เมื่อวันจันทร์ที่ 15 ธันวาคม ราคาทองคำ (XAU/USD) อยู่ในรูปแบบการรวมตัวที่แข็งแกร่งใกล้ระดับสูงสุดในอดีต ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้น การซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องโดยธนาคารกลางทั่วโลก และกระแสเงินทุนไหลเข้าสุทธิในกองทุน ETF ทองคำ ล้วนเป็นปัจจัยสนับสนุนราคาทองคำ ปัจจุบัน ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4339 ดอลลาร์ ห่างจากจุดสูงสุดในอดีตที่ 4381 ดอลลาร์ ซึ่งทำไว้เมื่อวันที่ 20 ตุลาคม เพียง 42 ดอลลาร์เท่านั้น แม้ว่าภาพทางเทคนิคจะยังคงแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างของ MACD ก็ตาม

สำหรับนักลงทุน ข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญของสหรัฐฯ ที่จะเปิดเผยในสัปดาห์นี้ จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อความผันผวนของราคาทองคำในระยะสั้น

จับตาดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ราคาทองคำ

การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาทองคำในช่วงที่ผ่านมามีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับการอ่อนค่าของดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ดอลลาร์ยังสะท้อนถึงข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญหลายรายการของสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้ รวมถึงรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร ในขณะเดียวกัน ตัวชี้วัดทางเทคนิคแสดงให้เห็นว่าดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงอ่อนค่าอยู่ ซึ่งสร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยให้ทองคำทะลุแนวต้านขึ้นไปได้


(กราฟดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐรายวัน)

ความไม่แน่นอนของนโยบายธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งผลให้มีการโยกย้ายเงินทุนไปยังสินทรัพย์ปลอดภัยมากขึ้น

ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ด้วยคะแนนเสียง 9 ต่อ 3 ทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายลดลงมาอยู่ในช่วง 3.50%-3.75% แต่ส่งสัญญาณว่าจะใช้แนวทาง "รอดูสถานการณ์" ก่อนที่จะผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม

ผู้กำหนดนโยบายจำเป็นต้องสร้างสมดุลระหว่างตลาดแรงงานที่อ่อนแอและอัตราเงินเฟ้อที่ทรงตัว อัตราการผ่อนคลายทางการเงินในอนาคตยังคงไม่ชัดเจน คำกล่าวที่ผ่อนคลายของพาวเวลล์ในการแถลงข่าวหลังการประชุมทำให้ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปี 2026 ซึ่งแตกต่างจากการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวที่แสดงในแผนภาพจุดของเฟด กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ แผนภาพจุดและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยได้แตกต่างกันออกไป




(แผนภาพจุดแสดงให้เห็นว่าคะแนนเสียงสนับสนุนอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่า 3.25% ในปี 2026 อยู่ที่ 8/19 ซึ่งไม่เกิน 50% ในขณะที่ราคาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยแสดงให้เห็นว่ามีมากกว่า 70%)

ท่าทีที่แตกต่างกันของสมาชิกคณะกรรมการที่ไม่เห็นด้วยทั้งสามคน (สองคนคัดค้านการลดอัตราดอกเบี้ย ในขณะที่อีกคนสนับสนุนให้ลดลงอย่างมากถึง 50 จุด) ยิ่งทำให้ความคลุมเครือของแนวทางนโยบายเพิ่มมากขึ้น ส่งผลให้นักลงทุนเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น ทองคำ

ปัจจัยด้านเงินทุนและเทคโนโลยีทำงานร่วมกันเพื่อให้การสนับสนุน

การที่ธนาคารกลางทั่วโลกปรับปริมาณการซื้อทองคำให้เป็นภาวะปกติ และการไหลเข้าสุทธิอย่างต่อเนื่องของเงินทุนในกองทุน ETF ทองคำ ส่งผลให้ราคาทองคำมีแนวโน้มสูงขึ้นอย่างมั่นคง

จากมุมมองทางเทคนิค หลังจากที่ทรงตัวอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในอดีต ราคาทองคำได้ทะลุผ่านระดับแนวรับ/แนวต้านสำคัญที่ 4236 ติดต่อกันห้าวันทำการ โดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อยู่ในแนวเดียวกันและเบี่ยงเบนขึ้น ซึ่งเป็นรูปแบบการทะลุแนวรับ/แนวต้านทั่วไป

ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์กระตุ้นให้เกิดการซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย

การเจรจาสันติภาพระหว่างรัสเซียและยูเครนที่นำโดยสหรัฐฯ หยุดชะงักลงแล้ว ประธานาธิบดีเซเลนสกีของยูเครนเสนอ "การสละสมาชิกภาพนาโต" เพื่อแลกกับการรับประกันความมั่นคงจากชาตะวันตก แม้ว่าข้อเสนอนี้จะตรงกับข้อเรียกร้องหลักของรัสเซีย แต่ความติดขัดในประเด็นดินแดนทำให้ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ในระดับสูง

ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ: กุญแจสำคัญสู่ความสำเร็จหรือความล้มเหลวในการซื้อขายทองคำ

ราคาทองคำอาจได้รับประโยชน์จากข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญของสหรัฐฯ ที่กำลัง จะประกาศในสัปดาห์นี้ ซึ่งรวมถึงรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ข้อมูลยอดขายปลีก และรายงานอัตราการว่างงาน ข้อมูลแต่ละอย่างอาจส่งผลให้ราคาทองคำผันผวนอย่างมากและเป็นปัจจัยสำคัญในการตัดสินใจซื้อขาย

รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร: ความสัมพันธ์ระหว่างแรงผลักดันการจ้างงานและความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย

รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร ซึ่งเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่ถูกจับตามองอย่างใกล้ชิดที่สุด ถูกเลื่อนออกไป 11 วันเนื่องจากการปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ ทำให้ตลาดให้ความสนใจและกดดันความผันผวนมากขึ้น ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีตำแหน่งงานใหม่เพียง 50,000 ตำแหน่ง ซึ่งต่ำกว่า 119,000 ตำแหน่งในเดือนที่แล้วมาก หากมีการเผยแพร่ข้อมูลนี้ จะบ่งชี้ถึงการชะลอตัวของการเติบโตของการจ้างงานอย่างชัดเจน สำหรับการซื้อขายทองคำ:

หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ จะยิ่งเสริมความคาดหวังของตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะลดอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่ากำหนด ลดความน่าสนใจของดอลลาร์สหรัฐและผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐ กระตุ้นความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย และคาดว่าราคาทองคำจะทะลุ 4,350 ดอลลาร์และเคลื่อนตัวไปสู่ระดับสูงสุดในอดีต

หากข้อมูลออกมาดีกว่าที่คาดไว้ นั่นหมายความว่าตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง แรงกดดันด้านเงินเฟ้ออาจยังคงสูง ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะลดลง และราคาทองคำอาจเผชิญแรงกดดันขาลง ควรจับตาดูระดับแนวรับที่ 4,300 ดอลลาร์อย่างใกล้ชิด นอกจากนี้ นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับแนวโน้มการจ้างงานและข้อมูลการเติบโตของค่าจ้างในภาคส่วนสำคัญ เช่น เทคโนโลยีและสาธารณสุข การเติบโตของค่าจ้างที่ช้าลงจะส่งสัญญาณถึงเงินเฟ้อที่ลดลง ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อทองคำ ในทางกลับกัน อาจกดดันการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำได้

ยอดขายปลีกและอัตราการว่างงาน: สัญญาณบ่งชี้ความแข็งแกร่งของผู้บริโภคและการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ

รายงานยอดขายปลีกหลักที่จะออกมาในเร็วๆ นี้ คาดว่าจะแสดงอัตราการเติบโตที่ 0.2% หากข้อมูลต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ จะบ่งชี้ถึงการชะลอตัวของการใช้จ่ายภาคครัวเรือน บังคับให้ธุรกิจต่างๆ ต้องปรับใช้กลยุทธ์ที่รอบคอบ และเสริมสร้างความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อพยุงเศรษฐกิจ ซึ่งจะช่วยหนุนราคาทองคำ ในทางกลับกัน ความแข็งแกร่งของผู้บริโภคอาจทำให้ความคาดหวังเกี่ยวกับการผ่อนคลายทางการเงินเพิ่มเติมลดลง ส่งผลให้ราคาทองคำลดลง

ข้อมูลอัตราการว่างงานก็มีความสำคัญเช่นกัน

ตลาดคาดการณ์ว่าอัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 4.4% เป็น 4.5% ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยที่บ่งชี้ว่าตลาดแรงงานอาจกำลังเข้าสู่ช่วงผ่อนคลาย สำหรับการซื้อขายทองคำ การว่างงานที่เพิ่มขึ้นจะเพิ่มโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาดไว้ ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรลดลงและเป็นประโยชน์ต่อความต้องการทองคำ อย่างไรก็ตาม ควรพิจารณาผลกระทบเชิงโครงสร้างด้วย กล่าวคือ แรงกดดันในภาคส่วนที่ขับเคลื่อนด้วยผู้บริโภคอาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นในสินทรัพย์เสี่ยงทางอ้อม และความผันผวนของตลาดหุ้นอย่างมีนัยสำคัญอาจกระตุ้นให้เกิดการเทขายทองคำในระยะสั้น

ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI): "บททดสอบ" สุดท้ายของความคงที่ของอัตราเงินเฟ้อ

การประกาศดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในวันพฤหัสบดีนี้ จะเป็นการทดสอบโดยตรงถึงความคงตัวของอัตราเงินเฟ้อ หากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อลดลง จะเปิดโอกาสให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดอัตราดอกเบี้ยลงได้อีก ซึ่งจะทำให้ทองคำน่าสนใจมากขึ้นในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ ในทางกลับกัน หากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมายที่กำหนดไว้ อาจจำกัดขอบเขตของการลดอัตราดอกเบี้ย และอัตราการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำอาจชะลอตัวลง

สรุปและบทวิเคราะห์ทางเทคนิค:

ก่อนหน้านี้ ราคาทองคำลังเลที่จะปรับตัวขึ้น โดยรอให้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5, 10, 20 และ 30 วัน ปรับตัวเสร็จสมบูรณ์ก่อนที่จะทะลุขึ้นไป ในขณะเดียวกัน เนื่องจากการรวมตัวกันอย่างเพียงพอต่ำกว่าระดับสำคัญที่ 4236 การทะลุขึ้นจึงราบรื่น การปรับตัวลงของราคาทองคำเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาบ่งชี้ว่า ราคาได้เสร็จสิ้นการปรับตัวลงหนึ่งวันหลังจากการทะลุขึ้น ซึ่งแสดงให้เห็นว่าผู้เล่นรายใหญ่ในตลาดทองคำอยู่ในกรอบเวลาที่จำกัดและมีภารกิจเร่งด่วนที่จะทำให้ราคาสูงขึ้นก่อนการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดและการประกาศข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่สำคัญ

ในขณะเดียวกัน ตัวชี้วัด MACD ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะเบี่ยงเบนหากราคาทองคำพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ ประกอบกับการปรับตัวขึ้นอย่างลังเลและการปรับตัวลงอย่างรวดเร็วในช่วงที่ผ่านมา การทะลุแนวต้านนี้จึงยังคงน่าสงสัยอย่างมาก

ราคาทองคำที่ปรับตัวสูงขึ้นในช่วงสองวันที่ผ่านมานั้น น่าจะเป็นผลมาจากการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจ เมื่อข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรออกมา ราคาจะเริ่มปรับตัวลดลง การเคลื่อนไหวของราคาอาจเห็นการทะลุขึ้นอย่างรวดเร็วไปสู่จุดสูงสุดใหม่ ตามด้วยการปรับตัวลงและการรวมตัวเนื่องจากความแตกต่าง หรืออาจจะไม่ทะลุขึ้นไปสู่จุดสูงสุดใหม่ แต่จะค่อยๆ ปรับตัวสูงขึ้นตามแนวโน้มขาขึ้นในขณะที่รอให้ตัวชี้วัด MACD ปรับตัวลง เราต้องรอดูกันต่อไป

แนวรับอยู่ที่เส้นกลางและเส้นล่างของช่องราคา รวมถึงค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วัน ส่วนแนวต้านอยู่ที่ 4353 และ 4381 ซึ่งเป็นเส้นบนของช่องราคาเช่นกัน


(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: FX678)

เวลา 21:38 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 4,340 ดอลลาร์ต่อออนซ์