美元指數週五承壓，收報98.98，本週累計下跌0.5%，接近五週低點，市場對美聯儲下週降息的預期持續升温，成為本週外匯市場的主導因素，交易員預計12月10日降息的可能性已接近90%。



週四的經濟數據顯示，上週申請失業救濟人數降至三年多來的最低 ，緩解了對勞動力市場急劇惡化的擔憂，並刺激了降息預期。芝加哥聯儲估計，11月份失業率維持在4.4%附近。

市場從兩個方面聚焦下週美聯儲決議，美聯儲內部對降息存在顯著分歧。在12名有投票權的委員中，5名對進一步寬鬆表示反對或懷疑。自1990年以來，僅有九次會議出現三張及以上反對票。反對票的數量將成為衡量美聯儲內部分裂程度和未來政策阻力的關鍵指標。

此外關注鮑威爾的“定調”指引：主席鮑威爾在10月會議後曾表示12月降息“並非定論”，一度引發市場震盪。他本次對未來利率路徑的表述，將比降息本身更重要。市場需要從他口中確認，這是一次“保險式”降息還是寬鬆週期的開始。

包括野村證券在內的部分機構警告，市場低估了美聯儲“按兵不動”的風險。野村經濟學家戴維-塞夫認為，現在還沒有任何事情是確定的。因此，市場低估了美聯儲在12月會議上選擇不減息的風險。"特別是在降息的情況下，有趣的是會有多少異議。隨着四個地區主席的輪換，他們的立場將揭示他們打算堅持多大的獨立性，以及他們將對美聯儲施加多大的壓力。 "因為這實際上不僅表明他們願意對鮑威爾主席採取什麼行動，還表明他們願意對鮑威爾的繼任主席採取什麼行動。我們真的想弄清楚，美聯儲的模式正在發生多大變化，變成一人一票的簡單局面。"

市場分析認為，美元走軟趨勢合理，因其相對主要貨幣仍被高估。此外，白宮經濟顧問哈西特可能接任美聯儲主席的前景，也被市場解讀為可能帶來更為鴿派的貨幣政策。

歐元兑美元持穩於1.1643美元，距離三週高點不遠。最新數據顯示，投資支出反彈推動歐元區經濟在第三季度實現超預期增長，為歐洲央行在通脹達標、外部環境不確定的背景下提供了寶貴的政策緩衝空間。

歐盟統計局週五將歐元區第三季度GDP環比增速從0.2%上修至0.3%，同比增速為1.4%。這一加速主要由投資支出強勁反彈驅動，該項支出在二季度下滑1.7%後，三季度實現了0.9%的顯著增長，成功抵消了消費者支出略微放緩和淨出口的負面影響。

經合組織（OECD）已將歐元區2026年增長預測從1.0%上調至1.2%，並預計2027年增速將升至1.4%。然而，消費者支出的持續疲軟和外部需求的波動，仍是經濟未來面臨的主要挑戰。

在通脹率已接近2%目標的背景下，穩健的增長數據降低了央行近期進一步寬鬆的緊迫性。市場認為，歐洲央行在12月18日會議上或2026年初再次降息的可能性已很小。

日元兑美元上漲0.1%，至155.295日元，因市場預期日本央行可能在本月加息，促使部分套息交易平倉。

美國銀行經濟學家Takayasu Kudo預計日本央行將在12月18-19日的會議上將目標利率從0.5%上調至0.75%，之後將每六個月加息一次。“從企業盈利、薪資談判、外匯市場日元貶值以及與政府對話的近期發展情況來看，日本央行在即將到來的12月會議上加息的信心顯然越來越足。“該經濟學家預計，日本央行將在2026年6月加息，隨後在2027年1月和7月再次加息。

展望下週，全球多家主要央行將密集公佈利率決議。除美聯儲外，澳洲、加拿大、瑞士、日本、歐洲、英國和瑞典的央行也將陸續登場，市場或將迎來新一輪由貨幣政策主導的波動。