Chỉ số đô la chịu áp lực giảm vào thứ Sáu, đóng cửa ở mức 98,98, giảm 0,5% trong tuần và gần mức thấp nhất trong năm tuần. Kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất vào tuần tới tiếp tục tăng, trở thành yếu tố chi phối thị trường ngoại hối tuần này. Các nhà giao dịch dự đoán khả năng cắt giảm lãi suất vào ngày 10 tháng 12 là gần 90%.



Dữ liệu kinh tế công bố hôm thứ Năm cho thấy số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp tuần trước đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn ba năm, xoa dịu lo ngại về sự suy thoái mạnh mẽ của thị trường lao động và thúc đẩy kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất. Cục Dự trữ Liên bang Chicago ước tính tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức khoảng 4,4% trong tháng 11.

Thị trường đang tập trung vào hai khía cạnh chính của quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào tuần tới: những chia rẽ nội bộ đáng kể trong Fed liên quan đến việc cắt giảm lãi suất. Trong số 12 thành viên bỏ phiếu, 5 người bày tỏ sự phản đối hoặc hoài nghi đối với việc nới lỏng chính sách hơn nữa. Kể từ năm 1990, chỉ có chín cuộc họp chứng kiến ba hoặc nhiều hơn ba phiếu phản đối. Số phiếu phản đối sẽ là một chỉ báo quan trọng về mức độ chia rẽ trong Fed và sự phản đối chính sách trong tương lai.

Hơn nữa, cần chú ý đến định hướng của Powell: Chủ tịch Powell đã tuyên bố sau cuộc họp tháng 10 rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 "chưa phải là một thỏa thuận đã xong", điều này đã gây ra biến động thị trường. Tuyên bố của ông về lộ trình lãi suất tương lai lần này sẽ quan trọng hơn chính việc cắt giảm lãi suất. Thị trường cần sự xác nhận từ ông liệu đây là một đợt cắt giảm lãi suất "bảo hiểm" hay là sự khởi đầu của một chu kỳ nới lỏng.

Một số tổ chức, bao gồm cả Nomura Securities, đã cảnh báo rằng thị trường đang đánh giá thấp rủi ro của việc Cục Dự trữ Liên bang vẫn giữ nguyên lãi suất. Chuyên gia kinh tế David Seif của Nomura tin rằng hiện tại chưa có gì chắc chắn. Do đó, thị trường đang đánh giá thấp rủi ro Fed sẽ quyết định không cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 12. "Đặc biệt trong trường hợp cắt giảm lãi suất, sẽ rất thú vị khi xem xét mức độ bất đồng quan điểm. Với việc luân phiên bốn chủ tịch khu vực, lập trường của họ sẽ cho thấy mức độ độc lập mà họ dự định duy trì và áp lực mà họ sẽ gây ra cho Fed. Bởi vì điều này thực sự cho thấy không chỉ những hành động mà họ sẵn sàng thực hiện đối với Chủ tịch Powell, mà còn cả những hành động mà họ sẵn sàng thực hiện đối với người kế nhiệm ông. Chúng tôi thực sự muốn tìm hiểu xem mô hình của Fed đang thay đổi như thế nào, chuyển sang tình huống một người một phiếu bầu đơn giản."

Các nhà phân tích thị trường tin rằng sự suy yếu của đồng đô la Mỹ là hợp lý, vì nó vẫn được định giá quá cao so với các đồng tiền chính. Hơn nữa, triển vọng cố vấn kinh tế Nhà Trắng Hassett có khả năng kế nhiệm chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang được thị trường diễn giải là một dấu hiệu cho thấy chính sách tiền tệ ôn hòa hơn.

Đồng euro giữ ổn định ở mức 1,1643 đô la, không xa mức cao nhất trong ba tuần. Dữ liệu mới nhất cho thấy sự phục hồi trong chi tiêu đầu tư đã thúc đẩy nền kinh tế khu vực đồng euro tăng trưởng mạnh hơn dự kiến trong quý 3, mang lại cho Ngân hàng Trung ương Châu Âu những chính sách đệm quý giá trong bối cảnh mục tiêu lạm phát và môi trường bên ngoài bất ổn.

Eurostat đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng GDP quý 3 của khu vực đồng euro lên 0,3% từ mức 0,2% theo quý trước, với mức tăng trưởng 1,4% theo năm. Sự tăng tốc này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự phục hồi mạnh mẽ trong chi tiêu đầu tư, sau khi giảm 1,7% trong quý 2, đã chứng kiến mức tăng đáng kể 0,9% trong quý 3, bù đắp thành công tác động tiêu cực của sự suy giảm nhẹ trong chi tiêu tiêu dùng và xuất khẩu ròng.

OECD đã nâng dự báo tăng trưởng năm 2026 cho khu vực đồng euro từ 1,0% lên 1,2% và kỳ vọng mức tăng trưởng sẽ tăng lên 1,4% vào năm 2027. Tuy nhiên, tình trạng chi tiêu tiêu dùng tiếp tục yếu kém và sự biến động trong nhu cầu bên ngoài vẫn là những thách thức lớn đối với tương lai của nền kinh tế.

Với lạm phát đang tiến gần đến mục tiêu 2%, dữ liệu tăng trưởng mạnh mẽ đã làm giảm tính cấp thiết của việc ngân hàng trung ương tiếp tục nới lỏng chính sách trong thời gian tới. Thị trường tin rằng khả năng Ngân hàng Trung ương Châu Âu tiếp tục cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 18 tháng 12 hoặc đầu năm 2026 là rất thấp.

Đồng yên tăng 0,1% so với đô la lên 155,295 yên do thị trường kỳ vọng Ngân hàng Nhật Bản có thể tăng lãi suất trong tháng này khiến một số giao dịch chênh lệch lãi suất bị hủy bỏ.

Chuyên gia kinh tế Takayasu Kudo của Bank of America dự kiến Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất mục tiêu từ 0,5% lên 0,75% tại cuộc họp ngày 18-19 tháng 12, sau đó sẽ tăng lãi suất sáu tháng một lần. "Xét những diễn biến gần đây về lợi nhuận doanh nghiệp, đàm phán tiền lương, sự mất giá của đồng yên trên thị trường ngoại hối và đối thoại với chính phủ, niềm tin của BoJ vào việc tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 12 sắp tới rõ ràng đang tăng lên", ông Kudo nói. Ông dự đoán lãi suất sẽ tăng vào tháng 6 năm 2026, sau đó là các đợt tăng tiếp theo vào tháng 1 và tháng 7 năm 2027.

Tuần tới, một số ngân hàng trung ương lớn trên thế giới sẽ công bố quyết định lãi suất. Ngoài Cục Dự trữ Liên bang, các ngân hàng trung ương từ Úc, Canada, Thụy Sĩ, Nhật Bản, Châu Âu, Anh và Thụy Điển cũng sẽ đưa ra quyết định, có khả năng mở ra một đợt biến động thị trường mới do chính sách tiền tệ chi phối.