Tuần này chứng kiến hoạt động hỗn loạn trên thị trường ngoại hối toàn cầu. Chỉ số đô la Mỹ giảm nhẹ 0,15% xuống 99,56 vào thứ Sáu (ngày 7 tháng 11), chấm dứt chuỗi hai tuần tăng giá với mức giảm tích lũy hàng tuần là 0,15%. Các nhà đầu tư bị giằng xé giữa quan điểm diều hâu từ Cục Dự trữ Liên bang và những lo ngại về nền kinh tế Hoa Kỳ, dẫn đến sự suy yếu rộng rãi của đồng đô la so với các loại tiền tệ chính như đồng euro và đồng franc Thụy Sĩ. Việc chính phủ Washington đóng cửa đã trở thành thời gian đóng cửa dài nhất trong lịch sử và Bộ Lao động đã không công bố báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 10 theo đúng kế hoạch, khiến lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ giảm nhẹ. Vào thứ Sáu, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm 0,2 điểm cơ bản xuống 4,091%. Tuần này, chuỗi năm tuần tăng giá của đồng đô la kể từ thứ Tư tuần trước đã đảo ngược mạnh mẽ, lao dốc vào thứ Năm do dữ liệu việc làm yếu kém của khu vực tư nhân, gây ra làn sóng hoảng loạn trên thị trường.

Việc chính phủ đóng cửa gây ra làn sóng sa thải, để lại khoảng trống trong dữ liệu chính thức của Hoa Kỳ.

Việc chính phủ đóng cửa trực tiếp dẫn đến việc không có dữ liệu việc làm chính thức, buộc các nhà giao dịch phải chuyển sang các báo cáo của khu vực tư nhân cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ đã cắt giảm đáng kể việc làm trong khu vực chính phủ và bán lẻ vào tháng 10, với việc kiểm soát chi phí và ứng dụng trí tuệ nhân tạo đẩy số lượng nhân viên bị sa thải lên mức cao nhất.

Một báo cáo của Westpac nêu rõ rằng sự gia tăng đột biến trong việc sa thải nhân viên Challenger tại Hoa Kỳ cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt nhanh chóng.

Chiến lược gia Antonio Ruggiero của Convera FX chỉ ra: "Sự thiếu hụt dữ liệu đã khuếch đại ảo tưởng lạc quan của các nhà đầu tư và khi tin tức xấu như Challenger bùng nổ, một làn sóng thanh lý ngay lập tức đã đè bẹp đồng đô la."

Theo Công cụ FedWatch của CME Group, có khoảng 67% khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo, khi các nhà giao dịch cùng nhau đặt cược vào nhiều đợt nới lỏng trong tương lai.

Nhà kinh tế học Mohit Kumar của Franklin cảnh báo rằng cuộc họp tháng 12 này cũng bấp bênh như trò tung đồng xu, khi mọi thứ phụ thuộc vào tín hiệu thị trường lao động, và tình trạng khan hiếm dữ liệu hiện tại khiến thị trường phản ứng thái quá với bất kỳ biến động nhỏ nào. Ông nhấn mạnh rằng những phát biểu của Chủ tịch Fed Powell hồi tháng trước đã đặt ra tiêu chuẩn cao hơn cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12, khiến con đường nới lỏng chính sách trong ngắn hạn trở nên đầy khó khăn.

Phân tích chuyên sâu về Chỉ số đô la Mỹ: Sự phục hồi ngắn hạn bị phá vỡ, các vị thế bán ròng chiếm ưu thế.

Chỉ số đô la Mỹ dẫn đầu đà giảm trong số các loại tiền tệ G10 tuần này, với dữ liệu yếu kém của khu vực tư nhân trực tiếp làm dấy lên mối lo ngại của các nhà đầu tư và mức kháng cự mạnh tại đường trung bình động 200 ngày cũng gây ra phản ứng bán khống.

Bất chấp sự lạc quan liên tục của nhà phân tích Andrea Cicione của TS Lombard rằng tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ của Hoa Kỳ và tâm lý đồng đô la yếu có thể giúp phục hồi trong ngắn hạn, các cuộc khảo sát thị trường cho thấy các nhà giao dịch sẽ bán ròng đồng đô la vào tháng 11 và dự kiến đồng tiền này sẽ tiếp tục suy yếu trong những tháng tới.

"Thuyết sương mù" của Chủ tịch Fed Chicago Goolsby càng làm tăng thêm sự bất ổn khi tuyên bố thẳng thừng rằng việc thiếu dữ liệu lạm phát do chính phủ đóng cửa khiến việc cắt giảm lãi suất trở nên thận trọng hơn: "Khi mọi thứ chưa rõ ràng, đã đến lúc phải chậm lại." Sau khi Powell thừa nhận những rủi ro khi nới lỏng vào tuần trước, đồng đô la đã tăng giá trong năm ngày liên tiếp, nhưng tất cả đã biến mất khi tin tức xấu về lao động được công bố vào thứ Năm.

Đồng Euro đã có sự trở lại ngoạn mục: Lãi suất chính sách ổn định và kỳ vọng cắt giảm lãi suất tại Hoa Kỳ và Vương quốc Anh đã đẩy đồng tiền này tăng 0,23%, đảo ngược xu hướng giảm.

Đồng euro tăng 0,15% lên 1,1564 so với đồng đô la vào thứ Sáu, tăng 0,23% trong tuần, phục hồi mạnh mẽ sau hai tuần giảm liên tiếp. Kỳ vọng về lãi suất ổn định từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã mang lại sự hỗ trợ lớn nhất, trái ngược hoàn toàn với dự đoán về việc cắt giảm lãi suất tiếp theo ở Mỹ và Anh vào năm 2026. Sự sụt giảm bất ngờ trong xuất khẩu của Trung Quốc trong tháng 10 - mức giảm lớn nhất kể từ tháng 2, sau nhiều tháng xuất hàng sớm để tránh thuế quan - đã gióng lên hồi chuông cảnh báo cho nền kinh tế toàn cầu, có khả năng làm gia tăng áp lực khi các thị trường châu Á chuyển hướng sang các thị trường châu Âu, nhưng đồng euro vẫn tăng giá nhờ đà tăng tích cực này.

USD/JPY biến động mạnh: Giảm mạnh sau khi hoạt động mua vào tài sản an toàn kết thúc chuỗi giảm 0,4% trong tuần, khép lại chuỗi tăng điểm.

Cặp USD/JPY ban đầu tăng mạnh trong tuần này trước khi giảm. Đầu tuần, cặp tiền này tăng vọt lên 154,48 (mức cao mới kể từ ngày 13 tháng 2), hưởng lợi từ dòng vốn trú ẩn an toàn chảy vào đồng đô la, thậm chí còn làm giảm bớt sức hấp dẫn phòng thủ của đồng yên. Tuy nhiên, cặp tiền đã giảm mạnh 0,68% xuống 152,83 vào thứ Năm (mức thấp nhất trong gần một tuần), và mặc dù đã phục hồi 0,25% vào thứ Sáu, đóng cửa ở mức 153,40, nhưng vẫn giảm 0,4% trong tuần, chấm dứt chuỗi hai tuần tăng giá liên tiếp. Các nhà phân tích chỉ ra rằng làn sóng trú ẩn an toàn đã giúp đồng đô la phục hồi, nhưng sau khi dữ liệu lao động sụp đổ, người mua chỉ giữ được mức 153, khiến xu hướng tăng ngắn hạn trở nên bấp bênh.

Bảng Anh đã có sự phục hồi hình chữ V: sau khi chạm đáy ở mức 1,3009, đồng tiền này đã tăng trong ba ngày liên tiếp, dẫn đến mức tăng nhẹ trong tuần là 0,1%.

Đồng bảng Anh đã phục hồi sau khi chạm mức thấp nhất trong tuần. Hôm thứ Ba, đồng đô la giảm mạnh xuống 1,3009 (mức thấp mới kể từ ngày 14 tháng 4), nhưng sau đó tăng trở lại trong ba ngày giao dịch tiếp theo, đóng cửa ở mức 1,3158 vào thứ Sáu, với mức tăng 0,1% trong tuần.

Ngân hàng Anh (BoE) đã giữ nguyên lãi suất ở mức 4,0% với kết quả sít sao 5-4, giải quyết hai thách thức là lạm phát cao và thị trường lao động yếu kém. Các nhà đầu tư đang kỳ vọng lãi suất sẽ được cắt giảm vào tháng 12. Neil Mehta, giám đốc tại RBC Capital Markets, cho biết Thống đốc Bailey đã bỏ phiếu quyết định, và thị trường vẫn bình tĩnh vì trọng tâm đã chuyển sang tháng 12.

Bộ trưởng Tài chính Reeves cam kết sẽ tiếp tục theo đuổi mục tiêu trong bài phát biểu trước ngân sách, bất chấp lãi suất cao và đầu tư không đủ. Chiến lược gia Kit Juckes của Societe Generale dự đoán: "Những quyết định khó khăn đang ở phía trước, thuế sẽ tăng, và những lời hứa trong chiến dịch tranh cử sẽ khó thực hiện."

Tiền tệ của Úc và New Zealand lao dốc: Thị trường chứng khoán sụp đổ + tình trạng việc làm yếu, đồng đô la New Zealand dẫn đầu mức giảm, giảm 1,73%.

Đồng đô la Úc và New Zealand đều bị ảnh hưởng nặng nề, cả hai đều giảm mạnh trong tuần, do lo ngại về định giá thị trường chứng khoán toàn cầu. Đồng đô la New Zealand giảm 1,73%, đóng cửa ở mức 0,5625, chạm mức thấp nhất là 0,5605 (mức thấp mới kể từ ngày 9 tháng 4), do tình hình việc làm trong nước yếu kém củng cố kỳ vọng Ngân hàng Dự trữ New Zealand sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng này.

Chiến lược gia David Croy của ANZ tỏ ra lạc quan: "Mặc dù tâm lý tiêu cực vẫn bao trùm suốt cả năm, nhưng đã có những dấu hiệu cải thiện." Đồng đô la Úc đóng cửa ở mức 0,6494 vào thứ Sáu, không vượt qua được ngưỡng kháng cự 0,65 và giảm 0,78% trong tuần (mức giảm hàng tuần đầu tiên trong một tháng).

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã duy trì lãi suất ở mức 3,60% lần thứ hai liên tiếp. Lạm phát cơ bản cao, chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ và sự phục hồi của thị trường nhà đất đã khiến ngân hàng trung ương thận trọng, với khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 chỉ là 10%. Tuy nhiên, đội ngũ chuyên gia của Ngân hàng Thịnh vượng chung Úc (Commonwealth Bank of Australia) đã đảo ngược lập trường và lạc quan: "Chênh lệch lãi suất thu hẹp, nền kinh tế mạnh mẽ và giá hàng hóa mạnh sẽ đẩy đồng đô la Úc lên cao hơn."

Đánh giá chung: Sự bất ổn vẫn chiếm ưu thế, đồng đô la có thể tiếp tục suy yếu và tiếng chuông báo động tiếp tục vang lên đối với nền kinh tế toàn cầu.

Chủ đề chính của thị trường tiền tệ tuần này là khoảng trống dữ liệu của Hoa Kỳ và sự bất ổn xung quanh Cục Dự trữ Liên bang. Việc chính phủ đóng cửa đã trì hoãn báo cáo bảng lương phi nông nghiệp, và cú sốc kép từ việc sa thải nhân viên khu vực tư nhân và sự sụp đổ của xuất khẩu Trung Quốc đã làm suy yếu hoàn toàn sức hấp dẫn an toàn của đồng đô la Mỹ.

Barclays dự đoán 60% khả năng việc đóng cửa chính phủ sẽ kết thúc trong khoảng thời gian từ ngày 11 đến ngày 21 tháng 11, với 15% khả năng kéo dài sang tháng 12. Đồng đô la có thể sẽ phục hồi kỹ thuật trong ngắn hạn, nhưng sự đồng thuận chung về các vị thế bán ròng và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất có thể sẽ khiến đồng đô la yếu đi trong những tháng tới. Các nhà đầu tư nên thận trọng với các tín hiệu từ thị trường lao động và lạm phát; triển vọng kinh tế toàn cầu vẫn ảm đạm, và một cơn bão lớn hơn có thể đang hình thành.