Số liệu việc làm ngoài nông nghiệp có thể kích hoạt sự phục hồi của đồng đô la, nhưng rủi ro về tài sản vẫn còn tồn tại khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao.
2025-12-16 17:55:31
Bất chấp việc thực hiện cắt giảm lãi suất và lãi suất ngắn hạn giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vẫn duy trì ở mức cao, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm đã đạt mức cao kỷ lục gần đây.
Hiện tượng đường cong lợi suất dốc lên là khi Chương trình Mua trái phiếu Quản lý Dự trữ (RMP) của Cục Dự trữ Liên bang trực tiếp làm giảm lãi suất ngắn hạn bằng cách mua trái phiếu kho bạc ngắn hạn, nhưng không dẫn đến sự giảm tương ứng ở lãi suất dài hạn; thay vào đó, nó đẩy đường cong lợi suất dốc lên.
Sự khác biệt giữa chính sách và thị trường này sẽ khiến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ thể hiện đặc điểm dốc xuống theo xu hướng giảm, điều này sẽ tác động đáng kể đến các loại tài sản như đô la Mỹ, vàng và cổ phiếu.
Ban đầu, hầu hết các nhà giao dịch tập trung vào tốc độ cắt giảm lãi suất, nhưng lại bỏ qua sức mạnh tiềm tàng của việc điều chỉnh bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Chương trình RMP về cơ bản mở rộng bảng cân đối kế toán bằng cách tăng lượng nắm giữ trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Mỹ (có kỳ hạn dưới một năm) thêm 40 tỷ đô la mỗi tháng. Mục tiêu cốt lõi của chương trình là giảm bớt áp lực thanh khoản trên thị trường tiền tệ, chứ không phải là nới lỏng định lượng (QE) như năm 2020.
Hoạt động kỹ thuật này đã tác động ngay lập tức đến các giao dịch trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Hoa Kỳ: tính đến tháng 10, số dư dự trữ của Cục Dự trữ Liên bang đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần ba năm là 2,8 nghìn tỷ đô la, và việc thực hiện RMP đã trực tiếp bơm thêm thanh khoản, đẩy lãi suất cho vay qua đêm có bảo đảm (SOFR) giảm nhanh chóng từ 3,9% xuống mức thấp nhất trong gần ba năm là 3,67%.
Đối với giao dịch trái phiếu kho bạc Mỹ, tín phiếu kho bạc ngắn hạn được hỗ trợ bởi nhu cầu ổn định nhờ hoạt động mua thường xuyên của Cục Dự trữ Liên bang, và lợi suất ngắn hạn tiếp tục giảm, khiến chúng trở thành "đệm an toàn" trong các giao dịch rủi ro thấp.
Deutsche Bank đã chỉ rõ rằng RMP là sự mở rộng đáng kể đầu tiên của bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang kể từ khi thu hẹp bảng cân đối kế toán vào năm 2022, và động thái này hỗ trợ thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn mạnh mẽ hơn nhiều so với việc cắt giảm lãi suất.
Trong báo cáo chiến lược giao dịch, JPMorgan Chase tiếp tục nhấn mạnh rằng việc mua 40 tỷ đô la trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Mỹ mỗi tháng là động lực chính tạo ra thanh khoản dư thừa trên thị trường và làm tăng giá trị trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Mỹ.
Tình huống này, khi Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất trái phiếu ngắn hạn nhưng lãi suất dài hạn vẫn tăng, là đặc trưng của hiện tượng đường cong lợi suất dốc lên theo xu hướng giảm giá. Lãi suất dài hạn tăng có tác động tiêu cực đến các tài sản có thời gian đáo hạn dài như vàng, cổ phiếu tăng trưởng và cổ phiếu công nghệ.
Không giống như lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn, vốn đã giảm do thanh khoản được nới lỏng, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vẫn duy trì ở mức cao. Sự khác biệt này là điểm mấu chốt gây khó khăn trong giao dịch trái phiếu kho bạc Mỹ hiện nay, và nó cho thấy ba logic giao dịch quan trọng:
Nhìn chung, thị trường kỳ vọng lãi suất ngắn hạn sẽ tiếp tục giảm, nhưng sự không chắc chắn về lạm phát, thâm hụt ngân sách cao và rủi ro về thời hạn đã đẩy phí bảo hiểm kỳ hạn tăng mạnh, hoàn toàn bù đắp hiệu ứng nới lỏng do việc cắt giảm lãi suất mang lại.
Việc các nhà đầu tư yêu cầu mức bồi thường cao hơn cho các khoản cho vay dài hạn không phải là một "cuộc đối đầu" với Cục Dự trữ Liên bang, mà chỉ đơn thuần là quá trình xác định giá cả - cú sốc lạm phát cao của những năm 2020 đã khiến những người mua trái phiếu dài hạn không còn tin tưởng một cách vô điều kiện rằng lạm phát sẽ duy trì ở mức thấp vô thời hạn, dẫn đến việc điều chỉnh lại phần bù rủi ro là điều không thể tránh khỏi.
Áp lực cung đối với trái phiếu kho bạc Mỹ trung và dài hạn xuất phát từ việc Bộ Tài chính Mỹ tiếp tục phát hành trái phiếu ở mọi kỳ hạn, và lượng phát hành trái phiếu trung và dài hạn vẫn ở mức đáng kể để đáp ứng nhu cầu chi tiêu của chính phủ. Mặc dù việc phát hành đã chuyển dịch sang trái phiếu ngắn hạn hơn trong năm qua, nguồn cung trái phiếu dài hạn vẫn chưa biến mất, và áp lực hấp thụ của thị trường vẫn tồn tại, hạn chế tiềm năng giảm giá của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ dài hạn.
Các tín hiệu chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thể hiện một "sự cân bằng tinh tế". Biểu đồ dự báo lãi suất cho thấy rõ "việc cắt giảm lãi suất dần dần, chứ không phải quay trở lại lãi suất bằng 0", một sự tương phản rõ rệt với chiến lược nới lỏng sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Cách tiếp cận ôn hòa, dựa trên dữ liệu này, khiến các nhà đầu tư dài hạn vào trái phiếu kho bạc Mỹ không nên đặt cược quá nhiều vào sự giảm mạnh lợi suất, giữ cho mức giá tham chiếu tương đối cao.
Tuy nhiên, kịch bản cơ bản của Bank of America đưa ra hướng dẫn giao dịch rõ ràng: nếu chương trình dự trữ bắt buộc (RMP) của Fed đạt 380 tỷ đô la vào năm 2026, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm dự kiến sẽ giảm 20-30 điểm cơ bản. Điều này có nghĩa là không thiếu cơ hội trên thị trường trái phiếu kho bạc dài hạn, mà là chúng ta cần chờ đợi sự tiếp tục lan tỏa của việc nới lỏng thanh khoản, giảm áp lực cung cầu, hoặc tín hiệu giảm chênh lệch kỳ hạn. Mua vào khi giá tăng trở thành chiến lược cốt lõi.
Sự khác biệt về cấu trúc trên thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ tác động trực tiếp đến logic giao dịch của đồng đô la Mỹ, tạo ra một mô hình lý thuyết trò chơi về "ức chế nới lỏng ngắn hạn và hỗ trợ ở mức cao dài hạn".
Trong ngắn hạn, việc nới lỏng thanh khoản do chương trình RMP mang lại, kết hợp với việc thực hiện cắt giảm lãi suất, đã trực tiếp làm suy yếu lợi thế lãi suất của đồng đô la Mỹ.
Việc lãi suất ngắn hạn giảm đã làm giảm sức hấp dẫn của đồng đô la Mỹ so với các đồng tiền có lợi suất cao, và các quỹ thị trường có xu hướng đổ vào các tài sản rủi ro hơn với lợi suất cao hơn. Chỉ số đô la Mỹ đang phải đối mặt với áp lực và biến động trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, về lâu dài, lợi suất cao của trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã đóng vai trò hỗ trợ quan trọng cho đồng đô la Mỹ.
Với vai trò là điểm tựa định giá tài sản toàn cầu, lợi thế tương đối của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tiếp tục thu hút dòng vốn toàn cầu, đặc biệt là khi các nền kinh tế lớn khác cũng đang duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng. Thuộc tính "nơi trú ẩn an toàn" và lợi thế lãi suất của đồng đô la Mỹ vẫn chưa hoàn toàn biến mất.
Ngoài ra, thái độ thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang đối với lạm phát và các yếu tố cơ bản của tăng trưởng kinh tế "chậm lại nhưng không sụp đổ" khiến đồng đô la khó có thể trải qua xu hướng giảm giá, và một xu hướng biến động nhưng mạnh hơn một chút sẽ vẫn là chủ đề chính trong dài hạn.
Tóm lại, thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ hiện đang trong giai đoạn "đường cong lợi suất dốc lên" điển hình của xu hướng giảm giá, với mâu thuẫn cốt lõi nằm ở sự tương tác giữa kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) làm giảm lãi suất ngắn hạn và những lo ngại của thị trường về lạm phát dài hạn và sức khỏe tài chính đẩy lãi suất dài hạn lên cao.
Chỉ số đô la Mỹ đang chịu áp lực ngắn hạn do việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất và tác động giảm lãi suất ngắn hạn từ chính sách tiền tệ chuẩn (RMP) lên lãi suất dài hạn. Tuy nhiên, với sự phục hồi của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ dài hạn, chỉ số đô la Mỹ dự kiến sẽ hồi phục.
Mô hình thị trường gấu dốc đứng này có lợi cho hàng hóa mang tính chu kỳ, cổ phiếu tài chính, cổ phiếu chu kỳ và trái phiếu chính phủ ngắn hạn; trong khi đó, các tài sản trú ẩn an toàn dài hạn (trái phiếu chính phủ dài hạn, vàng) và cổ phiếu tăng trưởng cũng như cổ phiếu công nghệ sẽ chịu áp lực.
Chỉ số đô la Mỹ đã chạm mức thấp nhất trong phạm vi giao dịch và có thể giảm thêm một đợt nữa trước khi bật tăng trở lại do kỳ vọng vào dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tối nay. Mức hỗ trợ nằm ở 98,13. Nếu phá vỡ mức 98,13, nó có thể tạo ra một vùng an toàn cho đợt bật tăng tiếp theo, biến nó thành điểm vào lệnh tương đối đáng giá. Đồng thời, cần theo dõi sát sao lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, vì đây có thể là tín hiệu cho thấy khả năng chỉ số đô la Mỹ bật tăng trở lại.
(Biểu đồ chỉ số đô la Mỹ hàng ngày)
(Biểu đồ hàng ngày về lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, nguồn: EasyTrade)
Vào lúc 17:51 giờ Bắc Kinh, chỉ số đô la Mỹ hiện đang ở mức 98,15.
Hiện tượng đường cong lợi suất dốc lên là khi Chương trình Mua trái phiếu Quản lý Dự trữ (RMP) của Cục Dự trữ Liên bang trực tiếp làm giảm lãi suất ngắn hạn bằng cách mua trái phiếu kho bạc ngắn hạn, nhưng không dẫn đến sự giảm tương ứng ở lãi suất dài hạn; thay vào đó, nó đẩy đường cong lợi suất dốc lên.
Sự khác biệt giữa chính sách và thị trường này sẽ khiến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ thể hiện đặc điểm dốc xuống theo xu hướng giảm, điều này sẽ tác động đáng kể đến các loại tài sản như đô la Mỹ, vàng và cổ phiếu.
Chương trình RMP: Một sự đảm bảo cho tính thanh khoản ngắn hạn của Kho bạc Hoa Kỳ.
Ban đầu, hầu hết các nhà giao dịch tập trung vào tốc độ cắt giảm lãi suất, nhưng lại bỏ qua sức mạnh tiềm tàng của việc điều chỉnh bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Chương trình RMP về cơ bản mở rộng bảng cân đối kế toán bằng cách tăng lượng nắm giữ trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Mỹ (có kỳ hạn dưới một năm) thêm 40 tỷ đô la mỗi tháng. Mục tiêu cốt lõi của chương trình là giảm bớt áp lực thanh khoản trên thị trường tiền tệ, chứ không phải là nới lỏng định lượng (QE) như năm 2020.
Hoạt động kỹ thuật này đã tác động ngay lập tức đến các giao dịch trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Hoa Kỳ: tính đến tháng 10, số dư dự trữ của Cục Dự trữ Liên bang đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần ba năm là 2,8 nghìn tỷ đô la, và việc thực hiện RMP đã trực tiếp bơm thêm thanh khoản, đẩy lãi suất cho vay qua đêm có bảo đảm (SOFR) giảm nhanh chóng từ 3,9% xuống mức thấp nhất trong gần ba năm là 3,67%.
Đối với giao dịch trái phiếu kho bạc Mỹ, tín phiếu kho bạc ngắn hạn được hỗ trợ bởi nhu cầu ổn định nhờ hoạt động mua thường xuyên của Cục Dự trữ Liên bang, và lợi suất ngắn hạn tiếp tục giảm, khiến chúng trở thành "đệm an toàn" trong các giao dịch rủi ro thấp.
Deutsche Bank đã chỉ rõ rằng RMP là sự mở rộng đáng kể đầu tiên của bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang kể từ khi thu hẹp bảng cân đối kế toán vào năm 2022, và động thái này hỗ trợ thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn mạnh mẽ hơn nhiều so với việc cắt giảm lãi suất.
Trong báo cáo chiến lược giao dịch, JPMorgan Chase tiếp tục nhấn mạnh rằng việc mua 40 tỷ đô la trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Mỹ mỗi tháng là động lực chính tạo ra thanh khoản dư thừa trên thị trường và làm tăng giá trị trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Mỹ.
Tình huống này, khi Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất trái phiếu ngắn hạn nhưng lãi suất dài hạn vẫn tăng, là đặc trưng của hiện tượng đường cong lợi suất dốc lên theo xu hướng giảm giá. Lãi suất dài hạn tăng có tác động tiêu cực đến các tài sản có thời gian đáo hạn dài như vàng, cổ phiếu tăng trưởng và cổ phiếu công nghệ.
Bí ẩn về lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ dài hạn ở mức cao: ba mâu thuẫn cốt lõi cần được giải quyết trong giao dịch.
Không giống như lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn, vốn đã giảm do thanh khoản được nới lỏng, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vẫn duy trì ở mức cao. Sự khác biệt này là điểm mấu chốt gây khó khăn trong giao dịch trái phiếu kho bạc Mỹ hiện nay, và nó cho thấy ba logic giao dịch quan trọng:
Nhìn chung, thị trường kỳ vọng lãi suất ngắn hạn sẽ tiếp tục giảm, nhưng sự không chắc chắn về lạm phát, thâm hụt ngân sách cao và rủi ro về thời hạn đã đẩy phí bảo hiểm kỳ hạn tăng mạnh, hoàn toàn bù đắp hiệu ứng nới lỏng do việc cắt giảm lãi suất mang lại.
Việc các nhà đầu tư yêu cầu mức bồi thường cao hơn cho các khoản cho vay dài hạn không phải là một "cuộc đối đầu" với Cục Dự trữ Liên bang, mà chỉ đơn thuần là quá trình xác định giá cả - cú sốc lạm phát cao của những năm 2020 đã khiến những người mua trái phiếu dài hạn không còn tin tưởng một cách vô điều kiện rằng lạm phát sẽ duy trì ở mức thấp vô thời hạn, dẫn đến việc điều chỉnh lại phần bù rủi ro là điều không thể tránh khỏi.
Áp lực cung đối với trái phiếu kho bạc Mỹ trung và dài hạn xuất phát từ việc Bộ Tài chính Mỹ tiếp tục phát hành trái phiếu ở mọi kỳ hạn, và lượng phát hành trái phiếu trung và dài hạn vẫn ở mức đáng kể để đáp ứng nhu cầu chi tiêu của chính phủ. Mặc dù việc phát hành đã chuyển dịch sang trái phiếu ngắn hạn hơn trong năm qua, nguồn cung trái phiếu dài hạn vẫn chưa biến mất, và áp lực hấp thụ của thị trường vẫn tồn tại, hạn chế tiềm năng giảm giá của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ dài hạn.
Các tín hiệu chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thể hiện một "sự cân bằng tinh tế". Biểu đồ dự báo lãi suất cho thấy rõ "việc cắt giảm lãi suất dần dần, chứ không phải quay trở lại lãi suất bằng 0", một sự tương phản rõ rệt với chiến lược nới lỏng sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Cách tiếp cận ôn hòa, dựa trên dữ liệu này, khiến các nhà đầu tư dài hạn vào trái phiếu kho bạc Mỹ không nên đặt cược quá nhiều vào sự giảm mạnh lợi suất, giữ cho mức giá tham chiếu tương đối cao.
Tuy nhiên, kịch bản cơ bản của Bank of America đưa ra hướng dẫn giao dịch rõ ràng: nếu chương trình dự trữ bắt buộc (RMP) của Fed đạt 380 tỷ đô la vào năm 2026, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm dự kiến sẽ giảm 20-30 điểm cơ bản. Điều này có nghĩa là không thiếu cơ hội trên thị trường trái phiếu kho bạc dài hạn, mà là chúng ta cần chờ đợi sự tiếp tục lan tỏa của việc nới lỏng thanh khoản, giảm áp lực cung cầu, hoặc tín hiệu giảm chênh lệch kỳ hạn. Mua vào khi giá tăng trở thành chiến lược cốt lõi.
Tác động lên đồng đô la Mỹ: Cuộc chiến giữa áp lực ngắn hạn và sự hỗ trợ dài hạn
Sự khác biệt về cấu trúc trên thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ tác động trực tiếp đến logic giao dịch của đồng đô la Mỹ, tạo ra một mô hình lý thuyết trò chơi về "ức chế nới lỏng ngắn hạn và hỗ trợ ở mức cao dài hạn".
Trong ngắn hạn, việc nới lỏng thanh khoản do chương trình RMP mang lại, kết hợp với việc thực hiện cắt giảm lãi suất, đã trực tiếp làm suy yếu lợi thế lãi suất của đồng đô la Mỹ.
Việc lãi suất ngắn hạn giảm đã làm giảm sức hấp dẫn của đồng đô la Mỹ so với các đồng tiền có lợi suất cao, và các quỹ thị trường có xu hướng đổ vào các tài sản rủi ro hơn với lợi suất cao hơn. Chỉ số đô la Mỹ đang phải đối mặt với áp lực và biến động trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, về lâu dài, lợi suất cao của trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã đóng vai trò hỗ trợ quan trọng cho đồng đô la Mỹ.
Với vai trò là điểm tựa định giá tài sản toàn cầu, lợi thế tương đối của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tiếp tục thu hút dòng vốn toàn cầu, đặc biệt là khi các nền kinh tế lớn khác cũng đang duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng. Thuộc tính "nơi trú ẩn an toàn" và lợi thế lãi suất của đồng đô la Mỹ vẫn chưa hoàn toàn biến mất.
Ngoài ra, thái độ thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang đối với lạm phát và các yếu tố cơ bản của tăng trưởng kinh tế "chậm lại nhưng không sụp đổ" khiến đồng đô la khó có thể trải qua xu hướng giảm giá, và một xu hướng biến động nhưng mạnh hơn một chút sẽ vẫn là chủ đề chính trong dài hạn.
Tóm tắt và phân tích kỹ thuật:
Tóm lại, thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ hiện đang trong giai đoạn "đường cong lợi suất dốc lên" điển hình của xu hướng giảm giá, với mâu thuẫn cốt lõi nằm ở sự tương tác giữa kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) làm giảm lãi suất ngắn hạn và những lo ngại của thị trường về lạm phát dài hạn và sức khỏe tài chính đẩy lãi suất dài hạn lên cao.
Chỉ số đô la Mỹ đang chịu áp lực ngắn hạn do việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất và tác động giảm lãi suất ngắn hạn từ chính sách tiền tệ chuẩn (RMP) lên lãi suất dài hạn. Tuy nhiên, với sự phục hồi của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ dài hạn, chỉ số đô la Mỹ dự kiến sẽ hồi phục.
Mô hình thị trường gấu dốc đứng này có lợi cho hàng hóa mang tính chu kỳ, cổ phiếu tài chính, cổ phiếu chu kỳ và trái phiếu chính phủ ngắn hạn; trong khi đó, các tài sản trú ẩn an toàn dài hạn (trái phiếu chính phủ dài hạn, vàng) và cổ phiếu tăng trưởng cũng như cổ phiếu công nghệ sẽ chịu áp lực.
Chỉ số đô la Mỹ đã chạm mức thấp nhất trong phạm vi giao dịch và có thể giảm thêm một đợt nữa trước khi bật tăng trở lại do kỳ vọng vào dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tối nay. Mức hỗ trợ nằm ở 98,13. Nếu phá vỡ mức 98,13, nó có thể tạo ra một vùng an toàn cho đợt bật tăng tiếp theo, biến nó thành điểm vào lệnh tương đối đáng giá. Đồng thời, cần theo dõi sát sao lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, vì đây có thể là tín hiệu cho thấy khả năng chỉ số đô la Mỹ bật tăng trở lại.
(Biểu đồ chỉ số đô la Mỹ hàng ngày)
(Biểu đồ hàng ngày về lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, nguồn: EasyTrade)
Vào lúc 17:51 giờ Bắc Kinh, chỉ số đô la Mỹ hiện đang ở mức 98,15.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
