ราคาทองคำดีดตัวขึ้นในช่วงการซื้อขายของตลาดเอเชียเมื่อวันพฤหัสบดี พลิกกลับจากแนวโน้มขาลงสี่วันที่ผ่านมา ราคาทองคำสปอตเพิ่มขึ้นประมาณ 0.8% แตะที่ 3,962 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ก่อนที่จะปรับตัวลดลง

ท่ามกลางจุดยืนที่แตกต่างกันของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ และการขาดข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค ความเห็นของตลาดเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินในอนาคตกลับมีความเห็นที่แตกต่างกันอีกครั้ง ธนาคารกลางสหรัฐฯ ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยลงเล็กน้อย 25 จุดพื้นฐานในวันพุธ ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลดลงเหลือ 3.75%–4.00%

แม้ว่าตลาดจะคาดหวังการเคลื่อนไหวครั้งนี้อย่างกว้างขวาง แต่ประธานพาวเวลล์เน้นย้ำหลังการประชุมว่า "การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมยังคงไม่มีความแน่นอน" ซึ่งบ่งชี้ว่านโยบายจะยังคงมีความยืดหยุ่น

ที่น่าสังเกตคือการประชุมครั้งนี้ถือเป็นครั้งที่สามติดต่อกันที่มีการลงมติไม่เห็นด้วย และเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2019 ที่เกิดสถานการณ์ที่แตกแยกเช่นนี้ติดต่อกัน

“ความคิดเห็นที่แตกแยกกันภายในเช่นนี้ทำให้ตลาดเข้าใจแนวทางนโยบายได้ยากขึ้น และทำให้นักลงทุนมีความเชื่อมั่นน้อยลงในการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม” — เซบาสเตียน มัลลินส์ หัวหน้าฝ่ายสินทรัพย์หลายประเภทของ Schroders การปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ ตั้งแต่ต้นเดือนตุลาคมทำให้การเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญล่าช้าออกไป ทำให้นักลงทุนไม่มีข้อมูลอ้างอิงที่สำคัญสำหรับการตัดสินใจ

อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักจะกดดันสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน เช่น ทองคำ ในขณะที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงเล็กน้อย (ลดลง 0.1%) จะช่วยพยุงราคาทองคำไว้ได้บ้าง

เมื่อพิจารณากระแสเงินทุน พบว่ากระแสเงินทุนไหลออกจาก ETF ทองคำติดต่อกัน 5 วัน สะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่ระมัดระวังมากขึ้นในหมู่นักลงทุนสถาบัน สถิติแสดงให้เห็นว่าการถือครอง ETF ทองคำทั่วโลกได้เข้าสู่ช่วงขาลงติดต่อกันยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม

แม้จะเป็นเช่นนี้ ราคาทองคำก็ยังคงปรับตัวสูงขึ้นเกือบ 50% นับตั้งแต่ต้นปี โดยได้รับแรงหนุนจากการซื้อทองคำของธนาคารกลางทั่วโลกและความกังวลเกี่ยวกับการลดค่าเงิน สถาบันบางแห่งเชื่อว่าการย่อตัวลงเมื่อเร็วๆ นี้เป็นการปรับฐานทางเทคนิคตามปกติ และปัจจัยพื้นฐานระยะยาวของตลาดทองคำยังคงแข็งแกร่ง

โดยรวมแล้ว การฟื้นตัวระยะสั้นของราคาทองคำส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐ มากกว่าการไหลเข้าของเงินทุนปลอดภัยจำนวนมาก การเคลื่อนไหวของราคาในอนาคตจะขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ผลการเจรจาการค้า และการประเมินภาวะเงินเฟ้อและการขาดดุลงบประมาณของนักลงทุนทั่วโลก

จากมุมมองของกราฟรายวัน ทองคำทรงตัวและดีดตัวขึ้นเหนือ 3,900 ดอลลาร์ หลังจากปรับตัวลดลงติดต่อกันสี่วัน ก่อให้เกิดแนวรับระยะสั้นที่ชัดเจน ตัวบ่งชี้ MACD แสดงให้เห็นถึงสัญญาณขาขึ้นเบื้องต้น และ RSI ดีดตัวขึ้นจากบริเวณ oversold มาอยู่ที่ประมาณ 42 ซึ่งบ่งชี้ถึงศักยภาพในการดีดตัวขึ้นในระยะสั้น

ระดับแนวต้านสำคัญที่ต้องจับตามองคือช่วง 3,990-4,020 ดอลลาร์ หากทะลุผ่านระดับนี้ไปได้ จะช่วยกระตุ้นโมเมนตัมขาขึ้นอีกครั้ง และอาจขึ้นไปทดสอบแนวรับที่ 4,080 ดอลลาร์ได้ ส่วนแนวรับสำคัญอยู่ที่ 3,920 ดอลลาร์ หากหลุดลงมาต่ำกว่าระดับนี้ จะช่วยยืนยันรูปแบบการปรับฐานระยะกลางอีกครั้ง

การวิเคราะห์ทางเทคนิคโดยรวมแสดงให้เห็นว่าราคาทองคำมีแนวโน้มสูงขึ้นเล็กน้อยในระยะสั้น ในขณะที่แนวโน้มในระยะกลางยังคงต้องการการยืนยันเพิ่มเติมจากปัจจัยพื้นฐาน


หมายเหตุบรรณาธิการ:

ขณะนี้ตลาดทองคำกำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญในการต่อสู้ระหว่างตลาดกระทิงและตลาดหมี แม้ว่าความขัดแย้งภายในธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะเปิดโอกาสให้ตลาดฟื้นตัว แต่คำแถลง "ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างระมัดระวัง" ของพาวเวลล์ชี้ให้เห็นว่าขอบเขตของการผ่อนคลายนโยบายการเงินยังมีจำกัด และการฟื้นตัวระยะสั้นของราคาทองคำเป็นการปรับฐานทางเทคนิคมากกว่าการกลับตัวของแนวโน้ม