สัปดาห์นี้ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั่วโลกผันผวนอย่างหนัก ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวลดลงเล็กน้อย 0.15% มาอยู่ที่ 99.56 ในวันศุกร์ (7 พฤศจิกายน) ปิดฉากสถิติขาขึ้นติดต่อกันสองสัปดาห์ด้วยการลดลงสะสมรายสัปดาห์ 0.15% นักลงทุนต่างลังเลระหว่างมุมมองเชิงรุกของธนาคารกลางสหรัฐฯ กับความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ ซึ่งส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักๆ เช่น ยูโรและฟรังก์สวิส การปิดทำการของรัฐบาลวอชิงตันถือเป็นช่วงเวลาที่ยาวนานที่สุดในประวัติศาสตร์ และกระทรวงแรงงานสหรัฐฯ ไม่สามารถเผยแพร่รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำเดือนตุลาคมได้ตามกำหนด ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลงเล็กน้อย ในวันศุกร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ลดลง 0.2 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 4.091% สัปดาห์นี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลขาขึ้นติดต่อกันห้าสัปดาห์นับตั้งแต่วันพุธที่ผ่านมาได้กลับตัวลงอย่างรวดเร็ว โดยร่วงลงในวันพฤหัสบดี เนื่องจากข้อมูลการจ้างงานภาคเอกชนที่อ่อนแอ ก่อให้เกิดความตื่นตระหนกในตลาด

การปิดหน่วยงานรัฐบาลกระตุ้นให้เกิดการเลิกจ้างจำนวนมาก ส่งผลให้ข้อมูลอย่างเป็นทางการของสหรัฐฯ ขาดความชัดเจน

การปิดหน่วยงานของรัฐบาลส่งผลโดยตรงต่อการขาดข้อมูลการจ้างงานอย่างเป็นทางการ บังคับให้ผู้ค้าต้องหันไปพึ่งรายงานของภาคเอกชนที่แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ลดตำแหน่งงานในภาครัฐและค้าปลีกอย่างมากในเดือนตุลาคม โดยการควบคุมต้นทุนและการใช้ปัญญาประดิษฐ์ทำให้จำนวนการเลิกจ้างพุ่งสูงสุด

รายงานของ Westpac ระบุอย่างชัดเจนว่าการเลิกจ้างพนักงาน Challenger ที่เพิ่มสูงขึ้นในสหรัฐฯ บ่งชี้ถึงภาวะตลาดแรงงานที่ชะลอตัวลงอย่างรวดเร็ว

Antonio Ruggiero นักวางกลยุทธ์ของ Convera FX ชี้ให้เห็นว่า "การขาดข้อมูลทำให้ภาพลวงตาของนักลงทุนในแง่ดีเพิ่มมากขึ้น และเมื่อข่าวร้ายอย่าง Challenger แพร่สะพัดออกไป คลื่นการชำระบัญชีก็ทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงทันที"

ตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group มีโอกาสประมาณ 67% ที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ ครั้งต่อไป โดยผู้ซื้อขายต่างคาดการณ์ร่วมกันว่าจะมีการผ่อนคลายนโยบายการเงินหลายรอบในอนาคต

โมฮิต กุมาร นักเศรษฐศาสตร์ของแฟรงคลิน เตือนว่าการประชุมเดือนธันวาคมนั้นไม่แน่นอนเหมือนการโยนเหรียญ ทุกอย่างขึ้นอยู่กับสัญญาณตลาดแรงงาน และสถานการณ์ข้อมูลในปัจจุบันทำให้ตลาดมีปฏิกิริยาตอบสนองเกินจริงต่อการเคลื่อนไหวเพียงเล็กน้อย เขาย้ำว่าความเห็นของพาวเวลล์ ประธานเฟดเมื่อเดือนที่แล้วได้เพิ่มเกณฑ์สำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ทำให้เส้นทางสู่การผ่อนคลายนโยบายในระยะสั้นเต็มไปด้วยความยากลำบาก

การวิเคราะห์เชิงลึกของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ: การฟื้นตัวในระยะสั้นพังทลาย สถานะขายสุทธิกลายเป็นสิ่งที่โดดเด่น

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐเป็นผู้นำในการอ่อนค่าของสกุลเงิน G10 ในสัปดาห์นี้ โดยข้อมูลภาคเอกชนที่อ่อนแอทำให้เกิดความกังวลของนักลงทุนโดยตรง และการต้านทานที่แข็งแกร่งที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันยังกระตุ้นให้เกิดการขายชอร์ตตอบโต้อีกด้วย

แม้ว่านักวิเคราะห์ของ TS Lombard อย่าง Andrea Cicione ยังคงมองในแง่ดีว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ และความรู้สึกต่อดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงอาจช่วยให้ฟื้นตัวในระยะสั้นได้ แต่ผลสำรวจตลาดแสดงให้เห็นว่าผู้ซื้อขายจะมีภาวะขาดดุลดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน และคาดว่าดอลลาร์จะยังคงอ่อนค่าลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

“ทฤษฎีหมอก” ของกูลส์บี ประธานเฟดสาขาชิคาโก ทำให้เกิดความไม่แน่นอนมากขึ้น โดยระบุอย่างตรงไปตรงมาว่าการขาดข้อมูลเงินเฟ้ออันเนื่องมาจากการปิดทำการของรัฐบาลทำให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปมีความระมัดระวังมากขึ้น “เมื่อสถานการณ์ไม่ชัดเจน ก็ถึงเวลาที่จะชะลอลง” หลังจากที่พาวเวลล์ยอมรับความเสี่ยงจากการผ่อนคลายนโยบายการเงินเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ดอลลาร์ก็แข็งค่าขึ้นติดต่อกัน 5 วัน แต่ทุกอย่างก็หายไปเมื่อข่าวร้ายด้านแรงงานออกมาในวันพฤหัสบดี

ยูโรฟื้นตัวอย่างน่าทึ่ง อัตราดอกเบี้ยคงที่และความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักร ส่งผลให้ค่าเงินยูโรเพิ่มขึ้น 0.23% ซึ่งพลิกกลับแนวโน้มขาลง

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา เงินยูโรแข็งค่าขึ้น 0.15% แตะที่ 1.1564 เทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ โดยแข็งค่าขึ้น 0.23% ในรอบสัปดาห์ ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งจากการอ่อนค่าลงติดต่อกันสองสัปดาห์ ความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยที่ทรงตัวของธนาคารกลางยุโรป (ECB) เป็นปัจจัยหนุนสำคัญที่สุด ตรงกันข้ามกับการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักรในปี 2569 การส่งออกของจีนที่ร่วงลงอย่างกะทันหันในเดือนตุลาคม ซึ่งเป็นการลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ หลังจากการส่งออกของจีนก่อนหน้านี้หลายเดือนเพื่อหลีกเลี่ยงภาษี ส่งสัญญาณเตือนภัยต่อเศรษฐกิจโลก ซึ่งอาจเพิ่มแรงกดดันเมื่อตลาดเอเชียเปลี่ยนทิศทางไปสู่ตลาดยุโรป แต่ค่าเงินยูโรก็ยังคงแข็งค่าขึ้นจากโมเมนตัมเชิงบวกนี้

USD/JPY ผันผวน: ลดลงอย่างรวดเร็วหลังจากการซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยยุติการลดลงรายสัปดาห์ 0.4% ส่งผลให้จบลงด้วยการชนะติดต่อกัน

คู่เงิน USD/JPY พุ่งขึ้นในช่วงแรกในสัปดาห์นี้ก่อนที่จะอ่อนค่าลง โดยพุ่งขึ้นแตะระดับ 154.48 จุดในช่วงต้นสัปดาห์ (ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่นับตั้งแต่วันที่ 13 กุมภาพันธ์) โดยได้รับอานิสงส์จากกระแสเงินทุนสำรองที่ไหลกลับเข้าสู่ดอลลาร์สหรัฐฯ แม้จะดึงเอาแรงขายทำกำไรจากเงินเยนไปบ้างก็ตาม อย่างไรก็ตาม ราคาได้ร่วงลงอย่างรวดเร็ว 0.68% มาอยู่ที่ 152.83 จุดในวันพฤหัสบดี (ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบเกือบหนึ่งสัปดาห์) และถึงแม้ว่าราคาจะดีดตัวขึ้น 0.25% ในวันศุกร์ ปิดที่ 153.40 จุด แต่ราคาก็ยังคงลดลง 0.4% ตลอดทั้งสัปดาห์ ยุติสถิติชนะรวดสองสัปดาห์ นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าการแห่ซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยช่วยให้ดอลลาร์ฟื้นตัว แต่หลังจากข้อมูลแรงงานที่ทรุดตัวลง ผู้ซื้อสามารถรักษาระดับ 153 จุดไว้ได้ ทำให้แนวโน้มขาขึ้นระยะสั้นดูไม่มั่นคง

ปอนด์อังกฤษฟื้นตัวเป็นรูปตัววี หลังจากแตะระดับต่ำสุดที่ 1.3009 ปอนด์ก็แข็งค่าขึ้นติดต่อกัน 3 วัน ส่งผลให้เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเพียง 0.1% ต่อสัปดาห์

เงินปอนด์ฟื้นตัวหลังจากแตะระดับต่ำสุดในสัปดาห์นี้ เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา ดอลลาร์ร่วงลงอย่างรวดเร็วมาอยู่ที่ 1.3009 (ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดใหม่นับตั้งแต่วันที่ 14 เมษายน) แต่หลังจากนั้นก็ปรับตัวสูงขึ้นในอีกสามวันทำการถัดมา ปิดที่ 1.3158 ในวันศุกร์ ส่งผลให้ค่าเงินปอนด์แข็งค่าขึ้น 0.1% ในรอบสัปดาห์

ธนาคารกลางอังกฤษคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 4.0% ด้วยคะแนนเสียงเฉียดฉิว 5 ต่อ 4 เสียง เพื่อรับมือกับความท้าทายทั้งเงินเฟ้อที่สูงและตลาดแรงงานที่อ่อนแอ นักลงทุนต่างคาดหวังว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม นีล เมห์ตา ผู้จัดการของ RBC Capital Markets กล่าวว่า ผู้ว่าการเบลีย์เป็นผู้ลงคะแนนเสียงสำคัญ และตลาดยังคงสงบนิ่งเนื่องจากความสนใจได้เปลี่ยนไปที่เดือนธันวาคม

นายกรัฐมนตรีรีฟส์ให้คำมั่นว่าจะเดินหน้าต่อไปตามแผนในสุนทรพจน์ก่อนการจัดทำงบประมาณ แม้จะมีอัตราดอกเบี้ยสูงและการลงทุนที่ไม่เพียงพอ คิต จุกส์ นักยุทธศาสตร์จากโซซิเอเต้ เจเนราล คาดการณ์ว่า "การตัดสินใจที่ยากลำบากกำลังจะเกิดขึ้น ภาษีจะเพิ่มขึ้น และคำมั่นสัญญาในการหาเสียงจะรักษาไว้ได้ยาก"

สกุลเงินออสเตรเลียและนิวซีแลนด์ร่วงลง ตลาดหุ้นพังทลาย + การจ้างงานอ่อนแอ ดอลลาร์นิวซีแลนด์นำการลดลง โดยร่วงลง 1.73%

ดอลลาร์ออสเตรเลียและนิวซีแลนด์ได้รับผลกระทบอย่างหนัก โดยร่วงลงอย่างหนักในสัปดาห์นี้ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าตลาดหุ้นทั่วโลก ดอลลาร์นิวซีแลนด์อ่อนค่าลง 1.73% ปิดที่ 0.5625 ร่วงลงแตะระดับต่ำสุดที่ 0.5605 (ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดใหม่นับตั้งแต่วันที่ 9 เมษายน) เนื่องจากการจ้างงานภายในประเทศที่อ่อนแอ ส่งผลให้คาดการณ์ว่าธนาคารกลางนิวซีแลนด์จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้มากขึ้น

เดวิด ครอย นักยุทธศาสตร์ของธนาคาร ANZ มองโลกในแง่ดี โดยกล่าวว่า "แม้ว่าบรรยากาศเชิงลบจะดูมีให้เห็นตลอดทั้งปี แต่ก็มีสัญญาณบ่งชี้ถึงการปรับตัวดีขึ้น" ดอลลาร์ออสเตรเลียปิดที่ 0.6494 ในวันศุกร์ โดยไม่สามารถทะลุแนวต้าน 0.65 ได้ และร่วงลง 0.78% ในรอบสัปดาห์ (ซึ่งเป็นการลดลงรายสัปดาห์ครั้งแรกในรอบหนึ่งเดือน)

ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.60% เป็นครั้งที่สองติดต่อกัน อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่สูง การใช้จ่ายของผู้บริโภคที่แข็งแกร่ง และการฟื้นตัวของตลาดที่อยู่อาศัย ทำให้ธนาคารกลางมีความระมัดระวังมากขึ้น โดยมีโอกาสเพียง 10% ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม อย่างไรก็ตาม ทีมงานของธนาคารกลางออสเตรเลีย (Commonwealth Bank of Australia) ได้เปลี่ยนจุดยืนและมองในแง่ดีว่า "ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่แคบลง เศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง และสินค้าโภคภัณฑ์ที่แข็งแกร่ง จะผลักดันให้ค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียแข็งค่าขึ้น"

การประเมินโดยรวม: ความไม่แน่นอนยังคงครอบงำ ค่าเงินดอลลาร์อาจอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง และเสียงเตือนภัยยังคงดังต่อเนื่องสำหรับเศรษฐกิจโลก

ประเด็นหลักของตลาดสกุลเงินในสัปดาห์นี้คือภาวะสุญญากาศทางข้อมูลของสหรัฐฯ และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับธนาคารกลางสหรัฐฯ การปิดทำการของรัฐบาลทำให้รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรล่าช้าออกไป ผลกระทบสองต่อของการเลิกจ้างภาคเอกชนและการส่งออกของจีนที่ตกต่ำลง บั่นทอนเสน่ห์ของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างสิ้นเชิง

บาร์เคลย์สคาดการณ์ว่ามีโอกาส 60% ที่การปิดทำการจะสิ้นสุดลงระหว่างวันที่ 11 ถึง 21 พฤศจิกายน และมีโอกาส 15% ที่จะขยายเวลาไปจนถึงเดือนธันวาคม ค่าเงินดอลลาร์อาจฟื้นตัวทางเทคนิคในระยะสั้น แต่ความเห็นพ้องกันเกี่ยวกับสถานะการขายชอร์ตสุทธิและการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยน่าจะทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า นักลงทุนควรระมัดระวังสัญญาณตลาดแรงงานและเงินเฟ้อ แนวโน้มเศรษฐกิจโลกยังคงมืดมน และพายุลูกใหญ่อาจกำลังก่อตัว