Trực Tiếp > Chi Tiết Tin Trực Tiếp
2025-12-16 09:03:24
[Xem trước Báo cáo Việc làm Phi nông nghiệp: Tình hình phức tạp thử thách quyết định cắt giảm lãi suất của Fed] 1. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp được mong đợi của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Ba, ngày 16 tháng 12 lúc 21:30 giờ Bắc Kinh, bao gồm dữ liệu tháng 10 và tháng 11. Do sự chậm trễ trong việc thu thập dữ liệu gây ra bởi việc chính phủ liên bang đóng cửa vào mùa thu năm nay, tổng số việc làm phi nông nghiệp tháng 10 dự kiến sẽ cho thấy tăng trưởng âm (giảm 10.000 việc làm), chủ yếu do sự sụt giảm đáng kể khoảng 130.000 việc làm trong khu vực liên bang. Sự mất mát này không phải do việc đóng cửa chính phủ gây ra trực tiếp, mà bắt nguồn từ chương trình hoãn thôi việc do DOGE (Bộ Hiệu quả Chính phủ) đưa ra vào đầu năm, mà nhiều nhân viên liên bang đã lựa chọn. 2. Thị trường đang kỳ vọng mạnh mẽ vào sự phục hồi việc làm trong tháng 11, với dự báo trung bình của các nhà kinh tế dự đoán khoảng 50.000 việc làm mới. Tuy nhiên, các dự báo rất khác nhau, với một số nhà phân tích dự đoán mức tăng trưởng thậm chí còn cao hơn, đạt giới hạn trên là 127.000, trong khi giới hạn dưới có thể thấp tới -20.000. Sự biến động lớn này chủ yếu là do việc chính phủ đóng cửa kết hợp với việc sa thải nhân viên của DOGE, điều này đã ảnh hưởng đáng kể đến dữ liệu việc làm liên bang và có thể dễ dàng làm sai lệch báo cáo. 3. Về tỷ lệ thất nghiệp, bản phát hành này có thể thiếu dữ liệu khảo sát hộ gia đình đầy đủ cho tháng 10. Mẫu được sử dụng cho tỷ lệ thất nghiệp tháng 11 được thu thập vào cuối thời kỳ đóng cửa chính phủ, và một số nhân viên liên bang bị cho nghỉ việc tạm thời có thể đã được đưa vào số liệu thất nghiệp. Do đó, tỷ lệ thất nghiệp tháng 11 dự kiến sẽ tăng nhẹ lên 4,6% hoặc 4,7% tạm thời, nhưng dự kiến sẽ giảm trở lại gần mức tháng 9 là 4,4%-4,5% trong những tháng tiếp theo. 4. Nhìn chung, thị trường lao động Hoa Kỳ đang ở một bước ngoặt quan trọng. Mặc dù báo cáo này phản ánh một phần tình hình việc làm, nhưng những bất thường trong dữ liệu khiến việc đưa ra một bức tranh hoàn chỉnh trở nên khó khăn. Các chỉ số khác, chẳng hạn như sự gia tăng liên tục số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu, báo cáo việc làm khu vực tư nhân ADP yếu kém và tỷ lệ tuyển dụng trì trệ bất chấp sự phục hồi về số lượng việc làm trống, với nhiều công ty áp dụng phương pháp chờ đợi và quan sát "không tuyển dụng cũng không sa thải", rõ ràng cho thấy sự chậm lại trong tăng trưởng việc làm. Xu hướng tương lai phụ thuộc vào việc nền kinh tế có phục hồi mạnh mẽ vào năm 2026 hay không; nếu sự phục hồi vượt quá kỳ vọng, việc làm có thể phục hồi đáng kể. 5. Do các vấn đề về thu thập dữ liệu và kỹ thuật, thị trường có khả năng sẽ đánh giá thấp tác động của tỷ lệ việc làm tháng 10 và tỷ lệ thất nghiệp tháng 11, thay vào đó tập trung vào dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp tháng 11. Nếu dữ liệu tháng 11 vượt quá kỳ vọng đáng kể, nó sẽ không chỉ cho thấy nền kinh tế đang tăng tốc mà còn ảnh hưởng đến lộ trình cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào năm tới. Hiện tại, thị trường đang dự báo hai lần cắt giảm lãi suất nữa trước tháng 9 năm sau, nhưng bản thân Fed chỉ dự đoán một lần. Nếu số liệu việc làm vượt quá kỳ vọng, tâm lý thị trường có thể phù hợp với Fed, và đồng đô la có khả năng mạnh lên.
