Vào thứ Ba (ngày 29 tháng 10), giá dầu cọ tương lai trên Sàn giao dịch phái sinh Malaysia tiếp tục xu hướng yếu, với giá hợp đồng chuẩn giao tháng 1 giảm 65 ringgit, đóng cửa ở mức 4.252 ringgit/tấn, giảm 1,51%. Đây không chỉ là ngày giao dịch giảm thứ tư liên tiếp mà còn là mức đóng cửa thấp nhất kể từ ngày 7 tháng 8. Hơn nữa, biểu đồ hàng tháng dự kiến sẽ cho thấy sự sụt giảm, đánh dấu tháng giảm thứ hai liên tiếp.



Áp lực giảm hiện tại trên thị trường xuất phát từ sự kết hợp của một số yếu tố chính. Anilkumar Bagani, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại Sunvin Group ở Mumbai, chỉ ra rằng sự suy yếu của thị trường bắt đầu từ đầu tuần này, chủ yếu do sự bất ổn xung quanh chính sách pha trộn bắt buộc đối với nhiên liệu sinh học B50 của Indonesia và những lo ngại xuất phát từ dự báo lạc quan của Hiệp hội Dầu cọ Indonesia (GAPKI) về tăng trưởng sản lượng trong năm nay. Dự báo mới nhất của GAPKI dự đoán sản lượng dầu cọ của Indonesia trong năm nay có thể tăng lên khoảng 56 triệu tấn, nhờ thời tiết thuận lợi và giá cao, điều chỉnh tăng so với ước tính trước đó. Khả năng tăng nguồn cung này đã làm giảm đáng kể tâm lý thị trường.

Trong khi đó, không thể bỏ qua tác động lan tỏa từ thị trường bên ngoài. Bagani cho biết thêm, sự sụt giảm chung của giá dầu cọ và dầu đậu nành tương lai trên Sàn giao dịch Hàng hóa Đại Liên, cũng như giá dầu đậu nành tương lai qua đêm tại Chicago, đã làm trầm trọng thêm sự sụt giảm của giá dầu cọ tương lai tại Malaysia. Cụ thể, hợp đồng dầu đậu nành giao dịch nhiều nhất trên Sàn giao dịch Hàng hóa Đại Liên giảm 0,88%, trong khi hợp đồng dầu cọ giao dịch nhiều nhất giảm mạnh hơn, 1,86%; giá dầu đậu nành tại Chicago cũng giảm 0,73%. Là một đối thủ cạnh tranh lớn trên thị trường dầu thực vật toàn cầu, giá các sản phẩm hạt có dầu liên quan suy yếu đã trực tiếp làm giảm sức cạnh tranh của dầu cọ.

Các yếu tố tiền tệ cũng tác động tiêu cực. Đồng ringgit tăng giá 0,24% so với đô la Mỹ trong ngày hôm đó, làm tăng chi phí dầu cọ định giá bằng ringgit đối với người mua nắm giữ ngoại tệ, qua đó làm giảm nhu cầu xuất khẩu. Hơn nữa, giá dầu thô quốc tế giảm ngày thứ ba liên tiếp cũng làm suy yếu sức hấp dẫn kinh tế của dầu cọ như một nguyên liệu đầu vào cho nhiên liệu sinh học.

Bất chấp những yếu tố tiêu cực đã đề cập, thị trường không hoàn toàn mất đi sự hỗ trợ. Theo dữ liệu do Hiệp hội Dầu cọ Indonesia công bố hôm thứ Ba, dự trữ dầu cọ của nước này đã giảm nhẹ xuống còn 2,54 triệu tấn vào cuối tháng 8, giảm 1% so với tháng trước, do sản lượng thấp hơn bù đắp cho xuất khẩu yếu. Dữ liệu này phần nào làm giảm bớt kỳ vọng về tăng trưởng nguồn cung không giới hạn.

Về triển vọng kỹ thuật, một tổ chức phân tích kỹ thuật uy tín cho rằng giá dầu cọ có thể ổn định quanh ngưỡng hỗ trợ 4.269 ringgit/tấn và phục hồi. Tuy nhiên, xét đến xu hướng giảm hiện tại về cả yếu tố cơ bản lẫn nguồn vốn, việc khôi phục niềm tin thị trường rõ ràng cần những tín hiệu tích cực rõ ràng hơn, chẳng hạn như việc Indonesia chính thức triển khai chính sách dầu diesel sinh học hoặc nhu cầu từ các nước tiêu thụ lớn được cải thiện đáng kể. Trong ngắn hạn, các bên tham gia thị trường sẽ tiếp tục tìm kiếm sự cân bằng mới giữa kỳ vọng tăng trưởng sản lượng và khả năng phục hồi nhu cầu.