Một canh bạc đông đúc: Giá đồng giảm 5% so với mức cao, cuộc chiến giữa phe mua và phe bán diễn ra
2025-11-04 20:53:11
Giá đồng LME đã giảm trở lại sau khi đạt mức cao kỷ lục vào tuần trước và tính đến thời điểm báo chí đưa tin, giá đồng đã giảm khoảng 5%.
Vào thứ Ba (ngày 4 tháng 11), giá đồng LME tăng tốc tìm kiếm đáy trong phiên giao dịch châu Âu do chỉ số đô la Mỹ mạnh hơn và dữ liệu ISM và PMI yếu hơn dự kiến từ Hoa Kỳ và các quốc gia khác, cùng với tác động của tình trạng bán khống trong giao dịch tương lai.
Bài viết này tóm tắt ngắn gọn một số điểm đáng chú ý gần đây trên thị trường.
Các nhà phân tích của Goldman Sachs tin rằng sự tăng giá đồng gần đây là do nhiều yếu tố thúc đẩy: chỉ số đô la Mỹ yếu hơn, kỳ vọng tăng trưởng kinh tế Trung Quốc được cải thiện, cung và cầu trên thị trường vật chất thắt chặt hơn và tâm lý lạc quan ngày càng tăng của các nhà đầu tư.
Họ cũng chỉ ra rằng các vị thế thị trường hiện tại đã bước vào phạm vi cực đoan, ở mức phần trăm thứ 99, nhưng quy mô hợp đồng mở vẫn còn thấp.
Do chỉ số PMI ISM của Hoa Kỳ chủ yếu xem xét tình hình sản xuất của các doanh nghiệp lớn, bao gồm các tập đoàn đa quốc gia có mức độ quốc tế hóa cao nên dữ liệu cho thấy điều kiện hoạt động của họ thấp hơn dự kiến và nằm dưới đường bùng nổ-suy thoái.
Trong khi đó, kết hợp với dữ liệu SPGI tốt hơn dự kiến từ các công ty nội địa Hoa Kỳ vào thứ Sáu tuần trước, có thể suy ra rằng tỷ lệ hoạt động chung của các công ty toàn cầu không mấy lạc quan. Cùng với việc thiếu các dấu hiệu tăng trưởng đáng kể trong chỉ số PMI ở châu Âu và châu Á, giá đồng đã bị ảnh hưởng và bắt đầu giảm từ mức cao kỷ lục.
Các nhà phân tích của Goldman Sachs tin rằng sự tăng giá đồng gần đây là do nhiều yếu tố thúc đẩy: chỉ số đô la Mỹ yếu hơn, kỳ vọng tăng trưởng kinh tế được cải thiện ở nhiều quốc gia, cung và cầu trên thị trường vật chất thắt chặt hơn và tâm lý lạc quan ngày càng tăng trong giới đầu tư.
Họ cũng chỉ ra rằng các vị thế thị trường hiện tại đã bước vào phạm vi cực đoan, ở mức phần trăm thứ 99, nhưng quy mô hợp đồng mở vẫn còn thấp.
Xét đến tất cả các yếu tố, nhóm phân tích tin rằng các nhà đầu tư có thể tiếp tục tăng lượng nắm giữ tài sản đồng và đẩy giá đột phá, nhưng sự đột phá như vậy chắc chắn sẽ không kéo dài lâu - lý do cốt lõi là thị trường vật chất vẫn chưa rơi vào tình trạng thiếu hụt nguồn cung.
Do đó, sự sụt giảm giá đồng này có thể dẫn đến tình trạng quá tải các vị thế mua, và sự đảo ngược trong biến động giá có thể dẫn đến làn sóng thanh lý.
Các nhà phân tích của Goldman Sachs tin rằng những yếu tố cơ bản chặt chẽ được dự đoán của thị trường sẽ không thành hiện thực trong sáu tháng tới.
Ngay cả khi tính đến sự sụt giảm đáng kể trong sản lượng đồng tinh luyện toàn cầu, chúng tôi vẫn giữ nguyên quan điểm ban đầu rằng thị trường đồng sẽ có thặng dư nhẹ vào năm 2026, phù hợp với dự báo giá đồng của chúng tôi là 10.500 đô la một tấn vào năm 2026.
Người ta dự đoán rằng các nhà đầu tư sẽ bắt đầu giảm lượng nắm giữ tài sản đồng vào đầu năm 2026.
Điều đáng nói là Giám đốc điều hành của Ivanhoe Mining, Robert Friedland đã đưa ra quan điểm trái ngược:
Họ tin rằng đầu tư vào lưới điện sẽ là vấn đề cốt lõi của đầu tư điện trong tương lai—và việc xây dựng lưới điện có nhu cầu về đồng cực kỳ cao.
Rõ ràng, điều này sẽ cho phép quy mô đầu tư vào lưới điện tăng 30% - 40% trong 5 năm tới, nghĩa là tốc độ tăng trưởng kép hàng năm của đầu tư vào lưới điện sẽ đạt 5% - 5,5%, tăng đáng kể so với tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm là 3,3% trong 5 năm qua.
Xét về nhu cầu đồng, kế hoạch này sẽ mang lại thêm 100.000 tấn nhu cầu đồng mỗi năm.
Tin tức này có giá trị tham khảo đáng kể, nhưng cần lưu ý rằng nhu cầu đồng toàn cầu hàng năm ước tính khoảng 28 triệu tấn. Hiện tại, không có sự thiếu hụt rõ ràng nào, và sự đóng góp của lưới điện vào nhu cầu đồng có tác động hạn chế. Tuy nhiên, đồng thời, lưới điện Hoa Kỳ cũng đang rất cần đầu tư vốn quy mô lớn. Dưới sự chuyển đổi của các động lực tăng trưởng cũ và mới, đồng vẫn có thể phải đối mặt với tình trạng thiếu hụt trong tương lai.
Như có thể thấy trên biểu đồ hàng ngày của LME, giá đồng LME đã điều chỉnh sau khi vượt qua mức cao lịch sử. Mức thoái lui Fibonacci 0,809 là 10608. Vùng này cũng đại diện cho một vùng khối lượng giao dịch cao trước đó và là một mức hỗ trợ quan trọng. Giá đồng có thể chứng kiến sự giằng co giữa phe mua và phe bán quanh mức này.
Mức giá quan trọng tiếp theo là 10.498 điểm, tương ứng với mức thoái lui Fibonacci 0,764. Đây là các mức hỗ trợ quan trọng.
(Biểu đồ hàng ngày của đồng LME, nguồn: EasyForex)
Vào lúc 20:46 giờ Bắc Kinh, giá đồng LME được giao dịch ở mức 10.613 USD/tấn.
Vào thứ Ba (ngày 4 tháng 11), giá đồng LME tăng tốc tìm kiếm đáy trong phiên giao dịch châu Âu do chỉ số đô la Mỹ mạnh hơn và dữ liệu ISM và PMI yếu hơn dự kiến từ Hoa Kỳ và các quốc gia khác, cùng với tác động của tình trạng bán khống trong giao dịch tương lai.
Bài viết này tóm tắt ngắn gọn một số điểm đáng chú ý gần đây trên thị trường.
Các nhà phân tích của Goldman Sachs tin rằng sự tăng giá đồng gần đây là do nhiều yếu tố thúc đẩy: chỉ số đô la Mỹ yếu hơn, kỳ vọng tăng trưởng kinh tế Trung Quốc được cải thiện, cung và cầu trên thị trường vật chất thắt chặt hơn và tâm lý lạc quan ngày càng tăng của các nhà đầu tư.
Họ cũng chỉ ra rằng các vị thế thị trường hiện tại đã bước vào phạm vi cực đoan, ở mức phần trăm thứ 99, nhưng quy mô hợp đồng mở vẫn còn thấp.
Dữ liệu PMI toàn cầu yếu, hạn chế đà tăng giá đồng.
Do chỉ số PMI ISM của Hoa Kỳ chủ yếu xem xét tình hình sản xuất của các doanh nghiệp lớn, bao gồm các tập đoàn đa quốc gia có mức độ quốc tế hóa cao nên dữ liệu cho thấy điều kiện hoạt động của họ thấp hơn dự kiến và nằm dưới đường bùng nổ-suy thoái.
Trong khi đó, kết hợp với dữ liệu SPGI tốt hơn dự kiến từ các công ty nội địa Hoa Kỳ vào thứ Sáu tuần trước, có thể suy ra rằng tỷ lệ hoạt động chung của các công ty toàn cầu không mấy lạc quan. Cùng với việc thiếu các dấu hiệu tăng trưởng đáng kể trong chỉ số PMI ở châu Âu và châu Á, giá đồng đã bị ảnh hưởng và bắt đầu giảm từ mức cao kỷ lục.
Vị trí đông đúc có thể dễ dàng dẫn đến sự đảo ngược hướng đi nhanh chóng.
Các nhà phân tích của Goldman Sachs tin rằng sự tăng giá đồng gần đây là do nhiều yếu tố thúc đẩy: chỉ số đô la Mỹ yếu hơn, kỳ vọng tăng trưởng kinh tế được cải thiện ở nhiều quốc gia, cung và cầu trên thị trường vật chất thắt chặt hơn và tâm lý lạc quan ngày càng tăng trong giới đầu tư.
Họ cũng chỉ ra rằng các vị thế thị trường hiện tại đã bước vào phạm vi cực đoan, ở mức phần trăm thứ 99, nhưng quy mô hợp đồng mở vẫn còn thấp.
Xét đến tất cả các yếu tố, nhóm phân tích tin rằng các nhà đầu tư có thể tiếp tục tăng lượng nắm giữ tài sản đồng và đẩy giá đột phá, nhưng sự đột phá như vậy chắc chắn sẽ không kéo dài lâu - lý do cốt lõi là thị trường vật chất vẫn chưa rơi vào tình trạng thiếu hụt nguồn cung.
Do đó, sự sụt giảm giá đồng này có thể dẫn đến tình trạng quá tải các vị thế mua, và sự đảo ngược trong biến động giá có thể dẫn đến làn sóng thanh lý.
Quan điểm thể chế:
Các nhà phân tích của Goldman Sachs tin rằng những yếu tố cơ bản chặt chẽ được dự đoán của thị trường sẽ không thành hiện thực trong sáu tháng tới.
Ngay cả khi tính đến sự sụt giảm đáng kể trong sản lượng đồng tinh luyện toàn cầu, chúng tôi vẫn giữ nguyên quan điểm ban đầu rằng thị trường đồng sẽ có thặng dư nhẹ vào năm 2026, phù hợp với dự báo giá đồng của chúng tôi là 10.500 đô la một tấn vào năm 2026.
Người ta dự đoán rằng các nhà đầu tư sẽ bắt đầu giảm lượng nắm giữ tài sản đồng vào đầu năm 2026.
Điều đáng nói là Giám đốc điều hành của Ivanhoe Mining, Robert Friedland đã đưa ra quan điểm trái ngược:
Họ tin rằng đầu tư vào lưới điện sẽ là vấn đề cốt lõi của đầu tư điện trong tương lai—và việc xây dựng lưới điện có nhu cầu về đồng cực kỳ cao.
Rõ ràng, điều này sẽ cho phép quy mô đầu tư vào lưới điện tăng 30% - 40% trong 5 năm tới, nghĩa là tốc độ tăng trưởng kép hàng năm của đầu tư vào lưới điện sẽ đạt 5% - 5,5%, tăng đáng kể so với tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm là 3,3% trong 5 năm qua.
Xét về nhu cầu đồng, kế hoạch này sẽ mang lại thêm 100.000 tấn nhu cầu đồng mỗi năm.
Tin tức này có giá trị tham khảo đáng kể, nhưng cần lưu ý rằng nhu cầu đồng toàn cầu hàng năm ước tính khoảng 28 triệu tấn. Hiện tại, không có sự thiếu hụt rõ ràng nào, và sự đóng góp của lưới điện vào nhu cầu đồng có tác động hạn chế. Tuy nhiên, đồng thời, lưới điện Hoa Kỳ cũng đang rất cần đầu tư vốn quy mô lớn. Dưới sự chuyển đổi của các động lực tăng trưởng cũ và mới, đồng vẫn có thể phải đối mặt với tình trạng thiếu hụt trong tương lai.
Phân tích kỹ thuật:
Như có thể thấy trên biểu đồ hàng ngày của LME, giá đồng LME đã điều chỉnh sau khi vượt qua mức cao lịch sử. Mức thoái lui Fibonacci 0,809 là 10608. Vùng này cũng đại diện cho một vùng khối lượng giao dịch cao trước đó và là một mức hỗ trợ quan trọng. Giá đồng có thể chứng kiến sự giằng co giữa phe mua và phe bán quanh mức này.
Mức giá quan trọng tiếp theo là 10.498 điểm, tương ứng với mức thoái lui Fibonacci 0,764. Đây là các mức hỗ trợ quan trọng.
(Biểu đồ hàng ngày của đồng LME, nguồn: EasyForex)
Vào lúc 20:46 giờ Bắc Kinh, giá đồng LME được giao dịch ở mức 10.613 USD/tấn.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
