm sản lượng polysilicon tiềm ẩn và sản lượng silicon giảm do bảo trì cũng làm giảm kỳ vọng về nhu cầu. Nhìn chung, các yếu tố cơ bản của silicon công nghiệp vẫn tương đối cân bằng, với cung và cầu vẫn tương đối cân bằng. Tuy nhiên, áp lực cầu vẫn tiếp tục và thị trường silicon công nghiệp vẫn chịu áp lực. Khuyến nghị vị thế bán nhẹ, với phạm vi giao dịch hợp đồng SI2601 ở mức 8.600-9.100 nhân dân tệ/tấn.

Đồng: Giá đồng tại Thượng Hải tăng gần 1% lên 87.660 nhân dân tệ vào tối thứ Sáu tuần trước, đạt mức cao nhất là 87.970 nhân dân tệ. Giá đồng tại London đạt 10.950 đô la, nhưng vẫn chưa đạt 11.000 đô la. Các điều kiện kinh tế vĩ mô đang lạc quan. CPI của Hoa Kỳ tăng 3% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 9, nhưng thấp hơn mức dự kiến là 3,1%. Thị trường gần như đã định giá đầy đủ hai lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản còn lại của Cục Dự trữ Liên bang trong năm. Trong khi đó, những tín hiệu tích cực từ các cuộc đàm phán thuế quan giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ đã cải thiện thêm tâm lý thị trường, thúc đẩy giá đồng. Các yếu tố cơ bản đang trung lập với xu hướng tăng nhẹ. Lượng đồng tồn kho toàn cầu đã tăng lên 667.000 tấn vào tuần trước, với Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải chứng kiến mức giảm nhẹ 5.400 tấn xuống còn 104.800 tấn. Lượng đồng tồn kho ngoại quan tiếp tục tích lũy hơn 10.000 tấn lên 110.000 tấn. Lượng đồng tồn kho trên sàn LME giảm nhẹ xuống còn 136.400 tấn, trong khi lượng đồng tồn kho trên sàn COMEX tiếp tục tăng lên 315.600 tấn. Nhìn chung, các yếu tố kinh tế vĩ mô như triển vọng ngừng bắn địa chính trị, rủi ro thuế quan giảm, niềm tin chính sách trong nước và khả năng Mỹ cắt giảm lãi suất, cùng với những hạn chế về nguồn cung nguyên liệu thô, dự kiến sẽ khiến giá đồng biến động. Giá đồng tại Thượng Hải hôm nay dự kiến dao động trong khoảng 86.500 - 88.200 nhân dân tệ/tấn. Về mặt chiến lược, chúng tôi duy trì chiến lược mua thấp và nắm giữ trong trung và dài hạn.

Hợp kim Ferro: Thị trường đang đối mặt với sự kháng cự ngắn hạn, với ferrosilicon vượt trội hơn silicomanganese. Hoạt động mua sắm hạ nguồn chủ yếu dựa trên nhu cầu, với các nhà máy thép đang cắt giảm sản lượng nhẹ, nhưng khối lượng còn hạn chế. Kết quả của các cuộc đàm phán Mỹ-Trung có thể sẽ tích cực, dẫn đến sự cải thiện nhẹ về tâm lý kinh tế vĩ mô. Nguồn cung vẫn ở mức cao, với mức tăng trưởng hàng tồn kho đáng kể tại các nhà máy silicomanganese, trong khi ferrosilicon vẫn tương đối bình thường. Các yếu tố cơ bản của ferrosilicon vẫn mạnh hơn silicomanganese. Hỗ trợ chi phí nhìn chung là mạnh, nhưng biên độ phòng ngừa rủi ro đã được cải thiện với giá tương lai tăng và với sản lượng dồi dào, nhu cầu bán có thể tăng lên. Nhìn chung, trong khi hợp kim bị định giá thấp, động lực tăng giá vẫn còn thiếu. Quan điểm: Giữ nguyên phương pháp chờ đợi và quan sát đối với hợp đồng tương lai 01 và tiếp tục nắm giữ các quyền chọn bán ngoài giá trị thực đối với hợp đồng 12.

Niken và Thép không gỉ: Ở cấp độ vĩ mô, các cuộc đàm phán thương mại Trung Quốc-Hoa Kỳ đã có tiến triển, với sự đồng thuận cơ bản đạt được về các thỏa thuận để giải quyết các mối quan tâm chung, dẫn đến sự cải thiện trong tâm lý thị trường. Hiện tại, các giao dịch trên thị trường giao ngay niken nguyên chất nhìn chung yếu và tình trạng dư cung niken vẫn chưa được giải quyết. Giá quặng niken vẫn ổn định, nhưng sự chấp nhận hạ nguồn đã suy yếu do áp lực phản hồi tiêu cực. Đối với ferronickel, phản hồi tiêu cực từ thép không gỉ vẫn tiếp diễn. Đối với niken sunfat, các yếu tố chi phí và nhu cầu hạ nguồn hỗ trợ giá muối niken mạnh. Tâm lý thị trường thép không gỉ vẫn thận trọng, với kỳ vọng về một mùa cao điểm đã bị phá vỡ và giá giao ngay vẫn yếu. Đối với niken và thép không gỉ, giao dịch được khuyến nghị trong một phạm vi. Phạm vi tham chiếu cho Niken Thượng Hải 2512 là 118.000-126.000 nhân dân tệ/tấn. Phạm vi tham chiếu cho SS2512 là 12.300-13.000 nhân dân tệ/tấn.

Được CITIC Construction Investment Futures Co., Ltd. ủy quyền chuyển tiếp thông tin này thông qua "trang web thông tin phân tích thị trường chuyên nghiệp tập trung vào giao dịch phái sinh tương lai trong nước": [ http:// ]