Vào thứ Hai (ngày 3 tháng 11), trong phiên giao dịch Bắc Mỹ, giá vàng giao ngay dao động trong biên độ hẹp, cao hơn mức thấp của tuần trước, dao động quanh mức 4.015 đô la. Giá vàng trước đó đã giảm xuống 3.962,60 đô la trước khi phục hồi nhanh chóng, nhưng vẫn bị kìm hãm dưới mức 4.050 đô la, không thể thoát khỏi phạm vi này. Thị trường hiện đang đánh giá triển vọng kinh tế vĩ mô mới nhất của Hoa Kỳ và diễn biến của đồng đô la Mỹ, với cả các yếu tố tăng giá và giảm giá đều tác động đến vàng, khiến giá vàng giằng co.

Nguyên tắc cơ bản:

Tuần trước, Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất quỹ liên bang 25 điểm cơ bản như dự kiến, nhưng lời lẽ sau cuộc họp của họ khá thận trọng, tuyên bố công khai rằng khả năng nới lỏng hơn nữa trong năm nay là hạn chế. Tín hiệu ôn hòa nhưng diều hâu này đã tạo được tiếng vang trên thị trường ngoại hối, với chỉ số đô la tiến gần đến 100 lần đầu tiên kể từ tháng 8. Một đồng đô la mạnh thường làm suy yếu sức hấp dẫn của các tài sản được định giá bằng đô la, đây là một trong những lý do trực tiếp khiến vàng gặp khó khăn trong việc tạo ra sự quan tâm mua bền vững vào đầu tuần này. Trong khi đó, tình trạng đóng cửa của chính phủ Hoa Kỳ đã bước sang ngày thứ 34. Trong khi những gián đoạn về tài chính khiến thị trường cảnh giác với thời điểm công bố một số dữ liệu kinh tế chính thức, thì chúng cũng thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang ưu tiên các điều kiện tài chính hơn dữ liệu ngắn hạn trong quá trình ra quyết định của mình, do đó làm suy yếu các cược của thị trường vào một đợt cắt giảm lãi suất khác vào tháng 12 và cung cấp thêm hỗ trợ cho đồng đô la.

Tuần này sẽ chứng kiến một số chỉ số kinh tế Hoa Kỳ được công bố từ các tổ chức tư nhân. Chỉ số PMI Sản xuất ISM tháng 10 dự kiến sẽ tăng nhẹ từ 49,1 lên 49,5, và biến động việc làm ADP ước tính vào khoảng 25.000 việc làm mới. Nếu những dữ liệu này cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn đang tăng trưởng vừa phải và Cục Dự trữ Liên bang không có áp lực nới lỏng chính sách tiền tệ ngay lập tức, việc mua vàng phòng thủ sẽ khó có thể trở thành hiện thực hoàn toàn. Tuy nhiên, nếu dữ liệu suy yếu, nó sẽ khơi lại suy đoán về việc cắt giảm lãi suất liên tiếp vào năm tới, khi đó vàng có thể kiểm tra lại ngưỡng kháng cự. Các bài phát biểu của một số quan chức Fed cũng sẽ được thị trường khuếch đại, đặc biệt là những mô tả về tình trạng lạm phát cứng nhắc và bất ổn tài khóa, những yếu tố có thể sẽ nhanh chóng được phản ánh trên thị trường thông qua chuỗi "kỳ vọng lãi suất - đô la - vàng".

Về mặt đối ngoại, Hoa Kỳ gần đây đã phát đi tín hiệu tạm thời nới lỏng căng thẳng với các đối tác thương mại lớn liên quan đến thuế quan và hạn chế xuất khẩu, với một số kế hoạch tăng thuế quan đang được hoãn lại. Điều này đã thúc đẩy tâm lý ưa thích rủi ro trên thị trường chứng khoán toàn cầu. Sự phục hồi của các tài sản rủi ro thường chuyển hướng phân bổ sang các tài sản an toàn như vàng, một yếu tố quan trọng kìm hãm giá vàng. Ngược lại, căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông và các nơi khác vẫn chưa hoàn toàn lắng xuống, và phí bảo hiểm địa chính trị vẫn ở mức thấp, cung cấp hỗ trợ quan trọng cho giá vàng duy trì trên mức 4.000 đô la hiện tại. Tòa án Tối cao Hoa Kỳ cũng sẽ tổ chức một phiên điều trần trong tuần này về việc nhánh hành pháp sử dụng quyền hạn khẩn cấp để áp đặt thuế quan; một phán quyết với các hạn chế đáng kể cũng có thể gây áp lực giảm giá lên đồng đô la về mặt tâm lý.

Các khía cạnh kỹ thuật:

Từ biểu đồ nến 30 phút, sau khi giảm từ mức cao $4046,13, vàng đã hình thành một vùng hỗ trợ ngang rõ ràng gần mức tâm lý $4000. Nhiều đợt thoái lui đã được duy trì thành công, cho thấy sự quan tâm mua tích cực quanh mức $4000. Mức kháng cự đầu tiên là $4027,87, tiếp theo là $4035,98 và sau đó là mức cao trước đó là $4046,13. Ba mức kháng cự này tạo thành một cấu trúc bậc thang, tạo thành cạnh trên của phạm vi hiện tại. Nếu giá có thể giữ hiệu quả trên $4027,87 và đóng cửa với một nến tăng giá vững chắc trên biểu đồ 30 phút, giá có thể kiểm tra lại phạm vi $4035,98-$4046,13. Ngược lại, miễn là giá vẫn dưới $4020, mô hình giao dịch trong phạm vi sẽ không thay đổi.



Chỉ báo RSI (14) đang chạy không xa trên mức 50, không đi vào vùng quá mua cũng không quay trở lại vùng yếu, cho thấy trạng thái kỹ thuật ngắn hạn vẫn đang dao động với xu hướng tăng nhẹ. Nhìn chung, ngưỡng 4.000 đô la là hàng phòng thủ đầu tiên mà phe mua phải giữ vững. Nếu ngưỡng này giảm xuống dưới, mục tiêu tiếp theo sẽ là mức thấp trước đó là 3.988,91 đô la và thậm chí là 3.962,60 đô la. Nếu giá có thể phục hồi và củng cố trên 4.030 đô la, giá dự kiến sẽ mở rộng lên mức cao nhất là 4.046 đô la hoặc thậm chí cao hơn.

Triển vọng thị trường:

Trong ngắn hạn, việc giá vàng có thể vượt qua vùng tích lũy 3.990-4.050 USD hay không phụ thuộc vào hai yếu tố chính: thứ nhất, liệu dữ liệu kinh tế khu vực tư nhân được công bố trong tuần này tại Hoa Kỳ có đủ để làm lung lay kỳ vọng của thị trường về việc "tạm dừng cắt giảm lãi suất" của Cục Dự trữ Liên bang hay không; và thứ hai, liệu việc chính phủ đóng cửa có tiếp tục kéo giảm tiêu dùng và niềm tin, từ đó buộc Fed phải đưa ra thêm các tín hiệu nới lỏng về kỳ vọng hay không. Nếu dữ liệu mạnh mẽ và có dấu hiệu nới lỏng trong thời gian đóng cửa, thì chỉ số đô la Mỹ có khả năng vượt mốc 100, và vàng có thể kiểm tra lại ngưỡng 4.000 USD, hoặc thậm chí giảm xuống 3.988,91 USD. Nếu dữ liệu không đạt kỳ vọng và việc đóng cửa tiếp tục kéo dài, thị trường lãi suất sẽ chủ động định giá hơn cho chu kỳ nới lỏng trong năm tới, và vàng có thể tận dụng cơ hội này để thử thách mức cao 4.046,13 USD và cố gắng mở rộng trên ngưỡng 4.050 USD.

Về trung hạn, logic tăng giá cơ bản của vàng vẫn còn nguyên vẹn: các ngân hàng trung ương lớn trên toàn thế giới nhìn chung đang trong hoặc sắp bước vào chu kỳ nới lỏng, bất ổn tài chính của Mỹ đang gia tăng, và rủi ro địa chính trị đang tái diễn, tất cả đều thúc đẩy các tổ chức duy trì một tỷ lệ phân bổ vàng nhất định. Tuy nhiên, ở giai đoạn hiện tại, đồng đô la mạnh và sự phục hồi tạm thời của các tài sản rủi ro đã làm suy yếu tính cấp thiết của logic này, buộc đà tăng phải chậm lại. Do đó, một kỳ vọng hợp lý hơn là, nếu không có yếu tố thúc đẩy chính, giá vàng sẽ tích lũy trong phạm vi quanh 4.000 đô la, tích lũy đà tăng; chỉ khi đồng đô la suy yếu hoặc chính sách tiền tệ của Mỹ chuyển sang nới lỏng hơn thì giá vàng mới tiếp tục xu hướng tăng.