Giá vàng đã phục hồi trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Năm, đảo ngược xu hướng giảm kéo dài bốn ngày. Giá vàng giao ngay tăng khoảng 0,8%, đạt 3.962 USD/ounce, trước khi giảm trở lại.

Giữa những lập trường khác nhau giữa các quan chức Cục Dự trữ Liên bang và việc thiếu dữ liệu kinh tế vĩ mô, quan điểm của thị trường về định hướng chính sách tiền tệ trong tương lai một lần nữa lại trái chiều. Cục Dự trữ Liên bang đã công bố cắt giảm lãi suất nhẹ 25 điểm cơ bản vào thứ Tư, hạ biên độ lãi suất chuẩn xuống còn 3,75%–4,00%.

Bất chấp kỳ vọng rộng rãi của thị trường về động thái này, Chủ tịch Powell nhấn mạnh sau cuộc họp rằng "việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 vẫn chưa chắc chắn", cho thấy chính sách sẽ vẫn linh hoạt.

Điều đáng chú ý là cuộc họp này đánh dấu lần thứ ba liên tiếp xuất hiện biểu quyết bất đồng quan điểm, lần đầu tiên kể từ năm 2019, tình huống bất đồng như vậy xảy ra liên tiếp.

"Sự chia rẽ ý kiến nội bộ này khiến thị trường khó nắm bắt đường lối chính sách hơn và làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư vào việc nới lỏng chính sách hơn nữa." — Sebastian Mullins, Trưởng bộ phận Đa tài sản tại Schroders. Việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa từ đầu tháng 10 đã trì hoãn việc công bố các dữ liệu kinh tế quan trọng, khiến các nhà đầu tư không có cơ sở tham khảo quan trọng để ra quyết định.

Lãi suất cao hơn thường gây áp lực lên các tài sản không sinh lời như vàng, trong khi chỉ số đô la Mỹ giảm nhẹ (giảm 0,1%) đã hỗ trợ phần nào cho giá vàng.

Xét về dòng vốn, năm ngày liên tiếp dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF vàng phản ánh tâm lý thận trọng hơn của các nhà đầu tư tổ chức. Thống kê cho thấy lượng nắm giữ ETF vàng toàn cầu hiện đã bước vào giai đoạn giảm liên tiếp dài nhất kể từ tháng 5.

Mặc dù vậy, giá vàng vẫn tăng gần 50% từ đầu năm đến nay, nhờ hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu và lo ngại về sự mất giá tiền tệ. Một số tổ chức cho rằng đợt điều chỉnh gần đây là một sự điều chỉnh kỹ thuật bình thường, và các yếu tố cơ bản dài hạn của thị trường vàng vẫn vững chắc.

Nhìn chung, sự phục hồi ngắn hạn của giá vàng chủ yếu do sự bất ổn xung quanh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và sự thoái lui của đồng đô la Mỹ, chứ không phải do dòng vốn đầu tư an toàn mạnh mẽ đổ vào. Biến động giá trong tương lai sẽ phụ thuộc vào những thay đổi trong kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất, kết quả đàm phán thương mại và việc các nhà đầu tư toàn cầu đánh giá lại lạm phát và thâm hụt ngân sách.

Từ góc nhìn biểu đồ hàng ngày, giá vàng đã ổn định và phục hồi trên mức 3.900 đô la sau bốn ngày giảm liên tiếp, hình thành một ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn rõ ràng. Chỉ báo MACD cho thấy sự phân kỳ tăng giá ban đầu, và chỉ báo RSI đã phục hồi từ vùng quá bán lên khoảng 42, cho thấy tiềm năng phục hồi ngắn hạn.

Mức kháng cự quan trọng cần theo dõi là khoảng $3.990-$4.020. Việc vượt qua ngưỡng này sẽ khơi lại đà tăng và có khả năng thử thách ngưỡng $4.080. Mức hỗ trợ quan trọng là $3.920. Việc phá vỡ ngưỡng này sẽ xác nhận lại mô hình điều chỉnh trung hạn.

Phân tích kỹ thuật tổng thể cho thấy giá vàng đang có xu hướng tăng nhẹ trong ngắn hạn, trong khi xu hướng trung hạn vẫn cần thêm sự xác nhận từ các yếu tố cơ bản.


Ghi chú của biên tập viên:

Thị trường vàng hiện đang ở thời điểm then chốt trong cuộc chiến giữa phe mua và phe bán. Mặc dù những bất đồng nội bộ trong Cục Dự trữ Liên bang đã tạo cơ hội cho thị trường phục hồi, nhưng tuyên bố "cắt giảm lãi suất thận trọng" của Powell cho thấy phạm vi nới lỏng tiền tệ còn hạn chế, và sự phục hồi ngắn hạn của giá vàng mang tính điều chỉnh kỹ thuật hơn là đảo ngược xu hướng.