Tải App

[ECB có thể giữ nguyên lãi suất để giải quyết bất ổn thương mại] ⑴ Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có thể quyết định giữ nguyên lãi suất lần thứ ba liên tiếp tại cuộc họp vào thứ năm, bất chấp sự biến động do những thay đổi trong quan hệ thương mại gây ra. Ngân hàng vẫn đang trong giai đoạn thuận lợi hiếm hoi với lạm phát thấp và tăng trưởng ổn định. ⑵ ECB đã cắt giảm lãi suất tổng cộng hai điểm phần trăm trong năm kết thúc vào tháng 6 và vẫn giữ nguyên kể từ đó. ⑶ Xét đến việc lạm phát đã đạt đến mức mục tiêu, ngân hàng trung ương đã nói rõ rằng họ không vội điều chỉnh chính sách, một tình huống lý tưởng mà Cục Dự trữ Liên bang, Ngân hàng Anh và Ngân hàng Nhật Bản chưa đạt được. ⑷ Mặc dù tất cả các nhà kinh tế được khảo sát đều kỳ vọng lãi suất sẽ không thay đổi trong tháng này, nhưng Chủ tịch ECB Lagarde khó có thể loại trừ hoàn toàn khả năng nới lỏng hơn nữa. ⑸ Chế độ thuế quan thay đổi của Hoa Kỳ vẫn chưa tác động hoàn toàn đến nền kinh tế, bất ổn vẫn tiếp diễn và nguy cơ lạm phát quá thấp đang gia tăng. ⑹ Lagarde có thể duy trì lập trường "có vị thế tốt", nhấn mạnh rằng bà sẽ dựa vào dữ liệu để ra quyết định và có thể chấp nhận những sai lệch nhỏ so với mục tiêu lạm phát. ⑺ Dữ liệu gần đây cho thấy hoạt động kinh doanh đang tăng tốc, tâm lý lạc quan ở Đức được cải thiện và sự lạc quan của doanh nghiệp tăng lên, một phần là do những lo ngại về thuế quan đã tan biến. ⑻ Tuy nhiên, sự suy yếu liên tục của ngành công nghiệp và sự sụt giảm mạnh trong xuất khẩu sang Hoa Kỳ đã cân bằng lại sự lạc quan này. (9) Do tác động liên tục của thuế quan, việc duy trì một triển vọng cân bằng là một vấn đề then chốt. (10) Ngân hàng Bank of America chỉ ra rằng các điều kiện tài chính đã thắt chặt đáng kể và Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ khó tránh khỏi việc phản ánh rủi ro giảm giá lớn hơn và dai dẳng hơn đối với lạm phát trong dự báo tháng 12 của mình. (11) Đồng euro mạnh hơn cũng đã làm giảm lạm phát, nhưng tỷ giá hối đoái gần đây đã ổn định và những tuyên bố diều hâu của Chủ tịch Fed Powell có thể hạn chế sự tăng giá hơn nữa của đồng tiền này. (12) Quan điểm gần đây của Nhà kinh tế trưởng Lane rằng lãi suất chính sách nên "thấp hơn một chút" phù hợp với giá thị trường và ông dự đoán có khoảng 50% khả năng lãi suất cuối cùng sẽ được cắt giảm trước tháng 6 năm sau. (13) Hầu hết các nhà kinh tế và hoạch định chính sách vẫn tin rằng lãi suất sẽ không thay đổi, với điều kiện là sự bất ổn giảm bớt, tiền tiết kiệm của hộ gia đình đủ và chính phủ Đức tăng đáng kể chi tiêu. (14) Các nhà phân tích chỉ ra rằng một thị trường lao động ổn định, một ngành dịch vụ đang phát triển và các biện pháp kích thích tài khóa của Đức sẽ hỗ trợ cho nền kinh tế Khu vực đồng euro. (15) Lạm phát có thể giảm xuống dưới mục tiêu vào năm tới nhưng sau đó sẽ phục hồi; các nhà hoạch định chính sách đã cho thấy rõ ràng rằng họ có thể chấp nhận những sai lệch tạm thời. (16) Bài kiểm tra thực sự có thể đến vào tháng 12 khi các ngân hàng trung ương công bố phiên bản mới về triển vọng kinh tế của họ, bao gồm cả dự báo sơ bộ cho năm 2028.