Vào thứ Sáu (ngày 12 tháng 12), sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất trong tuần này, kỳ vọng của thị trường về các chính sách nới lỏng hơn nữa tiếp tục tăng cao, trực tiếp đẩy giá vàng (XAU/USD) tiếp tục xu hướng tăng mạnh. Thái độ ôn hòa của Fed đã tạo ra lực mua mạnh mẽ cho giá vàng. Hiện tại, giá vàng đang giao dịch quanh mức 4337.

Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không đưa ra hướng dẫn chính sách rõ ràng trong tương lai, Chủ tịch Jerome Powell đã phát tín hiệu rõ ràng rằng xác suất tăng lãi suất trong thời gian ngắn sắp tới là cực kỳ thấp sau quyết định này. Trong khi nhắc lại khuôn khổ chính sách dựa trên dữ liệu đặc trưng của mình, ông cũng nhấn mạnh sự cân bằng giữa các rủi ro hai chiều mà nhiệm vụ kép của Fed phải đối mặt. Lập trường ôn hòa này vượt xa kỳ vọng trước đó của thị trường.

Trong khi đó, biểu đồ dự báo lãi suất mới nhất của Fed cho thấy sự phân tán rất lớn, cho thấy các thành viên bỏ phiếu vẫn còn dư địa để xem xét các phương án cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Đợt tăng giá đột phá này không chỉ giúp giá vàng thoát khỏi giai đoạn tích lũy kéo dài hai tuần mà còn kích hoạt quá trình đánh giá lại liên tục về lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong năm 2026, cho thấy thị trường có thể đang phản ứng với những sự kiện quan trọng trong tuần tới.

Yếu tố then chốt: Giá vàng - Tin tức tuần tới

Tuần tới, Mỹ sẽ công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp bổ sung cho tháng 10 và tháng 11, cũng như dữ liệu doanh số bán lẻ bổ sung. Thị trường đã dự đoán trước đó, dựa trên việc cắt giảm lãi suất này, rằng các dữ liệu quan trọng này sẽ không mấy khả quan.

Trong khi đó, dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) cốt lõi của Mỹ dự kiến công bố tuần tới có thể không quá bất lợi, và dữ liệu này có thể hỗ trợ việc cắt giảm lãi suất. Đồng thời, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ giữ nguyên lãi suất hoặc thậm chí có thể phát tín hiệu về việc tăng lãi suất trong tương lai, và Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) rất có khả năng sẽ tăng lãi suất. Điều này tạo điều kiện thuận lợi cho sự gia tăng lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản và dòng vốn đô la Mỹ chảy ra ngoài. Những sự kiện quan trọng này đang cùng nhau thúc đẩy thị trường mua vàng trước khi điều chỉnh tăng lãi suất.

Tín hiệu quan trọng: Áp lực tiếp tục lên đồng đô la Mỹ làm giảm chi phí mua vàng ở nước ngoài.

Áp lực liên tục lên chỉ số đô la Mỹ càng làm tăng giá vàng xét từ góc độ tỷ giá hối đoái, và thậm chí có thể là một tín hiệu mua rõ ràng.

Là một tài sản cốt lõi được định giá bằng đô la Mỹ, đồng đô la yếu hơn sẽ trực tiếp làm giảm chi phí mua vàng đối với người mua ở nước ngoài, và động lực chính của xu hướng này là sự định giá của thị trường đối với các chính sách nới lỏng tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang.

Chỉ số đô la (DXY), theo dõi giá trị của đô la so với sáu loại tiền tệ chính, hiện đang giao dịch quanh mức 98,43 sau khi chạm mức thấp nhất trong tám tuần vào thứ Năm và đang trên đà giảm tuần thứ ba liên tiếp. Sự suy yếu của đô la càng làm tăng sức hấp dẫn của vàng trong giao dịch, trở thành một yếu tố hỗ trợ quan trọng đẩy giá vàng lên cao.


(Biểu đồ chỉ số đô la Mỹ hàng ngày)

Nhiều yếu tố tích cực cùng hội tụ: Giá vàng bắt đầu xu hướng tăng.

Giá vàng đã quay trở lại gần mức cao kỷ lục, với mức tăng hơn 60% tính từ đầu năm, hướng tới hiệu suất hàng năm tốt nhất kể từ năm 1979. Điều này được hỗ trợ bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố thúc đẩy cốt lõi, khiến vàng trở thành tâm điểm chú ý hiện nay của thị trường giao dịch.

Từ góc độ nguồn vốn, việc các ngân hàng trung ương trên thế giới mua vàng quy mô lớn và dòng vốn ròng liên tục đổ vào các quỹ ETF vàng đã tạo ra sự hỗ trợ cấu trúc dài hạn cho giá vàng; trong khi định hướng chính sách nới lỏng tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã trở thành động lực trực tiếp thúc đẩy các xu hướng thị trường ngắn hạn. Kết hợp với sự leo thang liên tục của các rủi ro địa chính trị, tất cả những yếu tố này đã cùng nhau tạo ra một thị trường tăng giá cho vàng.

Các ngân hàng đầu tư quốc tế lớn cũng lạc quan về xu hướng tương lai. Goldman Sachs tuyên bố hôm thứ Tư rằng dự báo trước đó của họ về giá vàng 4.900 đô la mỗi ounce vào cuối năm 2026 có tiềm năng tăng trưởng đáng kể, trong khi Bank of America dự đoán giá vàng sẽ vượt mốc 5.000 đô la mỗi ounce, tạo động lực mạnh mẽ cho tâm lý thị trường.

Tăng tính thanh khoản: Các quỹ hưu trí Ấn Độ tham gia thị trường, mở ra không gian cho nhu cầu dài hạn.

Sau khi thực hiện các cải cách quy định mới ở Ấn Độ, Hệ thống Hưu trí Quốc gia (NPS) và các quỹ hưu trí khác hiện được phép đầu tư một phần tài sản của mình vào các quỹ ETF vàng và bạc do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI) quản lý. Đây là lần đầu tiên các quỹ hưu trí Ấn Độ có được kênh trực tiếp để phân bổ tài sản kim loại quý.

Là một thị trường tiêu thụ vàng lớn trên toàn cầu, nhu cầu phân bổ vốn theo cơ cấu của các quỹ hưu trí Ấn Độ dự kiến sẽ liên tục mang lại nguồn vốn gia tăng, trở thành một yếu tố hỗ trợ quan trọng cho nhu cầu vàng, tạo ra logic dài hạn cho thị trường giao dịch và củng cố hơn nữa sự chắc chắn về việc giá vàng tăng.

Các biến số chính sách: Sự chia rẽ nội bộ trong Cục Dự trữ Liên bang, tập trung vào những manh mối từ các bài phát biểu của các quan chức.

Những bất đồng nội bộ trong Cục Dự trữ Liên bang đã tạo ra những biến số tiềm tàng trong diễn biến thị trường, trở thành tâm điểm chú ý của các nhà giao dịch. Quyết định cắt giảm lãi suất không được thông qua nhất trí, với kết quả bỏ phiếu cuối cùng là 9 phiếu thuận và 3 phiếu chống. Thống đốc Stephen Milan một lần nữa đề xuất cắt giảm lãi suất mạnh hơn, ở mức 50 điểm cơ bản, trong khi Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsby và Chủ tịch Fed Kansas City Jeffrey Schmid ủng hộ việc duy trì mức lãi suất hiện tại.

Tối thứ Sáu, Goolsby cho biết nếu dữ liệu trong tương lai cho thấy lạm phát trở lại mức mục tiêu, lãi suất vẫn có thể giảm "đáng kể" vào năm tới, nhưng ông lo ngại về việc cắt giảm lãi suất quá sớm vào thời điểm này. Là một đại diện của phe diều hâu, tuyên bố này cho thấy khả năng thay đổi lập trường của ông.

Giá trị của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn: Căng thẳng địa chính trị làm tăng giá trị của vàng như một khoản đầu tư.

Mặc dù tôi luôn tin rằng vấn đề Nga-Ukraine đang dịu bớt, điều này không tốt cho vàng, nhưng vẫn còn dư địa cho những động thái địa chính trị ngắn hạn, có thể tạo ra động lực ngắn hạn dựa trên tin tức cho giá vàng.

Các cuộc đàm phán hòa bình do Mỹ dẫn đầu giữa Nga và Ukraine tại châu Âu đã bị đình trệ, và căng thẳng địa chính trị tiếp tục leo thang. Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelensky đã bày tỏ quan ngại sâu sắc về đề xuất của Mỹ về việc thiết lập khu vực Donbas đang tranh chấp thành một khu kinh tế tự do. Tổng thống Mỹ Donald Trump cũng đã công khai bày tỏ sự không hài lòng với tiến trình đàm phán và ám chỉ rằng ông có thể sẽ không tham dự các cuộc đàm phán hòa bình được tổ chức tại châu Âu vào cuối tuần này.

Sự leo thang của các rủi ro địa chính trị đã càng củng cố thêm đặc tính trú ẩn an toàn của vàng. Trong bối cảnh bất ổn chính sách kinh tế toàn cầu ngày càng gia tăng, giá trị của vàng như một tài sản "trú ẩn an toàn" đã trở nên nổi bật, đóng vai trò là yếu tố hỗ trợ quan trọng cho thị trường tăng giá.

Tóm tắt và phân tích kỹ thuật:

Câu ngạn ngữ Phố Wall "mua tin đồn, bán tin tức" đã được minh họa hoàn hảo trong hai ngày giao dịch vừa qua, khi thông báo cắt giảm lãi suất của Fed không gây ra phản ứng đáng kể nào, mà ngược lại còn dẫn đến sự tăng giá sau đó.

Sau khi giữ vững trên đường ray dưới của kênh tăng giá, giá vàng giao ngay đã phá vỡ mức hỗ trợ quan trọng 4236, giải quyết được cuộc khủng hoảng giảm giá ngắn hạn. Đồng thời, các đường trung bình động 5, 10, 20 và 30 ngày đang tạo thành mô hình tăng giá và phân kỳ lên trên, hình thành mô hình đường trung bình động điển hình cho thấy xu hướng tăng giá đang được đẩy nhanh.

Tuy nhiên, phân tích MACD cho thấy nếu giá vàng vượt qua mức 4381, nó sẽ kích hoạt mô hình phân kỳ đỉnh. Kết hợp với lý thuyết sóng, xu hướng tăng này có thể không đi quá xa. Các nhà giao dịch có thể tham khảo thông tin này.


(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 21:50 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4337,55 đô la Mỹ/ounce.